2012年期貨從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識》真題及解析(四)

　　35、某投資者，購買了某企業(yè)的2 年期的債券，面值為100000 美元，票而利率為8%，按票面利率每半年付息一次。2 年后收回本利和。此投資者的收益為()。

　　A、16.6%

　　B、16.7%

　　C、16.8%

　　D、17%

　　答案：D

　　解析：如題，投資者兩年的收益=[1+8%/2]4-1=17%。

　　36、某投資者在5 月2 日以20 美元/噸的權(quán)利金買入9 月份到期的執(zhí)行價(jià)格為140 美元/噸的小麥看漲期權(quán)和約，同時(shí)以10 美元/噸的權(quán)利金買入一張9 月份到期的執(zhí)行價(jià)格為130 美元/噸的小麥看跌期權(quán)，9 月份時(shí)，相關(guān)期貨和約價(jià)格為150 美元/噸，請計(jì)算該投資人的投資結(jié)果(每張和約1 噸標(biāo)的物，其他費(fèi)用不計(jì))

　　A、10

　　B、20

　　C、30

　　D、40

　　答案：B

　　解析：如題，該情況下投資者行使看漲期權(quán)，放棄看跌期權(quán)。因此，該投資人的投資收益=(150-140)*1-20-10=-20元。

　　37、某投資者以7 385 限價(jià)買進(jìn)日元期貨，則下列()價(jià)位可以成交。

　　A、7 387

　　B、7 385

　　C、7 384

　　D、7 383

　　答案：BCD

　　解析：如題，限價(jià)指令是以指定的或是更優(yōu)的價(jià)格成交，因此只要不高于7 385 限價(jià)即可。

　　、6 月5 日，買賣雙方簽訂一份3 個(gè)月后交割的一籃子股票組合的遠(yuǎn)期合約，該一籃子股票組合與恒生指數(shù)構(gòu)成完全對應(yīng)，此時(shí)的恒生指數(shù)為15000點(diǎn)，恒生指數(shù)的合約乘數(shù)為50 港元，假定市場利率為6%，且預(yù)計(jì)一個(gè)月后可收到5000 元現(xiàn)金紅利，則此遠(yuǎn)期合約的合理價(jià)格為()點(diǎn)。

　　A、15000

　　B、15124

　　C、15224

　　D、15324

　　答案：B

　　解析：如題，該股票組合用指數(shù)點(diǎn)表示時(shí)，利息=15000*6%*3/12=225 點(diǎn)，紅利5000 港元相當(dāng)于100個(gè)指數(shù)點(diǎn)(5000/50=100)，再計(jì)剩余兩個(gè)月的利息=100*6%*2/12=1 點(diǎn)，因此本利和=100+1=101，凈持有成本=225-101=124 個(gè)指數(shù)點(diǎn)，因此該股票組合的合理價(jià)格=15000+124=15124 點(diǎn)。

　　39、某短期國債離到期日還有3 個(gè)月，到期可獲金額10000 元，甲投資者出價(jià)9750 元將其買下，2個(gè)月后乙投資者以9850 買下并持有一個(gè)月后再去兌現(xiàn)，則乙投資者的收益率是()。

　　A、10.256%

　　B、6.156%

　　C、10.376%

　　D、18.274%

　　答案：D

　　解析：如題，乙投資者的收益率=(10000/9850)-1=1.5228%，換算成年收益率=1.5228%/(1/12)=18.274%，顯然，收益率大小與買進(jìn)債券的價(jià)格高低成反比。

　　40、某證券投資基金主要在美國股市上投資，在9 月2 日時(shí)，其收益已達(dá)到16%，鑒于后市不太明朗，下跌的可能性很大，為了保持這一成績到12 月，決定利用S&P500 指數(shù)期貨實(shí)行保值。假定其股票組合的現(xiàn)值為2.24 億美元，并且其股票組合與S&P500 指數(shù)的β 系數(shù)為0.9。假定9 月2 日時(shí)的現(xiàn)貨指數(shù)為1380 點(diǎn)，而12 月到期的期貨合約為1400 點(diǎn)。該基金首先要賣出()張期貨合約才能實(shí)現(xiàn)2.24 億美元的股票得到有效保護(hù)。

　　A、500

　　B、550

　　C、576

　　D、600

　　答案：C

　　解析：如題，應(yīng)該賣出的期貨合約數(shù)=2.24/(1400*250)*0.9=576 張，每點(diǎn)代表250美元。股票組合的β 系數(shù)，其套期保值公式，買賣期貨合約數(shù)=現(xiàn)貨總價(jià)值/(現(xiàn)貨指數(shù)點(diǎn)*每點(diǎn)乘數(shù))*β系數(shù)。

　　基礎(chǔ)知識：真題詳解