銀行公司信貸輔導(dǎo)：借款需求的含義資料(三)

　　3.可持續(xù)增長率的作用

　　通過對可持續(xù)增長率的分析，可以獲得以下重要信息：

　　(1)在不增加財(cái)務(wù)杠桿的情況下，并且利潤率、資產(chǎn)使用效率、紅利支付率均保持不變，公司的銷售增長速度如何?

　　(2)在紅利支付率、資產(chǎn)使用效率和財(cái)務(wù)杠桿保持不變，利潤率可變的情況下，公司的銷售增長情況如何?

　　(3)如果公司的資產(chǎn)使用效率改變了，要保持公司目前的經(jīng)營杠桿、利潤率和紅利分配政策，銷售增長情況將如何變化?

　　(4)在資產(chǎn)使用效率和利潤率不變的情況下，公司通過外部融資增加財(cái)務(wù)杠桿，銷售增長情況將如何?

　　(5)如果公司增加了紅利支付率，這將對公司的內(nèi)部融資能力產(chǎn)生什么樣的影響?

　　如果公司的運(yùn)營情況基本穩(wěn)定，以上問題可以通過替代可持續(xù)增長率的四個(gè)影響因素或引入新的假設(shè)來衡量。

　　ROE=利潤率×資產(chǎn)使用效率×財(cái)務(wù)杠桿

　　=凈利潤/銷售收入×銷售收入/總資產(chǎn)×總資產(chǎn)/所有者權(quán)益

　　銀行通過對實(shí)際增長率和可持續(xù)增長率的趨勢比較，可以做出合理的貸款決策：

　　(1)如果實(shí)際增長率顯著超過可持續(xù)增長率，――公司確實(shí)需要貸款;

　　(2)如果實(shí)際增長率低于可持續(xù)增長率，――公司目前未能充分利用內(nèi)部資源，銀行不予受理貸款申請。

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