2013銀行從業(yè)資格考試風(fēng)險管理重難點：市場風(fēng)險資本計量

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　　第四章 市場風(fēng)險管理

　　第四節(jié) 市場風(fēng)險資本計量與績效評估

　　一、市場風(fēng)險資本計量

　　商業(yè)銀行應(yīng)準(zhǔn)確計量所面臨的市場風(fēng)險，并為此配置相應(yīng)的經(jīng)濟資本來抵御其可能造成的風(fēng)險損失。

　　市場風(fēng)險監(jiān)管資本應(yīng)當(dāng)能夠反映商業(yè)銀行市場風(fēng)險的真實狀況，即監(jiān)管資本要求應(yīng)當(dāng)與所需配置的經(jīng)濟資本保持基本一致。

　　根據(jù)巴塞爾委員會的規(guī)定，市場風(fēng)險監(jiān)管資本的計算公式為：

　　市場風(fēng)險監(jiān)管資本=(最低乘數(shù)因子+附加因子)×VaR

　　其中，巴塞爾委員會規(guī)定最低乘數(shù)因子為3;附加因子設(shè)定在最低乘數(shù)因子之上，取值在0～1之間;VaR的計算采用99%的單尾置信區(qū)間，持有期為10個營業(yè)日。

　　商業(yè)銀行在實施內(nèi)部市場風(fēng)險管理時，可以根據(jù)自身風(fēng)險偏好和風(fēng)險管理策略，選擇不同于計算監(jiān)管資本時所采用的置信區(qū)間和持有期，因此計算出來的VaR值和市場風(fēng)險經(jīng)濟資本會與監(jiān)管資本略有不同，但必須同樣能夠反映市場風(fēng)險的真實水平。

　　二、經(jīng)風(fēng)險調(diào)整后的績效評估

　　商業(yè)銀行可根據(jù)業(yè)務(wù)部門、交易員或交易產(chǎn)品創(chuàng)造的收益及其所占用的經(jīng)濟資本，計算各自的經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的資本收益率(Risk-Adjusted Return on Capital， RAROC)和經(jīng)濟增加值(Economic Value Added，EVAe)sk-Adjusted Return on Capital，)，以對不同的業(yè)務(wù)部門、交易員或交易產(chǎn)品的風(fēng)險承擔(dān)和盈利能力進行客觀評價。

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　　市場風(fēng)險管理中，經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的資本收益率的計算公式為：

　　RAROC=稅后凈利潤業(yè)務(wù)單位(或交易)/經(jīng)濟資本業(yè)務(wù)單位(或交易)

　　如果一筆交易只發(fā)生了幾天，則需將經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的資本收益率調(diào)整為年化比率，以便于比較所有交易的經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的資本收益率。其年化公式為：

　　RAROCAnnual =(1 RAROCT)250/T-1

　　經(jīng)濟增加值是指商業(yè)銀行在扣除資本成本之后所創(chuàng)造的價值增加。經(jīng)濟增加值強調(diào)資本成本的重要性，督促金融機構(gòu)降低運營過程中所承擔(dān)的風(fēng)險及占用的資本，達到增加金融機構(gòu)價值的目的。市場風(fēng)險管理中，經(jīng)濟增加值的計算公式為：

　　EVA=稅后凈利潤-資本成本

　　=稅后凈利潤-經(jīng)濟資本×資本預(yù)期收益率

　　=(RAROC-資本預(yù)期收益率)×經(jīng)濟資本

　　經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的資本收益率和經(jīng)濟增加值可以用來評估交易員、投資組合、各項交易以及業(yè)務(wù)部門的業(yè)績表現(xiàn)，但前提條件是市場數(shù)據(jù)信息必須準(zhǔn)確、真實，財務(wù)管理集中規(guī)范。

　　從現(xiàn)代商業(yè)銀行管理，特別是風(fēng)險管理的角度來看，市場交易人員(或業(yè)務(wù)部門)的激勵機制應(yīng)當(dāng)以經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的資本收益率和經(jīng)濟增加值為參照基準(zhǔn)。如果交易人員(或業(yè)務(wù)部門)在交易過程中承擔(dān)了很高的風(fēng)險，則其所占用的經(jīng)濟資本必然很多，因此即便交易人員(或業(yè)務(wù)部門)在當(dāng)期獲得了很高的收益，其真正創(chuàng)造的價值(經(jīng)濟增加值)也是有限的。

　　采用經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的資本收益率和經(jīng)濟增加值這兩項指標(biāo)來評估交易人員和業(yè)務(wù)部門的業(yè)績，有助于在商業(yè)銀行內(nèi)部樹立良好的風(fēng)險意識，并鼓勵嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膬r值投資取向，從而減少甚至避免追逐短期利益的高風(fēng)險投機行為。

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