基金從業(yè)資格考試真題之答案解析

　　【摘要】環(huán)球小編據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)得知，2016年度基金從業(yè)考試報(bào)名即將開(kāi)始，考生正在循序漸進(jìn)的復(fù)習(xí)備考中，歷年真題是復(fù)習(xí)備考中不可缺少的。環(huán)球環(huán)球基金從業(yè)頻道整理“基金從業(yè)資格考試真題之答案解析”希望考生在備考的同時(shí)與歷年真題相結(jié)合，讓知識(shí)點(diǎn)更加鞏固，以下是提供的基金從業(yè)資格考試真題，供考生練習(xí)。

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　　一、單選題(共60題，每題0.5分，共30分。以F備選答案中只有一項(xiàng)最符合題目要求，不選、錯(cuò)選均不得分) 1.【答案】A(環(huán)球網(wǎng)校基金從業(yè)資格考試真題之答案解析)

　　【解析】初創(chuàng)階段的基金多為契約型投資信托，投資對(duì)象多為債券。1879年，英國(guó)《股份有限公司法》公布，投資基金脫離原來(lái)的契約形態(tài)，發(fā)展成為股份有限公司式的組織形式。 2.【答案】C

　　【解析】基金與股票、債券反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同。股票反映的是一種所有權(quán)關(guān)系，是一種所有權(quán)憑證，投資者購(gòu)買(mǎi)股票后就成為公司的股東;債券反映的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，是種債權(quán)憑證，投資者購(gòu)買(mǎi)債券后就成為公司的債權(quán)人;基金反映的則是一種信托關(guān)系，是一種受益憑證，投資者購(gòu)買(mǎi)基金份額就成為基金的受益人。 3.【答案】C

　　【解析】開(kāi)放式基金是指基金份額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所進(jìn)行申購(gòu)或者贖回的一種基金運(yùn)作方式。開(kāi)放式基金的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格以基金份額凈值為基礎(chǔ)，不受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響。 4.【答案】A

　　【解析】基金投資者、基金管理人和托管人是基金運(yùn)作中的主要當(dāng)事人?；痄N(xiāo)售機(jī)構(gòu)是受基金管理公司委托從事基金代理銷(xiāo)售的機(jī)構(gòu)，屬于證券投資基金的市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)。

　　5.【答案】B(環(huán)球網(wǎng)?；饛臉I(yè)資格考試真題之答案解析)

　　【解析】基金中的基金是指以其他證券投資基金為投資對(duì)象的基金，其投資組合由其他基金組成。我國(guó)目前尚無(wú)此類(lèi)基金。

　　6.【答案】B

　　【解析】股票基金是指以股票為主要投資對(duì)象的基金。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)基金類(lèi)別的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，60%以上的基金資產(chǎn)投資于股票的為股票基金。 7.【答案】C

　　【解析】非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)€(gè)別證券特有的風(fēng)險(xiǎn)，包括企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)分散投資加以規(guī)避，因此又被稱(chēng)為可分散風(fēng)險(xiǎn)。

　　8.【答案】C

　　【解析】除中國(guó)證監(jiān)會(huì)另行規(guī)定外，QOti不得有除應(yīng)付贖回、交易清算等臨時(shí)用途以外借入基金的行為。該臨時(shí)用途借人現(xiàn)金的比例不得超過(guò)基金、集合計(jì)劃資產(chǎn)凈值的10%。 9.【答案】B

　　【解析】封閉式基金募集期限屆滿，基金份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上，并且基金份額持有人人數(shù)達(dá)到200人以上，基金管理人應(yīng)當(dāng)自募集期限屆滿之日起10日內(nèi)聘請(qǐng)法定驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)資。自收到驗(yàn)資報(bào)告之日起10日內(nèi)，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交備案申請(qǐng)和驗(yàn)資報(bào)告，辦理基金備案手續(xù)，刊登基金合同生效公告。 10.【答案】A

　　【解析】在發(fā)售方式上，主要有網(wǎng)七發(fā)售與網(wǎng)下發(fā)售兩種方式。網(wǎng)上發(fā)售是指通過(guò)與證券交易所的交易系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)的全國(guó)各地的證券營(yíng)業(yè)部，向公眾發(fā)售基金份額的發(fā)行方式。。網(wǎng)下發(fā)售是指通過(guò)基金管理人指定的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和承銷(xiāo)商的指定賬戶，向機(jī)構(gòu)或個(gè)人投資者發(fā)售基金份額的方式。 11.【答案】C

　　【解析】《證券投資基金銷(xiāo)售管理辦法》規(guī)定，開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率不得超過(guò)認(rèn)購(gòu)金額的5%。 12.【答案】D

　　【解析】現(xiàn)金替代是指申購(gòu)、贖回過(guò)程中，投資者按基金合同和招募說(shuō)明書(shū)的規(guī)定，用于替代組合證券中部分證券的一定數(shù)量的現(xiàn)金。現(xiàn)金替代分為三種類(lèi)型：禁止現(xiàn)金替代、可以現(xiàn)金替代和必須現(xiàn)金替代。其中，必須現(xiàn)金替代是指在申購(gòu)、贖回基金份額時(shí)，該成分證券必須使用現(xiàn)金作為替代。必須現(xiàn)金替代的證券一般是由于標(biāo)的指數(shù)調(diào)整，即將被剔除的成分證券。

　　13.【答案】A(環(huán)球網(wǎng)?；饛臉I(yè)資格考試真題之答案解析)

