三級理財規(guī)劃師考試常考知識點：行業(yè)發(fā)展與投資策略選擇

　　行業(yè)發(fā)展與投資策略選擇

　　行業(yè)有自己特定的生命周期，處在生命周期不同發(fā)展階段的行業(yè)其投資價值也不一樣。行業(yè)的生命周期一般表現(xiàn)為早期增長率很高，到中期階段增長率逐步放慢，在經(jīng)過一段較長的成熟期后出現(xiàn)停滯和衰敗的現(xiàn)象。通常，行業(yè)的生命周期可以分為創(chuàng)業(yè)階段、成長階段、成熟階段和衰退階段。在創(chuàng)業(yè)階段，行業(yè)內(nèi)企業(yè)家數(shù)很少，產(chǎn)品價格很高，利潤很少甚至虧損，風(fēng)險很大;在成長階段，企業(yè)數(shù)量增加，產(chǎn)品價格急速下降，利潤大幅增加，但由于競爭激烈，風(fēng)險很大;在成熟階段，企業(yè)多數(shù)由于淘汰兼并而減少.產(chǎn)品價格穩(wěn)定，銷售量和利潤都很高，風(fēng)險降低;在衰退階段，企業(yè)數(shù)量進一步減少.銷售和利潤下降，甚至出現(xiàn)虧損，風(fēng)險增大。

　　通過對行業(yè)一般特征的了解和分析，投資者可做出選擇某一行業(yè)作為投資對象的決策。一般來說，可以遵循以下原則：

　　第一，順應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進的趨勢，選擇有潛力的行業(yè)進行投資。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的演進所引起的產(chǎn)業(yè)升級是極為難得的投資機會。

　　第二，根據(jù)投資者自身的實際情況，選擇不同生命周期行業(yè)進行投資。由于不同生命周期行業(yè)的風(fēng)險和收益特征不一樣，因此，投資者需要根據(jù)自己的情況選擇符合自身的產(chǎn)品進行投資。處于初創(chuàng)期的行業(yè)，其風(fēng)險大，收益小，通常是風(fēng)險投資者和投機者投資該類行業(yè)。進入成長期的行業(yè)，由于其風(fēng)險較大，收益小;另外，由于競爭激烈，倒閉的可能性大，因而這類行業(yè)不適合進行價值型投資的投資者。由于處于成長期的行業(yè)技術(shù)風(fēng)險已經(jīng)基本消除，風(fēng)險主要來自于公司的經(jīng)營管理能力和市場開拓能力，因此，投資于這類公司的需要精心研究上市公司的經(jīng)營管理水平和市場開拓能力。成熟期的行業(yè)，其風(fēng)險較小，收益較大。從中外證券市場歷史來看，處于成熟期的行業(yè)的藍(lán)籌股歷來為工薪層和長線投資者所青睞。但不一定適合投機者。衰退型的行業(yè)，由于不僅當(dāng)前收益率低，而其發(fā)展空間已無，是績平股、垃圾股的搖籃。一般的投資者也應(yīng)對此類行業(yè)敬而遠(yuǎn)之，除非有明顯的跡象表明行業(yè)的復(fù)興在即。

　　第三，正確理解國家的產(chǎn)業(yè)政策，把握投資機會。政府對于行業(yè)的管理和調(diào)控主要是通過產(chǎn)業(yè)政策來實施的。產(chǎn)業(yè)政策是國家干預(yù)或參與經(jīng)濟的一種形式.是國家(政府)系統(tǒng)設(shè)計的有關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策目標(biāo)和政策措施的總和。從具體政策內(nèi)容來看，產(chǎn)業(yè)政策在實際執(zhí)行過程中大致可分為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策、產(chǎn)業(yè)組織政策、產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策和產(chǎn)業(yè)布局政策四大類，其共同構(gòu)成了產(chǎn)業(yè)政策的基本體系。國家對某一產(chǎn)業(yè)的扶持或限制，常常意味著這一產(chǎn)業(yè)有更多的發(fā)展機會，或者被封殺了發(fā)展的空間，而且國家的產(chǎn)業(yè)政策往往是在對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展的方向和各產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律的深刻認(rèn)識的基礎(chǔ)上做出并實施的，因而具有顯著的導(dǎo)向作用。在把握產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的演進趨勢的基礎(chǔ)上正確理解國家的產(chǎn)業(yè)政策，能更好地提高投資效益。

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