2020年基金從業(yè)資格《基金法律法規(guī)》知識點:ETF份額的申購與贖回
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知識點三十七:ETF份額的申購與贖回
1.申購和贖回的場所
基金管理人將在開始申購、贖回業(yè)務(wù)前公告申購、贖回代理證券公司(上海證券交易所稱為“代理證券公司”,深圳證券交易所稱為“代辦證券公司”,可以統(tǒng)一稱為“參與券商”)的名單。
2.申購和贖回的時間
(1)申購和贖回的開始時間。在基金份額折算日之后可開始辦理申購ETF基金。自基金合同生效日后不超過3個月的時間起開始辦理贖回。
(2)開放日及開放時間。投資者可辦理申購、贖回等業(yè)務(wù)的開放日為證券交易所的交易日,開放時間為9:30-11:30和13:00-15:00,除此時間之外不辦理基金份額申購和贖回。
3.申購和贖回的數(shù)額限制
投資者申購和贖回的基金份額需為最小申購和贖回單位的整數(shù)倍。我國ETF的最小申購和贖回單位一般為50萬份或100萬份。
4.申購和贖回的原則
(1)場內(nèi)申購和贖回ETF采用份額申購、份額贖回的方式,即申購和贖回均以份額申請。場外申購贖回采用金額申購、份額贖回的方式,即申購以金額申請,贖回以份額申請。
(2)場外申購贖回ETF的申購對價和贖回對價包括組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額及其他對價。場外申購贖回ETF時,申購對價和贖回對價均為現(xiàn)金。
(3)申購和贖回申請?zhí)峤缓蟛坏贸蜂N。
5.申購和贖回的程序
(1)申購和贖回申請的提出。
(2)申購和贖回申請的確認與通知;鹜顿Y者的申購和贖回申請在受理當日進行確認。
(3)申購和贖回的清算交收與登記。
目前,單市場ETF基金的清算交收是按照投資者T日申購和贖回成功后,登記結(jié)算機構(gòu)在T日收市后為投資者辦理基金份額與組合證券的清算交收以及現(xiàn)金替代等的清算。在T+1日辦理現(xiàn)金替代等的交收以及現(xiàn)金差額的清算;在T+2日辦理現(xiàn)金差額的交收,并將結(jié)果發(fā)送給申購和贖回參與券商、基金管理人和基金托管人。
6.申購和贖回的對價、費用及價格
場內(nèi)申購和贖回時,申購對價是指投資者申購基金份額時應(yīng)交付的組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額及其他對價;
贖回對價是指投資者贖回基金份額時,基金管理人應(yīng)交付給贖回人的組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額及其他對價。
申購對價、贖回對價根據(jù)申購、贖回清單和投資者申購、贖回的基金份額確定。
場外申購和贖回時,申購對價和贖回對價均為現(xiàn)金。
投資者在申購或贖回基金份額時,申購或贖回參與券商可按照0.5%的標準收取傭金,其中包含證券交易所、登記結(jié)算機構(gòu)等收取的相關(guān)費用。
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7.申購清單和贖回清單
(1)申購清單和贖回清單的內(nèi)容。T日申購清單和贖回清單公告內(nèi)容包括最小申購、贖回單位所對應(yīng)的組合證券內(nèi)各成分證券數(shù)據(jù)、現(xiàn)金替代、T日預(yù)估現(xiàn)金部分、T-1日現(xiàn)金差額、基金份額凈值及其他相關(guān)內(nèi)容。
(2)組合證券相關(guān)內(nèi)容。組合證券是指基金標的指數(shù)所包含的全部或部分證券。申購清單和贖回清單將公告最小申購、贖回單位所對應(yīng)的各成分證券名稱、證券代碼及數(shù)量。