　　【解析】我國(guó)相關(guān)法規(guī)規(guī)定，基金管理公司的主要股東(指出資額占基金管理公司注冊(cè)資本的比例最高且不低于25%的股東)應(yīng)當(dāng)具備下列條件：①?gòu)氖伦C券經(jīng)營(yíng)、證券投資咨詢、信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理;②注冊(cè)資本不低于3億元人民幣;③具有較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，資產(chǎn)質(zhì)量良好;④持續(xù)經(jīng)營(yíng)3個(gè)以上完整的會(huì)計(jì)年度，公司治理健全，內(nèi)部監(jiān)控制度完善;⑤最近3年沒(méi)有因違法違規(guī)行為受到行政處罰或者刑事處罰;⑥沒(méi)有挪用客戶資產(chǎn)等損害客戶利益的行為;⑦沒(méi)有因違法違規(guī)行為正在被監(jiān)管機(jī)構(gòu)調(diào)查，或者正處于整改期間;⑧具有良好的社會(huì)信譽(yù)，最近3年在稅務(wù)、工商等行政機(jī)關(guān)以及金融監(jiān)管、自律管理、商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)無(wú)不良記錄。 14.【答案】D

　　【解析】基金產(chǎn)品線是指一家基金管理公司所擁有的不同基金產(chǎn)品及其組合。一般從以下三方面考察基金產(chǎn)品線的內(nèi)涵：產(chǎn)品線的長(zhǎng)度、產(chǎn)品線的寬度和產(chǎn)品線的深度。

　　15.【答案】A

　　【解析】基金管理公司內(nèi)部控制機(jī)制一般包括四個(gè)層次：一是員工自律;二是部門(mén)各級(jí)主管的檢查監(jiān)督;三是公司總經(jīng)理及其領(lǐng)導(dǎo)的監(jiān)察稽核部對(duì)各部門(mén)和各級(jí)業(yè)務(wù)的監(jiān)督控制;四是董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的審計(jì)委員會(huì)和督察員的檢查、監(jiān)督、控制和指導(dǎo)。A項(xiàng)，風(fēng)險(xiǎn)控制制度屬于基金管理公司內(nèi)部控制制度。 16.【答案】C

　　【解析】開(kāi)放式基金的托管，按照業(yè)務(wù)運(yùn)作的順序，在托管銀行內(nèi)部的基金托管業(yè)務(wù)流程主要分為四個(gè)階段：①簽署基金合同，是基金托管人介入基金托管業(yè)務(wù)的起始階段;②基金募集，是基金托管人開(kāi)展基金托管業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備階段;③基金運(yùn)作階段，是基金托管人全面行使職責(zé)的主要階段;④基金終止階段，是基金托管人盡責(zé)的善后階段。

　　17.【答案】C

　　【解析】基金的資金清算依據(jù)交易場(chǎng)所的不同分為交易所交易資金清算、全國(guó)銀行間市場(chǎng)交易資金清算和場(chǎng)外資金清算三部分。其中，場(chǎng)外資金清算指基金在證券交易所和銀行間市場(chǎng)之外所涉及的資金清算，包括申購(gòu)、增發(fā)新股、支付基金相關(guān)費(fèi)用以及開(kāi)放式基金的申購(gòu)與贖回等的資金清算。 18.【答案】A

　　【解析】?jī)?nèi)部控制的基本要素包括環(huán)境控制、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息溝通和內(nèi)部監(jiān)控。其中，環(huán)境控制構(gòu)成托管人內(nèi)部控制的基礎(chǔ)。環(huán)境控制包括經(jīng)營(yíng)理念、內(nèi)部控制文化、組織結(jié)構(gòu)、員工道德素質(zhì)等內(nèi)容。 19.【答案】D

　　【解析】基金市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)的特征包括服務(wù)性、專(zhuān)業(yè)性、持續(xù)性和適用性。其中，基金銷(xiāo)售適用性反映了從投資者的需要出發(fā)向投資人銷(xiāo)售合理的產(chǎn)品，堅(jiān)持了投資人利益優(yōu)先的原則，也是監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)基金銷(xiāo)售的要求。 20.【答案】B

　　【解析】基金管理人應(yīng)當(dāng)在基金合同、招募說(shuō)明書(shū)中載明收取銷(xiāo)售費(fèi)用的項(xiàng)目、條件和方式，在招募說(shuō)明書(shū)上載明費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)。贖回費(fèi)率不得超過(guò)基金份額贖回金額的5%;贖回費(fèi)在扣除手續(xù)費(fèi)后，余額不得低于贖回費(fèi)總額的25%，并應(yīng)當(dāng)歸入基金財(cái)產(chǎn)。

　　21.【答案】D

　　【解析】營(yíng)銷(xiāo)組合的四大要素——產(chǎn)品(ProduCt)、費(fèi)率(PriCe)、渠道(P1aCe)和促銷(xiāo)(Promotion)，是基金營(yíng)銷(xiāo)的核心內(nèi)容。 22.【答案】B

　　【解析】銷(xiāo)售業(yè)務(wù)流程控制的內(nèi)容包括：①制定完善的基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)基本規(guī)程;②制定完善的基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)賬戶管理制度;③制定完善的資金清算流程;④制定客戶服務(wù)標(biāo)準(zhǔn);⑤加強(qiáng)對(duì)宣傳推介材料制作和發(fā)放的控制;⑥制定《投資人權(quán)益須知》;⑦建立完備的客戶投訴處理體系;⑧建立嚴(yán)格的基金份額持有人信息管理制度、保密制度和檔案管理制度;⑨建立異常交易的監(jiān)控、記錄和報(bào)告制度。B項(xiàng)，建立科學(xué)的基金產(chǎn)品評(píng)價(jià)體系屬于銷(xiāo)售決策流程控制的內(nèi)容。 23.【答案】A

