2014經(jīng)濟師《中級經(jīng)濟基礎》講義：第17章

2014經(jīng)濟師《中級經(jīng)濟基礎》講義匯總，供備考2014中級經(jīng)濟師考試的考生學習。

　　第十七章　中央銀行與貨幣政策

　　一、中央銀行

　　(一)中央銀行制度

　　中央銀行也稱貨幣當局，中央銀行處于金融中介體系的中心環(huán)節(jié)。中央銀行是發(fā)行的銀行、銀行的銀行和政府的銀行，具有國家行政管理機關和銀行的雙重性質(zhì)。

　　掌握中央銀行制度的定義：由中央銀行代表國家管理一國金融業(yè)，并以其為核心構(gòu)成商業(yè)銀行及其他金融機構(gòu)為融資媒體的金融體制。

　　1.建立中央銀行制度的必要性(熟悉)

　　(1)集中貨幣發(fā)行權(quán)的需要

　　(2)代理國庫和為政府籌措資金的需要

　　(3)管理金融業(yè)的需要

　　(4)國家對社會經(jīng)濟發(fā)展實行干預的需要

　　2.中央銀行的產(chǎn)生與發(fā)展(了解)

　　獨占銀行券的發(fā)行權(quán)是中央銀行產(chǎn)生的第一個標志。

　　(1)由商業(yè)銀行轉(zhuǎn)化為中央銀行。

　　(2)專門設置的中央銀行――如美國聯(lián)邦儲備體系。

　　(3)由綜合型銀行改革為單一職能的中央銀行。如前蘇聯(lián)、東歐各國和新中國。

　　3.中央銀行獨立性的起源及其發(fā)展(了解)

　　中央銀行獨立性問題的實質(zhì)是如何處理中央銀行和政府之間關系的問題，即中央銀行對政府直接負責還是對政府相對負責的問題。

　　了解支持和反對中央銀行獨立性的理由

　　中央銀行獨立程度的發(fā)展歷程：

　　第一階段――第一次世界大戰(zhàn)前，中央銀行處于高度獨立階段

　　第二階段――從第一次世界大戰(zhàn)到20世紀70年代初，中央銀行作為政府的職能部門，基本不獨立

　　第三階段――從20世紀70年代至今，相對獨立

　　【例題1?多選題】(2007年)從歷史上看，建立中央銀行制度的必要性主要體現(xiàn)在(　)。

　　A.集中貨幣發(fā)行權(quán)

　　B.集中黃金買賣權(quán)

　　C.代理國庫和為政府籌措資金

　　D.管理金融業(yè)

　　E.確保國家對社會經(jīng)濟發(fā)展實行干預

　　【答案】ACDE

　　【解析】中央銀行制度的建立，大致出于這樣四個方面的需要：(1)集中貨幣發(fā)行權(quán)的需要;(2)代理國庫和為政府籌措資金的需要;(3)管理金融業(yè)的需要;(4)國家對社會經(jīng)濟發(fā)展實行干預的需要。

　　【例題2?單選題】(2010年)中央銀行獨立性問題的實質(zhì)是如何處理中央銀行與(　)之間的關系。

　　A.立法機關

　　B.商業(yè)銀行

　　C.政府

　　D.工商企業(yè)

　　【答案】C

　　【解析】中央銀行獨立性問題的實質(zhì)是如何處理中央銀行與政府之間的關系。

　　(二)中央銀行的職責和業(yè)務活動特征

　　中央銀行的主要管理職責：利用其所擁有的經(jīng)濟力量，對金融領域乃至整個經(jīng)濟領域的活動進行管理、控制和調(diào)節(jié)。

　　掌握中央銀行業(yè)務活動的特征：(1)不以盈利為目的;(2)不經(jīng)營普通銀行業(yè)務――只與政府或商業(yè)銀行等金融機構(gòu)發(fā)生資金往來關系;(3)在制定和執(zhí)行貨幣政策時，中央銀行具有相對獨立性，不應受到其他部門或機構(gòu)的行政干預和牽制。

