2013年理財(cái)規(guī)劃師三級(jí)輔導(dǎo)第四章：金融基礎(chǔ)（3）

　　5.了解匯率的決定因素及我國(guó)的匯率制度

　　外匯的價(jià)格稱(chēng)為“匯價(jià)”或“匯率”，是將一個(gè)國(guó)家的貨幣折算成另一個(gè)國(guó)家的貨幣時(shí)使用的比率，即以一種貨幣表示的另一種貨幣的價(jià)格。用本幣表示外幣的標(biāo)價(jià)方法稱(chēng)為直接標(biāo)價(jià)法，用外幣表示本幣的標(biāo)價(jià)方法稱(chēng)為間接標(biāo)價(jià)方法。用直接標(biāo)價(jià)法表示的匯率與用間接標(biāo)價(jià)法表示的匯率之間成倒數(shù)關(guān)系。

　　(1)影響匯率變動(dòng)的因素

　　影響匯率變動(dòng)的因素主要有：

　　1)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度

　　這是影響匯率波動(dòng)的最基本因素。

　　2)國(guó)際收支平衡的情況這是影響匯率最直接的一個(gè)因素。

　　3)物價(jià)水平和通貨膨脹水平的差異

　　在紙幣制度下，匯率從根本上來(lái)說(shuō)是由貨幣所代表的實(shí)際價(jià)值所決定的。貨幣購(gòu)買(mǎi)力的比價(jià)即貨幣匯率。如果一國(guó)的物價(jià)水平高，通貨膨脹率高，說(shuō)明本幣的購(gòu)買(mǎi)力下降，會(huì)促使本幣貶值。反之，就趨于升值。

　　4)利率水平的差異

　　利率對(duì)匯率的影響主要是通過(guò)對(duì)套利資本流動(dòng)的影響來(lái)實(shí)現(xiàn)的。溫和的通貨膨脹下，較高利率會(huì)吸引外國(guó)資金的流人，同時(shí)抑制國(guó)內(nèi)需求，進(jìn)口減少，使得本幣升高。但在嚴(yán)重的通貨膨脹下，利率就與匯率呈負(fù)相關(guān)的關(guān)系。

　　5)人們的心理預(yù)期

　　這一因素在目前的國(guó)際金融市場(chǎng)上表現(xiàn)得尤為突出。

　　(2)我國(guó)匯率制度

　　1)新中國(guó)匯率制度的歷史

　?、俟潭▍R率制時(shí)期。

　　在新中國(guó)成立初期，我國(guó)實(shí)行的是固定匯率制。

　?、趨R率雙軌制時(shí)期。

　　從改革開(kāi)放起，我國(guó)改為實(shí)施復(fù)匯率政策。

　?、塾泄芾淼母?dòng)匯率制時(shí)期。

　　1994年1月1日匯率并軌以來(lái)，我國(guó)政府宣布實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動(dòng)匯率制度。

　　2)現(xiàn)行人民幣匯率制度

　　現(xiàn)行人民幣匯率制度具有以下特征：一是市場(chǎng)匯率，即由銀行間外匯市場(chǎng)上的供求狀況決定人民幣匯率，而非官定匯率。二是單一匯率，即境內(nèi)本外幣交易均使用一種匯率，不存在與市場(chǎng)匯率并存的官方匯率。三是有管理的浮動(dòng)匯率，即人民幣匯率可以在規(guī)定的區(qū)間內(nèi)浮動(dòng)，中央銀行依靠法律規(guī)范和市場(chǎng)手段，調(diào)控外匯供求關(guān)系，保持匯率基本穩(wěn)定。我國(guó)正在加快匯率市場(chǎng)化的進(jìn)程，逐步開(kāi)放人民幣完全可兌換。

　　我國(guó)央行，即中國(guó)人民銀行，擔(dān)負(fù)著對(duì)國(guó)內(nèi)金融進(jìn)行宏觀(guān)調(diào)控的責(zé)任，這其中也包括了管理和調(diào)整人民幣匯率。人民銀行對(duì)匯率的調(diào)整措施主要有以下幾種：調(diào)整存款準(zhǔn)備金率、調(diào)整利率、發(fā)行中央銀行票據(jù)和再貼現(xiàn)。這些措施都將直接或間接地影響人民幣的匯率情況。此外，我國(guó)的國(guó)家外匯管理局也負(fù)責(zé)擬定外匯市場(chǎng)的管理辦法，監(jiān)督管理外匯市場(chǎng)的運(yùn)作秩序，培育和發(fā)展外匯市場(chǎng);分析和預(yù)測(cè)外匯市場(chǎng)的供需形勢(shì)，向中國(guó)人民銀行提供制定匯率政策的建議和依據(jù)。

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