2021年中級(jí)銀行從業(yè)資格《風(fēng)險(xiǎn)管理》思維導(dǎo)圖五：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理

編輯推薦：2021年銀行從業(yè)資格考試報(bào)名時(shí)間及報(bào)名入口匯總

【考試內(nèi)容】

(一)掌握市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的特征與分類、交易賬簿和銀行賬簿劃分以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理體系；

(二)掌握金融工具估值、久期、收益率曲線以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法；

(三)掌握市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額管理、監(jiān)測(cè)報(bào)告和控制方法；

(四)熟練掌握市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量的標(biāo)準(zhǔn)法、內(nèi)部模型法以及巴塞爾協(xié)議Ⅲ市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)新規(guī)；

(五)熟悉銀行賬簿利率風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管要求、計(jì)量方法和風(fēng)險(xiǎn)管理措施；

(六)熟悉交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量范圍、計(jì)量方法和風(fēng)險(xiǎn)管理措施。

第四章市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指金融資產(chǎn)價(jià)格和商品價(jià)格的被動(dòng)給商業(yè)銀行表內(nèi)頭寸、表外頭寸造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)包括：利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股票風(fēng)險(xiǎn)和商品風(fēng)險(xiǎn)。

相對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)具有數(shù)據(jù)充分且易于計(jì)量的特點(diǎn)，更適于采用量化技術(shù)加以控制。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)具有明顯的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)特征，難以通過(guò)在自身經(jīng)濟(jì)體內(nèi)分散化投資完全消除。

4.1市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

4.1.1市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的特征與分類

《資本管理辦法》規(guī)定，第一支柱下市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量范圍包括交易賬戶的利率風(fēng)險(xiǎn)和股票風(fēng)險(xiǎn)，以及交易賬戶和銀行賬戶的匯率風(fēng)險(xiǎn)(含黃金)和商品風(fēng)險(xiǎn)。

利率風(fēng)險(xiǎn)，指市場(chǎng)利率變動(dòng)的不確定性給商業(yè)銀行造成損失的可能性。

按照來(lái)源不同可分為：重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)、基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)和期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)。

匯率風(fēng)險(xiǎn)，指由于匯率的不利變動(dòng)而導(dǎo)致銀行業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)通常源于以下業(yè)務(wù)活動(dòng)：

1.商業(yè)銀行為客戶提供外匯交易服務(wù)或進(jìn)行自營(yíng)外匯交易，不交包括外匯即期交易，還包括外匯遠(yuǎn)期、期貨、互換和期權(quán)等交易；

2.銀行賬戶中的外幣業(yè)務(wù)，如外幣存款、貸款、債券投資、跨境投資等。

股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，指由于股票價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)而給商業(yè)銀行帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。

商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，指商業(yè)銀行所持有的各類商品及其衍生頭寸由于商品價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)而給銀行造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。商品主要是指可以在場(chǎng)內(nèi)自由交易的農(nóng)產(chǎn)品、礦產(chǎn)品(包括使用)、貴金屬(不含黃金)。

4.1.2交易賬戶和銀行賬戶的劃分

交易賬戶和銀行賬戶：

交易賬戶包括為交易目的或?qū)_交易賬戶其他項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)而持有的金融工具和商品頭寸；

交易賬戶中的金融工具和商品頭寸原則上還應(yīng)滿足以下條件：在交易方面不受任何限制，可以隨時(shí)平盤；能夠完全對(duì)沖以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；能夠準(zhǔn)確估值；能夠進(jìn)行積極的管理。

除交易賬戶之外的其他表內(nèi)外業(yè)務(wù)劃入銀行賬戶。

交易賬戶和銀行賬戶風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的視角：

交易賬戶業(yè)務(wù)主要以交易為目的，通常按市場(chǎng)價(jià)格計(jì)價(jià)(盯市)，缺乏可參考市價(jià)時(shí)可按模型定價(jià)(盯模)。對(duì)交易賬戶采用經(jīng)濟(jì)價(jià)值視角；

銀行賬戶業(yè)務(wù)，通常按歷史成本計(jì)價(jià)，主要受凈利息收入變動(dòng)當(dāng)期盈利能力的影響。采取收益視角。

賬戶劃分管理制度流程：通常由風(fēng)險(xiǎn)管理部門負(fù)責(zé)制定劃分政策和程序。初始化分—賬戶調(diào)整

4.1.3市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理體系

1.有效的董事會(huì)和高級(jí)管理層的治理架構(gòu)；2.全面的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理政策；

