期貨公司合規(guī)管理的外部環(huán)境與內(nèi)部對策

推薦：2013期貨從業(yè)全科套餐 五折優(yōu)惠!   2013期貨從業(yè)考試輔導單科套餐七折優(yōu)惠！ 

　　2012年中金所成交手數(shù)與成交額分別占全國市場的7.24%和44.32%。如果2013年中金所推出影響大、活躍度高的國債期貨、期權(quán)，金融期貨將主導期市。

　　2013年期貨公司將成為市場創(chuàng)新的主體，創(chuàng)新所需要的意識、機制、人才、文化等要素將成為期貨公司核心競爭力。

　　2012年以來，國內(nèi)期貨公司所處的市場宏觀環(huán)境呈現(xiàn)兩大脈絡(luò)主線：一是證監(jiān)會“放松管制，加強監(jiān)管”的工作氛圍，二是期貨行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展成為主旋律。因此，2013年期貨公司的合規(guī)管理工作需要適應(yīng)外部環(huán)境要求，采取針對性措施，為業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展服務(wù)。

　　期貨公司合規(guī)管理的外部環(huán)境

　　1.放松管制，加強監(jiān)管

　　2012年5月，中國證監(jiān)會主席郭樹清在券商創(chuàng)新大會上提出“放松管制，加強監(jiān)管”的指導思想。放得更開，管得更好，監(jiān)管機構(gòu)正在逐步從過去的“以審批帶動監(jiān)管”轉(zhuǎn)為“以檢查帶動監(jiān)管”，提倡監(jiān)管、自律、自治等三方的歸位盡責。2012年我國期貨市場的發(fā)展印證了這一點：

　　(1)新期貨合約先大后小，交易所修正了過去“抑制投機”的想法，鼓勵市場買賣活躍度，從焦炭100噸、甲醇50噸的大合約，下降為菜籽和菜粕各10噸、玻璃20噸的小合約，尚處于草擬階段的原油期貨也將采取小合約。此外，中金所還降低了股指期貨保證金標準。

　　(2)4家交易所異常交易行為標準放寬，例如中金所把日內(nèi)開倉限額從500手提高到1000手，持倉標準提高到300手。此外，客戶異常交易違規(guī)行為與期貨公司年度分類評價脫鉤，不予扣分。

　　(3)2012年11月，國務(wù)院取消一些行政審批事項，證監(jiān)會成為力度最大的部委之一，例如取消期貨公司增資、營業(yè)部遷址等的審批，取消證券營業(yè)部開展IB業(yè)務(wù)的數(shù)量限制及協(xié)會的IB業(yè)務(wù)資格考試。同時，證監(jiān)會把一些審批權(quán)限下放到協(xié)會，采取自律管理形式，例如證監(jiān)會允許期貨公司設(shè)立以風險管理業(yè)務(wù)為主的子公司，即采取中期協(xié)備案審核的管理方式。

　　(4)以凈資本為核心的監(jiān)控指標體系松綁。2012年8月，證監(jiān)會期貨二部征求各期貨公司對《期貨公司風險監(jiān)管指標管理辦法》的修訂意見。此次修訂對原辦法進行了結(jié)構(gòu)性改變，首次提出了“風險資本準備”概念，按照不同業(yè)務(wù)類型制定不同指標標準，例如境內(nèi)經(jīng)紀業(yè)務(wù)客戶權(quán)益總額的5%、境外經(jīng)紀業(yè)務(wù)客戶權(quán)益總額的7%、期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模的4%等，并且與期貨公司分類評價等級掛鉤(A、B、C、D類期貨公司的計算系數(shù)分別為0.8、0.9、1、1.15)。風險監(jiān)管指標結(jié)構(gòu)性寬松，整體上降低了業(yè)務(wù)對凈資本的消耗，采取風險資本總量控制，即風險資本準本之和達標即可，無需各專項指標分別達標，給予期貨公司更大的靈活性。

　　(5)2012年11月，在借鑒券商和基金公司的基礎(chǔ)上，證監(jiān)會推出了期貨監(jiān)管綜合信息系統(tǒng)(FISS系統(tǒng))，它可以逐步實現(xiàn)監(jiān)管工作的系統(tǒng)化、信息化、標準化，有助于監(jiān)管機關(guān)與期貨公司擺脫繁瑣事務(wù)性公文流轉(zhuǎn)和信息交流，提高工作效率。

　　2.改革創(chuàng)新，快速發(fā)展

　　在2012年5月的券商創(chuàng)新大會上，證監(jiān)會提出“國內(nèi)資本市場已經(jīng)進入了以創(chuàng)新發(fā)展為主導的階段”的論斷和“創(chuàng)新與監(jiān)管相協(xié)調(diào)”的發(fā)展理念。