(3)現(xiàn)金替代相關(guān)內(nèi)容,F(xiàn)金替代是指申購和贖回過程中,投資者按基金合同和招募說明書的規(guī)定,用于替代組合證券中部分證券的一定數(shù)量的現(xiàn)金。
現(xiàn)金替代分為三種類型:禁止現(xiàn)金替代、可以現(xiàn)金替代和必須現(xiàn)金替代。
①禁止現(xiàn)金替代是指在申購和贖回基金份額時,該成分證券不允許使用現(xiàn)金作為替代。
②可以現(xiàn)金替代是指在申購基金份額時,允許使用現(xiàn)金作為全部或部分該成分證券的替代,但在贖回基金份額時,該成分證券不允許使用現(xiàn)金作為替代。
替代金額的計算公式為:替代金額=替代證券數(shù)量×該證券最新價格×(1+現(xiàn)金替代溢價比例)
最新價格的確定原則為:a.該證券正常交易時,采用最新成交價;b.該證券正常交易中出現(xiàn)漲停時,采用漲停價格;c.該證券停牌且當日有成交時,采用最新成交價;d.該證券停牌且當日無成交時,采用前一交易日收盤價。
如果預(yù)先收取的金額高于基金購入該部分證券的實際成本,則基金管理人將退還多收取的差額;
如果預(yù)先收取的金額低于基金購入該部分證券的實際成本,則基金管理人將向投資者收取欠缺的差額。
③必須現(xiàn)金替代是指在申購和贖回基金份額時,該成分證券必須用現(xiàn)金作為替代
必須現(xiàn)金替代的證券一般是由于標的指數(shù)調(diào)整,即將被剔除的成分證券。對于必須現(xiàn)金替代的證券,基金管理人將在申購清單和贖回清單中公告替代的一定數(shù)量的現(xiàn)金,即“固定替代金額”。
固定替代金額=申購清單和贖回清單中該證券的數(shù)量×該證券經(jīng)除權(quán)調(diào)整的T-1日收盤價
④預(yù)估現(xiàn)金部分相關(guān)內(nèi)容。
預(yù)估現(xiàn)金部分是指為便于計算基金份額參考凈值及申購和贖回,參與券商預(yù)先凍結(jié)申請申購、贖回的投資者的相應(yīng)資金,由基金管理人計算的現(xiàn)金數(shù)額。
⑤現(xiàn)金差額相關(guān)內(nèi)容。T日現(xiàn)金差額在T+1日的申購清單和贖回清單中公告。
T日投資者申購和贖回基金份額時,需按T+1日公告的T日現(xiàn)金差額進行資金的清算交收。
現(xiàn)金差額的數(shù)值可能為正、為負或為零。在投資者申購時,如現(xiàn)金差額為正數(shù),則投資者應(yīng)根據(jù)其申購的基金份額支付相應(yīng)的現(xiàn)金;如現(xiàn)金差額為負數(shù),則投資者將根據(jù)其申購的基金份額獲得相應(yīng)的現(xiàn)金。
在投資者贖回時,如現(xiàn)金差額為正數(shù),則投資者將根據(jù)其贖回的基金份額獲得相應(yīng)的現(xiàn)金;如現(xiàn)金差額為負數(shù),則投資者應(yīng)根據(jù)其贖回的基金份額支付相應(yīng)的現(xiàn)金。
8.申購和贖回的暫停
出現(xiàn)如下情況,基金管理人可以暫停接受投資者的申購和贖回申請:
(1)不可抗力導(dǎo)致基金無法接受申購和贖回;
(2)證券交易所決定臨時停市,導(dǎo)致基金管理人無法計算當日基金資產(chǎn)凈值;
(3)證券交易所、申購和贖回參與券商、登記結(jié)算機構(gòu)因異常情況無法辦理申購和贖回;
(4)法律法規(guī)規(guī)定或經(jīng)中國證監(jiān)會批準的其他情形。
在發(fā)生暫停申購和贖回的情形之一時,基金的申購和贖回可能同時暫停。發(fā)生上述情形之一的,基金管理人應(yīng)當在當日報中國證監(jiān)會備案,并及時公告。在暫停申購和贖回的情況消除時,基金管理人應(yīng)及時恢復(fù)申購和贖回業(yè)務(wù)的辦理,并予以公告。
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