環(huán)球網(wǎng)校2009年版期貨基礎(chǔ)知識講義第九章(4)

　　練習(xí)題

　　1.以下說法正確的是( )。

　　A: 考慮了交易成本后，正向套利的理論價(jià)格下移，成為無套利區(qū)間的下界

　　B: 考慮了交易成本后，反向套利的理論價(jià)格上移，成為無套利區(qū)間的上界

　　C: 當(dāng)實(shí)際期貨價(jià)格高于無套利區(qū)間的上界時，正向套利才能獲利。

　　D: 當(dāng)實(shí)際期貨價(jià)格低于無套利區(qū)間的上界時，正向套利才能獲利。

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　　2.7月1日，某投資者以100點(diǎn)的權(quán)利金買入一張9月份到期，執(zhí)行價(jià)格為10200點(diǎn)的恒生指數(shù)看跌期權(quán)，同時，他又以120點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張9月份到期，執(zhí)行價(jià)格為10000點(diǎn)的恒生指數(shù)看跌期權(quán)。那么該投資者的最大可能盈利(不考慮其他費(fèi)用)是( )。

　　A: 200點(diǎn)

　　B: 180點(diǎn)

　　C: 220點(diǎn)

　　D: 20點(diǎn)

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　　3. 某投資者買進(jìn)執(zhí)行價(jià)格為280美分/蒲式耳的7月小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為15美分/蒲式耳，賣出執(zhí)行價(jià)格為290美分/蒲式耳的小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為11美分/蒲式耳。則其損益平衡點(diǎn)為( )美分/蒲式耳。

　　A: 290

　　B: 284

　　C: 280

　　D: 276

　　4. 以相同的執(zhí)行價(jià)格同時賣出看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，屬于( )。

　　A: 買入跨式套利

　　B: 賣出跨式套利

　　C: 買入寬跨式套利轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　D: 賣出寬跨式套利

　　參考答案[B]

　　5. 買進(jìn)一個低執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)，賣出兩個中執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)，再買進(jìn)一個高執(zhí)行價(jià)格看漲期權(quán)屬于( )。

　　A: 買入跨式套利

　　B: 賣出跨式套利

　　C: 買入蝶式套利

　　D: 賣出蝶式套利

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　　6. 下列策略中權(quán)利執(zhí)行后轉(zhuǎn)換為環(huán)球,網(wǎng)校期貨多頭部位的是( ) 。

　　A: 買進(jìn)看漲期權(quán)

　　B: 買進(jìn)看跌期權(quán)

　　C: 賣出看漲期權(quán)

　　D: 賣出看跌期權(quán)

　　參考答案[AD]

　　7. 下列說法錯誤的有( )。

　　A: 看漲期權(quán)是指期貨期權(quán)的賣方環(huán)球,網(wǎng)校在支付了一定的權(quán)利金后，即擁有在合約有效期內(nèi)，按事先約定的價(jià)格向期權(quán)買方買入一定數(shù)量的相關(guān)期貨合約，但不負(fù)有必須買入的義務(wù)

　　B: 美式期權(quán)的買方既可以在合約到期日行使權(quán)利，也可以在到期日之前的任何一個交易日行使權(quán)利

　　C: 美式期權(quán)在合約到期日之前不能行使權(quán)利轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　D: 看跌期權(quán)是指期貨期權(quán)的買方在支付了一定的權(quán)利金后，即擁有在合約有效期內(nèi)，按事先約定的價(jià)格向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量的相關(guān)期貨合約，但不負(fù)有必須賣出的義務(wù)

　　參考答案[AC]

　　8. 某投資者在2月份以300點(diǎn)的權(quán)利金買入一張5月到期、執(zhí)行價(jià)格為10500點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)，同時，他又以200點(diǎn)的權(quán)利金買入一張5月到期環(huán)球,網(wǎng)校、執(zhí)行價(jià)格為10000點(diǎn)的恒指看跌期權(quán)。若要獲利100個點(diǎn)，則標(biāo)的物價(jià)格應(yīng)為( )。

　　A: 9400

　　B: 9500

　　C: 11100

　　D: 11200轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　參考答案[AC]

　　9. 以下關(guān)于反向轉(zhuǎn)換套利的說法中正確的有( )。

　　A: 反向轉(zhuǎn)換套利是先買進(jìn)看漲期權(quán)，賣出看跌期權(quán)，再賣出一手期貨合約的套利。

　　B: 反向轉(zhuǎn)換套利中看漲期權(quán)與看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格和到期月份必須相同

　　C: 反向轉(zhuǎn)換套利中期環(huán)球,網(wǎng)校貨合約與期權(quán)合約的到期月份必須相同

　　D: 反向轉(zhuǎn)換套利的凈收益=(看跌期權(quán)權(quán)利金-看漲期權(quán)權(quán)利金)+(期貨價(jià)格-期權(quán)價(jià)格執(zhí)行價(jià)格)

　　參考答案[ABCD]

　　10以下為虛值期權(quán)的是( )。轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　A: 執(zhí)行價(jià)格為300，市場價(jià)格為250的買入看跌期權(quán)

　　B: 執(zhí)行價(jià)格為250，市場價(jià)格為300的買入看漲期權(quán)

　　C: 執(zhí)行價(jià)格為250，市環(huán)球,網(wǎng)校場價(jià)格為300的買入看跌期權(quán)

　　D: 執(zhí)行價(jià)格為300，市場價(jià)格為250的買入看漲期權(quán)

　　參考答案[CD]

　　11.買入飛鷹式套利是買進(jìn)一個低執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)，賣出一個中低執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán);賣出一個中高執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán);買進(jìn)一個高執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)，最大損失是權(quán)利金總額。

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