2020年11月基金從業(yè)資格《股權(quán)投資基金》考試真題考點(diǎn)：上市后的股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出

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《私募股權(quán)投資基金》考試真題答案涉及考點(diǎn)回顧

基金從業(yè)資格《私募股權(quán)投資基金》考試真題考友回憶版：【僅供參考】

單項(xiàng)選擇題：關(guān)于股權(quán)投資基金所投資項(xiàng)目的上市轉(zhuǎn)讓退出，以下表述錯(cuò)誤的是()

A.從退出收益的角度來看，上市轉(zhuǎn)讓退出的收益一般要比掛牌轉(zhuǎn)讓退出的收益高

B.從退出成本的角度來看，首發(fā)上市需要支付給承銷商及其他市場服務(wù)機(jī)構(gòu)相對(duì)較高的費(fèi)用

C.從退出效率的角度來看，首次公開發(fā)行股票并上市不存在限售期

D.從退出風(fēng)險(xiǎn)的角度來看，首發(fā)上市后到將所持上市企業(yè)的股票賣出期間的股票價(jià)格波動(dòng)會(huì)影響到股權(quán)投資基金的收益

答案：C

解析：從退出效率的角度來看，如果選擇上市的話，從券商進(jìn)場確定股改基準(zhǔn)日算起，完成首次公開發(fā)行股票并上市(以下簡稱首發(fā)上市)一般需要2年甚至更長時(shí)間，上市成功后一般還有相當(dāng)期限的限售期，實(shí)現(xiàn)最終退出耗時(shí)較長。故C錯(cuò)誤。

真題考點(diǎn)講解：上市后的股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出

只有當(dāng)所持有的股份在鎖定期(限售期)屆滿或符合約定條件通過二級(jí)市場減持完畢之后，才標(biāo)志著項(xiàng)目退出的完結(jié)。

鎖定期(限售期)的設(shè)置，通常是為了保護(hù)中小投資者的利益，防止公司實(shí)際控制人、控股股東、董事、監(jiān)事、高管等“內(nèi)部人”利用信息優(yōu)勢獲得不當(dāng)利益，或者利用資本市場實(shí)現(xiàn)快速套現(xiàn)。

鎖定期分為強(qiáng)制鎖定和自愿鎖定兩種，強(qiáng)制鎖定是指法律法規(guī)或交易所規(guī)則規(guī)定的關(guān)于股份鎖定的規(guī)則。

例如，我國《公司法》規(guī)定，公司公開發(fā)行股份前已經(jīng)發(fā)行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

自愿鎖定是指在強(qiáng)制鎖定的基礎(chǔ)上，為了提升投資者信心，公司實(shí)際控制人、控股股東、董事、監(jiān)事或高管自愿承諾在一定時(shí)間內(nèi)不對(duì)外轉(zhuǎn)讓其持有的上市公司股份。

鎖定期結(jié)束后，股份上市轉(zhuǎn)讓還需要遵循交易所的交易機(jī)制和規(guī)則。

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