2016稅務(wù)師財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)考點(diǎn)精析公司債券

　　【摘要】環(huán)球網(wǎng)校編輯為考生整理“2016稅務(wù)師財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)考點(diǎn)精析公司債券”的新聞，為考生發(fā)布稅務(wù)師的重要知識點(diǎn)，希望大家認(rèn)真學(xué)習(xí)，預(yù)祝各位都能順利通過考試。2016稅務(wù)師財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)考點(diǎn)精析公司債券的具體內(nèi)容如下：

　　(一)發(fā)行公司債券

　　發(fā)行公司債券是企業(yè)籌集債務(wù)資金的重要途徑。公司債券，是指公司依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。我國公司發(fā)行公司債券應(yīng)當(dāng)符合《中華人民共和國證券法》規(guī)定的發(fā)行條件。發(fā)行公司債券的申請經(jīng)國務(wù)院授權(quán)的部門核準(zhǔn)后，應(yīng)當(dāng)公告公司債券募集辦法。公司債券募集辦法中應(yīng)當(dāng)載明下列主要事項(xiàng)：①公司名稱;②債券募集資金的用途;③債券總額和債券的票面金額;④債券利率的確定方式;⑤還本付息的期限和方式;⑥債券擔(dān)保情況;⑦債券的發(fā)行價(jià)格、發(fā)行的起止日期;⑧公司凈資產(chǎn)額;⑨已發(fā)行的尚未到期的公司債券總額;⑩公司債券的承銷機(jī)構(gòu)。

　　1、公司債券的種類

　　公司債券的種類很多，發(fā)行企業(yè)可根據(jù)需要和可能合理選擇債券的種類。

　　(1)按債券是否記名，可分為記名債券和無記名債券。公司發(fā)行公司債券應(yīng)當(dāng)置備公司債券存根簿。發(fā)行記名公司債券的，應(yīng)當(dāng)在公司債券存根簿上載明下列事項(xiàng)：①債券持有人的姓名或者名稱及住所;②債券持有人取得債券的日期及債券的編號;③債券總額，債券的票面金額、利率、還本付息的期限和方式;④債券的發(fā)行日期。發(fā)行無記名公司債券的，應(yīng)當(dāng)在公司債券存根簿上載明債券總額、利率、償還期限和方式、發(fā)行日期及債券的編號。記名公司債券的登記結(jié)算機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立債券登記、存管、付息、兌付等相關(guān)制度。公司債券可以轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓價(jià)格由轉(zhuǎn)讓人與受讓人約定。公司債券在證券交易所上市交易的，按照證券交易所的交易規(guī)則轉(zhuǎn)讓。記名公司債券，由債券持有人以背書方式或者法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他方式轉(zhuǎn)讓：轉(zhuǎn)讓后由公司將受讓人的姓名或者名稱及住所記載于公司債券存根簿。無記名公司債券的轉(zhuǎn)讓，由債券持有人將該債券交付給受讓人后即發(fā)生轉(zhuǎn)讓的效力。

　　(2)按能否轉(zhuǎn)換為公司股票，可分為可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券和不可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券。可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券簡稱可轉(zhuǎn)換債券。上市公司經(jīng)股東大會(huì)決議可以發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，并在公司債券募集辦法中規(guī)定具體的轉(zhuǎn)換辦法。上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，應(yīng)當(dāng)報(bào)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)。發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，應(yīng)當(dāng)在債券上標(biāo)明可轉(zhuǎn)換公司債券字樣，并在公司債券存根簿上載明可轉(zhuǎn)換公司債券的數(shù)額。公司應(yīng)當(dāng)發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券后，按照其轉(zhuǎn)換辦法向債券持有人換發(fā)股票，但債券持有人對轉(zhuǎn)換股票或者不轉(zhuǎn)換股票有選擇權(quán)。

　　(3)按是否上市流通，可分為上市債券和非上市債券。經(jīng)有關(guān)機(jī)構(gòu)審批，發(fā)行后可在證券交易所買賣的債券為上市債券或掛牌債券;不具備上市流通條件的債券，不能在證券交易所買賣，這類債券為非上市債券。

　　(4)按償還期限的長短，可分為長期債券和短期債券。償還期限在一年以上的為長期債券，在一年以內(nèi)的為短期債券。長期債券籌集的資金為長期資金，短期債券籌集的資金為短期資金。