3.完善的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理流程；4.完備、可靠的信息系統(tǒng)；

5.可靠的獨(dú)立驗(yàn)證機(jī)制；6.嚴(yán)格的內(nèi)部控制和審計(jì)。

4.2市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量

4.2.1基本概念

名義價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值、公允價(jià)值、市場(chǎng)重估

名義價(jià)值指金融資產(chǎn)根據(jù)歷史成本所反映的賬面價(jià)值。一般不具有實(shí)質(zhì)性意義，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的意義主要體現(xiàn)在：一是在金融資產(chǎn)的買賣實(shí)現(xiàn)后，衡量交易方在該筆交易中的盈虧情況；二是作為初始價(jià)格，通過(guò)模型從理論上計(jì)算金融資產(chǎn)的現(xiàn)值，為交易活動(dòng)提供參考數(shù)據(jù)。

市場(chǎng)價(jià)值指在評(píng)估基準(zhǔn)日，自愿的買賣雙方在知情、謹(jǐn)慎、非強(qiáng)迫的情況下通過(guò)公平交易資產(chǎn)所獲得的預(yù)期價(jià)值。

公允價(jià)值，為交易雙方在公平交易中可接受的資產(chǎn)或債權(quán)價(jià)值。與市場(chǎng)價(jià)值相比，公允價(jià)值的定義更廣、更概括。多數(shù)情況下，市場(chǎng)價(jià)值可以代表公允價(jià)值。但若沒(méi)有證據(jù)表明資產(chǎn)交易的市場(chǎng)存在時(shí)，公允價(jià)值可通過(guò)收益法或成本法來(lái)獲得。

市值重估是指對(duì)交易賬戶頭寸重新估算其市場(chǎng)價(jià)值。通常采用兩種方法：盯市、盯模。

久期

久期(也稱持續(xù)期)用于對(duì)固定收益產(chǎn)品的利率敏感程度或利率彈性的衡量。

當(dāng)市場(chǎng)利率發(fā)生變化時(shí)，固定收益產(chǎn)品的價(jià)格將發(fā)生反比例的變動(dòng)，其變動(dòng)程度取決于久期的長(zhǎng)短，久期越長(zhǎng)，變動(dòng)幅度也就越大。

久期缺口：銀行通常使用久期缺口來(lái)分析利率變化對(duì)其整體利率風(fēng)險(xiǎn)敞口的影響

久期缺口=資產(chǎn)加權(quán)平均久期-(總負(fù)債/總資產(chǎn))*負(fù)債加權(quán)平均久期

大多數(shù)情況下，銀行的久期缺口都為正值。此時(shí)如市場(chǎng)利率下降，資產(chǎn)負(fù)債價(jià)值都增加，但資產(chǎn)價(jià)值增加的幅度更大，銀行的市場(chǎng)價(jià)值將增加。如市場(chǎng)利率上升，資產(chǎn)負(fù)債價(jià)值都減少，但資產(chǎn)減少幅度達(dá)，銀行的市場(chǎng)價(jià)值將減少。

資產(chǎn)負(fù)債久期缺口的絕對(duì)值越大，銀行整體市場(chǎng)價(jià)值對(duì)利率的敏感度就越高，因而整體的利率風(fēng)險(xiǎn)敞口也越大。

收益率曲線

收益率曲線用于描述收益率與到期期限之間的關(guān)系，收益率曲線形狀反映了長(zhǎng)短期收益率之間的關(guān)系。

假設(shè)收益率曲線為正，

如果預(yù)期收益率曲線基本維持不變，則可買入期限較長(zhǎng)的金融產(chǎn)品；

如果預(yù)期收益率曲線變陡，則可以買入期限較短的金融產(chǎn)品，賣出期限較長(zhǎng)的金融產(chǎn)品；

如果預(yù)期收益率曲線編的較為平坦，則可買入期限較長(zhǎng)的金融產(chǎn)品，賣出期限較短的金融產(chǎn)品。

4.2.2市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法(缺口分析、久期分析、外匯敞口分析、敏感性分析、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值)

缺口分析：用來(lái)衡量利率變動(dòng)對(duì)銀行當(dāng)期收益的影響。

資產(chǎn)大于負(fù)債時(shí)，產(chǎn)生正缺口，即資產(chǎn)敏感性缺口。此時(shí)，市場(chǎng)利率下降會(huì)導(dǎo)致銀行凈利息收入下降；