　　【例題?單選題】(2011年)關于中央銀行業(yè)務特征的說法，正確的是(　)。

　　A.中央銀行為企業(yè)辦理存貸、結(jié)算業(yè)務

　　B.中央銀行以盈利為目的的開展業(yè)務

　　C.中央銀行不與政府部門發(fā)生資金往來關系

　　D.中央銀行在制定和執(zhí)行貨幣政策時具有相對獨立性

　　【答案】D

　　【解析】本題考查中央銀行的業(yè)務特征。中央銀行不以盈利為目的;不經(jīng)營普通銀行業(yè)務，只與政府或商業(yè)銀行等金融機構(gòu)發(fā)生資金往來關系;在制定和執(zhí)行貨幣政策時，中央銀行具有相對獨立性，不應受到其他部門或機構(gòu)的行政干預和牽制。可見，只有選項D說法正確。

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　　(三)中央銀行的主要業(yè)務

　　掌握中央銀行的主要業(yè)務：貨幣發(fā)行業(yè)務、對銀行的業(yè)務和對政府的業(yè)務。

1.貨幣發(fā)行業(yè)務 ――中央銀行是發(fā)行的銀行	貨幣發(fā)行業(yè)務是中央銀行的主要業(yè)務。中國人民銀行是我國法定的唯一的貨幣發(fā)行機構(gòu)。
2.對銀行的業(yè)務 ――中央銀行是銀行的銀行	（1）集中準備金（2）最后貸款人。中央銀行對商業(yè)銀行的三種貸款方式：再抵押放款、商業(yè)票據(jù)的再貼現(xiàn)和再貸款。（3）全國清算――中央銀行主要的中間業(yè)務
3.對政府的業(yè)務 ――中央銀行是政府的銀行	（1）代理國庫。國庫存款是中央銀行主要負債之一。（2）代理國家債券發(fā)行。（3）對國家提供信貸支持。（4）保管外匯和黃金儲備。（5）制定并監(jiān)督執(zhí)行有關金融管理法規(guī)。

　　【例題1?多選題】(2010年)關于中央銀行職能的說法，正確的有(　)。

　　A.銀行的銀行

　　B.政策性銀行

　　C.議會的銀行

　　D.政府的銀行

　　E.發(fā)行的銀行

　　【答案】ADE

　　【解析】中央銀行是發(fā)行的銀行、銀行的銀行和政府的銀行。

　　【例題2?多選題】(2005年)中央銀行作為銀行的銀行，其對銀行的業(yè)務包括(　)。

　　A.保管外匯和黃金儲備

　　B.作為最后貸款人

　　C.集中準備金

　　D.發(fā)行貨幣

　　E.組織全國清算

　　【答案】BCE

　　【解析】中央銀行對銀行的業(yè)務包括：集中準備金、最后貸款人和全國清算。

　　(四)中央銀行的資產(chǎn)負債表(熟悉)

　　中央銀行的資產(chǎn)：貼現(xiàn)及放款、政府債券和財政借款、外匯及黃金儲備、其他資產(chǎn)。

　　中央銀行的負債：流通中的通貨、國庫及公共機構(gòu)存款、商業(yè)銀行等金融機構(gòu)存款、其他負債和資本項目。

　　【例題?單選題】(2010年)下列中央銀行資產(chǎn)負債表項目中，應計入負債方的是(　)。

　　A.貼現(xiàn)

　　B.政府債券

　　C.流通中的通貨

　　D.黃金儲備

　　【答案】C

　　【解析】貼現(xiàn)、政府債券和黃金儲備都是中央銀行的資產(chǎn)。

　　(五)中央銀行組織體制下的支付清算系統(tǒng)

　　1.中央銀行支付清算系統(tǒng)簡介(熟悉)

　　中央銀行組織全國銀行清算包括同城或同地區(qū)和異地兩大類。同城或同地區(qū)銀行的資金清算主要是通過票據(jù)交換所來進行。票據(jù)交換應收應付最后通過中央銀行集中清算交換的差額。

