期貨從業(yè)資格基礎(chǔ)知識(shí)考點(diǎn)：第九章

　　第九章股指期貨和股票期貨

　　一、基本分析的概念及特點(diǎn)：

　　基本分析方法，是依據(jù)商品的產(chǎn)量、消費(fèi)量和庫(kù)存量(或供需缺口)，即根據(jù)商品的供給與需求關(guān)系以及影響供求關(guān)系的各種因素來(lái)預(yù)測(cè)商品價(jià)格走勢(shì)的分析方法。其特點(diǎn)：

　　1、分析價(jià)格變動(dòng)的中長(zhǎng)期趨勢(shì)

　　2、研究?jī)r(jià)格變動(dòng)的根本原因

　　3、主要分析宏觀性因素，如總供需、國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)狀況、自然、政策因素。

　　二、需求與市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系

　　1、需求法則：價(jià)格、消費(fèi)者收入和偏好、相關(guān)商品價(jià)格的變化、消費(fèi)者預(yù)期，一般地說(shuō)，價(jià)格高，需求小，價(jià)格低需求大。

　　2、需求彈性：有替代品需求彈性大，消費(fèi)比重大彈性大，消費(fèi)者適應(yīng)新產(chǎn)品的時(shí)間越長(zhǎng)，越有彈性。

　　3、商品市場(chǎng)需求量構(gòu)成：國(guó)內(nèi)消費(fèi)量、出口量、及期末商品結(jié)存量(保存量)

　　三、供給與市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系：

　　a)供給法則：價(jià)格，生產(chǎn)技術(shù)水平、生產(chǎn)成本、預(yù)期，一般來(lái)說(shuō)，價(jià)格越高，供給量大，價(jià)格低，供給量小。

　　b)供給彈性：是指價(jià)格變化引起供給量變化的敏感程度。

　　c)市場(chǎng)供給量構(gòu)成：前期庫(kù)存量，當(dāng)期生產(chǎn)量和當(dāng)期進(jìn)口量。

　　d)存貨構(gòu)成：生產(chǎn)者庫(kù)存、經(jīng)營(yíng)者庫(kù)存、政府庫(kù)存

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　　四、影響價(jià)格的其它因素有哪些：

　　a)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期因素

　　b)金融貨幣因素：利率和匯率

　　c)政治、政策、自然因素

　　d)投機(jī)和心理因素

　　與投機(jī)因素相關(guān)的是心理因素，即投機(jī)者對(duì)市場(chǎng)的信心，當(dāng)人們對(duì)市場(chǎng)信心十足時(shí)，即使沒(méi)有什么利，價(jià)格也可能上漲;當(dāng)人們對(duì)市場(chǎng)散失信心時(shí)，即使沒(méi)有什么利空因素，價(jià)格也會(huì)下跌，當(dāng)市場(chǎng)處于牛市時(shí)，人氣向好，一些微不足道的利都會(huì)刺激投機(jī)者看好心理，引起價(jià)格上漲;當(dāng)市場(chǎng)處于熊市時(shí)，人心向淡，任何利都無(wú)法扭轉(zhuǎn)價(jià)格疲軟的趨勢(shì)。

　　在期貨交易中，投機(jī)者的心理變化往往與期貨投機(jī)因素交織在一起，產(chǎn)生綜合效應(yīng)。投機(jī)者的目的是利用期貨價(jià)格波動(dòng)買賣期貨和約獲利，投機(jī)者的心理隨著市場(chǎng)價(jià)格的變化是不斷變化的，而投機(jī)者的這種心理變化又會(huì)成為其他投機(jī)者產(chǎn)生交易行為的原因。所有投機(jī)者心理變化與投機(jī)行為在期貨交易中形成了相互制約、相互依賴的關(guān)系。

　　五、技術(shù)分析法的理論：

　　技術(shù)分析法是通過(guò)對(duì)市場(chǎng)行為本身的分析來(lái)預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)方向。即重要是對(duì)期貨市場(chǎng)的日常交易狀態(tài)，包括價(jià)格變動(dòng)、交易量、持倉(cāng)量的變化資料，按照時(shí)間順序繪制成圖形或圖表，或形成一定的指標(biāo)系統(tǒng)而進(jìn)行分析，以預(yù)測(cè)期貨價(jià)格走勢(shì)的方法。它的三大市場(chǎng)假設(shè)是：

　　一是市場(chǎng)行為反映一切――分析基礎(chǔ);

　　二是價(jià)格呈趨勢(shì)變動(dòng)――根本的核心內(nèi)容;