負(fù)債大于資產(chǎn)時(shí)，產(chǎn)生負(fù)缺口，即負(fù)債敏感性缺口。此時(shí)，市場(chǎng)利率上升會(huì)導(dǎo)致銀行凈利息收入下降；

缺口分析中的假定利率變動(dòng)可以通過(guò)所種方式來(lái)確定，如根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)、銀行管理層的判斷以及模擬可能的未來(lái)利率變動(dòng)等。

缺口分析的局限性：

1.缺口分析假定同一時(shí)間段內(nèi)的所有頭寸的到期時(shí)間或重新定價(jià)時(shí)間相同，因此，忽略了同一時(shí)段內(nèi)不同頭寸的到期時(shí)間或利率重新定價(jià)期限的差異；

2.缺口分析只考慮了由于重新定價(jià)期限的不同而帶來(lái)的利率風(fēng)險(xiǎn)(即重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn))，而未考慮當(dāng)利率水平變化時(shí)，各種金融產(chǎn)品因基準(zhǔn)利率的調(diào)整幅度不同產(chǎn)生的利率風(fēng)險(xiǎn)(即基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn))。同時(shí)，也未考慮因利率環(huán)境變化而引起的支付時(shí)間的變化；

3.非利息收入日益成為銀行當(dāng)期收益的重要來(lái)源，但大多數(shù)缺口分析未能反映利率變動(dòng)對(duì)非利息收入的影響；

4.缺口分析主要衡量利率變動(dòng)對(duì)銀行當(dāng)期收益的影響，未考慮利率變動(dòng)對(duì)銀行整體經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影響，所以只能反映利率變動(dòng)的短期影響。

久期分析，也稱為持續(xù)期分析或期限彈性分析，也是對(duì)銀行資產(chǎn)負(fù)債利率敏感度進(jìn)行分析的重要方法，主要用于衡量利率變動(dòng)對(duì)銀行整體經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影響。

與缺口分析相比較，久期分析是一種更為先進(jìn)的的利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法，缺口分析側(cè)重于計(jì)量利率變動(dòng)對(duì)銀行短期收益的影響，而久期分析則能計(jì)量利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行整體經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影響。

但，經(jīng)期分析同樣存在一定的局限性：

1.如果在計(jì)算敏感性權(quán)重時(shí)對(duì)每一時(shí)段使用平均久期，即采用標(biāo)準(zhǔn)久期分析法，久期分析仍然只能反映重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，不能反映基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)及因利率和支付時(shí)間的不同而導(dǎo)致的頭寸的實(shí)際利率敏感性差異，也不能很好地反映期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)；

2.對(duì)于利率的大幅變動(dòng)(大于1%)，由于頭寸價(jià)格的變化與利率的變動(dòng)無(wú)法近似為線性關(guān)系，久期分析的結(jié)果就不再準(zhǔn)確，需要進(jìn)行更為復(fù)雜的技術(shù)調(diào)整。

外匯敞口分析，是衡量匯率變動(dòng)對(duì)銀行當(dāng)期收益的影響的一種方法。外匯敞口主要來(lái)源于銀行表內(nèi)外業(yè)務(wù)中的貨幣金額和期限錯(cuò)配。

根據(jù)業(yè)務(wù)活動(dòng)，外匯敞口可以分為：交易性外匯敞口、非交易性外匯敞口。

交易性外匯敞口風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自兩個(gè)方面：一是為客戶提供外匯交易服務(wù)時(shí)未能立即進(jìn)行對(duì)沖的外匯敞口頭寸；二是銀行對(duì)外幣走勢(shì)有某種預(yù)期而持有的外匯敞口頭寸。

非交易性外匯敞口風(fēng)險(xiǎn)是因?yàn)殂y行資產(chǎn)、負(fù)債之間的幣種不匹配而產(chǎn)生的?？蛇M(jìn)一步劃分為結(jié)構(gòu)性敞口和非結(jié)構(gòu)性敞口。

根據(jù)敞口定義，外匯敞口可分為單幣種敞口頭寸和總敞口頭寸

單幣種敞口頭寸指每種貨幣即期凈敞口頭寸、遠(yuǎn)期凈敞口頭寸、期權(quán)敞口頭寸以及其他敞口頭寸之和。

總敞口頭寸一般有三種計(jì)算方法：一是累計(jì)總敞口頭寸法(多頭加空頭，比較保守)；一種是凈總敞口頭寸(多頭減空頭，較激進(jìn))；一種是短邊法(多頭與空頭中的最大值)。

