ACI注冊(cè)理財(cái)規(guī)劃師考點(diǎn)：金融市場(chǎng)

金融市場(chǎng)是指貨幣資金融通和金融資產(chǎn)交換的場(chǎng)所。廣義的金融市場(chǎng)包括貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)。狹義的金融市場(chǎng)僅包括貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。

金融市場(chǎng)的交易對(duì)象是貨幣資金。與普通商品交易不同，金融市場(chǎng)中的交易大多只是表現(xiàn)為貨幣資金使用權(quán)的轉(zhuǎn)移，而商品交易則表現(xiàn)為商品所有權(quán)和使用權(quán)的同時(shí)轉(zhuǎn)移。

金融市場(chǎng)的交易主體包括任何參與交易的個(gè)人、企業(yè)、各級(jí)政府和金融機(jī)構(gòu)。其中，不專(zhuān)門(mén)從事金融活動(dòng)的主體，包括個(gè)人、企業(yè)和政府部門(mén)，參與交易是為了滿(mǎn)足自身在資金供求方面的需要，在他們之間發(fā)生的金融交易是直接金融，即資金從盈余部門(mén)向赤字部門(mén)的直接轉(zhuǎn)移。專(zhuān)門(mén)從事金融活動(dòng)的主體包括各類(lèi)銀行、保險(xiǎn)公司、財(cái)務(wù)公司等，通過(guò)它們實(shí)現(xiàn)的金融交易稱(chēng)為間接金融，即資金從盈余部門(mén)向赤字部門(mén)的轉(zhuǎn)移是以它們?yōu)槊浇閷?shí)現(xiàn)的。

金融市場(chǎng)的交易“價(jià)格”是利率。各種金融市場(chǎng)均有自己的利率，不同的利率之間有密切的聯(lián)系。

金融市場(chǎng)具有以下功能：便利籌資和投資;促進(jìn)資本的部門(mén)集中，解決社會(huì)化大生產(chǎn)對(duì)于社會(huì)資金集中使用的要求;方便資金的靈活轉(zhuǎn)換合理引導(dǎo)資金流向、流量，促進(jìn)資本向高效益單位轉(zhuǎn)移，合理配置社會(huì)資源、提高資源利用效率，使資本流動(dòng)和社會(huì)生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)均衡;有利于增強(qiáng)中央銀行宏觀(guān)調(diào)控的靈活性，為中央銀行利用貨幣政策進(jìn)行宏觀(guān)調(diào)控提供操作基礎(chǔ)。

金融市場(chǎng)按照金融資產(chǎn)的要求權(quán)劃分，可以劃分為債務(wù)市場(chǎng)和股權(quán)市場(chǎng);按照金融資產(chǎn)的期限可以劃分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。

貨幣市場(chǎng)是期限在一年以?xún)?nèi)的短期金融資產(chǎn)交易的市場(chǎng)。交易工具是政府、銀行和工商企業(yè)發(fā)行的短期信用工具，主要包括：國(guó)庫(kù)券、商業(yè)票據(jù)、銀行票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓的大額定期存單、回購(gòu)協(xié)議等。貨幣市場(chǎng)有下面三個(gè)主要特征：①交易期限短，金融資產(chǎn)的

交易期限短的只有一天，長(zhǎng)的也不超過(guò)一年，其中以3～6個(gè)月的居多;②交易的目的主要是短期資金周轉(zhuǎn)的需要，一般是用來(lái)彌補(bǔ)流動(dòng)資金的臨時(shí)不足;③交易的金融工具流動(dòng)性很強(qiáng)且風(fēng)險(xiǎn)小，可以在市場(chǎng)上隨時(shí)出售兌現(xiàn)，具有“準(zhǔn)貨幣”的特點(diǎn)。

資本市場(chǎng)是融資期限在一年以上的長(zhǎng)期金融資產(chǎn)交易的市場(chǎng)，其交易對(duì)象主要是政府的中長(zhǎng)期債券、公司債券、股票，以及直接從銀行獲得的中長(zhǎng)期貸款。它的主要職能是為企業(yè)及政府籌集所需要的中長(zhǎng)期資金以及為私人中長(zhǎng)期投資活動(dòng)提供場(chǎng)所及便利。

資本市場(chǎng)具有三個(gè)主要特點(diǎn)：①期限至少在一年以上;②交易的目的主要是解決長(zhǎng)期投資性資金供求矛盾;③收益性與短期相比要高，但是流動(dòng)性差，風(fēng)險(xiǎn)大。值得注意的是，由于權(quán)益工具一般都是永久性的，因此股權(quán)市場(chǎng)被認(rèn)為是資本市場(chǎng)的一部分。

按照金融資產(chǎn)是否首次發(fā)行，可以劃分為一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)。首次發(fā)行金融資產(chǎn)的市場(chǎng)一般稱(chēng)為一級(jí)市場(chǎng)，而發(fā)行后的金融資產(chǎn)在投資者之間進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)的市場(chǎng)被稱(chēng)為二級(jí)市場(chǎng)。優(yōu)先股是給予投資者固定收益的權(quán)益要求權(quán)，因此既有債務(wù)市場(chǎng)又有股權(quán)市場(chǎng)工具的特點(diǎn)，一般而言，債務(wù)_丁具和優(yōu)先股被劃分為固定收入市場(chǎng)，不包括優(yōu)先股的股票市場(chǎng)稱(chēng)為普通股市場(chǎng)。

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