中國期貨公司加快國際化擴張步伐

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　　自立門戶的重要性

　　從這幾年的情況來看，大部分公司選擇了通過自己申請牌照的方式進行擴張;少數(shù)公司通過收購間接獲得牌照;有的公司則通過和國際大型FCM合資的形式獲得牌照。

　　監(jiān)管的放松

　　2014年，《關于進一步推進期貨經營機構創(chuàng)新發(fā)展的意見》發(fā)布后，監(jiān)管層對期貨公司“走出去”設立境外分支機構的限制進一步放開，也促進了內地期貨公司進行境外布局。

　　不過，雖然監(jiān)管上有所放松，但這些公司在開展境外業(yè)務時還面臨諸多限制，外匯問題仍然是一個比較大的阻礙。

　　另外，在中國香港經營的內地期貨公司子公司需要遵循中國香港證券及期貨監(jiān)察委員會(SFC)的監(jiān)管，這給它們帶來了一定的挑戰(zhàn)。

　　而與此同時中國香港本地的期貨公司也逐步開始了國際化擴張，通過連接國際期貨交易所，為客戶帶來更多的交易通道及交易品種。

　　不僅如此，這些中國香港本地的公司也吸引了一部分的內地投資者。

　　總體而言，期貨公司“走出去”的道路更加暢通，但仍面臨各方面的挑戰(zhàn)。

　　中國魅力

　　新交所目前正在大力推進與中國期貨公司的連接，該交易所于2014年7月在港交所數(shù)據中心建立了一個連接點，方便中國香港的公司連接到該交易所。此外，其還在中國香港設立辦事處，向中國香港及內地投資者推廣它們的股票指數(shù)期貨。該交易所還計劃推出人民幣期貨。

　　CME也在中國香港設立了信息樞紐，幫助客戶更好地連接到芝加哥。該交易所還于2014年5月在北京設立了辦事處，為中國的客戶提供各種研討會和培訓課程。

　　LME與中國期貨市場的聯(lián)系最為緊密，對該交易所的銅鋁鉛鋅等金屬合約與上海期貨交易所對應合約進行套利交易是很多投資者的選擇。隨著LME被港交所收購，LME與中國內地市場的聯(lián)系更為緊密，該交易所也致力于推出更多適合于中國投資者的合約。數(shù)據表明，LME目前有20%的交易來自中國，預計這一比例會隨著外匯管制的放松而逐步增加。

　　Garry Jones表示：“到2020年，預計中國中產階級的人數(shù)會超過目前歐洲的水平，中國市場充滿了無限的機會?！?吳嬋瓊/編譯)

　　一方面，中國內地期貨公司正在積極探索國際化道路;另外一方面，世界各大期貨交易所也在紛紛探索中國市場，力求在中國期貨市場獲得一席之地。中國內地期貨市場國際化擴張始于2006年，中國證監(jiān)會批準了6家期貨公司在中國香港設立子公司。隨著時間的推移，這些公司逐步利用中國香港子公司作為跳板，連接國際期貨市場。中國期貨公司探索國際市場是由多種因素促成的，2011年曼氏金融的破產加速了這一趨勢。曼氏破產之后，足足過了兩年時間破產委員會才完成了客戶資產的賠償。許多中國內地期貨公司的中國香港子公司通過曼氏的通道連接國際期貨市場，曼氏破產給這些公司帶來了慘重的損失。到了2012年7月，美國又一家期貨公司――百利金融集團破產，超過2億美元的客戶資金不翼而飛。中國內地期貨公司意識到，只有自己建立連接交易所的通道，才能避免突如其來的損失，也才能獲得投資者對期貨公司的信任。而申請交易所會員，盡管在初期的投入成本較大，但當客戶規(guī)模達到一定程度之后，期貨公司運營的成本會顯著減少，因此從長遠來看，對于期貨公司是有利的。此外，申請交易所會員對于公司品牌的建立也非常重要。

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