短邊法各國(guó)金融機(jī)構(gòu)廣泛運(yùn)用，優(yōu)點(diǎn)是既考慮到多頭與空頭同時(shí)存在，又考慮到他們之間的抵補(bǔ)效應(yīng)。

敏感性分析，指在保持其他條件不變的前提下，研究單個(gè)市場(chǎng)要素的微小變化可能會(huì)對(duì)金融工具或資產(chǎn)組合或經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生的影響。計(jì)算簡(jiǎn)單便于理解，廣泛應(yīng)用。

局限性：對(duì)于復(fù)雜金融工具或資產(chǎn)組合，無(wú)法計(jì)量其收益或經(jīng)濟(jì)價(jià)值相對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素的非線性變化。

風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(VaR)，指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率、股票價(jià)格和商品價(jià)格等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素發(fā)生變化時(shí)可能對(duì)產(chǎn)品頭寸或組合造成的潛在最大損失。但VaR并不是即將發(fā)生的真實(shí)損失，也不意味著可能發(fā)生的最大損失。

VaR值是對(duì)未來(lái)?yè)p失風(fēng)險(xiǎn)的事前預(yù)測(cè)，考慮不同的風(fēng)險(xiǎn)因素、不同投資組合(產(chǎn)品)之間風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)，具有傳統(tǒng)計(jì)量方法不具備的特性和優(yōu)勢(shì)。

VaR局限性包括：無(wú)法預(yù)測(cè)尾部極端損失情況、單邊市場(chǎng)走勢(shì)極端情況、市場(chǎng)非流動(dòng)性因素。

VaR值的計(jì)量方法包括但不限于：方差—協(xié)方差法、歷史模擬法、蒙特卡洛模擬法。

方差—協(xié)方差法假定風(fēng)險(xiǎn)因素的變化服從特定的分布(通常為正態(tài)分布)，該方法最簡(jiǎn)單，只反映因素對(duì)整個(gè)組合的一階現(xiàn)行和二階線性影響，無(wú)法反映高階非線性特征，因此為局部估值法。

歷史模擬法透明度高、直觀，對(duì)系統(tǒng)要求相對(duì)較低。由于歷史模擬法的風(fēng)險(xiǎn)因素的歷史收益本身已完全包含了風(fēng)險(xiǎn)因素之間的相關(guān)關(guān)系，因而可以全面反映風(fēng)險(xiǎn)因素和組合價(jià)值的各種關(guān)系，是基于全定價(jià)估值的模擬方法。

蒙特卡羅模擬法是一種結(jié)構(gòu)化模擬的方法，通過(guò)產(chǎn)生一系列同模擬對(duì)象具有相同統(tǒng)計(jì)特性的隨機(jī)數(shù)據(jù)來(lái)模擬未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)因素的變動(dòng)情況。得出的結(jié)論更可靠。更綜合，同時(shí)考慮了非線性資產(chǎn)的凸性，考慮了波動(dòng)性隨時(shí)間變化的情形。但是需要功能強(qiáng)大的計(jì)算設(shè)備，運(yùn)算耗時(shí)過(guò)長(zhǎng)。

4.3市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控與報(bào)告

4.3.1市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額管理

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額管理體系主要包括交易組合定義、限額結(jié)構(gòu)和限額指標(biāo)設(shè)定與審批、限額監(jiān)控與報(bào)告、限額調(diào)整、超限額管理等。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額指標(biāo)：頭寸限額、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值限額、止損限額、敏感度限額、期限限額、幣種限額、發(fā)行人限額等。

限額方案制定：設(shè)定限額體系時(shí)，應(yīng)綜合考慮以下主要因素：自身業(yè)務(wù)性質(zhì)、規(guī)模和復(fù)雜程度；能夠承擔(dān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平；業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)部門的既往業(yè)績(jī)；工作人員的專業(yè)水平和經(jīng)驗(yàn)；定價(jià)、估值和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)；壓力測(cè)試結(jié)果；內(nèi)部控制水平；資本實(shí)力；外部市場(chǎng)的發(fā)展變化情況等。

超限額報(bào)告及處理機(jī)制：超限類型：主動(dòng)超限、被動(dòng)超限、非實(shí)質(zhì)性超限。

超限處理方式：降低頭寸/敞口、申請(qǐng)確定時(shí)限的臨時(shí)調(diào)增限額、申請(qǐng)長(zhǎng)期調(diào)整限額等措施。