　　【解析】基金宣傳推介材料登載基金的過(guò)往業(yè)績(jī)，應(yīng)當(dāng)符合有關(guān)規(guī)定：基金宣傳推介材料可以登載該基金、基金管理人管理的其他基金的過(guò)往業(yè)績(jī)，但基金合同生效不足.個(gè)月的除外。 24.【答案】C

　　【解析】我國(guó)基金資產(chǎn)估值的責(zé)任人是基金管理人，但基金托管人對(duì)基金管理人的估值結(jié)果負(fù)有復(fù)核責(zé)任。為提高估值的合理性和可靠性，行業(yè)成立了基金估值工作小組工作小組定期評(píng)估基金行業(yè)的估值原則和程序，并對(duì)活躍市場(chǎng)上沒(méi)有市價(jià)的投資品種不存在活躍市場(chǎng)的投資品種提出具體估值意見(jiàn)?；鸸芾砉竞屯泄茔y行在進(jìn)行基金估值、計(jì)算基金份額凈值及相關(guān)復(fù)核工作時(shí)，可參考工作小組的意見(jiàn)，但是并不能免除各自的估值責(zé)任。

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　　25.【答案】A

　　【解析】基金管理公司應(yīng)制訂估值及份額凈值計(jì)價(jià)錯(cuò)誤的識(shí)別及應(yīng)急方案。當(dāng)估值或凈值計(jì)價(jià)錯(cuò)誤實(shí)際發(fā)生時(shí)，基金管理公司應(yīng)立即糾正，及時(shí)采取合理措施防止損失進(jìn)一步擴(kuò)大。當(dāng)基金份額凈值計(jì)價(jià)錯(cuò)誤達(dá)到或超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的0.25%時(shí)，基金管理公司應(yīng)及時(shí)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告。當(dāng)計(jì)價(jià)錯(cuò)誤達(dá)到0.5%時(shí)，基金管理公司應(yīng)當(dāng)公告并報(bào)監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案。 26.【答案】A

　　【解析】基金逐日對(duì)其資產(chǎn)按規(guī)定進(jìn)行估值，并于當(dāng)日將投資估值增(減)值確認(rèn)為公允價(jià)值變動(dòng)損益。 27.【答案】A

　　【解析】根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》，金融資產(chǎn)在初始確認(rèn)時(shí)劃分為四類(lèi)：以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)、持有至到期投資、貸款和應(yīng)收款項(xiàng)以及可供出售的金融資產(chǎn)?；鹨酝顿Y管理為主要業(yè)務(wù)，其目的是在承受風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)獲取較高的資本利得收益，投資管理活動(dòng)的性質(zhì)決定了其取得的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債是交易性的;同時(shí)，對(duì)于開(kāi)放式基金而言，其持有的金融資產(chǎn)必須能隨時(shí)變現(xiàn)，以應(yīng)對(duì)基金持有人贖回基金份額。因此，除非基金合同另有規(guī)定，基金持有的金融資產(chǎn)和承擔(dān)的金融負(fù)債通常歸類(lèi)為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)人當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債。 28.【答案】A

　　【解析】目前，我國(guó)的基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)及基金銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)均是按前一基金資產(chǎn)凈值的一定比例逐日計(jì)提，按月支付。計(jì)算方法如下：式中，H為每日計(jì)提的費(fèi)用;E為前一日的基金資產(chǎn)凈值;R為費(fèi)率。因此，該基金7月19日應(yīng)計(jì)撼的基金托管費(fèi)

　　29.【答案】B

　　【解析】通常情況下，交易所上市的有價(jià)證券(包括股票、權(quán)證等)以其估值日在證券交易所掛牌的市價(jià)(收盤(pán)價(jià))估值;交易所上市交易的債券按估值日收盤(pán)凈價(jià)估值;交易所上市不存在活躍市場(chǎng)的有價(jià)證券，采用估值技術(shù)確定公允價(jià)值。 30.【答案】A

　　【解析】基金的收入來(lái)源主要包括利息收入、投資收益以及其他收入。其中，利息收入指基金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中因債券投資、資產(chǎn)支持證券投資、銀行存款、結(jié)算備付金、存出保證金、按買(mǎi)人返售協(xié)議融出資金等而實(shí)現(xiàn)的利息收入。具體包括債券利息收入、資產(chǎn)支持證券利息收入、存款利息收人、買(mǎi)人返售金融資產(chǎn)收入等。

　　31.【答案】D

　　【解析】基金的費(fèi)用是指基金在日常投資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中發(fā)生的、會(huì)導(dǎo)致所有者權(quán)益減少的、與向基金持有人分配利潤(rùn)無(wú)關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益的總流出。具體包括管理人報(bào)酬、托管費(fèi)、銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)、交易費(fèi)用、利息支出和其他費(fèi)用等。申購(gòu)費(fèi)屬于基金投資者自己承擔(dān)的費(fèi)用，不計(jì)人基金的費(fèi)用。 32.【答案】A

