期貨從業(yè)考試基礎(chǔ)知識(shí)輔導(dǎo)：什么是黃金期貨

　　黃金期貨

　　什么是黃金期貨?

　　期貨是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的，規(guī)定在未來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。黃金期貨就是針對(duì)黃金現(xiàn)貨推出的一種期貨合約。

　　和其它期貨買賣一樣，黃金期貨也是按一定成交價(jià)，在指定時(shí)間交割的合約，合約有一定的標(biāo)準(zhǔn)。期貨的特征之一是投資者為能最終購(gòu)買一定數(shù)量的黃金而先存入期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)一筆保證金。一般而言，黃金期貨購(gòu)買和銷售者都在合同到期日前，出售和購(gòu)回與先前合同相同數(shù)量的合約而平倉(cāng)，而無(wú)需真正交割實(shí)金。每筆交易所得利潤(rùn)或虧損，等于兩筆相反方向合約買賣差額，這種買賣方式也是人們通常所稱的“炒金”。

　　黃金期貨合約交易只需少量的保證金作為投資成本，具有較大的杠桿性，即少量資金推動(dòng)大額交易，所以黃金期貨買賣又稱“保證金交易”。

　　黃金期貨的優(yōu)點(diǎn)：

　　1、 雙向交易，可以買漲，也可以買跌。

　　2、 實(shí)行 T+0 制度，在交易時(shí)間內(nèi)，隨時(shí)可以買賣。

　　3、 以小博大，只需要很小的資金就可以買賣全額的黃金。

　　4、 價(jià)格公開、公正， 24 小時(shí)與國(guó)際聯(lián)動(dòng)，不容易被操縱。

　　投資黃金期貨的優(yōu)點(diǎn) ：

　　( 1 )較大的流動(dòng)性，合約可以在任何交易日變現(xiàn)，是 T+0 交易。

　　( 2 )較大的靈活性，投資者可以在任何時(shí)間以滿意的價(jià)位入市。

　　( 3 )委托指令的多樣性，如即市買賣、限價(jià)買賣等。品質(zhì)保證，投資者不必為其合約中標(biāo)的的成色擔(dān)心，也不要承擔(dān)鑒定費(fèi)。

　　( 4 )安全方便，投資者不必為保存實(shí)金而花費(fèi)精力和費(fèi)用。

　　( 5 )杠桿性，即以少量定金進(jìn)行交易。價(jià)格優(yōu)勢(shì)，黃金期貨標(biāo)的是批發(fā)價(jià)格，優(yōu)于零售和飾金價(jià)格。

　　( 6 )市場(chǎng)集中公平，期貨買賣價(jià)格在一個(gè)地區(qū)、國(guó)家，開放條件下世界主要金融貿(mào)易中心和地區(qū)價(jià)格是基本一致的。

　　( 7 )套期保值作用，即利用買賣同樣數(shù)量和價(jià)格的期貨合約來(lái)抵補(bǔ)黃金價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的損失，也稱“對(duì)沖”。

　　附：上海期貨交易所黃金期貨標(biāo)準(zhǔn)合約

　　交易品種 黃金

　　交易單位 1000克/手

　　報(bào)價(jià)單位 元(人民幣)/克

　　最小變動(dòng)價(jià)位 0.01元/克

　　每日價(jià)格最大波動(dòng)限制 不超過(guò)上一交易日結(jié)算價(jià)±5%

　　合約交割月份 1~12月

　　交易時(shí)間 上午9:00~11:30 下午1:30~3:00

　　最后交易日 合約交割月份的15日(遇法定假日順延)

　　交割日期 最后交易日后連續(xù)五個(gè)工作日

　　交割品級(jí) 符合國(guó)標(biāo)GB/T4134-2003規(guī)定，金含量不低于99.95%的金錠。

　　交割地點(diǎn) 交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)

　　最低交易保證金 合約價(jià)值的7%

　　交易手續(xù)費(fèi) 不高于成交金額的萬(wàn)分之二(含風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金)

　　交割方式 實(shí)物交割

　　交易代碼 AU

　　上市交易所 上海期貨交易所

　　一般而言，黃金期貨的購(gòu)買、銷售者，都在合同到期日前出售和購(gòu)回與先前合同相同數(shù)量的合約，也就是平倉(cāng)，無(wú)需真正交割實(shí)金。每筆交易所得利潤(rùn)或虧損合約買賣差額。這種買賣方式，才是人們通常所稱的“炒金”。黃金期貨合約交易只需10%左右交易額的定金作為投資成本，具有較大的杠桿性，少量資金推動(dòng)大額交易。所以，黃金期貨買賣又稱“定金交易”。黃金期貨開戶和其他期貨品種基本相同。