4.3.2市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)報(bào)告

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告的內(nèi)容和種類：

根據(jù)報(bào)告內(nèi)容，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告可分為：

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量管理報(bào)告，綜合反映報(bào)告期內(nèi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)暴露及計(jì)量監(jiān)測(cè)情況，提出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理建議；

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)專題報(bào)告，重點(diǎn)反映某一領(lǐng)域的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況；

重大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告，及時(shí)報(bào)告重大突發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事件，包括反映時(shí)間事實(shí)，分析事件成因、評(píng)估損失影響、總結(jié)吸取教訓(xùn)和提出市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理改進(jìn)建議；

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)分析日?qǐng)?bào)，及時(shí)反映交易賬戶金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)開(kāi)展與風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量檢測(cè)情況。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告的路徑和頻度：

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量管理報(bào)告分為季報(bào)、半年報(bào)和年報(bào)。專題市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告、重大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告為不定期報(bào)告。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)分析日?qǐng)?bào)由風(fēng)險(xiǎn)管理部門獨(dú)立編制。

4.4市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量

將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)算納入統(tǒng)一的資本監(jiān)管框架，一是有利于全面提升國(guó)內(nèi)銀行業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管控水平；二是有利于商業(yè)銀行金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展；三是有利于提升國(guó)內(nèi)銀行業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力。

銀行可采用標(biāo)準(zhǔn)法、內(nèi)部模型法計(jì)量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本要求，未經(jīng)核準(zhǔn)，不得變更。經(jīng)核準(zhǔn)，可組合使用。

4.4.1標(biāo)準(zhǔn)法

標(biāo)準(zhǔn)法分別計(jì)算利率風(fēng)險(xiǎn)和股票風(fēng)險(xiǎn)、銀行整體的匯率風(fēng)險(xiǎn)和商品風(fēng)險(xiǎn)以及單獨(dú)計(jì)算期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)后，將這些風(fēng)險(xiǎn)類別計(jì)算獲得的資本要求簡(jiǎn)單相加。

頭寸拆分：標(biāo)準(zhǔn)法計(jì)量按照風(fēng)險(xiǎn)分類分別計(jì)算，同一產(chǎn)品可能涉及多類風(fēng)險(xiǎn)，則需要重復(fù)出現(xiàn)在不同類別的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量中。(原理是性現(xiàn)金流的角度來(lái)看待一個(gè)產(chǎn)品)

利率風(fēng)險(xiǎn)：利率風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量需要計(jì)算交易賬戶相關(guān)產(chǎn)品的利率風(fēng)險(xiǎn)一般風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)特定風(fēng)險(xiǎn)。

利率風(fēng)險(xiǎn)特定風(fēng)險(xiǎn)是指由于發(fā)行人個(gè)體特定因素導(dǎo)致交易賬戶利率相關(guān)產(chǎn)品和權(quán)益相關(guān)產(chǎn)品的不利價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

利率風(fēng)險(xiǎn)一般風(fēng)險(xiǎn)的資本要求包含三部分：每時(shí)段內(nèi)加權(quán)多頭和空頭頭寸可相互對(duì)沖的部分所對(duì)應(yīng)的垂直資本要求；不同時(shí)段間加權(quán)多頭和空頭頭寸可相互對(duì)沖的部分所對(duì)應(yīng)的橫向資本要求；整個(gè)交易賬戶的加權(quán)凈多頭或凈空頭頭寸所對(duì)應(yīng)的資本要求。

商業(yè)銀行可采用到期日法或久期法計(jì)算利率風(fēng)險(xiǎn)一般風(fēng)險(xiǎn)資本要求。

利率風(fēng)險(xiǎn)特定風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提依據(jù)發(fā)行主體性質(zhì)、評(píng)級(jí)、剩余期限等信息，確定資本計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。

股票風(fēng)險(xiǎn)：主要針對(duì)交易賬戶內(nèi)的股票和股票衍生工具頭寸承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，涉及產(chǎn)品包括交易所上市或交易的股票、類似股票進(jìn)行交易的可轉(zhuǎn)換債券或股票衍生工具。

股票風(fēng)險(xiǎn)分為股票風(fēng)險(xiǎn)特定風(fēng)險(xiǎn)和股票風(fēng)險(xiǎn)一般風(fēng)險(xiǎn)，其資本計(jì)提比例都為8%。