　　【解析】金融機(jī)構(gòu)(包括銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu))買(mǎi)賣(mài)基金的差價(jià)收入征收營(yíng)業(yè)稅;非金融機(jī)構(gòu)買(mǎi)賣(mài)基金份額的差價(jià)收入不征收營(yíng)業(yè)稅。氽業(yè)投資者買(mǎi)賣(mài)基金份額暫免征印花稅。企業(yè)投資者買(mǎi)賣(mài)基金份額獲得的差價(jià)收入，應(yīng)并入企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，征收企業(yè)所得稅;企業(yè)投資者從基金分配中獲得的收入，暫不征收企業(yè)所得稅。 33.【答案】C

　　【解析】基金份額持有人的信息披露義務(wù)主要體現(xiàn)在與基金份額持有人大會(huì)相關(guān)的披露義務(wù)方面。根據(jù)《證券投資基金法》，當(dāng)代表基金份額10%以上的基金份額持有人就同一事項(xiàng)要求召開(kāi)持有人大會(huì)，而管理人和托管人都不召集時(shí)，代表基金份額10%以上的持有人有權(quán)自行召集。此時(shí)，該類(lèi)持有人應(yīng)至少提前30日公告持有人大會(huì)的召開(kāi)時(shí)間、會(huì)議形式、審議事項(xiàng)、議事程序和表決方式等事項(xiàng)。 34.【答案】D

　　【解析】風(fēng)險(xiǎn)警示內(nèi)容屬于基金招募說(shuō)明書(shū)的主要披露事項(xiàng)。 35.【答案】D

　　【解析】在基金年度報(bào)告應(yīng)披露的財(cái)務(wù)指標(biāo)中，基金凈值增長(zhǎng)指標(biāo)是目前較為合理的評(píng)價(jià)基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的指標(biāo)。投資者通過(guò)將基金凈值增長(zhǎng)指標(biāo)與同期基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率進(jìn)行比較，可以了解基金實(shí)際運(yùn)作與基金合同規(guī)定基準(zhǔn)的差異程度，判斷基金的實(shí)際投資風(fēng)格。 36.【答案】C

　　【解析】我國(guó)基金監(jiān)管的目標(biāo)包括：①保護(hù)投資者利益;②保證市場(chǎng)的公平、效率和透明;③降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn);④推動(dòng)基金業(yè)的規(guī)范發(fā)展。 37.【答案】A

　　【解析】中國(guó)證監(jiān)會(huì)是我國(guó)基金市場(chǎng)的監(jiān)管主體，其依法對(duì)基金市場(chǎng)參與者的行為進(jìn)行監(jiān)督管理，在涉及個(gè)別監(jiān)管事項(xiàng)上，如基金托管資格核準(zhǔn)及托管業(yè)務(wù)監(jiān)管、商業(yè)銀行設(shè)立基金公司的審批及監(jiān)管等，則由中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合其他有關(guān)金融監(jiān)管部門(mén)實(shí)施聯(lián)合監(jiān)管。 38.【答案】D

　　【解析】2006年6月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券投資基金管理公司治理準(zhǔn)則(試行)》，要求基金管理公司治理應(yīng)遵循基金份額持有人利益優(yōu)先的原則，體現(xiàn)公司獨(dú)立運(yùn)作的原則，強(qiáng)化制衡機(jī)制，維護(hù)公司的統(tǒng)一性和完整性。2002年底，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《基金管理公司內(nèi)部控制指導(dǎo)意見(jiàn)》，并于2003年開(kāi)始實(shí)施。該指導(dǎo)意見(jiàn)對(duì)證券投資基金投資管理的程序、決策過(guò)程、投資相關(guān)環(huán)節(jié)、部門(mén)和人員的配置、相關(guān)人員的責(zé)任、權(quán)利和義務(wù)作了具體而明確的規(guī)定。2007年底，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》，該辦法中要求基金管理公司應(yīng)公平地對(duì)待所管理的不同資產(chǎn)，建立有效的異常交易監(jiān)控制度，并定期向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告。2008年3月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《基金管理公司公平交易制度指導(dǎo)意見(jiàn)》，旨在進(jìn)一步明確基金管理公司公平對(duì)待不同組合所應(yīng)遵循的具體原則和方法，該意見(jiàn)提出基金管理公司應(yīng)建立科學(xué)的投資決策體系、實(shí)行交易制度，建立和完善交易分配制度。 39.【答案】C

　　【解析】根據(jù)《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》的規(guī)定，如果基金名稱(chēng)顯示投資方向的，應(yīng)當(dāng)有80%以上的非現(xiàn)金基金資產(chǎn)屬于投資方向確定的內(nèi)容。 40.【答案】B 【解析】

　　E(r)=(-40%)×0.03+(-10%)×0.07+0×0.30+15%×0.10+30%×0.05+40%×0.20+50%×0.25=21.6% 41.【答案】B

　　【解析】從控制過(guò)程來(lái)看，證券組合管理通常包括以下幾個(gè)基本步驟：①確定證券投資政策;②進(jìn)行證券投資分析;③組建證券投資組合;④投資組合的修正;⑤投資組合。業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估。其中，在構(gòu)建證券投資組合時(shí)，投資者需要注意個(gè)別證券選擇、投資時(shí)機(jī)選擇和多元化三個(gè)問(wèn)題。

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　　環(huán)球網(wǎng)校友情提示:環(huán)球環(huán)球基金從業(yè)頻道整理“基金從業(yè)資格考試真題之答案解析”，供考生參考復(fù)習(xí)。如果您在此過(guò)程中遇到任何疑問(wèn)，請(qǐng)登錄環(huán)球網(wǎng)校基金從業(yè)頻道，我們隨時(shí)與廣大考生朋友們一起交流!

