2016年稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》考點(diǎn)測(cè)試題固定資產(chǎn)投資的投資管理

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、下列關(guān)于固定資產(chǎn)投資決策的相關(guān)說法中，正確的是(　)。

　　A.原始投資不相同但項(xiàng)目計(jì)算期相同的方案，應(yīng)當(dāng)選擇年等額凈回收額法進(jìn)行決策

　　B.利用差額內(nèi)含報(bào)酬率法時(shí)，只有計(jì)算出的差額內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)折現(xiàn)率，方案才可行

　　C.采用年等額凈回收額法時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇年等額凈回收額最大的方案

　　D.原始投資額不相同且項(xiàng)目計(jì)算期不相同時(shí)，也可以采用差額內(nèi)含報(bào)酬率法進(jìn)行決策

　　【正確答案】C

　　【答案解析】原始投資不相同但項(xiàng)目計(jì)算期相同的多方案比較時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇差額內(nèi)含報(bào)酬率法進(jìn)行決策，因此選項(xiàng)A錯(cuò)誤;當(dāng)差額內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)收益率或設(shè)定折現(xiàn)率時(shí)，原始投資額大的方案可行;反之，投資額小的方案可行，因此選項(xiàng)B錯(cuò)誤。原始投資額不相同且項(xiàng)目計(jì)算期不相同的投資項(xiàng)目最適用年等額凈回收額法，因此選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

　　2、某企業(yè)擬投資建設(shè)一條新生產(chǎn)線?，F(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：A方案的原始投資為1250萬元，項(xiàng)目計(jì)算期為11年，凈現(xiàn)值958.7萬元;B方案的原始投資為1100萬元，項(xiàng)目計(jì)算期為10年，凈現(xiàn)值為920萬元。行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%。針對(duì)上述資料，下列說法中正確的是(　)

　　A.由于A方案的凈現(xiàn)值大于B方案的凈現(xiàn)值，因此應(yīng)當(dāng)選擇A方案進(jìn)行投資

　　B.由于A方案的投資額大于 B方案的投資額，因此應(yīng)當(dāng)選擇B方案進(jìn)行投資

　　C.由于投資額和項(xiàng)目期均不相等，因此AB方案無法比較

　　D.通過計(jì)算兩個(gè)方案的年等額凈回收額，應(yīng)當(dāng)選項(xiàng)B方案進(jìn)行投資

　　【正確答案】D

　　【答案解析】A方案的年等額凈回收額=A方案的凈現(xiàn)值/(P/A,10%,11)=958.7/6.4951=147.60(萬元)

　　B方案的年等額凈回收額=B方案的凈現(xiàn)值/(P/A，10%，10)=920/6.1446=149.72(萬元)

　　由于B方案的年等額凈回收額(149.72萬元)>A方案的年等額凈回收額(147.60萬元)，因此應(yīng)當(dāng)選擇B方案。

　　3、甲公司2012年末處置現(xiàn)有的閑置設(shè)備一臺(tái)(本年度的折舊已提),收到現(xiàn)金200 000元，無其他相關(guān)費(fèi)用。該設(shè)備于2004年末以1 000 000元購入，使用年限為l0年(與稅法規(guī)定相同)，并按年限平均法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值率10%。假設(shè)公司其他事項(xiàng)的應(yīng)納稅所得額大于0，適用企業(yè)所得稅稅率25%，則甲公司處置該項(xiàng)設(shè)備對(duì)2012年現(xiàn)金流量的影響是(　)元。

　　A.減少20 000

　　B.減少180 000

　　C.增加200 000

　　D.增加220 000

　　【正確答案】D

　　【答案解析】因?yàn)樽儸F(xiàn)收入200 000元，賬面價(jià)值=1000000-1000000×(1-10%)/10×8=280 000(元)，因此營(yíng)業(yè)外支出=80 000(元)，可以減少所得稅=80 000×25%=20 000(元)，因此處置設(shè)備對(duì)現(xiàn)金流量的影響=200 000+20 000=220 000(元)。

　　4、下列關(guān)于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的投資現(xiàn)金流量的說法中，正確的是(　)。

　　A.在計(jì)量投資項(xiàng)目的原始投資額時(shí)，不需要考慮原有固定資產(chǎn)的變現(xiàn)收入

　　B.職工培訓(xùn)費(fèi)不會(huì)構(gòu)成固定資產(chǎn)的成本，因此無需作為投資現(xiàn)金流量的組成部分

　　C.固定資產(chǎn)的折舊額不能作為現(xiàn)金的流出量

　　D.由于墊付的流動(dòng)資金在清理時(shí)會(huì)收回，因此發(fā)生時(shí)均不作為企業(yè)的現(xiàn)金流量

　　【正確答案】C

　　【答案解析】在固定資產(chǎn)更新決策中，應(yīng)當(dāng)考慮原有固定資產(chǎn)的變現(xiàn)收入，因此選項(xiàng)A不正確;職工培訓(xùn)費(fèi)屬于其他投資費(fèi)用，構(gòu)成投資項(xiàng)目的原始投資額，因此選項(xiàng)B不正確;由于新增固定資產(chǎn)而增加的營(yíng)運(yùn)資本，在發(fā)生時(shí)作為流動(dòng)資產(chǎn)投資，屬于投資項(xiàng)目的原始投資額，收回時(shí)作為企業(yè)的現(xiàn)金流入，因此選項(xiàng)D不正確。

