2021年期貨從業(yè)資格備考知識點：違約

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期貨交易從現(xiàn)貨遠期交易演化而來。參與期貨交易，買入并持有一張期貨合約，相當于簽訂了一份在將來某一個特定的時間和地點買入一定數(shù)量標的物的合同；賣出并持有一張期貨合約，相當于簽訂了一份在將來某一個特定的時間和地點賣出一定數(shù)量標的物的合同。如果屆時不能支付貨款，或者不能按期、保質(zhì)地提供相關標的物，將構成違約。此外，期貨交易中的違約外延比一般意義上的現(xiàn)貨合同違約要廣，因為期貨交易是保證金交易，實行當日無負債結算制度，如果當日結算后交易者不能按照規(guī)定時間繳納應當繳納的保證金，也構成違約。那么，期貨交易違約后，責任如何承擔呢?

《期貨交易管理條例》第三十六條規(guī)定，會員在期貨交易中違約的，期貨交易所先以該會員的保證金承擔違約責任；保證金不足的，期貨交易所應當以風險準備金和自有資金代為承擔違約責任，并由此取得對該會員的相應追償權。客戶在期貨交易中違約的，期貨公司先以該客戶的保證金承擔違約責任；保證金不足的，期貨公司應當以風險準備金和自有資金代為承擔違約責任，并由此取得對該客戶的相應追償權。第三十七條規(guī)定，實行會員分級結算制度的期貨交易所，應當向結算會員收取結算擔保金。期貨交易所只對結算會員結算，收取和追收保證金，以結算擔保金、風險準備金、自有資金代為承擔違約責任，以及采取其他相關措施；對非結算會員的結算、收取和追收保證金、代為承擔違約責任，以及采取其他相關措施，由結算會員執(zhí)行。

《最高人民法院關于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定》也對違約責任的承擔進行了規(guī)定。第四十八條規(guī)定，期貨公司未按照每日無負債結算制度的要求，履行相應的金錢給付義務，期貨交易所亦未代期貨公司履行，造成交易對方損失的，期貨交易所應當承擔賠償責任。期貨交易所代期貨公司履行義務或者承擔賠償責任后，有權向不履行義務的一方追償。第四十九條規(guī)定，期貨交易所未代期貨公司履行期貨合約，期貨公司應當根據(jù)客戶請求向期貨交易所主張權利。期貨公司拒絕代客戶向期貨交易所主張權利的，客戶可直接起訴期貨交易所，期貨公司可作為第三人參加訴訟。

從上述規(guī)定可以看出，期貨交易由于采用集中交易、集中結算制度，期貨交易所對交易承擔最后的履約擔保責任。換言之，期貨交易中，由于一方違約的，期貨交易所會先代為履行合同責任。其實，不僅在交易過程中，規(guī)定了期貨交易所會對交易履行承擔最后擔保責任，就是交割后，考慮到我國社會信用水平還不高的事實，為了期貨市場的長遠發(fā)展，也規(guī)定了期貨交易所的擔保責任。如《最高人民法院關于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定》第四十七條：“交割倉庫不能在期貨交易所交易規(guī)則規(guī)定的期限內(nèi)，向標準倉單持有人交付符合期貨合約要求的貨物，造成標準倉單持有人損失的，交割倉庫應當承擔責任，期貨交易所承擔連帶責任。期貨交易所承擔責任后，有權向交割倉庫追償。”這意味著，只要是期貨市場標準倉單的持有人，期貨交易所將對其所持有倉單對應的貨物質(zhì)量承擔保證責任。

如此，期貨市場是否能夠穩(wěn)健運行完全系于期貨交易所抵御各種風險的能力。為了保障期貨交易所履行職責，《期貨交易管理條例》第十一條規(guī)定期貨交易所應當按照國家有關規(guī)定建立、健全下列風險管理制度：保證金制度；當日無負債結算制度；漲跌停板制度；持倉限額和大戶持倉報告制度；風險準備金制度；國務院期貨監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他風險管理制度。實行會員分級結算制度的期貨交易所，還應當建立、健全結算擔保金制度。這些制度大大增加了期貨交易所控制市場風險的能力和履行擔保責任的實力。

概言之，由于期貨交易所的介入，期貨交易中幾乎不可能出現(xiàn)現(xiàn)貨交易中的違約問題，期貨交易者可以安心地參與期貨交易。

上述對話中，顯然小張的觀點更符合期貨市場的實際。

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