美國CFTC考慮推遲OTC掉期法規(guī)的實行

　　課程推薦：期貨從業(yè)資格輔導(dǎo)全科優(yōu)惠折扣套餐　開心聚“惠”套餐 無限次暢學(xué)

　　上周五，美國商品期貨交易委員會(CFTC)表示，其正在考慮是否要推遲“要求銀行對不能通過清算所處理的掉期另外預(yù)留保證金”法規(guī)的實行。大型銀行對此表示支持。

　　2008年以后，隨著G20國對場外衍生品市場大刀闊斧的改革，大多數(shù)標準化的場外掉期產(chǎn)品，都逐漸被強制轉(zhuǎn)到中央對手方清算所和其他受監(jiān)管的交易設(shè)施，擁有合理的保證金計算方式。

　　然而，除了標準化的掉期產(chǎn)品以外，OTC市場上仍有部分復(fù)雜掉期產(chǎn)品尚未清算，據(jù)估算，其名義價值高達170萬億美元。其中，包括被終端用戶廣泛使用的對沖眼前敞口的交叉貨幣掉期、掉期期權(quán)和通脹掉期產(chǎn)品。部分老師認為，這些OTC掉期產(chǎn)品的復(fù)雜特性使其更具風(fēng)險，持有這些產(chǎn)品的銀行若對相關(guān)保證金規(guī)則問題視而不見，必將在未來付出沉重代價。

　　雖然相關(guān)的法規(guī)早在2011年就已經(jīng)被提上議程，但至今仍未完成。CFTC主席Tim Massad在訪問新加坡時曾表示，市場監(jiān)管部門對OTC掉期法規(guī)的研究目前尚無定論，“很多問題尚在討論之中，我們還必須考慮到美國的監(jiān)管規(guī)則與國際上的相關(guān)監(jiān)管相協(xié)調(diào)的問題”。而對于延遲時間，Massad認為，雖然銀行業(yè)希望實施時間可以延后2年，然而現(xiàn)在距金融危機已時隔6年，再延遲2年時間似乎 “太久了些”。

　　據(jù)了解，除美國以外，歐洲以及日本的監(jiān)管機構(gòu)也對OTC掉期產(chǎn)品提出額外的保證金要求，并對未清算掉期應(yīng)該預(yù)留多少保證金數(shù)額提出了建議，而其他國家和地區(qū)的監(jiān)管者也表示將會出臺類似的提案。

　　不過，銀行業(yè)則表示監(jiān)管部門的步子走得太快，似乎有點“跟不上”。近年來，監(jiān)管部門對銀行流動性的要求大幅提高。相關(guān)法規(guī)規(guī)定大型銀行需持有足夠的可及時變現(xiàn)的流動性資產(chǎn)，滿足一定時間的資金需求，應(yīng)對危機出現(xiàn)時顧客的擠兌行為。

　　大型銀行已在資本金方面受到了諸多限制，如今，又面臨OTC掉期產(chǎn)品的保證金問題。銀行業(yè)表示，目前其沒有充分的時間能夠完成相關(guān)的文書以及運營程序轉(zhuǎn)變方面的準備工作，希望法規(guī)實施的時間表能夠“寬松”一些。國際掉期和衍生品協(xié)會(ISDA)中部分在OTC衍生品市場表現(xiàn)活躍的銀行會員，也表示希望該法規(guī)的實施能夠推延。

　　目前，“時間表”問題似乎已經(jīng)主導(dǎo)了關(guān)于OTC衍生品改革相關(guān)的討論，“大家對法規(guī)實施時間確實相當(dāng)重視”，律師事務(wù)所新加坡Clifford Chance的合伙人Paul Landless表示，“市場參與者普遍認為OTC掉期相關(guān)法規(guī)實施的時間表應(yīng)該有更多的靈活性，可以使銀行更好地適應(yīng)，并且能夠降低對更廣泛市場的負面影響”。

　　環(huán)球網(wǎng)校友情提示:如果您在此過程中遇到任何疑問，請登錄環(huán)球網(wǎng)校期貨從業(yè)資格頻道或論壇，我們隨時與廣大考生朋友們一起交流!

　　2015年期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識重點名詞記憶匯總

　　《法律法規(guī)》?？贾R點

　　期貨從業(yè)資格《法律法規(guī)》單選專項練習(xí)匯總

　　期貨從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識》單選專項練習(xí)匯總