2013年經(jīng)濟(jì)師考試(中級(jí)建筑)重難點(diǎn)講義7

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　　第二節(jié) 建設(shè)項(xiàng)目評(píng)價(jià)

　　【難點(diǎn)】五種評(píng)價(jià)與分析區(qū)別

　　財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

　　從項(xiàng)目自身角度評(píng)價(jià)贏利能力、償債能力等

　　經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析

　　從資源合理配置的角度，分析項(xiàng)目投資的經(jīng)濟(jì)效率和對(duì)社會(huì)福利所做出的貢獻(xiàn)

　　費(fèi)用效果分析

　　比較項(xiàng)目的效果與支付的費(fèi)用，判斷項(xiàng)目費(fèi)用的有效性或合理性(相當(dāng)于前面講過的價(jià)值工程)

　　區(qū)域經(jīng)濟(jì)與宏觀經(jīng)濟(jì)影響分析

　　從區(qū)域經(jīng)濟(jì)角度或國民經(jīng)濟(jì)角度，分析項(xiàng)目對(duì)區(qū)域及至國家宏觀經(jīng)濟(jì)的影響

　　項(xiàng)目環(huán)境評(píng)價(jià)

　　項(xiàng)目對(duì)環(huán)境的影響

　　2.1. 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

　　2.1.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述

　　經(jīng)營性項(xiàng)目

　　贏利能力

　　償債能力

　　賬務(wù)生存能力

　　非經(jīng)營性項(xiàng)目

　　財(cái)務(wù)生存能力

　　不確定性分析

　　盈虧平衡分析

　　敏感性分析

　　2.1.2財(cái)務(wù)贏利能力指標(biāo)分析

　　2.1.2.1 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(IRR)

　　凈現(xiàn)值等于零(NPV=0)時(shí)的折現(xiàn)率

　　反應(yīng)項(xiàng)目的贏利能力

　　如果該收益能力大于等于基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率，表明項(xiàng)目可接受，如小于基準(zhǔn)收益率，則方案不可接受

　　內(nèi)部收益率的計(jì)算方法

　　內(nèi)部收益率函數(shù)是減函數(shù)

　　r1時(shí)，凈現(xiàn)值為NPV1>0，則FIRR一定比r1大

　　r2時(shí)，凈現(xiàn)值為NPV2<0，則FIRR一定比r2小

　　解等式非常復(fù)雜，所以一般用插值法

　　r1時(shí)，凈現(xiàn)值為NPV1>0

　　r2時(shí)，凈現(xiàn)值為NPV2<0

　　2.1.2.2 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)

　　凈現(xiàn)值是指開發(fā)項(xiàng)目在投資活動(dòng)有效期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量，按預(yù)先規(guī)定的折現(xiàn)率或基準(zhǔn)收益率，折算到開發(fā)項(xiàng)目實(shí)施開始的基準(zhǔn)年的代數(shù)和(NPV)

　　(F~P)(A~P)

　　NPV≥0，說明方案正好達(dá)到預(yù)定的投資收益水平，或者尚有盈余，項(xiàng)目可以接受

　　NPV<0，說明方案達(dá)不到預(yù)定的收益水平，方案不可接受

　　2.1.2.3 投資回收期(Pt)

　　以項(xiàng)目的凈收益回收項(xiàng)目投資所需要的時(shí)間，是考慮項(xiàng)目投資回收能力的主要指標(biāo)

　　累計(jì)凈現(xiàn)金之和為正的年數(shù)為n

　　2.1.2.4 總投資收益率(ROI)

　　指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后正常年份的年息稅前或運(yùn)營期內(nèi)年平均息稅前利潤(EBIT)與項(xiàng)目總投資(TI)的比率

　　總投資收益率高于同行業(yè)的收益率參考值的，項(xiàng)目可行

　　2.1.3 償債能力指標(biāo)及分析

　　2.1.3.1 利息備付率(ICR)

