2015審計師《企業(yè)財務(wù)管理》第二章知識梳理:財務(wù)戰(zhàn)略

分類

規(guī)模

利潤留存

籌資

積極擴(kuò)張型

迅速擴(kuò)大

全部或大部分保留

大量籌措外部資金

穩(wěn)健發(fā)展型

穩(wěn)定增長

保留部分

內(nèi)部留利和外部籌資結(jié)合

收縮防御型

維持或縮小

分發(fā)大量

減少對外籌資，甚至歸還投資

目的

內(nèi)容

外部環(huán)境

發(fā)現(xiàn)新的發(fā)展機(jī)會和避免環(huán)境變化帶來的威脅

1.總體市場因素分析；
2.行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)分析；
3.其他環(huán)境因素分析，包括資本市場、技術(shù)因素、文化因素的分析等。

內(nèi)部條件

評估自身的資源和價值來源，確定自身的競爭優(yōu)勢

內(nèi)部條件分析不僅包括本企業(yè)內(nèi)部條件分析，還包括對目標(biāo)企業(yè)內(nèi)部條件進(jìn)行分析。
1.企業(yè)競爭能力分析。包括企業(yè)資源分析、企業(yè)創(chuàng)新能力分析、市場份額和市場地位分析、企業(yè)周期階段分析。
2.企業(yè)獨(dú)特性競爭優(yōu)勢的分析。包括企業(yè)價值鏈分析、企業(yè)價值獨(dú)特驅(qū)動因素分析等。

特點(diǎn)

財務(wù)戰(zhàn)略

關(guān)鍵

籌資戰(zhàn)略

分配戰(zhàn)略

投資戰(zhàn)略

引入期

大量研發(fā)投入，未形成市場，經(jīng)營風(fēng)險非常高
　　

吸納權(quán)益資本

籌集權(quán)益資本

不分紅

不斷增加對產(chǎn)品開發(fā)推廣的投資

成長期

產(chǎn)品進(jìn)入市場，超額利潤明顯，經(jīng)營風(fēng)險略有降低
　　

積極擴(kuò)張型

實(shí)現(xiàn)高增長與資金的匹配

利用資本市場大量增加權(quán)益資本，適度引入債務(wù)資本

不分紅或者少分紅

對核心業(yè)務(wù)大力追加投資

成熟期

銷售和利潤穩(wěn)定，超額利潤減少或消失
　　

穩(wěn)健發(fā)展型

處理好日益增加的現(xiàn)金流

以更多低成本的債務(wù)資本替代高成本的權(quán)益資金

實(shí)施較高的股利分配

圍繞核心業(yè)務(wù)拓展產(chǎn)品和市場

衰退期

銷售和利潤下滑，重心是如何收回投資
　

收縮防御型

如何收回投資并返還給投資者

不再進(jìn)行籌資和投資

全額或超額發(fā)放股利

將權(quán)益資本退出企業(yè)