2015年銀行從業(yè)資格《個(gè)人理財(cái)》預(yù)習(xí)：金融衍生產(chǎn)品

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　　金融衍生產(chǎn)品是從標(biāo)的資產(chǎn)派生出來(lái)的金融工具，這類(lèi)工具的價(jià)值依賴(lài)于基本標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)值。

　　1.金融衍生工具的種類(lèi)

　　按照基礎(chǔ)工具的種類(lèi)劃分，金融衍生工具可以分為股權(quán)衍生工具、貨幣衍生工具和利率衍生工具。股權(quán)衍生工具指以股票或股票指數(shù)為基礎(chǔ)工具的金融衍 生品，主要包括股票期貨、股票期權(quán)、股票指數(shù)期貨、股票指數(shù)期權(quán)以及上述合約的混合交易合約。貨幣衍生工具指以各種貨幣作為基礎(chǔ)工具的金融衍生工具，主要 包括遠(yuǎn)期外匯合約、貨幣期貨、貨幣期權(quán)、貨幣互換以及上述合約的混合交易合約。利率衍生工具指以利率或利率的載體為基礎(chǔ)工具的金融衍生工具，主要包括遠(yuǎn)期 利率協(xié)議、利率期貨、利率期權(quán)、利率互換以及上述合約的混合交易合約。按照交易場(chǎng)所劃分，金融衍生工具可以分為場(chǎng)內(nèi)交易工具和場(chǎng)外交易工具。前者如股票指 數(shù)期貨，后者如利率互換等。按照交易方式，金融衍生工具可以分為遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換。

　　2.衍生金融市場(chǎng)的特點(diǎn)

　　衍生金融市場(chǎng)的特點(diǎn)主要體現(xiàn)在其工具特性、市場(chǎng)主體和交易組織方式上。

　　金融衍生工具的特性表現(xiàn)在：(1)可復(fù)制性。(2)杠桿特征。

　　3.金融衍生工具的交易主體

　　金融衍生工具有四類(lèi)交易主體：套期保值者、投機(jī)者、套利者和經(jīng)紀(jì)人。(1)套期保值者，又稱(chēng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖者，他們參與金融衍生工具的目的是減少未來(lái) 的不確定性，降低甚至消除風(fēng)險(xiǎn)。(2)投機(jī)者。投機(jī)者的直接目的是謀取利潤(rùn)，即賺取遠(yuǎn)期價(jià)格與未來(lái)實(shí)際價(jià)格之間的差額。(3)套利者。套利者通過(guò)同時(shí)在兩 個(gè)或兩個(gè)以上市場(chǎng)進(jìn)行交易，獲得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的套利收益。套利又分為跨市套利、跨時(shí)套利和跨品種套利，在不同地點(diǎn)市場(chǎng)上套作，或在即期、遠(yuǎn)期市場(chǎng)上和不同品種間 套作，以獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益。(4)經(jīng)紀(jì)人。經(jīng)紀(jì)人主要通過(guò)自身的專(zhuān)業(yè)知識(shí)信息、信譽(yù)和技能，以促成交易、收取傭金為目的，擔(dān)任交易商和客戶(hù)的中介。在交易所 市場(chǎng)的交易活動(dòng)中，貨幣經(jīng)紀(jì)商也經(jīng)常受客戶(hù)委托或集合客戶(hù)的資金，以自身名義參與交易。

　　4.金融衍生品市場(chǎng)的交易組織

　　衍生金融市場(chǎng)的交易組織方式為交易所交易和場(chǎng)外交易。

　　5.金融衍生品市場(chǎng)的功能

　　(1)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。

　　(2)價(jià)格發(fā)現(xiàn)。

　　(3)提高交易效率。

　　(4)優(yōu)化資源配置。

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