　　(5)按支付利息的形式不同，可分為固定利息債券、浮動(dòng)利息債券和貼息債券。票面標(biāo)明固定利率的債券為固定利息債券;利率隨市場利率變動(dòng)而調(diào)整的債券為浮動(dòng)利息債券;以低于票面金額發(fā)行，到期按票面金額償還，其差額即利息的債券為貼息債券(也稱貼水債券)。

　　(6)按發(fā)行的保證條件不同，可分為抵押債券、擔(dān)保債券和信用債券。以發(fā)行公司的特定資產(chǎn)作抵押品發(fā)行的債券為抵押債券，具體做法有多種：以公司全部財(cái)產(chǎn)作抵押品發(fā)行的債券為一般抵押債券;以設(shè)備作抵押品發(fā)行的債券為設(shè)備抵押債券;以交付給信托公司的有價(jià)證券作抵押品發(fā)行的債券為證券信托抵押債券;以土地、房屋等不動(dòng)產(chǎn)作抵押品發(fā)行的債券為不動(dòng)產(chǎn)抵押債券;由第三者出具保函擔(dān)保償還本息的債券為擔(dān)保債券;沒有特定的財(cái)產(chǎn)作抵押品和擔(dān)保人，僅憑企業(yè)信用發(fā)行的債券為信用債券。

　　編輯推薦：

　　2016年稅務(wù)師考試時(shí)間:11月12-13日

　　2016年稅務(wù)師考試報(bào)名時(shí)間

　　歷年考試真題|稅務(wù)師頻道|交流論壇

　　【摘要】環(huán)球網(wǎng)校編輯為考生整理“2016稅務(wù)師財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)考點(diǎn)精析公司債券”的新聞，為考生發(fā)布稅務(wù)師的重要知識點(diǎn)，希望大家認(rèn)真學(xué)習(xí)，預(yù)祝各位都能順利通過考試。2016稅務(wù)師財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)考點(diǎn)精析公司債券的具體內(nèi)容如下：

　　2、公司債券的發(fā)行價(jià)格

　　公司債券的發(fā)行價(jià)格是指發(fā)行公司將債券出售給投資者時(shí)所采用的價(jià)格，在金額上等于投資者購買債券時(shí)所支付的款項(xiàng)。影響債券發(fā)行價(jià)格的因素有：

　　(1)債券面值。債券面值是影響債券發(fā)行價(jià)格的基本因素，面值越大，發(fā)行價(jià)格就越高;反之，則低。不過，債券的發(fā)行價(jià)格不一定等于其面值，因?yàn)榘l(fā)行價(jià)格還受許多其他因素的影響，而面值是發(fā)行公司到期歸還投資者本金的數(shù)額。

　　(2)債券利率。債券利率是在債券票面上標(biāo)明的利率，它是發(fā)行公司按期支付給投資者的利息與票面金額的比率。一般來說，債券利率越高，發(fā)行價(jià)格就越高;反之，則低。

　　(3)市場利率。債券發(fā)行時(shí)的市場利率與債券利率往往是不相等的，因?yàn)閭适窃趥l(fā)行前在債券票面上標(biāo)明的利率。市場利率和債券利率都影響債券的發(fā)行價(jià)格，但效果相反。市場利率越高，債券價(jià)格就越低;市場利率越低，債券價(jià)格就越高。

　　(4)債券期限。債券的期限越長，投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)就越大，債券的發(fā)行價(jià)格與面值的差距越大;債券的期限越短，投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)就越小。債券的發(fā)行價(jià)格與面值的差距越小。所以，債券隨著距到期日的時(shí)間越近，債券的價(jià)格越接近票面值。

　　由于以上因素的影響，公司債券的發(fā)行價(jià)格有：溢價(jià)、折價(jià)和平價(jià)三種形式。溢價(jià)是指以高于債券票面金額的價(jià)格作為債券的發(fā)行價(jià)格;折價(jià)是指以低于債券票面金額的價(jià)格作為債券的發(fā)行價(jià)格;平價(jià)是指以債券的票面金額作為債券的發(fā)行價(jià)格。

　　[例1]某公司發(fā)行一種債券，該債券的面值為1000元，票面利率為8%，每年年底付息一次，期限為10年。若市場年利率為10%，則該債券的發(fā)行價(jià)格為多少?若市場年利率為6%，則該債券的發(fā)行價(jià)格為多少?