匯率風(fēng)險(xiǎn)：包括外匯(含黃金)及外匯衍生金融工具頭寸的風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)資本要求需覆蓋機(jī)構(gòu)全口徑的外匯敞口，但可剔除結(jié)構(gòu)性匯率風(fēng)險(xiǎn)暴露，剔除后需計(jì)量各幣種凈敞口，并使用“短邊法“計(jì)算凈風(fēng)險(xiǎn)暴露總額。

結(jié)構(gòu)性外匯敞口是指商業(yè)銀行為保護(hù)資本充足率不受匯率變化而持有的外匯頭寸，應(yīng)滿足三個(gè)條件：一是非交易性頭寸；二是持有該頭寸目的僅是為了保護(hù)資本充足率；三是結(jié)構(gòu)性頭寸應(yīng)該持續(xù)從外匯敞口中扣除，并在資產(chǎn)存續(xù)期內(nèi)保持相關(guān)對(duì)沖方式不變。另外，某些資本扣除項(xiàng)對(duì)應(yīng)的頭寸也可視為結(jié)構(gòu)性外匯敞口。

各幣種凈敞口按期權(quán)合約除外的多(空)頭凈額、期權(quán)合約Delta凈額分別統(tǒng)計(jì)。

匯率風(fēng)險(xiǎn)的凈風(fēng)險(xiǎn)暴露頭寸總額=max(外幣資產(chǎn)組合的凈多頭頭寸之和，凈空頭頭寸之和)+黃金的凈頭寸

商品風(fēng)險(xiǎn)：只可以在二級(jí)市場(chǎng)買賣的實(shí)物產(chǎn)品，商品衍生工具頭寸和資產(chǎn)負(fù)債表外頭寸。

期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)：期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)提有兩種方法：一種為簡(jiǎn)易法，一種為高級(jí)法(得爾塔+)

簡(jiǎn)易法適合只存在期權(quán)多頭的金融機(jī)構(gòu)，期權(quán)根據(jù)基礎(chǔ)工具性質(zhì)區(qū)分為債務(wù)工具、利率、股票、外匯(含黃金)商品五類；

高級(jí)法適合同時(shí)存在期權(quán)空頭的金融機(jī)構(gòu)。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)匯總：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)=市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本要求*12.5

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本要求=利率風(fēng)險(xiǎn)特定風(fēng)險(xiǎn)+利率風(fēng)險(xiǎn)一般風(fēng)險(xiǎn)+股票風(fēng)險(xiǎn)特定風(fēng)險(xiǎn)+股票風(fēng)險(xiǎn)一般風(fēng)險(xiǎn)+匯率風(fēng)險(xiǎn)+商品風(fēng)險(xiǎn)+期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資本要求簡(jiǎn)單加總

4.4.2內(nèi)部模型法

內(nèi)部模型法定義：指商業(yè)銀行基于內(nèi)部模型體系開(kāi)展市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制，并將計(jì)量結(jié)果應(yīng)用于資本計(jì)量的過(guò)程，包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)組織治理架構(gòu)、政策流程、計(jì)量方法、IT系統(tǒng)與數(shù)據(jù)等。

實(shí)施要素：風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別與構(gòu)建—特定風(fēng)險(xiǎn)—新增風(fēng)險(xiǎn)—返回檢驗(yàn)—壓力測(cè)試

內(nèi)部模型法框架下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分為利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股票風(fēng)險(xiǎn)、商品風(fēng)險(xiǎn)四大類。

返回檢驗(yàn)是指將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型法計(jì)算結(jié)果與損益進(jìn)行比較，以檢驗(yàn)計(jì)量方法或模型的準(zhǔn)確性、可靠性，并據(jù)此對(duì)計(jì)量方法或模型進(jìn)行調(diào)整和改進(jìn)。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試是一種定性與定量結(jié)合，以定量為主的風(fēng)險(xiǎn)分析方法。是彌補(bǔ)VaR值計(jì)量方法無(wú)法反應(yīng)置信水平之外的極端損失的有效補(bǔ)充手段。

資本計(jì)量：最低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本要求為一般風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值與壓力風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值之和

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)=市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本要求*12.5

商業(yè)銀行采用內(nèi)部模型法，內(nèi)部模型法覆蓋率應(yīng)不低于50%

內(nèi)部模型法覆蓋率=按內(nèi)部模型法計(jì)量的資本要求/(按內(nèi)部模型法計(jì)量的資本要求+按標(biāo)準(zhǔn)法計(jì)量的資本要求)