　　(1)產(chǎn)品創(chuàng)新。2012年我國期貨市場新推出了白銀、菜籽、菜粕、玻璃等新合約，國債、期權(quán)、原油、雞蛋等新品種的征求意見稿以及仿真交易等緊鑼密鼓開展，鐵礦石、碳排放等也被納入研究視野。

　　(2)業(yè)務(wù)創(chuàng)新。截至目前，20家期貨公司獲得了資管業(yè)務(wù)資格，從“一對一”試點到“一對多”的逐步展開，投資范圍徹底放開，包括期貨、期權(quán)以及股票、債券、基金、集合理財產(chǎn)品、央行票據(jù)、ABS等。2012年12月，證監(jiān)會批準了期貨公司設(shè)立以風險管理服務(wù)為主的子公司，為專業(yè)機構(gòu)和高凈值客戶開展倉單服務(wù)、合作套保、定價服務(wù)、基差交易等業(yè)務(wù)。

　　(3)放開了外資入股國內(nèi)期貨公司額限制，最多持股不超過49%，同時加快了期貨公司代理境內(nèi)企業(yè)的海外期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)。

　　(4)為了掃清市場創(chuàng)新活動的法律束縛，監(jiān)管機構(gòu)修訂了《期貨交易管理條例》，并鼓勵期貨公司通過兼并重組或IPO融資做大做強，永安、南華、萬達、金瑞等已進入上市輔導期。

　　當然，目前國內(nèi)期貨行業(yè)創(chuàng)新也存在一些困境：一是先行與滯后的矛盾。監(jiān)管機構(gòu)及交易所的創(chuàng)新理念與規(guī)劃都走在了期貨公司前面，期貨公司只是被動跟進;二是盈利與投入的矛盾。行業(yè)整體盈利能力下降，而創(chuàng)新需要額外加大投入，短期內(nèi)回報并不明顯;三是絕對創(chuàng)新與相對創(chuàng)新的矛盾。與券商相比，期貨公司的投資咨詢、CTA、子公司等業(yè)務(wù)都是在走券商當年發(fā)展的舊路，期貨公司真正意義上的創(chuàng)新能力似乎還不足。

　　2013年期貨市場趨勢特點

　　1.從商品與金融期貨并重向以金融期貨為主的市場結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變

　　2012年中金所成交手數(shù)與成交額分別占全國市場的7.24%和44.32%。如果2013年中金所推出影響大、活躍度高的國債期貨、期權(quán)，金融期貨將主導期貨市場。

　　2.財富管理浪潮下的從散戶向機構(gòu)投資者為主的客戶結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變

　　一方面是券商、基金、信托、保險資金、QFII、RQFII等機構(gòu)投資者快速進入期貨市場，另一方面是理財產(chǎn)品不斷豐富，促使散戶放棄直接交易，選擇通過專業(yè)人士投資理財。

　　3.費率與返傭下滑造成的期貨公司去通道化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變

　　證監(jiān)會在廣州券商座談會上提出“一個不保護、兩個保護”，今后監(jiān)管工作不保護從業(yè)機構(gòu)，只保護創(chuàng)新者和投資者。這意味著監(jiān)管機構(gòu)不傾向于過去采取的維系最低手續(xù)費的保護措施。手續(xù)費率是市場競爭的結(jié)果，鼓勵優(yōu)勝劣汰，期貨公司的去通道化就是去低端化、去單一化、去同質(zhì)化，由單一經(jīng)紀業(yè)務(wù)向經(jīng)紀、咨詢、資管、風險管理等多業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)變。

　　4.由監(jiān)管機關(guān)、交易所向期貨公司的創(chuàng)新主體轉(zhuǎn)變

　　2012年證監(jiān)會、中期協(xié)及交易所從政策、產(chǎn)品、服務(wù)等方面進行了一系列銳意創(chuàng)新，營造了良好的環(huán)境和基礎(chǔ)。2013年期貨公司將成為市場創(chuàng)新的主體，創(chuàng)新所需要的意識、機制、人才、文化等要素將成為期貨公司核心競爭力。

　　2013年期貨公司合規(guī)管理對策

　　針對2013年期貨市場發(fā)展的特點，為了順應(yīng)監(jiān)管環(huán)境，服務(wù)公司創(chuàng)新活動，期貨公司內(nèi)控合規(guī)工作的整體思路應(yīng)該是“為業(yè)務(wù)護航、為創(chuàng)新服務(wù)”：

　　1.為業(yè)務(wù)發(fā)展保駕護航

　　2012年11月，中國證監(jiān)會主席助理張育軍在券商座談會上提出“一切創(chuàng)新以風控為前提”，合規(guī)工作應(yīng)該為期貨公司爭取各項創(chuàng)新業(yè)務(wù)資格營造良好合規(guī)環(huán)境，避免個別違規(guī)行為影響新業(yè)務(wù)資格申請，而且從目前期貨公司分類評價體系看，指標分值的設(shè)計與分布要求期貨公司基礎(chǔ)性合規(guī)工作不能丟分。期貨公司需要持續(xù)抓好事務(wù)性和常規(guī)性的合規(guī)工作。

