期貨《基礎(chǔ)知識》考前模擬測試綜合題(1-15)

　　【摘要】環(huán)球網(wǎng)校編輯為考生發(fā)布“期貨《基礎(chǔ)知識》考前模擬測試綜合題(1-15)”的試題資料，為考生發(fā)布期貨從業(yè)資格考試的相關(guān)模擬試題，希望大家認(rèn)真學(xué)習(xí)和復(fù)習(xí)，預(yù)?？忌寄茼樌ㄟ^考試。期貨《基礎(chǔ)知識》考前模擬測試綜合題(1-15)的具體內(nèi)容如下：

　　推薦：2018年第一次期貨從業(yè)人員資格統(tǒng)一考試時(shí)間為3月10日

　　1.選擇與被套期保值商品或資產(chǎn)不相同但相關(guān)的期貨合約進(jìn)行套期保值，相互替代性(　　)，交叉套期保值交易的效果就會越好。

　　A.越弱

　　B.越強(qiáng)

　　C.為零

　　D.持平

　　2.按照期權(quán)合約標(biāo)的物的不同，期權(quán)可以分為現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)，下列關(guān)于現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)的說法正確的是(　　)。

　　A.現(xiàn)貨期權(quán)到期交割的是現(xiàn)貨商品或采用現(xiàn)金交割

　　B.期貨期權(quán)到期交割的是相關(guān)期貨合約

　　C.現(xiàn)貨期權(quán)又分為商品期權(quán)和金融期權(quán)

　　D.期貨期權(quán)又分為商品期貨期權(quán)和金融期貨期權(quán)

　　E.二者都是標(biāo)準(zhǔn)化合約，是由期貨交易所統(tǒng)一制定的

　　3.對比芝加哥期貨交易所大豆期貨合約與大豆期貨期權(quán)合約的條款，我們會發(fā)現(xiàn)下列(，)區(qū)別。

　　A.每張期貨合約的數(shù)量規(guī)格為5000蒲式耳;期貨期權(quán)所涉及大豆數(shù)量規(guī)格也是5000蒲式耳

　　B.二者都有交割等級的規(guī)定

　　C.期貨報(bào)價(jià)以1/4美分或1/4美分的倍數(shù)出現(xiàn);期貨期權(quán)報(bào)價(jià)以1/8美分或1/8美分的倍數(shù)出現(xiàn)

　　D.期貨合約的交割月份共計(jì)7個(gè);期貨期權(quán)合約的交割月份不止7個(gè)

　　E.期權(quán)每日價(jià)幅限制為：前一交易日結(jié)算價(jià)上下50美分/蒲式耳(2500美元/合約)，最后交易日取消限制;期貨每日價(jià)幅’限制為：前一交易日結(jié)算價(jià)上下50美分/蒲式耳(2500美元/合約)，進(jìn)入交割月無漲停板

　　4.期權(quán)交易可以對沖平倉的原因有(　　)。

　　A.期貨期權(quán)是標(biāo)準(zhǔn)化的，交易雙方可以就期權(quán)合約本身進(jìn)行買賣，進(jìn)而平倉

　　B.期權(quán)合約的買賣也是在交易所內(nèi)通過公開競價(jià)進(jìn)行的

　　C.期權(quán)結(jié)算機(jī)構(gòu)扮演了每一筆期權(quán)交易的對手，并為其提供擔(dān)保

　　D.期權(quán)合約也可以通過行權(quán)了結(jié)

　　E.如果期權(quán)買方在合約到期日放棄行權(quán)，則期權(quán)合約到期后自動放棄了結(jié)交易

　　5.上海銅期貨市場銅合約的賣出價(jià)格為35500元/噸，買人價(jià)格為35510元/噸，前一成交價(jià)為35490元/噸，那么該合約的撮合成交價(jià)應(yīng)為(　　)元/噸。

　　A.35505

　　B.35490

　　C.35500

　　D.35510

　　6.剩余期限長的歐式期權(quán)的(　　)可能低于剩余期限短的。

　　A.時(shí)間價(jià)值

　　B.權(quán)利金

　　C.內(nèi)涵價(jià)值

　　D.時(shí)間價(jià)值和權(quán)利金

　　7.某投資者做一個(gè)3月份小麥的賣出蝶式期權(quán)組合，他賣出1張敲定價(jià)格為360的看漲期權(quán)，收入權(quán)利金23美分。買人2張敲定價(jià)格370的看漲期權(quán)，付出權(quán)利金16美分。再賣出l張敲定價(jià)格為380的看漲期權(quán)，收入權(quán)利金14美分。則該組合的最大收益和風(fēng)險(xiǎn)為(　　)。