　　【摘要】環(huán)球小編據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)得知，2016年度基金從業(yè)考試報(bào)名即將開(kāi)始，考生正在循序漸進(jìn)的復(fù)習(xí)備考中，歷年真題是復(fù)習(xí)備考中不可缺少的。環(huán)球環(huán)球基金從業(yè)頻道整理“基金從業(yè)資格考試真題之答案解析”希望考生在備考的同時(shí)與歷年真題相結(jié)合，讓知識(shí)點(diǎn)更加鞏固，以下是提供的基金從業(yè)資格考試真題，供考生練習(xí)。

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　　42.【答案】D

　　【解析】組合P的期望收益=組合1×0.48+組合11×0.52，故組合P的期望收益水平低于組合I的期望收益水平，高于組合Ⅱ的期望收益水平。而組合P的總風(fēng)險(xiǎn)水平還取決于組合1和組合Ⅱ的相關(guān)程度，故無(wú)法判斷組合P的總風(fēng)險(xiǎn)水平與組合I、組合Ⅱ的總風(fēng)險(xiǎn)水平之間的大小關(guān)系。 43.【答案】D

　　【解析】D項(xiàng)描述的是對(duì)特定投資者的最優(yōu)資產(chǎn)組合;市場(chǎng)組合是資本市場(chǎng)線與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有效集的切點(diǎn)。 44.【答案】C

　　【解析】資本資產(chǎn)定價(jià)模型是建立在若干假?zèng)]條件基礎(chǔ)上的。這些假設(shè)條件可概括為如下三項(xiàng)假設(shè)：①投資者都依據(jù)期望收益率評(píng)價(jià)證券組合的收益水平，依據(jù)方差(或標(biāo)準(zhǔn)差)評(píng)價(jià)證券組合的風(fēng)險(xiǎn)水平，并采用無(wú)差異曲線簇與有效邊界相切的方法選擇最優(yōu)證券組合;②投資者對(duì)證券的收益、風(fēng)險(xiǎn)及訓(xùn)：券問(wèn)的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期;③資本市場(chǎng)沒(méi)有摩擦。 45.【答案】A

　　【解析】從實(shí)際的投資需求看，資產(chǎn)配置的F{標(biāo)在于以資產(chǎn)類(lèi)別的歷史表現(xiàn)與投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好為基礎(chǔ)，決定不同資產(chǎn)類(lèi)別在投資組合中所占比重，從而降低投資風(fēng)險(xiǎn)，提高投資收益，消除投資者對(duì)收益所承擔(dān)的不必要的額外風(fēng)險(xiǎn)。 46.【答案】B

　　【解析】確定資產(chǎn)類(lèi)別收益預(yù)期的主要方法包括歷史數(shù)據(jù)法和情景綜合分析法兩類(lèi)。歷史數(shù)據(jù)法假定未來(lái)與過(guò)去相似，以長(zhǎng)期歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，根據(jù)過(guò)去的經(jīng)歷推測(cè)未來(lái)的資產(chǎn)類(lèi)別收益。 47.【答案】B

　　【解析】買(mǎi)入并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險(xiǎn)策略的區(qū)別主要體現(xiàn)在市場(chǎng)變動(dòng)時(shí)的行動(dòng)方向、支付模式、有利的市場(chǎng)環(huán)境和要求的市場(chǎng)流動(dòng)性等方面。 48.【答案】B

　　【解析】恒定混合策略是指保持投資組合中各類(lèi)資產(chǎn)的比例固定。恒定混合策略對(duì)資產(chǎn)配置的調(diào)整并非基于資產(chǎn)收益率的變動(dòng)，而是假定資產(chǎn)的收益情況和投資者偏好沒(méi)有大的改變，因而最優(yōu)投資組合的配置比例不變。恒定混合策略在下降時(shí)買(mǎi)人股票并在上升時(shí)賣(mài)出股票，其支付曲線為凹型。

　　49.【答案】D

　　【解析】消極型股票投資策略以有效市場(chǎng)假說(shuō)為理論基礎(chǔ)，可以分為簡(jiǎn)單型和指數(shù)型兩類(lèi)策略。ABC三項(xiàng)均屬于積極性股票投資策略。 50.【答案】A

　　【解析】市盈率是股票價(jià)格與每股凈利潤(rùn)的比值，市凈率是股票價(jià)格與每股凈資產(chǎn)的比值。即市盈率=15÷0.5=30，市凈率=15÷3=5。 51.【答案】B

　　【解析】股票投資風(fēng)格指數(shù)是對(duì)股票投資風(fēng)格進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的指數(shù)。比如，增長(zhǎng)類(lèi)股票和非增長(zhǎng)類(lèi)股票的基本特點(diǎn)有很大的不同，因而專(zhuān)門(mén)投資于增長(zhǎng)類(lèi)或收益類(lèi)股票的經(jīng)理業(yè)績(jī)很大程度上取決于所選取股票類(lèi)型的發(fā)展趨勢(shì)。由此引入了風(fēng)格指數(shù)的概念作為評(píng)價(jià)投資管理人業(yè)績(jī)的標(biāo)準(zhǔn)。 52.【答案】C