　　指在付借款償還期內(nèi)的息稅前利潤(EBIT)與應(yīng)付利息(PI)的比值

　　從付息資金來源角度反映項(xiàng)目償付債務(wù)利息的保障程序

　　利息備付率應(yīng)分年計(jì)算

　　利息備付率高，表明利息償付的保障程度高，大于1或滿足債權(quán)人的要求時(shí)可行

　　ICR=EBIT/PI

　　2.1.3.2 償債備付率

　　指借款償還期內(nèi)，用于還本付息的資金息稅前利潤加折舊和攤銷(EBITAD-TAX)與應(yīng)還本付息金額(PD)的比值

　　該值表示用于還本付息的資金償還借款本息的保障程度

　　償債備付率應(yīng)分年計(jì)算

　　償債備付率高，表明可用于還本付息的資金的保障程度高，大于1或滿足債權(quán)人的要求時(shí)可行

　　DSCR=(EBITAD-TAX)/PD

　　2.1.3.3 資產(chǎn)負(fù)債率(LOAR)

　　是指各期末負(fù)債總額(TL)同資產(chǎn)總額(TA)的比率

　　資產(chǎn)負(fù)債率較低(在合理的范圍內(nèi))，表明企業(yè)經(jīng)營安全、穩(wěn)健，具有較強(qiáng)籌資能力，風(fēng)險(xiǎn)較小

　　LOAR=TL/TA×100%

　　2.2經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析

　　2.2.1 經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析概述

　　是從資源合理配置的角度，分析項(xiàng)目投資的經(jīng)濟(jì)效率和對(duì)社會(huì)福利所做出的貢獻(xiàn)，評(píng)價(jià)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)合理性

　　下列類型項(xiàng)目應(yīng)做經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析

　　具有壟斷特征的項(xiàng)目

　　產(chǎn)出具有公共產(chǎn)品特征的項(xiàng)目

　　外部效果顯著的項(xiàng)目

　　資源開發(fā)項(xiàng)目

　　涉及國家經(jīng)濟(jì)安全的項(xiàng)目

　　受過度行政干預(yù)的項(xiàng)目

　　計(jì)算方法

　　采用影子價(jià)格計(jì)算

　　投入的自然資源，無論財(cái)務(wù)上是否付費(fèi)，都必須測(cè)算其經(jīng)濟(jì)費(fèi)用

　　不可再生自然資源的影子價(jià)格按資源的機(jī)會(huì)成本計(jì)算

　　可再生自然資源的影子價(jià)格按資源再生費(fèi)用計(jì)算

　　采用社會(huì)折現(xiàn)率對(duì)未來經(jīng)濟(jì)效益和費(fèi)用進(jìn)行折現(xiàn)

　　2.2.2 經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值(ENPV)

　　將每一期的經(jīng)濟(jì)效益流與經(jīng)濟(jì)費(fèi)用流的差額，用社會(huì)折現(xiàn)率折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和

　　ENPV等于或大于0，表明項(xiàng)目可以達(dá)到社會(huì)折現(xiàn)率的效益水平，可以接受

　　2.2.3 經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率(EIRR)

　　經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值等于0時(shí)的折現(xiàn)率

　　如EIRR等于或大于社會(huì)折現(xiàn)率，表明項(xiàng)目資源配置效率達(dá)到了可以接受的水平，可行

　　2.2.4 經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用比

　　累計(jì)的經(jīng)濟(jì)效益折現(xiàn)值之和與累計(jì)的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用的折現(xiàn)值之比

　　比值大于1，表明項(xiàng)目資源配置的水平可被接受

　　2.3費(fèi)用效果分析

　　2.3.1 費(fèi)用效果分析概述

　　是指通過比較項(xiàng)目預(yù)期的效果與支付的費(fèi)用，判斷項(xiàng)目的費(fèi)用有效性或經(jīng)濟(jì)合理性

　　適用范圍

　　適用于效果難于或不能貨幣化，或貨幣化的效果不是項(xiàng)目目標(biāo)的主體時(shí)

