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2020年期貨從業(yè)資格《期貨基礎知識》知識點:買進看跌期權

更新時間:2019-12-11 09:51:43 來源:環(huán)球網校 瀏覽43收藏21

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知識點整理五十、買進看跌期權

(1)買進看跌期權的目的和基本操作:

交易者預期標的資產價格下跌而買進看跌期權。一旦行情符合預期,便可行權,以執(zhí)行價格賣出標的資產;若標的資產價格上漲,放棄行權,或將期權賣出平倉。

(2)損益分析:

標的資產價格變化對看跌期權多頭的損益影響:

標的資產的價格范圍 標的資產價格變動方向及多頭損益 期權頭寸處置方法
S≥X 處于虧損狀態(tài)。最大損失為權利金 不行權:
①可賣出期權對沖平倉②繼續(xù)持有
X-P<S<X 處于虧損狀態(tài)。損失隨標的資產價格變化而變化,但小于權利金 ①可賣出期權對沖平倉
②繼續(xù)持有至期權到期時行權
S=X-P 損益=0
S<X-P 處于盈利狀態(tài)。盈利隨標的資產價格下跌而擴大,標的資產價格趨于0時,盈利最大,接近X-P

買進看跌期權綜合分析表:

  內容
標的資產價格狀態(tài) ①標的資產熊市②預期后市下跌③價格見頂,市場波動正擴大(即隱含波動率低)
損益 平倉損益=權利金賣出價-權利金買入價
行權損益=執(zhí)行價格-標的資產價格-權利金
最大風險 損失全部權利金
損益平衡點 執(zhí)行價格-權利金
保證金 無需繳納
履約后頭寸狀態(tài) 標的資產空頭

(3)買進看跌期權基本運用:

獲取價差收益:通常標的資產價格下跌,看跌期權價格也會上漲,可賣出平倉獲利。與期貨合約空頭或融券賣出標的資產相比,所需的資金更低;若標的資產價格上漲時,無需追加保證金或免遭強行平倉。買進平值或虛值期權看跌期權,杠桿效應更高。

規(guī)避標的資產價格下跌風險:此策略不會喪失標的資產價格上漲的獲利機會,可以實現為現貨持倉的保險功能。

作為買進套期保值的補充工具:可在買進期貨合約的同時買進相關合約的看跌期權。既可以規(guī)避標的資產價格上漲的風險,又可以享受價格下跌帶來的好處。

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