　　【解析】市場(chǎng)異常策略的特征是不基于公司基本面，如業(yè)績(jī)、行業(yè)特性、行業(yè)政策與行業(yè)周期，也不能完全套用技術(shù)分析的指標(biāo)作出解釋。常見(jiàn)的市場(chǎng)異常策略包括小公司效應(yīng)、低市盈率效應(yīng)、被忽略的公司效應(yīng)以及其他的日歷效應(yīng)、遵循公司內(nèi)部人交易等策略。 53.【答案】C

　　【解析】以投資期分析為基礎(chǔ)，債券互換可分為：①替代互換，指在債券出現(xiàn)暫時(shí)的市場(chǎng)定價(jià)偏差時(shí)，將一種債券替換成另一種完全可替代的債券，以期獲取超額收益;②市場(chǎng)間利差互換，指不同市場(chǎng)之間債券的互換;③稅差激發(fā)互換，其目的在于通過(guò)債券互換來(lái)減少年度的應(yīng)付稅款，從而提高債券投資者的稅后收益率。 54.【答案】A

　　【解析】指數(shù)化投資策略的目標(biāo)是使債券投資組合達(dá)到與某個(gè)特定指數(shù)相同的收益，它以市場(chǎng)充分有效的假設(shè)為基礎(chǔ)，屬于消極型債券投資策略之一。選擇債券指數(shù)化投資的原因包括：①經(jīng)驗(yàn)證據(jù)表明積極型的債券投資組合的業(yè)績(jī)并不好;②與積極型債券組合管理相比，指數(shù)化組合管理所收取的管理費(fèi)用更低;③選擇指數(shù)化債券投資策略，有助于基金發(fā)起人增強(qiáng)對(duì)基金經(jīng)理的控制力，因?yàn)橹笖?shù)化債券組合的業(yè)績(jī)不能明顯偏離其基準(zhǔn)指數(shù)的表現(xiàn)。 55.【答案】B

　　【解析】常用的收益率曲線策略包括子彈式策略、兩級(jí)策略和梯式策略三種。其中，子彈式策略是使投資組合中債券的到期期限集中于收益率曲線的一點(diǎn);兩極策略則將組合中債券的到期期限集中于兩極。 56.【答案】D

　　【解析】到期收益率計(jì)算公式為：本題中，PV=98.5，F(xiàn)V=100，D=30+30+1=61. 57.【答案】D

　　【解析】使用現(xiàn)金比例變化法，首先需要確定基金的正?，F(xiàn)金比例。正?，F(xiàn)金比例可以是基金投資政策規(guī)定的，也可以評(píng)價(jià)期基金現(xiàn)金比例的平均值作為代表。 58.【答案】B

　　【解析】基金衡量側(cè)重于對(duì)基金本身表現(xiàn)的數(shù)量分析;公司衡量則更看重管理公司本身素質(zhì)的衡量;微觀績(jī)效衡量主要是對(duì)個(gè)別基金績(jī)效的衡量;而僅依據(jù)基金自身的表現(xiàn)進(jìn)行的績(jī)效衡量為絕對(duì)衡量。 59.【答案】B

　　【解析】夏普指數(shù)調(diào)整的是全部風(fēng)險(xiǎn)(或總風(fēng)險(xiǎn))，因此，當(dāng)某基金就是投資者的全部投資時(shí)，可以用夏普指數(shù)作為績(jī)效衡量的適宜指標(biāo);特雷諾指數(shù)用的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn))而不是全部風(fēng)險(xiǎn)，因此，當(dāng)一項(xiàng)資產(chǎn)只是資產(chǎn)組合中的一部分時(shí)，特雷諾指數(shù)就可以作為衡量績(jī)效表現(xiàn)的恰當(dāng)指標(biāo)加以應(yīng)用。 60.【答案】A

　　【解析】簡(jiǎn)單年化收益率=8%+2%-5%-3%=2%;精確年化收益率 =(1+8%)×(1+2%)×(1-5%)×(1-3%)-1=1.51%。

　　二、多選題(共40題40分，每題1分。以下備選項(xiàng)中有兩項(xiàng)或兩項(xiàng)以上符合題目要求，多選、少選、錯(cuò)選均不得分) 1.【答案】AB

　　【解析】基金與股票、債券所籌資金的投向不同：股票和債券是直接投資工具，籌集的資金主要投向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域;基金是一種問(wèn)接投資工具，所籌集的資金主要投向有價(jià)證券等金融工具。

　　2.【答案】ACD

　　【解析】證券投資基金是一種集中資金、專(zhuān)業(yè)理財(cái)、組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)的集合投資方式。證券投資基金在我國(guó)金融體系中的作用主要包括：①為中小投資者拓寬了投資渠道;②優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);③有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展;④完善金融體系和社會(huì)保障體系。 3.【答案】ABD

　　【解析】證券投資基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)主要包括基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)、注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、基金投資咨詢公司、基金評(píng)級(jí)公司等。證券交易所是基金的自律管理機(jī)構(gòu)之一。 4.【答案】AC

　　【解析】依據(jù)基金運(yùn)作方式的不同，可以將基金分為封閉式基金與開(kāi)放式基金。依據(jù)法律形式的不同，基金可分為契約型基金與公司型基金。 5.【答案】ABCD

