基金法律法規(guī)復習資料：證券市場運行

更新時間：2016-09-18 15:03:21 來源：環(huán)球網校

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　　證券市場運行

　　(一)證券發(fā)行市場的定義和構成

　　1、證券發(fā)行市場的定義。“一級市場”“初級市場”

　　作用：⑴為資金需求者提供籌措資金的渠道⑵為資金供應者提供投資和獲利的機會，吸引社會暫時閑置的貨幣資金，實現儲蓄向投資轉化⑶形成資金流動的收益導向機制，促使資金流向最能生產效益的行業(yè)和企業(yè)，達到促進資源配置不斷優(yōu)化的目的。

　　2、證券發(fā)行市場的構成：證券發(fā)行人、證券投資者和證券服務機構。

　　(二)我國證券發(fā)行制度和發(fā)行方式

　　1、證券發(fā)行制度。注冊制(實行公開管理原則)、核準制(實行實質管理原則) 我國的股票發(fā)行實行核準制

　　2003.12.28《證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法》證監(jiān)會(2004.2.1實施) 采用證券發(fā)行上市保薦制度——責任體系(責任落實制和責任追究制)

　　2006年1月1日修訂《證券法》在發(fā)行監(jiān)管方面明確了公開發(fā)行和非公開發(fā)行的界限;規(guī)定了證券發(fā)行前的公開披露信息制度，強化社會工作監(jiān)督;肯定了證券發(fā)行、上市保薦制度，進一步發(fā)揮服務機構的市場服務職能;將證券上市核準權賦予了證券交易所，強化了證券交易所的監(jiān)督職能。

　　2、證券發(fā)行方式。

　?、殴善卑l(fā)行方式。我國股份公司首次公開發(fā)行股票和上市后向社會公開募集股份采取對公眾投資者上網發(fā)行和對機構投資者配售相結合的發(fā)行方式。

　　①首次公開發(fā)行股票的發(fā)行方式。向戰(zhàn)略投資者配售、向參與網下配售的詢價對象配售、向參與網上發(fā)行的投資者配售

　　②發(fā)行新股，可公開，也可非公開。

　　公開發(fā)行新股(不特定對象)：向原股東配售股份“配股”【網上定價發(fā)行】、向不特定對象公開募集股份“增發(fā)”【上網定價發(fā)行與網下配售相結合{網下按機構投資者累計投標詢價結果定價并配售,網上對公眾投資者定價發(fā)行}、網下、網上同時累計投標詢價{網下對機構投資者累計投標詢價與網上對公眾投資者累計投標詢價同步進行}】

　　非公開發(fā)行新股：上市公司采用給公開方式，向特定對象發(fā)行股票的行為。

　　⑵債券發(fā)行方式。定向發(fā)行【私募發(fā)行、私下發(fā)行，屬直接發(fā)行】、承購包銷【承銷團】、招標發(fā)行【標的物——價格招標、收益率招標和繳款期招標;中標規(guī)則——荷蘭式招標{單一價格中標}、美式招標{多種價格中標}】

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　　3、證券承銷方式。自銷、承銷一般情況下，公開發(fā)行證券以承銷方式為主。

　?、虐N。全額包銷、余額包銷

　?、拼N。超過5000萬應由承銷團承銷