　　5、甲公司擬投資購買一價(jià)值為600萬元的大型生產(chǎn)設(shè)備(無其他相關(guān)稅費(fèi))。購入后立即投入使用，每年可為公司增加利潤(rùn)總額120萬元;該設(shè)備可使用5年，按年限平均法計(jì)提折舊，期滿無殘值。若該公司適用企業(yè)所得稅稅率為25%，無納稅調(diào)整事項(xiàng)，則該投資項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為(　)年。

　　A.2.50

　　B.2.86

　　C.4.50

　　D.5.00

　　【正確答案】B

　　【答案解析】投資回收期=投資總額/年現(xiàn)金凈流量=600/[120×(1-25%)+600/5]=2.86(年)

　　6、某投資項(xiàng)目各年的預(yù)計(jì)凈現(xiàn)金流量分別為：原始投資額為200萬元，建設(shè)期1年，建設(shè)期發(fā)生現(xiàn)金流出50萬。投產(chǎn)后前兩年每年現(xiàn)金凈流入量為100萬，以后八年每年現(xiàn)金凈流入量為250萬，則該項(xiàng)目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為(　)。

　　A.2.0年

　　B.2.5年

　　C.3.2年

　　D.4.0年

　　【正確答案】C

　　【答案解析】包括建設(shè)期的投資回收期=1+2+50/250=3.2年，所以本題正確答案為C。

　　7、甲企業(yè)擬新增一投資項(xiàng)目，年初一次性投資500萬元，可使用年限為3年，當(dāng)前市場(chǎng)利率為9%，每年年末能得到200萬元的凈現(xiàn)金流量，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為(　)萬元。

　　A.-100.00

　　B.-6.26

　　C.6.26

　　D.100.00

　　【正確答案】C

　　【答案解析】由于此題沒有給出年金現(xiàn)值系數(shù)，可以利用復(fù)利現(xiàn)值的方法計(jì)算：200/(1+9%)+200/(1+9%)2+200/(1+9%)3-500=6.26(萬元)

　　8、甲企業(yè)計(jì)劃投資一條新的生產(chǎn)線，項(xiàng)目一次性總投資500萬元，建設(shè)期為3年，經(jīng)營(yíng)期為10年，經(jīng)營(yíng)期每年可產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量130萬元(假定均在經(jīng)營(yíng)期的年末產(chǎn)生現(xiàn)金流)。若甲企業(yè)要求的年投資報(bào)酬率為9%，則該投資項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)是(　)。[已知(P/A，9%，13)=7.4869，(P/A，9%，10)=6.4177，(P/A，9%，3)=2.5313 ]

　　A.0.29

　　B.0.67

　　C.1.29

　　D.1.67

　　【正確答案】C

　　【答案解析】投資項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值=130×(7.4869-2.5313)=644.23萬元，投資項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)=644.23/500=1.29。

　　9、丁公司擬投資8 000萬元，經(jīng)測(cè)算，該項(xiàng)投資的經(jīng)營(yíng)期為4年，每年年末的現(xiàn)金凈流量均為3 000萬元，則該投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為(　)%。[已知(P/A17%,4)=2.7432，(P/A,20%,4)=2.5887 ]

　　A.17.47

　　B.18.49

　　C.19.53

　　D.19.88

　　【正確答案】B

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　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、下列關(guān)于投資決策方法中投資回收期及投資回收率的說法中，不正確的有(　)

　　A.使用投資回收期法，縮短投資回收期可以提高資金的使用效率，降低投資風(fēng)險(xiǎn)

　　B.利用投資回收率指標(biāo)與投資回收期指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)，其結(jié)果應(yīng)當(dāng)保持一致

　　C.使用投資回收期法和投資回收率法，均無需考慮資金時(shí)間價(jià)值

　　D.方案評(píng)價(jià)時(shí)要求投資回收期一般不能低于固定資產(chǎn)使用期限的一半

　　E.投資回收率越高則方案越好，因此存在多個(gè)方案時(shí)要選擇投資回收率最高的

　　【正確答案】BD

　　【答案解析】利用投資回收率指標(biāo)有時(shí)可能得出與投資回收期不一致的情況，因此選項(xiàng)B不正確;投資回收期一般不能超過固定資產(chǎn)使用期限的一半，因此選項(xiàng)D不正確。

