2018年審計(jì)師《企業(yè)財(cái)務(wù)管理》精選筆記證券投資決策

　　【摘要】環(huán)球網(wǎng)校編輯為考生發(fā)布“2018年審計(jì)師《企業(yè)財(cái)務(wù)管理》精選筆記證券投資決策”的新聞，為考生發(fā)布審計(jì)師考試的重要考試知識點(diǎn)，希望大家認(rèn)真學(xué)習(xí)，做好復(fù)習(xí)工作，預(yù)?？忌寄茼樌ㄟ^考試。2018年審計(jì)師《企業(yè)財(cái)務(wù)管理》精選筆記證券投資決策的具體內(nèi)容如下：

　　證券投資決策

　　一、債券投資決策

　　1、債券投資風(fēng)險(xiǎn)(2009年考點(diǎn))

　?、龠`約的風(fēng)險(xiǎn);②利率風(fēng)險(xiǎn);③流動性風(fēng)險(xiǎn);④通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

　　2、債券投資決策方法

　　(1)債券的估值

　　債券價格決定的因素：債券面值、票面利率、債券期限、利息支付方式、企業(yè)對該類債券要求的必要報(bào)酬率

　　原理：將各期的現(xiàn)金流量折現(xiàn)。pvifak,n—年金現(xiàn)值系數(shù)·pvifk,n—復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

　　(2)債券投資預(yù)期收益率的估計(jì)

　　原理：利用現(xiàn)金流量折現(xiàn)公式反推折現(xiàn)率。利用插入法計(jì)算債券預(yù)期收益率

　　二、股票投資決策

　　1、股票投資風(fēng)險(xiǎn)

　　股票投資期間取得的股利和未來出售的價格決定因素：

　　市場因素：經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹、利率和匯率變化、經(jīng)濟(jì)政策、政治因素、資本市場因素等

　　公司因素：行業(yè)前景、公司戰(zhàn)略、公司經(jīng)營狀況、公司財(cái)務(wù)狀況、公司盈利能力、公司股利政策等

　　2、股票投資決策方法

　　(1)股票估值

　　原理：將各期的現(xiàn)金流量折現(xiàn)。

　　l 長期持有股票 估值公式：略

　　l 有限期持有股票 估值公式：略

　　l 零增長公司股票 估值公式：略

　　l 固定增長公司股票 估值公式：略

　　(2)股票投資收益率

　　原理：利用現(xiàn)金流量折現(xiàn)公式反推折現(xiàn)率。

　　1、零增長公司股票投資收益率r=d/p0，d為固定的現(xiàn)金股利，p0為當(dāng)前股票市場價格

　　2、固定增長公司股票投資收益率r=d1/p0+g，d1預(yù)測第一年的現(xiàn)金股利，g每年股利的增長率(2009年考點(diǎn))

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