　　A.6，5

　　B.5，5

　　C.7，6

　　D.5，4

　　8.近一段時(shí)間來，6月份白糖的最低價(jià)為3280元/噸，達(dá)到最高價(jià)4460元/噸后開始回落，則根據(jù)百分比線，價(jià)格回落到(　　)元/噸左右后，才會開始反彈。

　　A.3245

　　B.3066

　　C.3870

　　D.3673

　　9.7月1日，大豆現(xiàn)貨價(jià)格為2030元/噸，某加工商對該價(jià)格比較滿意，希望能以此價(jià)格在一個(gè)月后買進(jìn)300噸大豆，為了避免將來現(xiàn)貨價(jià)格可能上漲，從而提高原材料成本，決定在大連商品交易所進(jìn)行套期保值。7月1日買進(jìn)30手9月份大虱合約，成交價(jià)格2070元/噸，8月1日當(dāng)該加工商在現(xiàn)貨市場買進(jìn)大豆的同時(shí)，賣出30手9月份大豆合約平倉，成交價(jià)格2070元。請問8月1日對沖平倉時(shí)基差應(yīng)為(　　)元/噸能使該加工商實(shí)現(xiàn)有凈贏利的套期保值(不考慮交易費(fèi)用)。

　　A.<-40

　　B.>-40

　　C.>40

　　D.<40

　　10.假定利率比股票分紅高3%，即r—d=3%。5月1日上午10點(diǎn)，滬深指數(shù)為3500點(diǎn)，滬深300股指期貨9月合約為3600點(diǎn)，6月合約價(jià)格為3550點(diǎn)，9月期貨合約與6月期貨合約之間的實(shí)際價(jià)差為50點(diǎn)，而理論價(jià)差為：S(r-d)(，T2-T1)/365=3500× 3%× 3/12=26.25點(diǎn)，因此投資者認(rèn)為價(jià)差很可能縮小，于是買入6月合約，賣出9月合約。5月1日下午2點(diǎn)，9月合約漲至3650點(diǎn)，6月合約漲至3620點(diǎn)，9月期貨合約與6月期貨合約之間的實(shí)際價(jià)差縮小為30點(diǎn)。在不考慮交易成本的情況下，投資者平倉后每張合約獲利為(　　)元。

　　A.9000元

　　B.6000元

　　C.21000元

　　D.600元

　　11.當(dāng)某投資者買進(jìn)3月份日經(jīng)指數(shù)期貨3張，并同時(shí)賣出2張6月份日t經(jīng)指數(shù)期貨。則期貨經(jīng)紀(jì)商對客戶要求存入的保證金應(yīng)為(　　)。

　　A.5張日經(jīng)指數(shù)期貨所需保證金

　　B.3張日經(jīng)指數(shù)期貨所需保證金

　　C.2張日經(jīng)指數(shù)期貨所需保證金

　　D.小于3張El經(jīng)指數(shù)期貨所需保證金

　　12.若某期貨合約的保證金為合約總值的10%，當(dāng)期貨價(jià)格下跌3%時(shí)，該合約的買方盈利狀況為(　　)。

　　A.盈利30%

　　B.虧損30%

　　C.盈利25%

　　D.虧損25%

　　13.某套利者以73200元/噸的價(jià)格買入1手銅期貨合約，同時(shí)以73000元/噸的價(jià)格賣出1手銅期貨合約。經(jīng)過一段時(shí)間后，將其持有頭寸同時(shí)平倉，平倉價(jià)格分別為73150元/噸和72850元/噸，最終該筆投資的價(jià)差(　　)元/噸。

　　A.縮小了100

　　B.擴(kuò)大了100

　　C.縮小了200

　　D.擴(kuò)大了200

　　14.某投資者決定做小麥期貨合約的投機(jī)交易一，以2300元/噸買入5手合約。成交后立即下達(dá)一份止損單，價(jià)格定于2280元/噸。此后價(jià)格上升到2320元/噸，投機(jī)者決定下達(dá)新的到價(jià)指令。價(jià)格定于2320元/噸，若市價(jià)回落可以保證該投機(jī)者(　　)。

