2012年銀行公司信貸輔導(dǎo)：行業(yè)分析(四)

　?、谛袠I(yè)發(fā)展各階段的風(fēng)險分析$lesson$

　　第一，處于啟動階段的行業(yè)代表著最高的風(fēng)險，原因主要有三點：首先，

　　很難分析新興行業(yè)所面臨的風(fēng)險;其次，行業(yè)面臨難以預(yù)見的各種變化，使企

　　業(yè)還款具有很大的不確定性;最后，本行業(yè)的快速增長和投資需求將導(dǎo)致大量

　　的現(xiàn)金需求，從而使一些企業(yè)可能在數(shù)年中都會擁有較弱的償付能力。所以，

　　傾向于投資股權(quán)的風(fēng)險投資商和其他投資者便成為這些企業(yè)的主要投資來源，

　　他們希望能最終從企業(yè)的成功中獲得較高的收益。

　　第二，成長階段的企業(yè)代表中等程度的風(fēng)險，但是這一階段也同時擁有最

　　大的機會，因為現(xiàn)金和資本需求非常大。由于行業(yè)發(fā)展和變化仍然非常迅速，

　　將會導(dǎo)致持續(xù)不斷的不確定風(fēng)險，所以發(fā)展階段的企業(yè)信貸風(fēng)險依然較大。要

　　想確定潛在借款人是否有能力在獲得成功，細致的信貸分析是必不可少的。連

　　續(xù)不斷的銷售增長和產(chǎn)品開發(fā)將會導(dǎo)致負的并且不穩(wěn)定的經(jīng)營現(xiàn)金流，從而引

　　發(fā)償付風(fēng)險。成長階段的企業(yè)并不一定會有能力償還任何營運資本貸款和固定

　　資產(chǎn)貸款。

　　第三，成熟期的行業(yè)代表著最低的風(fēng)險，因為這一階段銷售的波動性及不

　　確定性都是最小，而現(xiàn)金流為最大，利潤相對來說非常穩(wěn)定，并且已經(jīng)有足夠

　　多的有效信息來分析行業(yè)風(fēng)險。產(chǎn)品實現(xiàn)標準化并且被大眾所接受。這一行業(yè)

　　的成功率相對較高。

　　第四，處于衰退期的行業(yè)代表相對較高的風(fēng)險。衰退行業(yè)仍然在創(chuàng)造利潤

　　和現(xiàn)金流，短期貸款對銀行來說更容易把握也更安全。與處于發(fā)展階段的企業(yè)

　　分析相類似，潛在借款人能否繼續(xù)獲得成功是信貸分析的關(guān)鍵。

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