2014年理財(cái)規(guī)劃師三級(jí)輔導(dǎo)理財(cái)規(guī)劃基礎(chǔ)：行業(yè)發(fā)展與投資策略選擇

　　行業(yè)發(fā)展與投資策略選擇

　　行業(yè)有自己特定的生命周期，處在生命周期不同發(fā)展階段的行業(yè)其投資價(jià)值也不一樣。行業(yè)的生命周期一般表現(xiàn)為早期增長(zhǎng)率很高，到中期階段增長(zhǎng)率逐步放慢，在經(jīng)過(guò)一段較長(zhǎng)的成熟期后出現(xiàn)停滯和衰敗的現(xiàn)象。通常，行業(yè)的生命周期可以分為創(chuàng)業(yè)階段、成長(zhǎng)階段、成熟階段和衰退階段。在創(chuàng)業(yè)階段，行業(yè)內(nèi)企業(yè)家數(shù)很少，產(chǎn)品價(jià)格很高，利潤(rùn)很少甚至虧損，風(fēng)險(xiǎn)很大;在成長(zhǎng)階段，企業(yè)數(shù)量增加，產(chǎn)品價(jià)格急速下降，利潤(rùn)大幅增加，但由于競(jìng)爭(zhēng)激烈，風(fēng)險(xiǎn)很大;在成熟階段，企業(yè)多數(shù)由于淘汰兼并而減少.產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)定，銷售量和利潤(rùn)都很高，風(fēng)險(xiǎn)降低;在衰退階段，企業(yè)數(shù)量進(jìn)一步減少.銷售和利潤(rùn)下降，甚至出現(xiàn)虧損，風(fēng)險(xiǎn)增大。

　　通過(guò)對(duì)行業(yè)一般特征的了解和分析，投資者可做出選擇某一行業(yè)作為投資對(duì)象的決策。一般來(lái)說(shuō)，可以遵循以下原則：

　　第一，順應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)的趨勢(shì)，選擇有潛力的行業(yè)進(jìn)行投資。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的演進(jìn)所引起的產(chǎn)業(yè)升級(jí)是極為難得的投資機(jī)會(huì)。

　　第二，根據(jù)投資者自身的實(shí)際情況，選擇不同生命周期行業(yè)進(jìn)行投資。由于不同生命周期行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和收益特/征不一樣，因此，投資者需要根據(jù)自己的情況選擇符合自身的產(chǎn)品進(jìn)行投資。處于初創(chuàng)期的行業(yè)，其風(fēng)險(xiǎn)大，收益小，通常是風(fēng)險(xiǎn)投資者和投機(jī)者投資該類行業(yè)。進(jìn)入成長(zhǎng)期的行業(yè)，由于其風(fēng)險(xiǎn)較大，收益小;另外，由于競(jìng)爭(zhēng)激烈，倒閉的可能性大，因而這類行業(yè)不適合進(jìn)行價(jià)值型投資的投資者。由于處于成長(zhǎng)期的行業(yè)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)基本消除，風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于公司的經(jīng)營(yíng)管理能力和市場(chǎng)開(kāi)拓能力，因此，投資于這類公司的需要精心研究上市公司的經(jīng)營(yíng)管理水平和市場(chǎng)開(kāi)拓能力。成熟期的行業(yè)，其風(fēng)險(xiǎn)較小，收益較大。從中外證券市場(chǎng)歷史來(lái)看，處于成熟期的行業(yè)的藍(lán)籌股歷來(lái)為工薪層和長(zhǎng)線投資者所青睞。但不一定適合投機(jī)者。衰退型的行業(yè)，由于不僅當(dāng)前收益率低，而其發(fā)展空間已無(wú)，是績(jī)平股、垃圾股的搖籃。一般的投資者也應(yīng)對(duì)此類行業(yè)敬而遠(yuǎn)之，除非有明顯的跡象表明行業(yè)的復(fù)興在即。

　　第三，正確理解國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策，把握投資機(jī)會(huì)。政府對(duì)于行業(yè)的管理和調(diào)控主要是通過(guò)產(chǎn)業(yè)政策來(lái)實(shí)施的。產(chǎn)業(yè)政策是國(guó)家干預(yù)或參與經(jīng)濟(jì)的一種形式.是國(guó)家(政府)系統(tǒng)設(shè)計(jì)的有關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策目標(biāo)和政策措施的總和。從具體政策內(nèi)容來(lái)看，產(chǎn)業(yè)政策在實(shí)際執(zhí)行過(guò)程中大致可分為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策、產(chǎn)業(yè)組織政策、產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策和產(chǎn)業(yè)布局政策四大類，其共同構(gòu)成了產(chǎn)業(yè)政策的基本體系。國(guó)家對(duì)某一產(chǎn)業(yè)的扶持或限制，常常意味著這一產(chǎn)業(yè)有更多的發(fā)展機(jī)會(huì)，或者被封殺了發(fā)展的空間，而且國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策往往是在對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展的方向和各產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律的深刻認(rèn)識(shí)的基礎(chǔ)上做出并實(shí)施的，因而具有顯著的導(dǎo)向作用。在把握產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的演進(jìn)趨勢(shì)的基礎(chǔ)上正確理解國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策，能更好地提高投資效益。

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