2015年銀行從業(yè)資格《個人理財》難點:國債

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2015年銀行從業(yè)資格《個人理財》難點:國債

　　國債

　　國債是國家信用，財政部發(fā)行，有“金邊債券”之稱。

　　1、種類

　　憑證式國債：以“憑證式國債收款憑證”記錄債權(quán)，可記名、掛失，不能上市流通?？商崆皟度?，2‰手續(xù)費。

　　電子式儲蓄國債：以電子方式記錄債權(quán)、不可流通。只面向境內(nèi)個人投資者發(fā)售。

　　記賬式國債：以記賬形式記錄債權(quán)，通過銀行間債券市場或證交所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易，可以記名。無紙化，效率高、成本低、交易安全。

　　2、流動性

　　債券的流動性弱于股票。國債的流動性高于公司債券，短期國債的流動性好于長期國債。

　　3、債券投資的風(fēng)險

　　(1)價格風(fēng)險

　　也叫利率風(fēng)險，是指市場利率變化對債券價格的影響。債券價格與利率變化成反比。

　　(2)再投資風(fēng)險

　　當(dāng)市場利率下降，短期債券的持有人若進(jìn)行再投資，將無法獲得原有的較高息票率，這就是再投資風(fēng)險。

　　(3)違約風(fēng)險

　　又稱信用風(fēng)險，一般來說，國債的違約風(fēng)險最低，被稱為無風(fēng)險債券，公司債券的違約風(fēng)險通過信用評級表示。

　　(4)贖回風(fēng)險

　　三項不利：①未來現(xiàn)金流量不能預(yù)知，增加了現(xiàn)金流的不確定性;②再投資風(fēng)險;③潛在資本增值有限，增加了投資者的交易成本，從而降低了投資收益率。贖回保護(hù)期(5-10年)。

　　(5)提前償付風(fēng)險

　　提前償付風(fēng)險類似于贖回風(fēng)險。如果利率下降，債券的提前償付就會使投資者面臨再投資風(fēng)險。

　　(6)債券的通脹風(fēng)險

　　對于中長期債券而言，債券貨幣收益的購買力有可能隨著物價的上漲而下降，從而使債券的實際收益率降低。債券的利息收入和本金都會受到不同程度的價值折損。

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