　　A.獲利15元

　　B.損失15元

　　C.獲利20元

　　D.損失20元

　　15.假設(shè)年利率為8%，年指數(shù)股息率為2%，6月30日為6月份期貨合約的交割日，4月1日的現(xiàn)貨指數(shù)分別為l520點(diǎn)，則當(dāng)日的期貨理論價(jià)格為(　　)。

　　A.1489.6

　　B.844.4

　　C.1512.4

　　D.1497.2

　　參考答案

　　1.B【解析】選擇與被套期保值商品或資產(chǎn)不相同 但相關(guān)的期貨合約進(jìn)行套期保值，稱為交叉套期保 值，一般來說，相互替代性越強(qiáng)，交叉套期保值交易的效果就會越好。

　　2.ABCDE【解析】考查期權(quán)的類型。

　　3.ACDE 【解析】價(jià)格等級是對期貨進(jìn)行實(shí)物交割時(shí) 交割物的質(zhì)量規(guī)定;而在期貨期權(quán)交易中，買賣雙 方交割的僅僅是期貨合約，因此，在期貨期權(quán)的條款中沒有價(jià)格等級的內(nèi)容。 。

　　4.ABC【解析】D選項(xiàng)講的是行權(quán)了結(jié)，和題干無 關(guān);E選項(xiàng)講的是放棄行權(quán)了結(jié)，同樣和題干無關(guān)。

　　5.C【解析】撮合成交價(jià)等于買入價(jià)(bp)、賣出價(jià) (sp)和前一成交價(jià)(叩)三者中居中的一個(gè)價(jià)格，即：當(dāng)bp/>sp≥ep，則最新成交價(jià)=sp;當(dāng)bp≥cp ≥sp，則最新成交價(jià)=ep;當(dāng)cp≥bp≥sp，則最新成 交價(jià)=bp。因此，該合約的撮合成交價(jià)為35500。

　　6.D【解析】剩余期限長的歐式期權(quán)的時(shí)問價(jià)值和 權(quán)利金可能低于剩余期限短的。因?yàn)閷τ跉W式期 權(quán)來說，有效期長的期權(quán)并不包含有效期短的期權(quán)的所有執(zhí)行機(jī)會。即便在有效期內(nèi)標(biāo)的物市場價(jià) 格向買方所期望的方向變動，但由于不能行權(quán)，在到期時(shí)也存在再向不利方向變化的可能，所以隨著 期權(quán)有效期的增加，歐式期權(quán)的時(shí)間價(jià)值和權(quán)利金并不必然增加。

　　7.B【解析】該組合的最大收益=23+14-16×2= 5，最大風(fēng)險(xiǎn)=370-360.線理論，當(dāng)回落到1/3處，人們一般認(rèn)為回落夠了，此時(shí)回落價(jià)格=(4460- 3280)×1/3=393，因此此時(shí)價(jià)格=3280+393 =3673。

　　9.A【解析】l.數(shù)量判斷：期貨合約是10×30=300 噸，數(shù)量上符合保值要求。 2.盈虧判斷：根據(jù)“強(qiáng)賣贏利”的原則，本題為買人 套期保值，基差情況：7月1日是2030-2070=- 40，按負(fù)負(fù)得正原理，基差變?nèi)?，才能保證有凈贏利。所以8月1日，基差應(yīng)-40判斷基差方向。

　　10.B【解析】盈利20點(diǎn)×300元啊/點(diǎn)=6000元。

　　11.D【解析】保證金的多少是根據(jù)持倉量來計(jì)算的。 客戶買進(jìn)3張，賣出2張，其實(shí)手中的持倉量只有3 張而已，而且賣出的2張已有現(xiàn)金回流，存入的保 證金當(dāng)然就是小于3張所需的保證金了。

　　12,B【解析】合約的買方是看漲的，現(xiàn)價(jià)格下跌，故其出現(xiàn)虧損。合約杠桿倍數(shù)=1/10%=10，下跌3% 被放大到3%×10=30%。

　　13.B【解析】價(jià)差擴(kuò)大=[(73150—72850)一(73200 -73000)]=100元/噸。

　　14.C【解析】獲利=2320—2300=20元。

　　15.B【解析】期貨的理論價(jià)格=現(xiàn)貨價(jià)格+期間資金成本一期間收益=1520+1520×8%/4-1520× 2%/4=844.4

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