　　【解析】按照《證券投資基金法》的規(guī)定，我國(guó)基金份額持有人享有下列權(quán)利：分享基金財(cái)產(chǎn)收益;參與分配清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn);依法轉(zhuǎn)讓或者申請(qǐng)贖回其持有的基金份額;按照規(guī)定要求召開(kāi)基金份額持有人大會(huì);對(duì)基金份額持有人大會(huì)審議事項(xiàng)行使表決權(quán);查閱或者復(fù)制公開(kāi)披露的基金信息資料;對(duì)基金管理人、基金托管人、基金份額發(fā)售機(jī)構(gòu)損害其合法權(quán)益的行為依法提起訴訟;基金合同約定的其他權(quán)利。 6.【答案】ABD

　　【解析】公募基金是指可以面向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)售的一類(lèi)基金，其特征有：①可以面向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)售基金份額和宣傳推廣，基金募集對(duì)象不固定;②投資金額要求低，適宜中小投資者參與;③必須遵守基金法律和法規(guī)的約束，并接受監(jiān)管部門(mén)的嚴(yán)格監(jiān)管。而私募基金不能進(jìn)行公開(kāi)的發(fā)售和宣傳推廣，投資風(fēng)險(xiǎn)較高，主要以具有較強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力的富裕階層為目標(biāo)客戶。 7.【答案】AB

　　【解析】成長(zhǎng)型基金是指以追求資本增值為基本目標(biāo)，較少考慮當(dāng)期收入的基金，主要以具有良好增長(zhǎng)潛力的股票為投資對(duì)象，如有較大升值潛力的公司股票、新興行業(yè)股票。大盤(pán)藍(lán)籌股、政府債券和公司債是收入型基金的主要投資對(duì)象。 8.【答案】ABCD

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　　【解析】1OF與ETF都具備開(kāi)放式基金場(chǎng)外申購(gòu)、贖回和場(chǎng)內(nèi)交易的特點(diǎn)，但兩者存住本質(zhì)區(qū)別，主要表現(xiàn)在：①申購(gòu)、贖回的標(biāo)的不同。ETF與投資者交換的是基金份額與一攬子股票，而1OF的申購(gòu)、贖回是基金份額與現(xiàn)金的對(duì)價(jià)。②申購(gòu)、贖回的場(chǎng)所不同。ETF的申購(gòu)、贖回通過(guò)交易所進(jìn)行，1OF的申購(gòu)、贖回既可以在代銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行也可以在交易所進(jìn)行。③對(duì)申購(gòu)、贖回限制不同。只有大投資者(基金份額通常要求在100萬(wàn)份以上)才能參與ETF一級(jí)市場(chǎng)的申購(gòu)、贖回交易，而1OF在申購(gòu)、贖回上沒(méi)有特別要求。④基金投資策略不同。ETF通常采用完全被動(dòng)式管理方法，以擬合某一指數(shù)為目標(biāo);而1OF則是普通的開(kāi)放式基金增加了交易所的交易方式，它可以是指數(shù)型基金，也可以是主動(dòng)管理型基金。⑤在二級(jí)市場(chǎng)的凈值報(bào)價(jià)上，ETF每15秒提供一個(gè)基金凈值報(bào)價(jià)，而1OF的凈值報(bào)價(jià)頻率要比ETF低，通常1天只提供1次或幾次基金凈值報(bào)價(jià)。 9.【答案】ACD

　　【解析】按照《貨幣市場(chǎng)基金管理暫行規(guī)定》以及其他有關(guān)規(guī)定，目前我國(guó)貨幣市場(chǎng)基金能夠進(jìn)行投資的金融工具主要包括：①現(xiàn)金;②1年以內(nèi)(含1年)的銀行定期存款、大額存單;③剩余期限在397天以內(nèi)(含397天)的債券;④期限在1年以內(nèi)(含1年)的債券回購(gòu);⑤期限在1年以內(nèi)(含1年)的中央銀行票據(jù);⑥剩余期限在397天以內(nèi)(含397天)的資產(chǎn)支持證券。我國(guó)貨幣市場(chǎng)基金不得投資于可轉(zhuǎn)換債券。 10.【答案】BCD

　　【解析】申請(qǐng)募集封閉式基金應(yīng)提交的主要文件包括：基金申請(qǐng)報(bào)告、基金合同草案、基金托管協(xié)議草案、招募說(shuō)明書(shū)草案等。其中，基金合同草案、基金托管協(xié)議草案、招募說(shuō)明書(shū)草案等文件是基金管理人向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交的申請(qǐng)核準(zhǔn)文本，還未正式生效，因此被稱(chēng)為“草案”。 11.【答案】BD

　　【解析】投資者常常使用折(溢)價(jià)率反映封閉式基金份額凈值與其二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格之問(wèn)的關(guān)系。折(溢)價(jià)率的計(jì)算公式為：

　　12.【答案】BC

　　【解析】基金的申購(gòu)和贖回的工作日為證券交易所交易日，工作日的具體業(yè)務(wù)辦理時(shí)間為上海證券交易所、深圳證券交易所交易日的交易時(shí)問(wèn)。目前，上海證券交易所、深圳證券交易所的交易時(shí)問(wèn)為交易日9：30～11：30、13：O0～15：00。 13.【答案】ABD

　　【解析】辦理場(chǎng)外現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)的投資者，認(rèn)購(gòu)以ETF份額申請(qǐng)。認(rèn)購(gòu)費(fèi)用和認(rèn)購(gòu)金額的計(jì)算公式為：認(rèn)購(gòu)費(fèi)用=認(rèn)購(gòu)價(jià)格×認(rèn)購(gòu)份額×認(rèn)購(gòu)費(fèi)率;認(rèn)購(gòu)金額=認(rèn)購(gòu)價(jià)格×認(rèn)購(gòu)份額×(1+認(rèn)購(gòu)費(fèi)率)。 14.【答案】ABCD