　　2.我國支付清算系統(tǒng)的總體架構(gòu)(掌握)

　　目前我國已建成以中國人民銀行大額實時支付系統(tǒng)、小額批量支付系統(tǒng)為中樞，銀行業(yè)金融機構(gòu)行內(nèi)業(yè)務系統(tǒng)為基礎，票據(jù)支付系統(tǒng)、銀行卡系統(tǒng)、證券結(jié)算系統(tǒng)和境內(nèi)外幣支付系統(tǒng)為重要組成部分，行業(yè)清算組織和互聯(lián)網(wǎng)支付服務組織業(yè)務系統(tǒng)為補充的支付清算網(wǎng)絡體系。

銀行間支付清算的主渠道	大額實時支付系統(tǒng)、小額批量支付系統(tǒng)、票據(jù)支付系統(tǒng)、境內(nèi)外幣支付系統(tǒng)――由中國人民銀行建設并運行，主要面向各銀行業(yè)金融機構(gòu)提供服務
各銀行業(yè)金融機構(gòu)行內(nèi)業(yè)務系統(tǒng)	直接服務廣大企事業(yè)單位及個人，是我國支付清算服務的主要提供者
證券結(jié)算系統(tǒng)	包括中央國債登記結(jié)算有限責任公司和中國證券登記結(jié)算有限責任公司的業(yè)務系統(tǒng)，兩系統(tǒng)分別負責銀行間債券市場和交易所證券市場各類證券交易的證券結(jié)算，證券交易的資金結(jié)算則通過大額實時支付系統(tǒng)或銀行業(yè)金融機構(gòu)行內(nèi)業(yè)務系統(tǒng)完成
行業(yè)清算組織系統(tǒng)	包括城市商業(yè)銀行銀行匯票處理系統(tǒng)和農(nóng)信銀資金清算中心業(yè)務系統(tǒng)，分別面向城市商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社提供專業(yè)化支付清算服務
互聯(lián)網(wǎng)支付服務組織業(yè)務系統(tǒng)	包括支付寶、易寶、快錢等機構(gòu)的業(yè)務系統(tǒng)，以互聯(lián)網(wǎng)為媒介，為廣大客戶提供靈活多樣的專業(yè)化支付服務。

　　中國人民銀行作為中央銀行，支付結(jié)算的管理和服務是一項重要職責。

　　【例題?多選題】目前我國已建成以中國人民銀行(　)為中樞的支付清算網(wǎng)絡體系。

　　A.票據(jù)支付系統(tǒng)

　　B.大額實時支付系統(tǒng)

　　C.銀行卡系統(tǒng)

　　D.境內(nèi)外幣支付系統(tǒng)

　　E.小額批量支付系統(tǒng)

　　【答案】BE

　　【解析】目前我國已建成以中國人民銀行大額實時支付系統(tǒng)、小額批量支付系統(tǒng)為中樞的支付清算網(wǎng)絡體系。

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　　二、貨幣政策

　　(一)貨幣政策定義(掌握)

　　貨幣政策是金融政策的一部分，是一國金融當局制定和執(zhí)行的通過貨幣供應量、利率或其他中介指標影響宏觀經(jīng)濟運行的手段。一般包括三個方面的內(nèi)容：①政策目標;②實現(xiàn)目標所運用的政策工具;③預期達到的政策效果。

　　(二)貨幣政策目標(掌握)

　　1.穩(wěn)定物價;2.經(jīng)濟增長;3.充分就業(yè);4.平衡國際收支。

　　掌握我國貨幣政策的目標：《中華人民共和國中國人民銀行法》規(guī)定，貨幣政策目標是保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟的增長。

　　【例題1?多選題】(2011年)一國貨幣政策目標體系通常包括(　)。

　　A.物價穩(wěn)定

　　B.充分就業(yè)