4.5銀行賬戶利率風(fēng)險(xiǎn)管理

銀行賬戶利率風(fēng)險(xiǎn)是指利率水平、期限結(jié)構(gòu)等要素發(fā)生不利變動(dòng)導(dǎo)致銀行賬戶整體收益和經(jīng)濟(jì)價(jià)值遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。

在計(jì)量銀行賬戶利率風(fēng)險(xiǎn)過(guò)程中，應(yīng)考慮包括重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、基差風(fēng)險(xiǎn)、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)和期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的重要風(fēng)險(xiǎn)的影響。

4.5.1監(jiān)管要求

巴塞爾委員會(huì)關(guān)于銀行賬戶利率風(fēng)險(xiǎn)的最新監(jiān)管改革方案

銀行賬戶利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的標(biāo)準(zhǔn)化框架主要步驟包括：

1.將利率敏感的銀行賬戶頭寸劃分為可標(biāo)準(zhǔn)化、部分標(biāo)準(zhǔn)化以及不可標(biāo)準(zhǔn)化三類；

2.確定現(xiàn)金流的重定價(jià)期限，對(duì)不同類型的頭寸，采用不同方式確定其重定價(jià)期限；

3.計(jì)算六種標(biāo)準(zhǔn)利率沖擊情景下，每個(gè)幣種的利率風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值(EVE)變動(dòng)；

4.計(jì)算每一幣種、每一情景下自動(dòng)利率期權(quán)的價(jià)值變動(dòng)，作為經(jīng)濟(jì)價(jià)值變動(dòng)的附加；

5.在六種標(biāo)準(zhǔn)利率沖擊情景下，將經(jīng)濟(jì)價(jià)值下降的最大值作為銀行賬戶利率風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量結(jié)果。

強(qiáng)化后的第二支柱銀行賬戶利率風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管原則包括如下修訂內(nèi)容：

1.細(xì)化和提升對(duì)銀行賬戶利率風(fēng)險(xiǎn)管理的要求；2.提高銀行賬戶利率風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)披露要求；

3.強(qiáng)化內(nèi)部資本充足性評(píng)估和監(jiān)管評(píng)估的要求；4.從嚴(yán)界定異常銀行的閥值。

4.5.2計(jì)量方法

計(jì)量方法包括不限于缺口分析、久期分析、敏感性分析、情景模擬(靜態(tài)模擬、動(dòng)態(tài)模擬)等。

利率預(yù)測(cè)并非銀行賬戶利率風(fēng)險(xiǎn)管理的必經(jīng)程序，但卻是銀行賬戶利率風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)。

為提高預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性，利率預(yù)測(cè)可以采取宏觀基本面預(yù)測(cè)和技術(shù)分析相結(jié)合的方式。

銀行賬戶利率風(fēng)險(xiǎn)控制的實(shí)現(xiàn)方法主要有：表內(nèi)方法、表外方法以及風(fēng)險(xiǎn)資本限額三種：

1.表內(nèi)方法：是基于商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)敞口大小，結(jié)合對(duì)市場(chǎng)利率走勢(shì)的預(yù)測(cè)，積極主動(dòng)地調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債的匹配狀況；

2.表外方法：是利用金融衍生工具，對(duì)處于風(fēng)險(xiǎn)之中的資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行套期保值；

3.風(fēng)險(xiǎn)資本限額：是商業(yè)銀行董事會(huì)規(guī)定的各業(yè)務(wù)單位可用于利率風(fēng)險(xiǎn)損失的最大資本額度，該額度的設(shè)定應(yīng)與銀行賬戶利率風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算方法一致，與商業(yè)銀行的規(guī)模、性質(zhì)和資本充足程度相適應(yīng)。

4.5.3管理體系

1.完善銀行賬戶利率風(fēng)險(xiǎn)治理結(jié)構(gòu)(組建專門負(fù)責(zé)銀行賬戶利率風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，組建專職人員隊(duì)伍)；

2.加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理；3.完善商業(yè)銀行的定價(jià)機(jī)制；4.實(shí)施業(yè)務(wù)多元化的發(fā)展戰(zhàn)略。

4.6交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)管理

4.6.1交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)的定義和計(jì)算范圍

定義：在交易最終結(jié)算前，因交易對(duì)手違約而造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。

交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)的特征主要有兩個(gè)方面：動(dòng)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)敞口、風(fēng)險(xiǎn)敞口是雙向的。

