2014年銀行從業(yè)資格《公司信貸》考點:項目財務(wù)分析

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　　2014年銀行從業(yè)資格《公司信貸》第七章考點

　　2014年銀行從業(yè)資格《公司信貸》考點:項目財務(wù)分析

　　1、項目財務(wù)分析是貸款項目分析的核心工作。

　　2、財務(wù)預(yù)測的審查：指對項目可研報告財務(wù)評價的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的審查，是項目財務(wù)分析的基礎(chǔ)性工作

　?、夙椖康目偼顿Y、建設(shè)投資、流動資金估算的審查

　　A、項目總投資由建設(shè)投資(工程費用、工程其他費用、預(yù)備費)、流動資金、投資方向調(diào)節(jié)稅和建設(shè)期利息

　　B、審查建設(shè)投資估算：貸款項目評估的投資估算一般應(yīng)采用綜合指標(biāo)估算法進(jìn)行估算

　　C、流動資金估算方法有比例系數(shù)法、資產(chǎn)負(fù)債表法、分項詳細(xì)估算法(通常采用，具體公式見p242)等

　　D、建設(shè)資金和流動資金分年使用計劃

　?、诠潭ㄙY產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)原值確定的審查及其折舊和攤銷辦法的審查

　　A、固定資產(chǎn)原值的確定原則：

　　a購入的固定資產(chǎn)按照購買價加上支付的運輸費、保險費、包裝費、安裝成本和繳納的稅金確定;b自行建造的固定資產(chǎn)，按照建造過程中發(fā)生的全部實際支出確定;c投資者投入的固定資產(chǎn)，按資產(chǎn)評估確認(rèn)或合同協(xié)議確定的價值人賬;d融資租入的固定資產(chǎn)，按照租賃合同確定的價款加上運輸費、保險費、安裝調(diào)試費等確定。

　　B、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)原值的確定：

　　a無形資產(chǎn)是指企業(yè)長期使用但沒有實物形態(tài)的資產(chǎn)，包括土地使用權(quán)、專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、商譽等;b遞延資產(chǎn)指不能計人當(dāng)期損益，應(yīng)當(dāng)在以后年度內(nèi)分期攤銷的各項費用，包括開辦費和以經(jīng)營租賃租人的固定資產(chǎn)改良支出等，遞延資產(chǎn)按實際發(fā)生值計算。

　　C、固定資產(chǎn)折舊方法與無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)攤銷方法

　　★平均年限法的固定資產(chǎn)折舊計算公式：

　　固定資產(chǎn)年折舊率=(1-預(yù)計的凈殘值率)×100%÷折舊年限，預(yù)計凈殘值率一般取3%-5%

　　固定資產(chǎn)年折舊額=固定資產(chǎn)原值×年折舊率

　　★快速折舊法：雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法。

　　雙倍余額遞減法：

　　年折舊率=2/折舊年限

　　年折舊額=固定資產(chǎn)賬面凈值×年折舊率

　　在固定資產(chǎn)折舊到期前兩年，要將固定資產(chǎn)賬面凈值扣除預(yù)計的殘值后的凈額平均攤銷。

　　年數(shù)總和法：

　　年折舊率=(折舊年限-已使用年限)折舊年限×(1+折舊年限)÷2

　　年折舊額=(固定資產(chǎn)原值-預(yù)計凈殘值)×年折舊率 來源233網(wǎng)校

　　★無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)根據(jù)其原值采用平均年限法分期攤銷，無形資產(chǎn)規(guī)定有效期限的，按規(guī)定期限平均攤銷;沒有規(guī)定使用期限的，按預(yù)計使用期限或者不少于10年的期限平均攤銷。開辦費在項目投產(chǎn)后按不短于5年的期限平均攤銷。

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　　③成本的審查：除了審查項目是否核算生產(chǎn)經(jīng)營成本外，還要重點審查成本計算中原輔材料、包裝物、燃料動力的單耗、單價的取值是否有理、有據(jù)。

　　A、總成本

　　總成本=制造成本+管理費用+財務(wù)費用+銷售費用

　　制造成本=直接材料+直接工資+其他直接費用+制造費(包括折舊費、修理費、其他費用)

　　管理費用=公司經(jīng)費+咨詢審計費+技術(shù)轉(zhuǎn)讓費+無效資產(chǎn)與遞延資產(chǎn)攤銷+業(yè)務(wù)招待費+壞賬損失+其他

　　財務(wù)費用：經(jīng)營期匯兌凈損失+利息凈支出+金融機構(gòu)手續(xù)費+其他

　　銷售費用：運輸、裝卸包裝費+廣告費、銷售服務(wù)費+差旅費、辦公費+其他

　　B、經(jīng)營成本

　　經(jīng)營成本=總成本-折舊費-維簡費-無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)攤銷費-利息支出

　?、茕N售收入審查：就工業(yè)企業(yè)而言，產(chǎn)品銷售收入包括銷售產(chǎn)成品、自制半成品和工業(yè)性勞務(wù)等取得的收入;銷售收入的審查主要審查產(chǎn)量和單價的取值是否合理。

　?、荻惤鸬膶彶椋喊椖克婕暗亩惙N是否都已計算;計算公式是否正確;所采用的稅率是否符合現(xiàn)行規(guī)定;從以上法定利潤分配順序可以看出，企業(yè)稅后利潤必須先用于法定盈余公積金和公益金，然后才能用于還貸。

　　3、項目現(xiàn)金流量分析

　　①現(xiàn)金流量分析是根據(jù)項目在計算期(包括建設(shè)期和經(jīng)營期)內(nèi)各年的現(xiàn)金流入和流出，通過現(xiàn)金流量表計算各項靜態(tài)和動態(tài)評價指標(biāo)，用于反映項目的獲利能力和還款能力。