　　(1)客戶數(shù)量劇增所引發(fā)的客戶管理風險

　　期貨市場吸引力增強，新客戶增長快，目前客戶總量在140多萬，法人戶4萬多，以股指期貨適當性制度以及資管業(yè)務(wù)的投資者適當性制度為代表，期貨公司在客戶實名制、投資者教育、檔案管理、回訪、反洗錢等環(huán)節(jié)易發(fā)隱患。

　　(2)員工隊伍壯大所引發(fā)的執(zhí)業(yè)行為風險

　　2012年，整個期貨公司從業(yè)人員有2.9萬多人，IB人員有8千多人，營業(yè)網(wǎng)點1800多家，機構(gòu)及員工均快速增長，今后前臺業(yè)務(wù)人員既包括傳統(tǒng)的客戶經(jīng)理和產(chǎn)業(yè)開發(fā)人員，也包括投資咨詢?nèi)藛T、資管銷售人員、代銷人員等，員工的勞動合同、信息公示、營銷宣傳、薪資考核等都是合規(guī)關(guān)注點。

　　(3)多層次、多類型的信息系統(tǒng)所引發(fā)的操作風險

　　期貨公司一般都擁有金仕達、易盛、上期、恒生等交易系統(tǒng)，未來可能還需要期權(quán)、資管業(yè)務(wù)子系統(tǒng)等，期貨市場的交易特點對信息系統(tǒng)的穩(wěn)定性、快捷性和安全性要求最高，系統(tǒng)運維、通訊傳輸、銀期轉(zhuǎn)賬等發(fā)生故障都容易引發(fā)客戶糾紛、投訴與索賠。

　　(4)市場競爭激烈所引發(fā)的違規(guī)風險

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2012年11月底，163家期貨公司客戶保證金規(guī)模為1748億元、總資產(chǎn)442億元、凈資產(chǎn)397億元、凈資本355億元。從行業(yè)整體看，期貨公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)(手續(xù)費收入加上利息收入)一直處于虧損狀態(tài)，如果沒有交易所手續(xù)費返還，2012年期貨公司將全行業(yè)虧損。2013年期貨市場仍將競爭激烈，業(yè)績壓力會使得不正當違規(guī)的市場競爭行為增多，需要期貨公司合規(guī)工作時刻預(yù)防與制止，尤其是在開戶環(huán)節(jié)、居間人管理、代客理財?shù)确矫妗?/P>

　　2.為創(chuàng)新服務(wù)

　　為創(chuàng)新服務(wù)就意味著合規(guī)要有寬容度，但是底線必須鮮明，且不能突破。在券商創(chuàng)新大會上，證監(jiān)會提出了期貨公司兩條合規(guī)底線，即“不發(fā)生行業(yè)性、區(qū)域性和系統(tǒng)性風險，不損害投資者權(quán)益”。因此，期貨公司的合規(guī)工作不要怕出風險，關(guān)鍵是能有效化解風險;不要怕出錯，關(guān)鍵是切實維護客戶權(quán)益。

　　為創(chuàng)新服務(wù)，期貨公司合規(guī)工作需要積極參與創(chuàng)新活動，深入介入投資咨詢、資管業(yè)務(wù)、子公司、海外期貨代理等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的各個環(huán)節(jié)。

　　(1)合規(guī)人員需加強業(yè)務(wù)知識學習。目前，國內(nèi)資本市場飛速發(fā)展，銀行、保險、信托、券商、期貨公司之間不斷相互融合，合規(guī)人員要充分了解前沿創(chuàng)新的獨創(chuàng)性、復(fù)雜性和多樣性。

　　(2)無論何種創(chuàng)新，合規(guī)工作都要從制度體系、組織架構(gòu)、崗位制衡、產(chǎn)品設(shè)計、銷售運維、人員管理等框架入手，為創(chuàng)新活動提供合規(guī)支持服務(wù)。

　　(3)合規(guī)工作應(yīng)認真做好危機預(yù)案和應(yīng)急處理流程，系統(tǒng)性風險發(fā)生后能夠有效控制，以保護投資者利益，杜絕發(fā)生群體性事件。

　　2013年期貨從業(yè)資格考試招生簡章  　　老師解析：2013期貨考試與從業(yè)前景

　　2013期貨輔導套餐 五折優(yōu)惠熱招中  　　2012年期貨從業(yè)資格考試大綱匯總

　　期貨從業(yè)資格在線試卷免費做  　　　　2012年期貨從業(yè)考試輔導免費試聽

　　更多信息： 期貨考試頻道   期貨考試論壇