　　C.國際收支平衡

　　D.社會公平

　　E.經(jīng)濟增長

　　【答案】ABCE

　　【解析】本題考查貨幣政策目標。一國貨幣政策目標體系通常包括：穩(wěn)定物價、經(jīng)濟增長、充分就業(yè)、平衡國際收支。

　　【例題2?單選題】(2009年)我國貨幣政策的目標是(　)。

　　A.保持國家外匯儲備的適度增長

　　B.保持國內(nèi)生產(chǎn)總值以較快的速度增長

　　C.保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟增長

　　D.保證充分就業(yè)

　　【答案】C

　　【解析】我國貨幣政策的目標是保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟的增長。

　　(三)貨幣政策工具

類型		運用	特點
1.一般性貨幣政策工具（掌握）――對貨幣總量的調(diào)節(jié)	（1）法定存款準備金率根據(jù)法律規(guī)定，商業(yè)銀行將其所吸收的存款和發(fā)行的票據(jù)存放在中央銀行的最低比率。	若中央銀行采取緊縮政策，提高存款準備金率	缺陷： ①超額存款準備金掌控在商業(yè)銀行手中；②作用力度強；③成效較慢，時滯較長。
		若中央銀行采取放松銀根政策，調(diào)低存款準備金率
	（2）再貼現(xiàn) 中央銀行向持有商業(yè)票據(jù)等支付工具的商業(yè)銀行進行貼現(xiàn)的行為。	若中央銀行采取緊縮政策，提高再貼現(xiàn)率	與法定存款準備金率工具相比，再貼現(xiàn)工具的彈性相對要大一些、作用力度相對要緩和一些。但再貼現(xiàn)政策的主動權(quán)卻操縱在商業(yè)銀行手中。
		若中央銀行采取放松銀根政策，調(diào)低再貼現(xiàn)率。
	（3）公開市場業(yè)務中央銀行在證券市場上公開買賣國債、發(fā)行票據(jù)的活動。	若中央銀行采取緊縮政策，賣出債券	是比較靈活的金融調(diào)控工具。與存款準備金率政策相比較，公開市場操作更具有彈性，更具有優(yōu)越性。
		若中央銀行采取放松銀根政策，買入債券
2.選擇性貨幣政策工具（熟悉）――對某些特殊領域的信用加以調(diào)節(jié)和影響	（1）消費者信用控制（重要）――中央銀行對不動產(chǎn)以外的各種耐用消費品的銷售融資予以控制。主要內(nèi)容包括規(guī)定分期付款購買耐用消費品的首付最低金額、還款最長期限、適用的耐用消費品種類等。
	（2）證券市場信用控制――對有關證券交易的各種貸款進行限制，目的在于抑制過度投機。
	（3）優(yōu)惠利率
	（4）預繳進口保證金
3.直接信用控制（熟悉）	中央銀行以行政命令或其他方式，從質(zhì)和量兩個方面，直接對金融機構(gòu)尤其是商業(yè)銀行的信用活動進行控制。手段包括：利率最高限、信用配額、流動比率和直接干預等。其中規(guī)定存貸款最高利率限制，是最常使用的直接信用管制工具。
4.間接信用指導（了解）	即中央銀行通過道義勸告、窗口指導等辦法間接影響商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造。		較為靈活，但要起作用，必須是中央銀行在金融體系中有較高的地位，并擁有控制信用的足夠的法律權(quán)利和手段。

　　類型運用特點

　　1.一般性貨幣政策工具(掌握)――對貨幣總量的調(diào)節(jié)(1)法定存款準備金率

　　根據(jù)法律規(guī)定，商業(yè)銀行將其所吸收的存款和發(fā)行的票據(jù)存放在中央銀行的最低比率。若中央銀行采取緊縮政策，提高存款準備金率缺陷：

　?、俪~存款準備金掌控在商業(yè)銀行手中;②作用力度強;③成效較慢，時滯較長。

　　若中央銀行采取放松銀根政策，調(diào)低存款準備金率

　　(2)再貼現(xiàn)

