基金法律法規(guī)知識點之金融市場的分類和構(gòu)成要素
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一、金融市場概述
金融市場是貨幣資金融通市場，是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過金融工具進 仃交易而融通資金的市場。金融市場和金融服務(wù)機構(gòu)是現(xiàn)代金融體系的兩大運作載體， 通過金融服務(wù)機構(gòu)在會融市場的活動，以各種金融工具將資金的供應(yīng)者和資金的需求者連接起來，從而達到貨幣資金的有效配置。不同的金融活動成了不同的金融市場，這些 市場彼此關(guān)聯(lián)，構(gòu)成一個有機體系。
(一)金融市場的分類
1.按照交易工具的期限分為貨幣市場和資本市場
貨幣市場又稱短期金融市場，是指專門融通一年以內(nèi)短期資金的場所。短期資金多 在流通領(lǐng)域起貨幣作用，主要解決市場參與者短期性的周轉(zhuǎn)和余額調(diào)劑問題。
資本市場又稱長期金融市場，是指以期限在一年以上的有價證券為交易工具進行長 期資金交易的市場。廣義的資本市場包括兩大部分：一是銀行中長期存貸款市場;二是 有價證券市場，包括中長期債券市場和股票市場。狹義的資本市場專指中長期債券市場 和股票市場。
2.按照交易標(biāo)的物分為票據(jù)市場、證券市場、衍生工具市場、外匯市場、黃金市 場等
票據(jù)市場是指各種票據(jù)進行交易的市場，按交易方式主要分為票據(jù)承兌市場和貼現(xiàn) 市場。票據(jù)市場是貨幣市場的重要組成部分。
證券市場主要是股票、債券、基金等有價證券發(fā)行和轉(zhuǎn)讓流通的市場。股票市場是 股份有限公司的股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓交易的市場。股份有限公司發(fā)行新股票的市場叫股票發(fā) 行市場或股票初級市場，已發(fā)行股票的轉(zhuǎn)讓流通市場叫股票的二級市場。債券市場包括 政府債券、公司(企業(yè))債券、金融債券等的發(fā)行和流通市場。
衍生工具市場是各種衍生金融工具進行交易的市場。衍生金融工具包括遠期合約、 期貨合約、期權(quán)合約、互換協(xié)議等，其種類仍在不斷增多。衍生金融工具在金融交易中 具有套期保值、防范風(fēng)險的作用。
外匯市場是指各國中央銀行、外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人及客戶組成的外匯買賣、經(jīng)營活 動的總和，包括上述的外匯批發(fā)市場以及銀行同企業(yè)、個人之間進行外匯買賣的零售市場。
黃金市場是專門集中進行黃金買賣的交易中心或場所。由于目前黃金仍是國際儲備資 產(chǎn)之一，在國際支付中占據(jù)一定的地位，因此黃金市場仍被看做是金融市場的組成部分。
3.按交割期限分為現(xiàn)貨市場和期貨市場
現(xiàn)貨市場的交易協(xié)議達成后在兩個交易日內(nèi)進行交割。由于現(xiàn)貨市場的成交與交割 之間幾乎沒有時間間隔，因而對交易雙方來說，利率和匯率風(fēng)險很小。
期貨市場的交易在協(xié)議達成后并不立刻交割，而是約定在某一特定時間后進行交 割，協(xié)議成交和標(biāo)的交割時分離的。在期貨交易中，由于交割要按成交時的協(xié)議價格進 行，交易對象價格的升降，就可能使交易者獲得利潤或蒙受損失。因此，買者和賣者只 能依靠自己對市場未來的判斷進行交易。
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二、金融市場的構(gòu)成要素
與商品市場一樣，一個完整的金融市場需要有一些必備的市場要素。金融市場有以下幾個主要構(gòu)成要素。
1.市場參與者
金融市場的參與者主要包括政府、中央銀行、金融機構(gòu)、個人和企業(yè)居民。其中，金融機構(gòu)的作用較為特殊。首先，它是金融市場上最重要的中介機構(gòu)，是儲蓄轉(zhuǎn)化為投
資的重要渠道。其次，金融機構(gòu)在金融市場上充當(dāng)資金的供給者、需求者和中間人等多 重角色，它既發(fā)行、創(chuàng)造金融工具，也在市場上購買各類金融工具;既是金融市場的中 介人，也是金融市場的投資者、貨幣政策的傳遞者和承受者。金融機構(gòu)作為機構(gòu)投資者 在金融市場具有支配性的作用。
居民是金融市場上主要的資金供給者。居民為了預(yù)防未來支出的不確定性或出于節(jié) 儉等目的，將收入的一部分用于儲蓄。不少居民動用儲蓄資金投資于股票、債券、基金 等資本市場工具，投資于保險市場或參與黃金市場交易，組合其金融資產(chǎn)，實現(xiàn)風(fēng)險和 收益的最佳匹配。居民投資者是金融市場供求均衡的重要力量。
2.金融工具
金融工具是金融市場上進行交易的載體。金融工具最初被稱為信用工具，它是證明 債權(quán)債務(wù)關(guān)系并據(jù)以進行貨幣資金交易的合法憑證。金融工具是法律契約，交易雙方的 權(quán)利義務(wù)受法律保護。
金融工具一般具有廣泛的社會可接受性，隨時可以流通轉(zhuǎn)讓。不用的金融工具具有 不同的特點，能分別滿足資金供需雙方在數(shù)量、期限和條件等方面的不同需要，在不同 的市場上為不同交易者服務(wù)。
3.金融交易的組織方式
金融交易的組織方式是指組織金融工具交易時采用的方式。受市場本身的發(fā)育程 度、交易技術(shù)的發(fā)達程度以及交易雙方的交易意愿影響，金融交易主要有以下三種組織 方式：一是有固定場所的組織、有制度、集中進行交易的方式，如交易所交易方式;二 是在各金融機構(gòu)柜臺上買賣雙方進行面議的、分散交易的方式，如柜臺交易方式;三是 電信網(wǎng)絡(luò)交易方式，即沒有固定場所，交易雙方也不直接接觸，主要借助電子通信或互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)手段來完成交易的方式。這幾種組織方式各有特定，分別可以滿足不同的交 易需求。一個完善的金融市場上這幾種組織方式通常是并存的。
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