期貨從業(yè)資格基礎(chǔ)知識考點(diǎn):第一章
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第一章 期貨市場的產(chǎn)生與發(fā)展
一、期貨市場最早萌芽于歐洲。
早在古希臘就出現(xiàn)過中央交易所、大宗交易所。
到十二世紀(jì)這種交易方式在英、法等國發(fā)展規(guī)模較大、專業(yè)化程度也很高。
1571年,英國創(chuàng)建了――倫敦皇家交易所。
二、1848年芝加哥期貨交易所問世。
1848年,芝加哥82位商人發(fā)起組建了芝加哥期貨交易所(CBOT)。
1851年,引入遠(yuǎn)期合同。
1865年,推出了標(biāo)準(zhǔn)化和約,同時(shí)實(shí)行了保證金制度。
1882年,交易所允許以對沖方式免除履約責(zé)任。
1883年,成立了結(jié)算協(xié)會,向交易所會員提供對沖工具。
1925年,CBOT成立結(jié)算公司。
三、1874年芝加哥商業(yè)交易所產(chǎn)生。1969年成為世界上最大的肉類和畜類期貨交易中心。(CME)
四、1876年倫敦金屬交易所產(chǎn)生[LME](1987年新建)
五、期貨交易與現(xiàn)貨交易的聯(lián)系
期貨交易在現(xiàn)貨交易上發(fā)展起來,以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)。沒有期貨交易,現(xiàn)貨交易的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)無法避免,沒有現(xiàn)貨交易,期貨交易沒有根基,兩者相互補(bǔ)充,共同發(fā)展。
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六、期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別:(1)、交割時(shí)間不同,期貨交易從成交到貨物收付之間存在時(shí)間差,發(fā)生了商流與物流的分離。
(2)、交易對象不同,期貨交易的是特定商品,即標(biāo)準(zhǔn)化和約;現(xiàn)貨交易的是實(shí)物商品。
(3)、交易目的不同,現(xiàn)貨交易――獲得或讓渡商品的所有權(quán)。 考試大-全國最大教育類網(wǎng)站(www.Examda。com)
期貨交易――一般不是為了獲得商品,套保者為了轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨市場的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),投機(jī)者為了從價(jià)格波動(dòng)中獲得風(fēng)險(xiǎn)利潤。
(4)、交易場所與方式不同,現(xiàn)貨不確定場所和方式多樣,期貨是在高度組織化的交易所內(nèi)公開競價(jià)方式。
(5)結(jié)算方式,現(xiàn)貨交易一次性或分期付款,期貨只須少量保證金,實(shí)行每日無負(fù)債結(jié)算制度。
七、期貨交易的基本特征
合約標(biāo)準(zhǔn)化、交易集中化、雙向交易和對沖機(jī)制、杠桿機(jī)制、每日無負(fù)債結(jié)算制度。
八、期貨市場與證券市場
(1)基本經(jīng)濟(jì)職能不同,證券市場――資源配置和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià),期貨市場――規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)現(xiàn)價(jià)格
(2)交易目的不同,證券市場――讓渡證券的所有權(quán)或謀取差價(jià) 來源:考試大
期貨市場――規(guī)避現(xiàn)貨市場的風(fēng)險(xiǎn)和獲取投機(jī)利潤
(3)市場結(jié)構(gòu)不同
(4)保證金規(guī)定不同。
九、期貨市場發(fā)展概況
(一)商品期貨:農(nóng)產(chǎn)品:大豆、小麥、玉米、棉花、咖啡
金屬品:銅、錫、鋁、白銀、
能源品:原油、汽油、取暖油、丙烷 來源:考試大
(二)金融期貨:外匯、利率、股指
(三)期貨期權(quán)
基本態(tài)勢是,商品期貨保持穩(wěn)定,金融期貨后來居上,期貨期權(quán)(權(quán)錢交易)方興未艾(芝加哥期權(quán)交易所――CBOE)
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20世紀(jì)70年代初,布雷頓森林體系解體以后,浮動(dòng)匯率制取代固定匯率制,世界經(jīng)濟(jì)格局發(fā)現(xiàn)深刻的變化,出現(xiàn)了市場經(jīng)濟(jì)貨幣化、金融化、自由化、一體化(電子化的結(jié)果)的發(fā)展趨勢,利率、匯率、股價(jià)頻繁波動(dòng),金融期貨應(yīng)運(yùn)而生,是國際期貨市場呈現(xiàn)一個(gè)快速發(fā)展趨勢,有以下特點(diǎn):
(一)期貨交易日益集中――國際中心芝加哥、紐約、倫敦、東京,
區(qū)域中心新家坡、中國香港、德國、法國、巴西
(二)聯(lián)網(wǎng)合并發(fā)展迅猛
(三)金融期貨的發(fā)展勢頭勢不可擋
(四)交易方式不斷創(chuàng)新
(五)服務(wù)質(zhì)量不斷提高
(六)改制上市成為新潮
十一、我國期貨市場的建立和發(fā)展
1918年北平證券交易所成立(首家)
1920年上海證券物品交易所成立
“民十信交風(fēng)潮”――1921年11月,有88家交易所停業(yè),法國領(lǐng)事館頒布“交易所取締規(guī)則”21條。
1990年10月鄭州糧食批發(fā)市場,引入期貨交易機(jī)制,新中國首家期貨交易所成立 考試大論壇
1992年5月,上海金屬交易所開業(yè)
1992年7月,第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司――廣東萬通期貨經(jīng)紀(jì)公司成立,同年底,中國國際期貨經(jīng)紀(jì)公司成立。
十二、中國期貨市場規(guī)范發(fā)展
1999年6月2日,國務(wù)院頒布《期貨交易管理暫行條例》,與之配套的《期貨交易所管理辦法》、《期貨經(jīng)紀(jì)公司管理辦法》、《期貨經(jīng)紀(jì)公司高級管理人員任職資格管理辦法》和《期貨從業(yè)人員資格管理辦法》也相繼發(fā)布實(shí)行(2002年修訂)
1999年12月25日,通過的《中華人民共和國刑法修正案》,將期貨領(lǐng)域的犯罪納入刑法中。
2000年12月29日,中國期貨業(yè)協(xié)會宣告成立,同時(shí)標(biāo)志著我國期貨市場的三級監(jiān)管體系的形成。
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