　　RE/C=E/C

　　2.3.2 費(fèi)用效果分析方法

　　方法

　　最小費(fèi)用法-效果固定，選取費(fèi)用最小方案

　　最大效果法-費(fèi)用固定，選取效果最大的方案

　　增量分析法-比較效果之差與費(fèi)用之差

　　步驟

　　將方案由小到大排列

　　從費(fèi)用最小的兩個(gè)方案開始，通過增量分析選擇優(yōu)勢(shì)方案

　　將優(yōu)勝方案與緊鄰的下一個(gè)方案進(jìn)行增量分析，選出新的優(yōu)勢(shì)方案

　　重復(fù)直至最后一個(gè)方案為最優(yōu)方案

　　2.4區(qū)域經(jīng)濟(jì)與宏觀經(jīng)濟(jì)影響分析

　　2.4.1 概念

　　區(qū)域經(jīng)濟(jì)影響分析

　　宏觀經(jīng)濟(jì)影響分析

　　分析重點(diǎn)是項(xiàng)目與區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略和國家長遠(yuǎn)規(guī)劃的關(guān)系

　　分析內(nèi)容

　　直接貢獻(xiàn)和間接貢獻(xiàn)

　　有利影響和不利影響

　　2.4.2 適用區(qū)域與宏觀經(jīng)濟(jì)分析的項(xiàng)目

　　項(xiàng)目投資巨大、工期超長(跨五年計(jì)劃或十年規(guī)劃)

　　項(xiàng)目對(duì)國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、社會(huì)結(jié)構(gòu)以及群體利益格局有較大的改變

　　項(xiàng)目導(dǎo)致技術(shù)進(jìn)步和技術(shù)轉(zhuǎn)變

　　項(xiàng)目對(duì)生態(tài)與環(huán)境影響大

　　項(xiàng)目對(duì)國家經(jīng)濟(jì)安全影響較大

　　項(xiàng)目對(duì)區(qū)域或國家財(cái)政收支影響較大

　　項(xiàng)目的投入或產(chǎn)出對(duì)進(jìn)出口影響大

　　其它重大影響項(xiàng)目

　　2.4.3 區(qū)域經(jīng)濟(jì)與宏觀經(jīng)濟(jì)分析指標(biāo)體系

　　總量指標(biāo)

　　增加值、凈產(chǎn)值、純收入、財(cái)政收入

　　結(jié)構(gòu)指標(biāo)

　　三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、就業(yè)結(jié)構(gòu)、影響力結(jié)構(gòu)

　　社會(huì)與環(huán)境指標(biāo)

　　就業(yè)效果指標(biāo)、收益分配效果指標(biāo)、資源合理利用指標(biāo)、環(huán)境效果指標(biāo)

　　國力適應(yīng)性指標(biāo)

　　項(xiàng)目使用的資源占全部資源總量的百分比

　　財(cái)政資金投入占財(cái)政收入或支出的百分比

　　2.5 環(huán)境評(píng)價(jià)

　　2.5.1 環(huán)境評(píng)價(jià)的一般規(guī)定

　　三同時(shí)制度

　　配套的污染環(huán)境防治設(shè)施，必須與主體工程同時(shí)設(shè)計(jì)、同時(shí)施工、同時(shí)投入使用

　　必須進(jìn)行環(huán)境評(píng)價(jià)的建設(shè)項(xiàng)目

　　可能造成重大環(huán)境影響的，編制環(huán)境影響報(bào)告書，進(jìn)行全面評(píng)價(jià)

　　可能造成輕度環(huán)境影響的，編制環(huán)境影響報(bào)告表，進(jìn)行分析或?qū)ｍ?xiàng)評(píng)價(jià)

　　對(duì)環(huán)境影響小的，不需要進(jìn)行環(huán)境影響評(píng)價(jià)，填報(bào)環(huán)境影響登記表

　　環(huán)境影響報(bào)告書的內(nèi)容

　　2.5.2 環(huán)境污染的分類

　　按環(huán)境要素分

　　大氣污染

　　水體污染

　　土壤污染

　　按污染物的性質(zhì)

　　物理污染

　　化學(xué)污染

　　生物污染

　　按污染物的形態(tài)

　　廢氣污染

　　噪聲污染

　　固體物污染

　　輻射污染

　　按污染產(chǎn)生的原因

　　工業(yè)污染

　　交通污染

　　農(nóng)業(yè)污染

　　生活污染

　　按污染的空間分

　　室內(nèi)污染

　　室外污染

　　按污染物的分布范圍

　　全球性污染

　　區(qū)域性污染

　　局部性污染

　　三廢污染

　　廢水

　　廢氣

　　廢渣

　　環(huán)境污染源分類

　　按污染物發(fā)生的類型

　　工業(yè)污染源

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