期貨從業(yè)資格基礎(chǔ)知識(shí)考點(diǎn)：第四章

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　　第四章 套期保值

　　一、期貨合約的概念

　　期貨合約是指由期交所統(tǒng)一制定、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約，它是期貨交易的對(duì)象。

　　期貨合約與現(xiàn)貨合同和現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合同最本質(zhì)的區(qū)別就在于期貨合約條款的標(biāo)準(zhǔn)化。

　　期貨和約，其標(biāo)的物的數(shù)量、質(zhì)量等級(jí)及替代品升貼水標(biāo)準(zhǔn)、交割月份等條款都是標(biāo)準(zhǔn)化的，使期貨合約具有普遍性特征。期貨價(jià)格通過在交易所公開競(jìng)價(jià)方式產(chǎn)生。

　　期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化，加之其轉(zhuǎn)讓無須背書，便利了期貨合約的連續(xù)買賣，具有很強(qiáng)的市場(chǎng)流動(dòng)性，極大地簡(jiǎn)化了交易過程，降低了交易成本，提高了交易效率。

　　二、期貨合約的主要條款及設(shè)計(jì)依據(jù)

　　a)合約名稱――品種名稱與交易所名稱

　　b)交易單位――每手期貨合約所代表的標(biāo)的商品的數(shù)量

　　c)報(bào)價(jià)單位――元(人民幣噸 表示)

　　d)最小變動(dòng)價(jià)位――報(bào)價(jià)必須是最小變動(dòng)價(jià)位的整數(shù)倍

　　e)每日價(jià)格最大變動(dòng)限制

　　f)合約交割月份

　　g)交易時(shí)間

　　h)最后交易日

　　i)交割日期

　　j)交割等級(jí)――標(biāo)準(zhǔn)交割等級(jí)采用交易量大的標(biāo)準(zhǔn)品的質(zhì)量等級(jí)

　　k)交割地點(diǎn)――指定交割倉(cāng)庫(kù)

　　l)交易手續(xù)費(fèi)

　　m)交割方式――現(xiàn)金或?qū)嵨?/P>

　　n)交易代碼

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　　三、成為商品期貨品種的條件

　　a)儲(chǔ)藏和保存較長(zhǎng)時(shí)間不會(huì)變質(zhì)

　　b)品質(zhì)易于劃分、質(zhì)量可以評(píng)價(jià)

　　c)商品可供量大，不易為少數(shù)人控制和壟斷

　　d)買賣者眾多

　　e)價(jià)格波動(dòng)頻繁

　　四、國(guó)際主要期貨品種

　　(一)商品期貨

　　#農(nóng)產(chǎn)品期貨是產(chǎn)生最早的期貨品種，也是目前全球商品期貨市場(chǎng)最重要的組成部分

　　#畜產(chǎn)品期貨的產(chǎn)生時(shí)間要遠(yuǎn)遠(yuǎn)晚于農(nóng)產(chǎn)品期貨，源于人們對(duì)期貨品種特點(diǎn)的認(rèn)識(shí)有關(guān)

　　#有色金屬期貨是20世紀(jì)六、七十年代有多家交易所陸續(xù)推出的

　　#能源期貨始于1978年，產(chǎn)生較晚但發(fā)展較快。原油活躍，目前石油期貨是全球最大的商品期貨品種。以美國(guó)紐約商品交易所、英國(guó)倫敦石油交易所為主。

　　(二)金融期貨

　　#20世紀(jì)70年代，期貨市場(chǎng)突破發(fā)展，金融期貨大量出現(xiàn)并逐漸占據(jù)期市主導(dǎo)地位。三大品種：外匯、利率、股指

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　　(三)另類期貨新品種

　　1、保險(xiǎn)期貨。2、經(jīng)濟(jì)指數(shù)，在股指期貨運(yùn)作成功的基礎(chǔ)上，出現(xiàn)一批經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)為上市合約的期貨新品種，被稱之為投數(shù)期貨新浪潮。

　　(四)商品期貨、金融期貨合約分布

　　CBOT：農(nóng)產(chǎn)品、利率(長(zhǎng)期國(guó)債及10年期國(guó)債)

　　CME：林產(chǎn)品(木材)、畜產(chǎn)品(豬、牛、雞)、外匯、股指(標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù))

　　NY期交所：經(jīng)濟(jì)作物(棉花、糖、咖啡、可可)

　　NY商交所：有色金屬(黃金、白銀、鈀)、石油、天然氣

　　LME：銅、鋁、鉛、鋅、錫

　　五、國(guó)內(nèi)主要期貨品種

　　小麥――鄭州――交割月倒數(shù)第七個(gè)營(yíng)業(yè)日(最后交易日)――交割日(交割月份第一交易日至最后交易日)

　　大豆――大連――合約月份第十個(gè)交易日――最后交易日第七交易日

　　豆粕――大連――合約月份第十個(gè)交易日――最后交易日第四交易日

　　銅――上海――合約交割月的15日――交割16-20日

　　鋁――上海――合約交割月的15日――交割16-20日

　　天膠――上海――合約交割月的15日――交割16-20日

　　新上市的有鄭棉、連玉米、滬燃料油等。

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