2015年銀行從業(yè)資格《個(gè)人理財(cái)》難點(diǎn):金融衍生品

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2015年銀行從業(yè)資格《個(gè)人理財(cái)》難點(diǎn):金融衍生品

　　金融衍生品

　　1、分類

　　按照基礎(chǔ)工具的種類：股權(quán)衍生工具、貨幣衍生工具和利率衍生工具。

　　按照交易場(chǎng)所劃分：場(chǎng)內(nèi)交易工具和場(chǎng)外交易工具。

　　按照交易方式劃分：遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換。

　　2、特點(diǎn)

　?、倏蓮?fù)制性：掌握了衍生品的定價(jià)復(fù)制技術(shù)，就可以隨意地分解、組合，設(shè)計(jì)不同的產(chǎn)品。

　?、诟軛U特性：保證金交易，以小博大，放大了風(fēng)險(xiǎn)

　　3、金融衍生品市場(chǎng)的功能

　　(1)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)(2)價(jià)格發(fā)現(xiàn)

　　(3)提高交易效率(4)優(yōu)化資源配置

　　5、金融遠(yuǎn)期市場(chǎng)

　　金融遠(yuǎn)期合約是指雙方約定在未來(lái)的某一確定時(shí)間，按確定的價(jià)格買賣一定數(shù)量某種金融工具的合約。

　　金融遠(yuǎn)期合約的作用：規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

　　金融遠(yuǎn)期合約的缺點(diǎn)：

　?、俜菢?biāo)準(zhǔn)化合約，流通不便;

　?、诠衽_(tái)交易，不利于形成統(tǒng)一的價(jià)格;

　?、蹧](méi)有履約保證，違約風(fēng)險(xiǎn)較高。

　　金融遠(yuǎn)期合約包括四大類：

　?、俟蓹?quán)類資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約②債權(quán)類資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約、

　?、圻h(yuǎn)期利率協(xié)議④遠(yuǎn)期匯率協(xié)議

　　6、金融期貨市場(chǎng)

　　金融期貨合約是指協(xié)議雙方同意在約定的將來(lái)某個(gè)日期，按約定的條件買入或賣出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。

　　期貨合約的特征：①標(biāo)準(zhǔn)化的合約②履約大部分通過(guò)對(duì)沖方式③期貨交易所或結(jié)算公司提供擔(dān)保④合約的價(jià)格有最小變動(dòng)單位和浮動(dòng)限額。

　　期貨交易的主要制度：(1)保證金制度(任何交易者、5%-10%)(2)每日結(jié)算制度(3)持倉(cāng)限額制度(4)大戶報(bào)告制度(5)強(qiáng)行平倉(cāng)制度。幾種情形：會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零;持倉(cāng)量超出其限倉(cāng)規(guī)定;違規(guī);緊急措施。

　　7、金融期權(quán)市場(chǎng)

　　金融期權(quán)是一種契約，賦予持有人在未來(lái)某一特定的時(shí)間內(nèi)按買賣雙方約定的價(jià)格，購(gòu)買或出售一定數(shù)量的某種金額資產(chǎn)的權(quán)利。

　　金融期權(quán)的要素：基礎(chǔ)資產(chǎn)、期權(quán)的買方、期權(quán)的賣方、執(zhí)行價(jià)格、到期日、期權(quán)費(fèi)

　　金融期權(quán)的分類：

　　(1)按照對(duì)價(jià)格的預(yù)期：看漲期權(quán)、看跌期權(quán)。

　　(2)按行權(quán)日期不同：歐式期權(quán)(在期權(quán)到期日才能執(zhí)行期權(quán))、美式期權(quán)(在期權(quán)到期日前的任何時(shí)間可以執(zhí)行期權(quán))。對(duì)期權(quán)購(gòu)買者：美式期權(quán)更有利。對(duì)期權(quán)出售者：美式期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)更大。美式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)要高。

　　3、按基礎(chǔ)資產(chǎn)：現(xiàn)貨期權(quán)、期貨期權(quán)

　　8、金融互換市場(chǎng)

　　金融互換是兩個(gè)或兩個(gè)以上當(dāng)事人，按照商定條件，在約定的時(shí)間內(nèi)，相互交換等值現(xiàn)金流的合約。

　　金融互換是通過(guò)銀行進(jìn)行的場(chǎng)外交易。

　　互換市場(chǎng)存在一定的交易成本和信用風(fēng)險(xiǎn)。

　　金融互換包括利率互換和貨幣互換兩種類型。

　　9、金融衍生品市場(chǎng)在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用

　　金融衍生品的重要功能是管理風(fēng)險(xiǎn)。

　　投資者持有某只股票，股價(jià)漲就賺錢，股價(jià)跌就虧損，如果在持有股票的同時(shí)，買入該股票的看跌期權(quán)，那么股價(jià)漲時(shí)照樣賺錢，股價(jià)跌也不虧錢，所付出的代價(jià)只是少量的期權(quán)費(fèi)。

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