　?、诟鶕?jù)投資計算基礎(chǔ)的不同，現(xiàn)金流量表主要分為全部投資現(xiàn)金流量表、自有資金現(xiàn)金流量表。

　　4、項目盈利能力分析

　　①財務(wù)內(nèi)部收益率：使項目在計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量累計凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率;~動態(tài)指標(biāo)

　?、谪攧?wù)凈現(xiàn)值：指項目按照基準(zhǔn)收益率或根據(jù)項目的實際情況設(shè)定的折現(xiàn)率，將各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)起點(建設(shè)期初)的現(xiàn)值之和;財務(wù)凈現(xiàn)值大于零，表明項目的獲利能力超過基準(zhǔn)收益率或設(shè)定收益率;~動態(tài)指標(biāo)

　　③凈現(xiàn)值率：凈現(xiàn)值率也即項目的凈現(xiàn)值與總投資現(xiàn)值之比;凈現(xiàn)值就越大，項目的效益就越好;

　　④投資回收期(返本年限)：指用項目凈收益抵償項目全部投資所需時間，是項目在財務(wù)投資回收能力方面的主要評價指標(biāo)，當(dāng)項目投資回收期小于或等于基準(zhǔn)投資回收期時，表明該項目能在規(guī)定的時間內(nèi)收回投資。

　　投資回收期)=累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)-1+上年累計凈現(xiàn)金流量絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量

　?、萃顿Y利潤率：指項目達(dá)到設(shè)計能力后的一個正常年份的年利潤總額與項目總投資的比率;~靜態(tài)指標(biāo)

　　投資利潤率=年利潤總額或年平均利潤總額÷項目總投資×100%

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　　⑥投資利稅率：項目達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力后的一個正常生產(chǎn)年份的利稅總額或項目生產(chǎn)期內(nèi)平均利稅總額與項目總投資的比率;

　　投資利稅率=年利稅總額或年平均利稅總額÷項目總投資×100%

　　年利稅總額=年銷售收入(不含銷項稅)一年總成本費用(不含進(jìn)項稅)

　　或：年利稅總額=年利潤總額+年銷售稅金及附加(不含增值稅)

　?、哔Y本金利潤率：在項目達(dá)產(chǎn)后的正常生產(chǎn)年份的利潤總額或項目生產(chǎn)期內(nèi)平均利潤總額與資本金的比率，它反映項目資本金的盈利能力。資本金利潤率=年利潤總額或年平均利潤總額÷資本金×100%

　　4、項目清償能力分析

　?、儋Y產(chǎn)負(fù)債率

　?、谫J款償還期(計算目的：a在還款時間及還款方式既定的情況下，計算項目能否滿足還款要求，這時可以采用綜合還貸的方式;b以最大能力法計算項目貸款償還期。最大能力法即以項目本身投產(chǎn)以后產(chǎn)生的可還款資金償還項目貸款所需的時間。)

　　③流動比率(CR)，也稱營運資金比率或真實比率。

　　④速動比率(QR)，又稱“酸性測驗比率”，速動資產(chǎn)包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款項等，但存貨、預(yù)付賬款、待攤費用等則不應(yīng)計人。

　　★流動比率過高，即流動資產(chǎn)相對于流動負(fù)債太多，可能是存貨積壓，也可能是持有現(xiàn)金太多，或者兩者兼而有之;速動比率過高，即速動資產(chǎn)相對于流動負(fù)債太多，說明現(xiàn)金持有太多。企業(yè)的存貨積壓，說明企業(yè)經(jīng)營不善，存貨可能存在問題;現(xiàn)金持有太多，說明企業(yè)理財不善，資金利用效率過低。

　　5、財務(wù)評價的基本報表

　　①基本財務(wù)報表：現(xiàn)金流量表、損益表、資金來源與運用表、資產(chǎn)負(fù)債表、借款還本付息表，其他稱為輔助報表。

　?、谠u估報表設(shè)置說明：銷售收入中不含增值稅的銷項稅，總成本中不含進(jìn)項稅，銷售稅金中不含增值稅。

　?、刍矩攧?wù)報表的編制和使用說明：各報表的數(shù)據(jù)來源包括原始數(shù)據(jù)和從其他報表采集的數(shù)據(jù)。

　　A、全部投資現(xiàn)金流量表：評估中需要將全部投資假設(shè)為自有資金，判斷項目效益情況的主要依據(jù);

　　B、自有資金現(xiàn)金流量表：從項目投資者的角度分析項目的盈利能力;

　　C、資金來源與運用表：反映項目計算期內(nèi)各年的資金盈余及短缺情況;

　　6、項目不確定性分析

　?、儆澠胶夥治觯和ㄟ^盈虧平衡點(BEP)分析項目成本與收益平衡關(guān)系，在盈虧平衡點上，企業(yè)的銷售收入總額與產(chǎn)品銷售總成本(含銷售稅金)相等，企業(yè)處于不盈不虧狀態(tài);一般情況下，盈虧平衡點越低越好，因為盈虧平衡點越低表明項目抗風(fēng)險能力越強。

　　計算方式詳見P259

　?、诿舾行苑治觯悍治錾鲜鰡我蛩刈兓蚨嘁蛩刈兓瘜椖績?nèi)部收益率產(chǎn)生的影響，銀行則可以分析敏感因素的變化對貸款償還期的影響。項目對某種因素的敏感程度可以表示為該因素按一定比例變化時評價指標(biāo)的變化，也可以表示為評價指標(biāo)達(dá)到某個臨界點時允許某個因素變化的最大極限。

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