交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于衍生品交易和證券融資交易。衍生品交易主要包括利率掉期、外匯遠(yuǎn)期、外匯掉期、交叉貨幣利率掉期、CDS等；證券融資交易主要包括回購(gòu)、逆回購(gòu)以及證券借貸等。

計(jì)量范圍：交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)需要計(jì)量銀行賬戶和交易賬戶下三類交易的風(fēng)險(xiǎn)：場(chǎng)外衍生工具交易形成的交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)、證券融資交易形成的交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)和中央交易對(duì)手形成的信用風(fēng)險(xiǎn)。

場(chǎng)外衍生工具交易指的是在交易所以外的市場(chǎng)進(jìn)行的金融衍生品交易；

證券融資交易指的是投資者向銀行繳納一定保證金，并借入資金買入證券或借入證券賣出套現(xiàn)的交易；

中央交易對(duì)手指為交易雙方提供清算的中間媒介，并作為每一筆交易雙方的交易對(duì)手而存在的機(jī)構(gòu)。

4.6.2交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量

交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量主要包括三部分：一是交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)暴露的計(jì)量；二是交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)和信用估值調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的計(jì)量；三是對(duì)交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)，即信用估值調(diào)整。

交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)暴露的計(jì)量：常用計(jì)量方法：現(xiàn)期風(fēng)險(xiǎn)暴露法、標(biāo)準(zhǔn)法和內(nèi)部模型法

現(xiàn)期風(fēng)險(xiǎn)暴露法，是用于場(chǎng)外衍生工具交易違約風(fēng)險(xiǎn)暴露(EAD)的計(jì)量；

標(biāo)準(zhǔn)法，僅適用于計(jì)算場(chǎng)外衍生工具交易的違約風(fēng)險(xiǎn)暴露。對(duì)于不滿足利用內(nèi)部模型法，但希望提高風(fēng)險(xiǎn)敏感度(相對(duì)現(xiàn)期風(fēng)險(xiǎn)暴露法)的銀行，可采用標(biāo)準(zhǔn)法。

內(nèi)部模型法，適用于場(chǎng)外衍生工具交易和證券融資交易，采用蒙特卡羅模擬方法，通過(guò)模擬合約剩余期限內(nèi)未來(lái)各時(shí)點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)因素的隨機(jī)過(guò)程，計(jì)算交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)暴露可以采用模擬未來(lái)不同時(shí)點(diǎn)上的不同情境，使用統(tǒng)計(jì)方法得到價(jià)格分布，然后計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)損失。

交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的計(jì)量：可采用權(quán)重法和內(nèi)部評(píng)級(jí)法計(jì)算場(chǎng)外衍生工具交易與證券融資交易的交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)。

信用估值調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)是指交易對(duì)手信用狀況惡化、信用利差擴(kuò)大導(dǎo)致商業(yè)銀行衍生工具交易發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。

4.6.3交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)管理

1.管理理念上，在加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)組合管理的同時(shí)，將交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)作為獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)類型加以管理；

2.管理架構(gòu)上，成立專門的部門負(fù)責(zé)交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)管理，形成風(fēng)險(xiǎn)流程管理；

3.管理手段上，改進(jìn)交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量水平，開(kāi)發(fā)交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)，提高精細(xì)化程度；

4.管理制度中，更加重視抵押協(xié)議和保證金協(xié)議，完善中央交易對(duì)手與凈額結(jié)算制度；

5.未來(lái)管理中，加強(qiáng)對(duì)CVA和錯(cuò)向風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和管理。

環(huán)球網(wǎng)校友情提示：2021年銀行從業(yè)資格考試時(shí)間已確定，報(bào)名時(shí)間尚未確定，為了方便考生及時(shí)獲取報(bào)名信息，小編建議考生可提前填寫 免費(fèi)預(yù)約短信提醒，屆時(shí)我們會(huì)及時(shí)提醒2021年各省銀行從業(yè)資格報(bào)名時(shí)間及考試時(shí)間通知，讓您不再錯(cuò)過(guò)任何節(jié)點(diǎn)信息。

以上內(nèi)容為2021年中級(jí)銀行從業(yè)資格《風(fēng)險(xiǎn)管理》思維導(dǎo)圖五：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理。查看更多復(fù)習(xí)資料您可以點(diǎn)擊下方免費(fèi)下載按鈕下載更多備考資料哦，小編不斷更新資料中！