2020年期貨從業(yè)資格考試知識(shí)點(diǎn)：期權(quán)的開倉(cāng)與期權(quán)的了結(jié)

編輯推薦：2020年期貨從業(yè)資格考試知識(shí)點(diǎn)匯總【期貨名詞解釋】

在期貨交易中，開始的買賣稱為開倉(cāng)，了結(jié)持倉(cāng)有兩種方法，或者是平倉(cāng)或者是交割。與期貨交易相同，當(dāng)開始買進(jìn)或賣出期權(quán)時(shí)稱為期權(quán)開倉(cāng)。然而，了結(jié)的方式比期貨更復(fù)雜。下圖顯示了期權(quán)交易的各種了結(jié)形式。

期權(quán)交易的各種了結(jié)形式圖

從上圖可見，對(duì)期權(quán)買方而言，可以選擇中途平倉(cāng)，也可以選擇中途行權(quán)(美式)或到期行權(quán)(美式或歐式)，或者在到期時(shí)棄權(quán)。對(duì)期權(quán)賣方而言，如果是美式期權(quán)，在中途只要沒被指定接受行權(quán)，可以選擇平倉(cāng)；歐式期權(quán)自然可以選擇中途平倉(cāng)，在到期日有兩種可能，一種是被指定接受行權(quán)，否則就自動(dòng)作廢。

對(duì)期貨期權(quán)而言，如果買方行權(quán)，賣方被行權(quán)，雙方進(jìn)行的實(shí)物交割對(duì)象是期貨合約，交割結(jié)果是：看漲期權(quán)的買方成為期貨合約的多頭，賣方成為空頭；看跌期權(quán)的買方成為期貨合約的空頭，賣方成為多頭。

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