公路造價(jià)師考試《理論與法規(guī)》重要考點(diǎn)3-5

　　33、項(xiàng)目融資方式：

　?、?BOT方式

　　BOT(建設(shè)―經(jīng)營(yíng)―移交)BOOT(建設(shè)―擁有―經(jīng)營(yíng)―移交)BOO(建設(shè)―擁有―經(jīng)營(yíng));

　　演變后的形式有BT:政府在項(xiàng)目建成后從民營(yíng)機(jī)構(gòu)中購(gòu)回項(xiàng)目，即“墊資承包”或“延期付款”。PPP(公私合作)指政府與民營(yíng)機(jī)構(gòu)簽訂長(zhǎng)期合作協(xié)議，授權(quán)民營(yíng)機(jī)構(gòu)代替政府建設(shè)、運(yùn)營(yíng)或管理基礎(chǔ)設(shè)施或公共設(shè)施，并向公眾提供服務(wù)。BT和PPP在細(xì)節(jié)上有一些差異，在PPP中民營(yíng)機(jī)構(gòu)作不了或不愿作的，需要由政府來(lái)作，其余民營(yíng)機(jī)構(gòu)來(lái)作，政府只起監(jiān)管作用。

　?、贏BS方式是以資產(chǎn)支持的證券化。它是以目標(biāo)項(xiàng)目所擁有的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以該項(xiàng)目資產(chǎn)的未來(lái)收益作為保證，通過(guò)在國(guó)際資本市場(chǎng)上發(fā)行債券籌集資金的一種項(xiàng)目融資方式。

　　ABS融資方式融資運(yùn)作過(guò)程：組建SPC(特別用途公司)---SPC與項(xiàng)目結(jié)合---進(jìn)行信用增級(jí)---SPC發(fā)行債券

　　③TOT方式(移交―經(jīng)營(yíng)―移交)通過(guò)出售現(xiàn)有投產(chǎn)項(xiàng)目在一定期限內(nèi)的現(xiàn)金流量，從而獲得資金來(lái)建設(shè)新項(xiàng)目的一種融資方式。

　　TOT運(yùn)作程序：東道國(guó)項(xiàng)目發(fā)起人設(shè)立SPC---SPC與外商洽談以達(dá)成移交投產(chǎn)運(yùn)行項(xiàng)目在一定期限內(nèi)全部或部分經(jīng)營(yíng)權(quán)的協(xié)議并取得資金---東道國(guó)利用獲得資金建設(shè)新項(xiàng)目---新項(xiàng)目投入運(yùn)行---移交經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目期滿后，收回移交的項(xiàng)目。

　　TOT方式的特點(diǎn)：有利于引進(jìn)先進(jìn)的管理方式、增加項(xiàng)目引資成功的可能性、使建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)和營(yíng)運(yùn)時(shí)間提前、融資對(duì)象更廣泛、具有很強(qiáng)的操作性。

　　TOT方式與BOT方式的比較：與BOT方式相比，TOT不以需要融資的項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度為保證，不依賴這個(gè)項(xiàng)目，而是依賴所獲特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的項(xiàng)目(舊項(xiàng)目)的一定時(shí)期的未來(lái)收益。對(duì)于政府而言是舊項(xiàng)目墊支了資金進(jìn)行新項(xiàng)目建設(shè)，而在項(xiàng)目可以有收益的時(shí)

　　候獲得返回。TOT要求不用個(gè)別的眼光，而是著眼于一定范圍內(nèi)的所有項(xiàng)目。融資成功與否取決于已經(jīng)建設(shè)好的項(xiàng)目，與需要籌資項(xiàng)目分割開(kāi)來(lái)，融資人對(duì)現(xiàn)項(xiàng)目無(wú)發(fā)言權(quán)，無(wú)直接關(guān)系，政府具有完全的控制權(quán)。

　?、躊FI方式即私人主動(dòng)融資，指由私營(yíng)企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目的建設(shè)與運(yùn)營(yíng)，從政府或接受服務(wù)方收取費(fèi)用以收回成本。其三種典型方式：在經(jīng)濟(jì)上自立的項(xiàng)目、向公共部門出售服務(wù)的項(xiàng)目、合資經(jīng)營(yíng)。

　　PFI特點(diǎn)：促進(jìn)政府由傳統(tǒng)的公共物品生產(chǎn)者，轉(zhuǎn)變?yōu)楣参锲返馁?gòu)買者的一種新的公共物品產(chǎn)出方式。與私有化不同，公共部門要么作為服務(wù)的主要購(gòu)買者，要么充當(dāng)實(shí)施的基本的法定授權(quán)控制者，這是政府部門必須堅(jiān)持的基本原則;同時(shí)與買斷經(jīng)營(yíng)不同，買斷經(jīng)營(yíng)中的私人部門受政府制約較小，是比較完全的市場(chǎng)行為，私人部門既是資本財(cái)產(chǎn)的所有者又是服務(wù)的提供者。PFI方式的核心旨在增加包括私人部門參與的公共服務(wù)或公共服務(wù)的產(chǎn)出大從化。

　　PFI優(yōu)點(diǎn)：適用廣泛、吸引私營(yíng)部門或非官方投資者，緩解資金壓力、吸引私人部門的知識(shí)技術(shù)和管理方法、是政府公共項(xiàng)目投融資和建設(shè)管理方式的重要的制度創(chuàng)新。

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