　　三是歷史會(huì)重演――人的心理因素作用。

　　技術(shù)分析的特點(diǎn)是：

　　一是量化指標(biāo)分析，可以揭示出行情轉(zhuǎn)折之所在

　　二是趨勢(shì)的追逐特性

　　三是技術(shù)分析直觀現(xiàn)實(shí)，無(wú)虛假與臆斷的弊端。

　　六、道氏理論的主要原理：

　　a)市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為。

　　b)市場(chǎng)波動(dòng)的三種趨勢(shì)：主要趨勢(shì)、次級(jí)趨勢(shì)、短暫趨勢(shì)。

　　c)交易量在確定趨勢(shì)中的作用(趨勢(shì)反轉(zhuǎn)點(diǎn)是投資的關(guān)鍵，要交易量來(lái)確認(rèn))

　　d)收盤價(jià)是最重要的價(jià)格。

　　七、波浪理論的基本思想

　　a)上升5浪，下降3浪為一個(gè)完整周期，浪中有浪。

　　下降5浪，上升3浪為一個(gè)完整周期，浪中有浪。

　　b)波浪理論考量的主要因素：

　　一是價(jià)格走勢(shì)所形成的――形態(tài);

　　二是價(jià)格走勢(shì)圖中各個(gè)高低點(diǎn)所處的位置――比例;

　　三是完成形態(tài)所經(jīng)歷的時(shí)間長(zhǎng)短――時(shí)間。

　　八、江恩理論的五個(gè)基本先決條件：

　　江恩相信股票、期貨市場(chǎng)也存在宇宙的自然法則，是可以通過(guò)數(shù)學(xué)方法預(yù)測(cè)的，數(shù)學(xué)方程是價(jià)格運(yùn)動(dòng)必然遵守的支持線和阻力線，也就是江恩線。

　　五項(xiàng)先決條件：知識(shí)、耐心、膽識(shí)、健康――正確決策、資本

　　耐心等待入市時(shí)機(jī)，耐心等待平倉(cāng)機(jī)會(huì)，在市勢(shì)未層逆轉(zhuǎn)之前太早平倉(cāng)，未能防膽去贏，也是大忌。

　　九、江恩的十二條戒律：

　　a)必須預(yù)先判斷趨勢(shì)

　　b)接近底部或頂部買賣，破位止損。

　　c)升跌50%比率、100%比率入市。

　　d)一個(gè)趨勢(shì)分三、四段運(yùn)行。

　　e)調(diào)整市道逢5逢7可做短線買賣。

　　f)結(jié)合每日每周成交量判別趨勢(shì)。

　　g)調(diào)整市道的時(shí)間或幅度拉得太長(zhǎng)屬不正?，F(xiàn)象，形勢(shì)即將扭轉(zhuǎn)。

　　h)創(chuàng)出新高考慮追買進(jìn)，創(chuàng)出新低考慮追賣。

　　i)假期往往是大起大落的日子，應(yīng)該謹(jǐn)慎從事。

　　j)順勢(shì)買賣，嚴(yán)守止損

　　k)突然出現(xiàn)的異動(dòng)趨勢(shì)，不會(huì)維持太久，時(shí)間價(jià)格都是如此。

　　l)黃金分割線：0、618，1、618，4.236。

　　十、移動(dòng)平均線與葛式法則：

　　MA能夠表示價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)，消除價(jià)格隨機(jī)波動(dòng)的影響。

　　特點(diǎn)：追蹤趨勢(shì)、滯后性、穩(wěn)定性、助漲助跌性、支撐線及壓力線。

　　葛式法則的內(nèi)容：平均線從下降開(kāi)始走平，價(jià)格從下上穿平均線;價(jià)格連續(xù)上升遠(yuǎn)離平均線，突然下跌，但在平均線附近再度上升;價(jià)格跌破平均線，并連續(xù)暴跌，遠(yuǎn)離平均線。以上三種情況均為買進(jìn)信號(hào)。

　　平均線從上升開(kāi)始走平，價(jià)格從上下穿平均線;價(jià)格連續(xù)下降遠(yuǎn)離平均線，突然上升，但在平均線附近再度下降;價(jià)格上穿平均線，并連續(xù)暴漲，遠(yuǎn)離平均線。以上三種情況均為賣出信號(hào)。

　　期貨市場(chǎng)中常說(shuō)的死亡交叉和黃金交叉，實(shí)際上就是向上向下突破壓力線和支撐線的問(wèn)題。