2021年期貨從業(yè)資格《期貨基礎知識》每日一練(4月2日)

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試題部分

1、對規(guī)模大的企業(yè)而言，從事套期保值的平均成本()規(guī)模小的企業(yè)?！締芜x題】

A.高于

B.低于

C.等于

D.無法比較

2、2015年7月，大豆市場上基差為-50元/噸。某生產(chǎn)商由于擔心9月份收獲后出售時價格下跌，在期貨市場上進行了賣出套期保值操作。8月份，有一經(jīng)銷愿意購買大豆現(xiàn)貨。雙方協(xié)定以低于9月份大豆期貨合約價格10元/噸的價格作為雙方買賣的現(xiàn)貨價格，并由經(jīng)銷商確定9月份任何一天的大連商品交易所的大豆期貨合約價格為基準期貨價格。則下列說法不正確的是()?！締芜x題】

A.生產(chǎn)商賣出大豆時，基差一定為-10元/噸

B.生產(chǎn)商在期貨市場上可能盈利也可能虧損

C.不論經(jīng)銷商選擇的基準期貨價格為多少，生產(chǎn)商的盈虧狀況都相同

D.若大豆價格不跌反漲，則生產(chǎn)商將蒙受凈虧損

3、基差可以用來表示市場所處的狀態(tài)，它是期貨價格與現(xiàn)貨價格之間實際運行變化的動態(tài)指標。當期貨價格高于現(xiàn)貨價格時，基差為負值，這種市場狀態(tài)稱為()?！締芜x題】

A.正向市場

B.現(xiàn)貨溢價

C.逆轉(zhuǎn)市場

D.反向市場

4、利用期貨工具進行套期保值操作，要實現(xiàn)“風險對沖”，必須具備的條件()。【多選題】

A.期貨品種及合約數(shù)量的確定應保證期貨與現(xiàn)貨頭寸的價值變動大體相當

B.期貨頭寸應與現(xiàn)貨頭寸相反，或作為現(xiàn)貨市場未來要進行的交易的替代物

C.期貨頭寸持有的時間段要與現(xiàn)貨市場承擔風險的時間段對應起來

D.期貨頭寸應與現(xiàn)貨市場頭寸相同，或作為現(xiàn)貨市場未來要進行的交易替代物

5、價格風險主要包括()?！径噙x題】

A.商品價格風險

B.利率風險

C.匯率風險

D.股票價格風險

答案見第二頁>>>

答案解析

1、正確答案：B

答案解析：對企業(yè)而言，套期保值作為企業(yè)規(guī)避價格風險的可選擇手段，并不一定適合所有企業(yè)。這是因為，套期保值操作是一項專業(yè)性極高的操作，且在操作中也要涉及諸多成本，例如機構及人員費用、管理費用、資金占用成本等。因此，企業(yè)在權衡是否進行套期保值時，要進行收益與成本的分析。如果套期保值成本過高，即使企業(yè)面臨價格風險，也不傾向于利用期貨市場。從這個角度看，套期保值操作具有規(guī)模經(jīng)濟的特點，即對規(guī)模大的企業(yè)而言，從事套期保值的平均成本要低于規(guī)模小的企業(yè)。

2、正確答案：D

答案解析：生產(chǎn)商在賣出大豆的時候，雙方協(xié)定以低于9月份大豆期貨合約價格10元/噸的價格作為雙方買賣的現(xiàn)貨價格。因此對生產(chǎn)商來說，此時，基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格=-10元/噸，選項A正確；由于期貨市場的9份期貨價格未知，因此生產(chǎn)商在期貨市場上可能盈利也可能虧損，選項B正確；由于生產(chǎn)商進行的是賣出套期保值，建倉時的基差已經(jīng)確定為-50元/噸，而現(xiàn)貨交收時的基差也確定是-10元/噸，因此無論期貨價格為多少，生產(chǎn)商最終仍然能獲得40元/噸的凈盈利，選項C正確；選項D錯誤。

3、正確答案：A

答案解析：當期貨價格高于現(xiàn)貨價格或者遠期期貨合約價格高于近期期貨合約價格時，這種市場狀態(tài)稱為正向市場，此時基差為負值。

4、正確答案：A、B、C

答案解析：要實現(xiàn)“風險對沖”，在套期保值操作中應滿足以下條件：(一)在套期保值數(shù)量選擇上，要使期貨與現(xiàn)貨市場的價值變動大體相當(二)在期貨頭寸方向的選擇上，應與現(xiàn)貨頭寸相反或作為現(xiàn)貨未來交易的替代物(三)期貨頭寸持有時間段與現(xiàn)貨承擔風險的時間段對應

5、正確答案：A、B、C、D

答案解析：套期保值活動主要轉(zhuǎn)移價格風險和信用風險。價格風險主要包括商品價格風險、利率風險、匯率風險和股票價格風險等，是企業(yè)經(jīng)營中最常見的風險。

根據(jù)疫情形勢變化及疫情防控要求，中國期貨業(yè)協(xié)會確定2021年第一次期貨從業(yè)資格考試于7月17日舉行，現(xiàn)距離7月考試報名還有一段時間，小編建議考生可以提前填寫 免費預約短信提醒服務，屆時我們會及時提醒2021年7月期貨從業(yè)資格報名時間通知，讓您在學習中不錯過任何重要資訊。

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