三級(jí)理財(cái)規(guī)劃師考試?？贾R(shí)點(diǎn)：行業(yè)分析

　　行業(yè)分析

　　行業(yè)：具有某些相同特征的企業(yè)群體

　　產(chǎn)業(yè)：規(guī)模性、職業(yè)化和社會(huì)功能性 行業(yè)無(wú)規(guī)模上的約定,把行業(yè)分析與產(chǎn)業(yè)分析等同

　　我國(guó)行業(yè)劃分方法：門類、大類、中類和小類

　　意義：中觀經(jīng)濟(jì)分析對(duì)象，行業(yè)是決定公司投資價(jià)值的重要因素，為理財(cái)師向客戶提供具體投資領(lǐng)域和投資對(duì)象提供參考

　　行業(yè)的一般特征分析：

　　1.完全競(jìng)爭(zhēng)：產(chǎn)品無(wú)差別，企業(yè)數(shù)量多，不能控制價(jià)格，價(jià)格和利潤(rùn)完全取決于供求關(guān)系。企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，利潤(rùn)不穩(wěn)，投資風(fēng)險(xiǎn)大

　　2.不完全競(jìng)爭(zhēng)：產(chǎn)品有一定差別，企業(yè)數(shù)量很多，產(chǎn)品替代性強(qiáng)，單個(gè)企業(yè)無(wú)法控價(jià)，價(jià)格和利潤(rùn)受市場(chǎng)供求影響，但品牌、特征和質(zhì)量對(duì)價(jià)格有一定影響

　　3.寡頭壟斷：企業(yè)數(shù)量很少，產(chǎn)品具有同行或微小差別，相互替代性強(qiáng)，個(gè)別企業(yè)對(duì)產(chǎn)品價(jià)格控制程度高，資本密集型或技術(shù)密集型，限制新企業(yè)進(jìn)入，如：汽車、飛機(jī)制造和鋼鐵等企業(yè)數(shù)量很少，產(chǎn)品具有同行或微小差別，相互替代性強(qiáng)，個(gè)別企業(yè)對(duì)產(chǎn)品價(jià)格控制程度高，資本密集型或技術(shù)密集型，限制新企業(yè)進(jìn)入，如：汽車、飛機(jī)制造和鋼鐵等

　　4.完全壟斷：?jiǎn)我黄髽I(yè)生產(chǎn)沒(méi)有相似及可替代產(chǎn)品，價(jià)格被該企業(yè)控制，主要是公用事業(yè)：自來(lái)水、煤氣和電力公司，政府一般控制價(jià)格

　　行業(yè)的一般特征分析

　　競(jìng)爭(zhēng)程度越高的行業(yè)，產(chǎn)品價(jià)格和利潤(rùn)受供求關(guān)系影響越大，證券投資風(fēng)險(xiǎn)大

　　壟斷程度越高的行業(yè)，產(chǎn)品價(jià)格和利潤(rùn)可控程度越大，投資風(fēng)險(xiǎn)較小

　　行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)分析

　　邁克爾•波特：一個(gè)行業(yè)存在潛在進(jìn)入者、替代品、供給方、需求方以及行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者五種基本競(jìng)爭(zhēng)力量，其狀況和總和強(qiáng)度決定行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度

　　行業(yè)的生命周期分析

　　創(chuàng)業(yè)階段:新技術(shù)和新需求創(chuàng)造新行業(yè)，少數(shù)創(chuàng)業(yè)公司投資，企業(yè)投資額大于銷售額，成本高需求低風(fēng)險(xiǎn)大。

　　成長(zhǎng)階段:市場(chǎng)需求上升，價(jià)格和銷量擴(kuò)大，利潤(rùn)高吸引投資，原有企業(yè)增加花色品種，改進(jìn)質(zhì)量，競(jìng)爭(zhēng)激烈，優(yōu)勝劣汰。

　　成熟階段:少數(shù)大企業(yè)壟斷，競(jìng)爭(zhēng)以非價(jià)格手段為主，新企業(yè)加入可能性不大。

　　衰退階段:新技術(shù)和偏好改變，銷量和價(jià)格下降，利潤(rùn)低，資金轉(zhuǎn)出該行業(yè)，企業(yè)數(shù)目減少，市場(chǎng)萎縮。

　　影響行業(yè)興衰的主要因素★

　　技術(shù)進(jìn)步 政府的產(chǎn)業(yè)政策 相關(guān)行業(yè)的變動(dòng)

　　替代品：價(jià)格上升提高對(duì)該行業(yè)產(chǎn)品需求

　　互補(bǔ)品：價(jià)格上升有利于該行業(yè)發(fā)展

　　投入品：價(jià)格上升，成本增加，利潤(rùn)下降，不利該行業(yè)發(fā)展

　　社會(huì)習(xí)慣的改變

　　行業(yè)投資的選擇★

　　根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期與行業(yè)發(fā)展的關(guān)系劃分

　　增長(zhǎng)型行業(yè)

　　發(fā)展速度快于平均發(fā)展速度的行業(yè)，主要靠技術(shù)進(jìn)步、優(yōu)質(zhì)服務(wù)和新產(chǎn)品開發(fā)，一般與經(jīng)濟(jì)周期的變化無(wú)必然聯(lián)系，如計(jì)算機(jī)業(yè)。 投資既分享行業(yè)增長(zhǎng)利益，又不受經(jīng)濟(jì)周期影響。

　　周期型行業(yè)

　　受經(jīng)濟(jì)周期影響較大，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)擴(kuò)張，衰退時(shí)收縮：建筑材料、家電等耐用消費(fèi)品和旅游業(yè)

　　防守型行業(yè)

　　受經(jīng)濟(jì)周期影響小，生活必需品或公共服務(wù)，需求穩(wěn)定，盈利穩(wěn)定：食品、藥品、公用事業(yè)等。

　　行業(yè)投資的選擇策略★

　　經(jīng)濟(jì)繁榮：選擇周期型行業(yè)，謀取豐厚資本利得

　　經(jīng)濟(jì)衰退：選擇防守型行業(yè)，獲得穩(wěn)定收益，減輕風(fēng)險(xiǎn)。

　　投資于正處于成長(zhǎng)階段和成熟階段的行業(yè)，而非創(chuàng)業(yè)和衰退階段的行業(yè)。

　　行業(yè)增長(zhǎng)速度快于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的行業(yè)

　　根據(jù)歷年的銷售額、盈利額等歷史資料分析

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