　　9月11日證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站發(fā)布公告稱，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，中國(guó)證監(jiān)會(huì)近日批準(zhǔn)上海期貨交易所上市黃金期貨。在此之前，黃金期貨的上市一度因?yàn)槎喾浇橇Χ媾R難產(chǎn)。上海黃金交易所6月份表示，上海黃金交易所推出中國(guó)首個(gè)黃金期貨合約計(jì)劃已獲央行初步批準(zhǔn)，下一步便是申請(qǐng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)。而上海期貨交易所也在不同場(chǎng)合表示，上海期交所正在研究推出黃金、白銀期貨合約的可行性，準(zhǔn)備在條件成熟后推出黃金期貨合約?，F(xiàn)在證監(jiān)會(huì)一紙批文讓塵埃落定，上海市在競(jìng)爭(zhēng)國(guó)際金融中心的天平上又將落下一塊沉重的砝碼。

　　上海期貨交易所修訂風(fēng)控管理辦法

　　12月7日，上海期貨交易所公布了修訂后的《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》)，對(duì)涉及單邊市下漲跌停板及保證金比例的條款進(jìn)行了調(diào)整。

　　修訂后的《辦法》規(guī)定，當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)價(jià)格同方向單邊市時(shí)，第二個(gè)漲跌停板比例在第一個(gè)漲跌停板(日常漲跌停板)基礎(chǔ)上增加3個(gè)百分點(diǎn)，第三個(gè)漲跌停板比例在第一個(gè)漲跌停板基礎(chǔ)上增加5個(gè)百分點(diǎn)。

　　對(duì)于保證金收取標(biāo)準(zhǔn)，修訂后的《辦法》規(guī)定，當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)價(jià)格同方向單邊市時(shí)，各品種當(dāng)日收盤結(jié)算時(shí)保證金比例為在下一交易日漲跌停板基礎(chǔ)上增加2個(gè)百分點(diǎn)，如果調(diào)整后的保證金比例低于原保證金比例(日常保證金比例)，則按原保證金比例收取。如果連續(xù)三天出現(xiàn)價(jià)格同方向單邊市，第三天收盤結(jié)算時(shí)的保證金比例仍按照第二天結(jié)算時(shí)的保證金比例收取。據(jù)介紹，期貨合約出現(xiàn)同方向連續(xù)三個(gè)停板是判別期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)程度的一項(xiàng)基礎(chǔ)性價(jià)格指標(biāo)，對(duì)于揭示金融市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也有重要的參照作用。受歐債危機(jī)蔓延和全球經(jīng)濟(jì)不景氣等因素影響，國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)加大、風(fēng)險(xiǎn)集聚。為此，上期所及時(shí)啟動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法的修訂工作，不斷深化對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，在廣泛征求會(huì)員公司及市場(chǎng)投資者意見的基礎(chǔ)上，充分考慮市場(chǎng)承受能力，對(duì)單邊市下漲跌停板及保證金比例進(jìn)行的適度調(diào)整。

　　此次調(diào)整是在堅(jiān)持守住不發(fā)生行業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線的監(jiān)管思想指導(dǎo)下，將三個(gè)停板制度從靜態(tài)化向動(dòng)態(tài)化轉(zhuǎn)變，從而在制度上減少行業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的頻率，是在規(guī)則制度上做出的一次探索與嘗試。調(diào)整方案在充分考慮日間波動(dòng)及流動(dòng)性的基礎(chǔ)上，最大程度地發(fā)揮第二停板和第三停板對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的釋放作用，有效發(fā)揮交易所、會(huì)員公司兩級(jí)風(fēng)險(xiǎn)防范體系的優(yōu)勢(shì)，確保期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的有效發(fā)揮。此舉對(duì)維護(hù)市場(chǎng)秩序、化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)投資者合法權(quán)益有著積極的意義。

　　下一步，上期所將和市場(chǎng)各方共同努力，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)研預(yù)判，更加注重風(fēng)控措施的針對(duì)性、靈活性和前瞻性，把“守住風(fēng)險(xiǎn)底線”作為風(fēng)控工作的重中之重，貫穿到規(guī)則修訂和一線監(jiān)管工作的每一個(gè)細(xì)節(jié)中，并以此推動(dòng)期貨市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量不斷提高，從而更好地服務(wù)服從于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。此次修訂后的《辦法》已經(jīng)上期所理事會(huì)通過(guò)。

　　記者了解到，根據(jù)當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，上期所近期已實(shí)施了一系列風(fēng)險(xiǎn)控制措施，加強(qiáng)節(jié)假日期間市場(chǎng)風(fēng)。(金銀家)

2013年期貨從業(yè)資格考試第三章知識(shí)點(diǎn)匯總

2013年期貨從業(yè)資格考試第一章知識(shí)點(diǎn)匯總