　　根據(jù)債券估價(jià)模型：

　　(1)當(dāng)市場年利率為10%時(shí)：

　　P=A×PVk,n+I×PVAk,n

　　=1000×PV10%,10+1000×8%×PVA10%,10

　　=1000×0.3855+80×6.1446

　　=877.1(元)

　　(2)當(dāng)市場年利率為6%時(shí)：

　　P=I×PVk,n+A×PVk,n

　　=1000×8%×PVA6%,10+1000×PV6%,n

　　=80×7.3601+1000×0.5584

　　=1147.2(元)

　　從例子可以看到，當(dāng)市場利率發(fā)生變化時(shí)，債券的價(jià)格也會(huì)發(fā)生變化。一般來講，當(dāng)債券票面利率一定時(shí)，市場利率越高，債券發(fā)行價(jià)格越低;市場利率越低，債券發(fā)行價(jià)格越高。

　　3、債券的信用等級

　　企業(yè)公開發(fā)行債券需要由資信評級機(jī)構(gòu)評定債券信用等級。債券信用等級表示債券質(zhì)量的優(yōu)劣，反映發(fā)行公司還本付息能力的強(qiáng)弱和債券投資風(fēng)險(xiǎn)的大小。國際上流行的債券等級，一般分為九級。AAA級為最高級，AA級為高級，A級為中上級，BBB級為中級，BB級為中下級，B級為投機(jī)級，CCC級為完全投機(jī)級，CC級為最大投機(jī)級，C級為最低級。

　　目前，我國尚無統(tǒng)一的債券等級標(biāo)準(zhǔn)，尚未建立系統(tǒng)的債券評級制度。根據(jù)中國人民銀行的規(guī)定，凡是向社會(huì)公開發(fā)行債券的企業(yè)，需由中國人民銀行及其授權(quán)的分行指定的資信評級機(jī)構(gòu)或者公證機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用評級。

　　4、債券籌資方式的優(yōu)缺點(diǎn)

　　企業(yè)發(fā)行債券籌集資金具有以下優(yōu)點(diǎn)：

　　(1)資金成本較低。企業(yè)通過發(fā)行債券籌集的資金，其成本比較低，這是因?yàn)椋孩賯I資的風(fēng)險(xiǎn)小，籌資企業(yè)支付的利息少;②債券利息在稅前收益列支，企業(yè)可以得到抵減應(yīng)納稅所得的利益。

　　(2)能獲得財(cái)務(wù)杠桿利益。企業(yè)負(fù)債經(jīng)營，債務(wù)利率是固定不變的，當(dāng)資產(chǎn)凈利潤率提高時(shí)，債券利息不會(huì)增加，而所有者的利潤會(huì)有更大提高。債務(wù)對所有者收益的這種影響稱為財(cái)務(wù)杠桿。

　　54財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)

　　(3)保障所有者對企業(yè)的控制權(quán)。發(fā)行債券籌集的資金是企業(yè)的借入資金，債權(quán)人無權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營管理，因此，債券籌資不會(huì)影響所有者對企業(yè)的控制權(quán)。

　　企業(yè)發(fā)行債券籌集資金的缺點(diǎn)：

　　(1)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。運(yùn)用債券籌集資金，企業(yè)要按規(guī)定的時(shí)間償還本金和支付固定的利息，而負(fù)債的增加會(huì)使企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加。較多地采用負(fù)債方式籌資會(huì)加大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　(2)限制條件較多。企業(yè)發(fā)行債券的限制條件要比其他債務(wù)籌資方式的限制條件多，如我國公司法對此有許多規(guī)定。另外，企業(yè)發(fā)行債券所籌集的資金必須用于審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)的用途，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出;前一次發(fā)行債券尚未募足的，對債務(wù)有違約或延遲支付本息呈持續(xù)狀態(tài)的，不得再發(fā)行新債券。由于種種限制，從而約束了企業(yè)對債券籌資方式的運(yùn)用。

　　編輯推薦：

　　2016年稅務(wù)師考試時(shí)間:11月12-13日

　　2016年稅務(wù)師考試報(bào)名時(shí)間

　　歷年考試真題|稅務(wù)師頻道|交流論壇

　　環(huán)球網(wǎng)校友情提示:閱讀完稅務(wù)師論壇與廣大朋友一起交流學(xué)習(xí)，共求進(jìn)步！