　　中央銀行向持有商業(yè)票據(jù)等支付工具的商業(yè)銀行進行貼現(xiàn)的行為。若中央銀行采取緊縮政策，提高再貼現(xiàn)率與法定存款準備金率工具相比，再貼現(xiàn)工具的彈性相對要大一些、作用力度相對要緩和一些。但再貼現(xiàn)政策的主動權(quán)卻操縱在商業(yè)銀行手中。

　　若中央銀行采取放松銀根政策，調(diào)低再貼現(xiàn)率。

　　(3)公開市場業(yè)務

　　中央銀行在證券市場上公開買賣國債、發(fā)行票據(jù)的活動。若中央銀行采取緊縮政策，賣出債券是比較靈活的金融調(diào)控工具。與存款準備金率政策相比較，公開市場操作更具有彈性，更具有優(yōu)越性。

　　若中央銀行采取放松銀根政策，買入債券

　　2.選擇性貨幣政策工具(熟悉)――對某些特殊領域的信用加以調(diào)節(jié)和影響(1)消費者信用控制(重要)――中央銀行對不動產(chǎn)以外的各種耐用消費品的銷售融資予以控制。主要內(nèi)容包括規(guī)定分期付款購買耐用消費品的首付最低金額、還款最長期限、適用的耐用消費品種類等。

　　(2)證券市場信用控制――對有關證券交易的各種貸款進行限制，目的在于抑制過度投機。

　　(3)優(yōu)惠利率

　　(4)預繳進口保證金

　　3.直接信用控制(熟悉)中央銀行以行政命令或其他方式，從質(zhì)和量兩個方面，直接對金融機構(gòu)尤其是商業(yè)銀行的信用活動進行控制。

　　手段包括：利率最高限、信用配額、流動比率和直接干預等。其中規(guī)定存貸款最高利率限制，是最常使用的直接信用管制工具。

　　4.間接信用指導(了解)即中央銀行通過道義勸告、窗口指導等辦法間接影響商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造。較為靈活，但要起作用，必須是中央銀行在金融體系中有較高的地位，并擁有控制信用的足夠的法律權(quán)利和手段。

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　　(四)貨幣政策的中介(中間)目標(熟悉)

　　貨幣政策目標一經(jīng)確定，中央銀行按照可控性、可測性和相關性的三大原則選擇中間目標。

　　1.利率

　　作為貨幣政策中間目標的利率，通常是指短期的市場利率。

　　2.貨幣供應量

　　從1996年開始，中國人民銀行正式將貨幣供應量定為貨幣政策的中間目標。

　　3.超額準備金或基礎貨幣

　　4.通貨膨脹率

　　中級經(jīng)濟基礎1.png

　　【例題?單選題】(2004年)短期市場利率能夠反映市場資金供求狀況，且變動靈活，因此通常將其作為中央銀行貨幣政策的(　)。

　　A.最終目標

　　B.中間目標

　　C.傳統(tǒng)工具

　　D.特殊工具

　　【答案】B

　　【解析】短期市場利率能夠反映市場資金供求狀況，且變動靈活，因此通常將其作為中央銀行貨幣政策的中間目標。

　　(五)近年來我國貨幣政策的實踐

　　1.“十一五規(guī)劃”期間我國貨幣政策的演變

　　(1)2006～2007年――從“穩(wěn)健”的貨幣政策逐漸轉(zhuǎn)為實行“從緊”的貨幣政策，2006年至2008年上半年，多次上調(diào)存款準備金率和存貸款基準利率

　　(2)2008年下半年開始，貨幣政策從“從緊”轉(zhuǎn)向“適度寬松”，多次下調(diào)存款準備金率和存貸款基準利率

　　(3)2010～2011年，多次上調(diào)存款準備金率和存貸款基準利率

　　2.正確認識穩(wěn)健的貨幣政策

　　2012年，繼續(xù)實行穩(wěn)健的貨幣政策