期貨從業(yè)資格基礎(chǔ)知識經(jīng)典真題回顧：熊市套利策略

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　　分析計(jì)算

　　161. 題干: 7月1日，某交易所的9月份大豆合約的價(jià)格是2000元/噸，11月份大豆合約的價(jià)格是1950元/噸。如果某投機(jī)者采用熊市套利策略(不考慮傭金因素)，則下列選項(xiàng)中可使該投機(jī)者獲利最大的是( )。

　　A: 9月份大豆合約的價(jià)格保持不變，11月份大豆合約的價(jià)格漲至2050元/噸

　　B: 9月份大豆合約的價(jià)格漲至2100元/噸，11月份大豆合約的價(jià)格保持不變

　　C: 9月份大豆合約的價(jià)格跌至1900元/噸，11月份大豆合約的價(jià)格漲至1990元/噸

　　D: 9月份大豆合約的價(jià)格漲至2010元/噸，11月份大豆合約的價(jià)格漲至2150元/噸

　　參考答案[D]

　　162. 題干: 6月5日，大豆現(xiàn)貨價(jià)格為2020元/噸，某農(nóng)場對該價(jià)格比較滿意，但大豆9月份才能收獲出售，由于該農(nóng)場擔(dān)心大豆收獲出售時(shí)現(xiàn)貨市場價(jià)格下跌，從而減少收益。為了避免將來價(jià)格下跌帶來的風(fēng)險(xiǎn)，該農(nóng)場決定在大連商品交易所進(jìn)行大豆套期保值。如果6月5日該農(nóng)場賣出10手9月份大豆合約，成交價(jià)格2040元 /噸，9月份在現(xiàn)貨市場實(shí)際出售大豆時(shí)，買入10手9月份大豆合約平倉，成交價(jià)格2010元/噸。請問在不考慮傭金和手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用的情況下，9月對沖平倉時(shí)基差應(yīng)為( )能使該農(nóng)場實(shí)現(xiàn)有凈盈利的套期保值。

　　A: >-20元/噸

　　B: <-20元/噸

　　C: <20元/噸

　　D: >20元/噸

　　參考答案[A]

　　163. 題干: 某進(jìn)口商5月以1800元/噸進(jìn)口大豆，同時(shí)賣出7月大豆期貨保值，成交價(jià)1850元/噸。該進(jìn)口商欲尋求基差交易，不久，該進(jìn)口商找到了一家榨油廠。該進(jìn)口商協(xié)商的現(xiàn)貨價(jià)格比7月期貨價(jià)( )元/噸可保證至少30元/噸的盈利(忽略交易成本)。

　　A: 最多低20

　　B: 最少低20

　　C: 最多低30

　　D: 最少低30

　　參考答案[A]

　　164. 題干: 假設(shè)某投資者3月1日在CBOT市場開倉賣出30年期國債期貨合約1手，價(jià)格99-02。當(dāng)日30年期國債期貨合約結(jié)算價(jià)為98-16，則該投資者當(dāng)日盈虧狀況(不考慮手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用)為( )美元。

　　A: 8600

　　B: 562.5

　　C: -562.5

　　D: -8600

　　參考答案[B]

　　165. 題干: 假設(shè)年利率為6%，年指數(shù)股息率為1%，6月30日為6月期貨合約的交割日，4月1日的現(xiàn)貨指數(shù)分別為1450點(diǎn)，則當(dāng)日的期貨理論價(jià)格為( )。

　　A: 1537點(diǎn)

　　B: 1486.47點(diǎn)

　　C: 1468.13點(diǎn)

　　D: 1457.03點(diǎn)

　　參考答案[C]

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