　　2、下列各項(xiàng)中，影響固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)高低的有(　)。

　　A.投資項(xiàng)目的預(yù)計(jì)使用年限

　　B.投資項(xiàng)目每年發(fā)生的付現(xiàn)成本

　　C.投資項(xiàng)目生產(chǎn)產(chǎn)品的市場(chǎng)銷售價(jià)格

　　D.投資人適用的企業(yè)所得稅稅率

　　E.投資人在投資項(xiàng)目使用年限內(nèi)每年確定的現(xiàn)金股利分配額

　　【正確答案】ABCD

　　【答案解析】現(xiàn)值指數(shù)是現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的比率，選項(xiàng)A會(huì)影響現(xiàn)金流量的折現(xiàn)時(shí)間，會(huì)影響現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，選項(xiàng)C也會(huì)影響現(xiàn)金流入的金額，因此選項(xiàng)A、C正確;付現(xiàn)成本會(huì)影響現(xiàn)金凈流量;所得稅稅率會(huì)影響凈利潤(rùn)的計(jì)算，也會(huì)影響現(xiàn)金凈流量，進(jìn)而影響現(xiàn)值指數(shù)，所以選項(xiàng)B、D正確;選項(xiàng)E，計(jì)算現(xiàn)金流量時(shí)不需要考慮利潤(rùn)的分配額，所以不正確。

　　3、誠(chéng)信公司擬投資一項(xiàng)目60萬元，投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入18萬元，營(yíng)業(yè)成本15萬元，預(yù)計(jì)有效期10年，按直線法計(jì)提折舊，無殘值。所得稅率為25%，投資人要求的必要報(bào)酬率為10%，則針對(duì)該項(xiàng)目，下列說法正確的有(　)。(P /A，10%，10)=6.1446

　　A.年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量為2.25萬元

　　B.投資回收期7.27年

　　C.現(xiàn)值指數(shù)小于1

　　D.內(nèi)含報(bào)酬率小于10%

　　E.該項(xiàng)目可行

　　【正確答案】BCD

　　【答案解析】年折舊額=60/10=6(萬元)，年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量=(18-15)×(1-25%)+6=8.25(萬元)，由此可知，A的說法不正確;

　　投資回收期=60/8.25=7.27(年)，由此可知，B的說法正確;

　　現(xiàn)值指數(shù)=8.25×(P/A，10%，10)/60=0.84，由此可知，C的說法正確;

　　根據(jù)現(xiàn)值指數(shù)小于1可知，按照10%作為折現(xiàn)率計(jì)算得出現(xiàn)金流入量現(xiàn)值小于60萬元，而按照內(nèi)含報(bào)酬率作為折現(xiàn)率計(jì)算得出的現(xiàn)金流入量現(xiàn)值=60萬元，因此，內(nèi)含報(bào)酬率低于10%，即D的說法正確;

　　由以上分析可知，該項(xiàng)目是不可行的，所以選項(xiàng)E不正確。

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　　三、計(jì)算題

　　1、某企業(yè)擬以自有資金在一生產(chǎn)項(xiàng)目開工時(shí)，一次投資1000萬元，建設(shè)期一年，該項(xiàng)目的使用期限為4年，期滿無殘值，按直線法計(jì)提折舊。該項(xiàng)目建成投產(chǎn)后每年預(yù)計(jì)可獲得營(yíng)業(yè)收入800萬元，發(fā)生營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)費(fèi)用及稅金600萬元。假定貼現(xiàn)率為10%,不考慮所得稅的影響。(已知P/A,10%,4)= 3.1699，P/FV，10%，1=0.9091)

　　根據(jù)上述資料，回答下列問題：

　　(1)該投資項(xiàng)目的投資回收率為(　)。

　　A.20%

　　B.18.2%

　　C.45%

　　D.40%

　　【正確答案】C

　　【答案解析】每年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=800-600=200(萬元)

　　每年計(jì)提折舊額=1000/4=250(萬元)

　　因此每年現(xiàn)金流量?jī)纛~=利潤(rùn)+折舊=200+250=450(萬元)

　　投資回收率=450/1000×100%=45%

　　(2)該投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為(　)萬元。

　　A.152

　　B.-366

　　C.426.5

　　D.296.790

　　【正確答案】D

　　【答案解析】該項(xiàng)目投資的凈現(xiàn)值=450×3.1699×0.9091-1000=296.790(萬元)

　　(3)該投資方案的投資回收期為(　)年。(不考慮建設(shè)期)

　　A.2.22

　　B.2.5

　　C.5

　　D.2.8

　　【正確答案】A

　　【答案解析】該項(xiàng)目的投資回收期=2+(1000-450×2)/450=2.22(年)

　　(4)經(jīng)測(cè)試，當(dāng)貼現(xiàn)率為18%時(shí)，該投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為25.9萬元;當(dāng)貼現(xiàn)率為20%時(shí)，該投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為-29.3萬元。采用插值法計(jì)算該投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為(　)。

　　A.19.8%

　　B.18.9%

　　C.19.2%

　　D.19%

　　【正確答案】B

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