　　【解析】我國(guó)基金管理公司一般的決策程序是：①公司研究發(fā)展部提出研究報(bào)告;②投資決策委員會(huì)決定基金的總體投資計(jì)劃;③基金投資部制定投資組合的具體方案;④風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)提出風(fēng)險(xiǎn)控制建議。 15.【答案】ABCD

　　【解析】有效的機(jī)構(gòu)設(shè)置是實(shí)現(xiàn)有效管理的基礎(chǔ)?；鸸芾砉镜臋C(jī)構(gòu)設(shè)置包括專(zhuān)業(yè)委員會(huì)、投資管理部門(mén)、風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)部門(mén)、基金運(yùn)營(yíng)部門(mén)和后臺(tái)支持部門(mén)。

　　16.【答案】ABCD

　　【解析】基金管理公司制定內(nèi)部控制制度的原則有：①合法、合規(guī)性原則，即公司內(nèi)部控制制度必須符合國(guó)家法律法規(guī)、規(guī)章和各項(xiàng)規(guī)定;②全面性原則，即內(nèi)部控制制度必須涵蓋公司經(jīng)營(yíng)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)，必須普遍適用于公司每一個(gè)員工，不得留有制度上的空白或漏洞;③審慎性原則，即公司內(nèi)部控制的核心是風(fēng)險(xiǎn)控制，制定內(nèi)部控制制度要以審慎經(jīng)營(yíng)、防范和化解風(fēng)險(xiǎn)為出發(fā)點(diǎn);④適時(shí)性原則，即內(nèi)部控制制度的制定應(yīng)當(dāng)具有前瞻性，并且必須隨著有關(guān)法律法規(guī)的調(diào)整和公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)方針、經(jīng)營(yíng)理念等內(nèi)、外部環(huán)境的變化進(jìn)行及時(shí)修改或完善。 17.【答案】ABCD

　　【解析】2006年2月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金部《關(guān)于基金管理公司向特定對(duì)象提供投資咨詢服務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知》規(guī)定，基金管理公司不需報(bào)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)審批，可以直接向合格境外機(jī)構(gòu)投資者、境內(nèi)保險(xiǎn)公司及其他依法設(shè)立運(yùn)作的機(jī)構(gòu)等特定對(duì)象提供投資咨詢服務(wù)?；鸸芾砉鞠蛱囟▽?duì)象提供投資咨詢服務(wù)，不得有下列行為：①侵害基金份額持有人和其他客戶的合法權(quán)益;②承諾投資收益;③與投資咨詢客戶約定分享投資收益或者分擔(dān)投資損失;④通過(guò)廣告等公開(kāi)方式招攬投資咨詢客戶;⑤代理投資咨詢客戶從事證券投資。 18.【答案】ABC

　　【解析】基金財(cái)產(chǎn)保管的基本要求包括：①保證基金資產(chǎn)的安全，基金托管人必須將基金資產(chǎn)與自有資產(chǎn)嚴(yán)格分開(kāi)，不同基金資產(chǎn)的債權(quán)債務(wù)不得相應(yīng)抵消;②依法

　　處分基金財(cái)產(chǎn)，基金托管人沒(méi)有單獨(dú)處分基金財(cái)產(chǎn)的權(quán)利;③嚴(yán)守基金商業(yè)秘密;④對(duì)基金財(cái)產(chǎn)的損失承擔(dān)賠償責(zé)任。 19.【答案】ABD

　　【解析】基金托管人內(nèi)部控制的原則包括：①合法性原則;②完整性原則;③及時(shí)性原則;④審慎性原則;⑤有效性原則;⑥獨(dú)立性原則。 20.【答案】ABD

　　【解析】《證券投資基金法》第五卜九條規(guī)定，基金財(cái)產(chǎn)不得用于下列投資或者活動(dòng)：①承銷(xiāo)證券;②向他人貸款或者提供擔(dān)保;③從事承擔(dān)無(wú)限責(zé)任的投資;④買(mǎi)賣(mài)其他基金份額，但是國(guó)務(wù)院另有規(guī)定的除外;⑤向其基金管理人、基金托管人出資或者買(mǎi)賣(mài)其基金管理人、基金托管人發(fā)行的股票或者債券;⑥買(mǎi)賣(mài)與其基金管理人、基金托管人有控股關(guān)系的股東或者與其基金管理人、基金托管人有其他重大利害關(guān)系的公司發(fā)行的證券或者承銷(xiāo)期內(nèi)承銷(xiāo)的證券;⑦從事內(nèi)幕交易、操縱證券交易價(jià)格及其他不正當(dāng)?shù)淖C券交易活動(dòng);⑧依照法律、行政法規(guī)有關(guān)規(guī)定，由國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定禁止的其他活動(dòng)。

　　21.【答案】CD

　　【解析】基金銀行存款賬戶是以基金名義在銀行開(kāi)立的;結(jié)算備付金賬戶是以托管人名義在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司開(kāi)立的;證劵賬戶(分為上海證券交易所證券賬戶和深圳證券交易所征券賬戶)是以托管人和基金聯(lián)名的方式在中國(guó)證劵登記結(jié)算有限責(zé)任公司開(kāi)立的;全國(guó)銀行問(wèn)市場(chǎng)債券托管賬戶是以基金名義在中央國(guó)債登記結(jié)算有限公司開(kāi)立的。 22.【答案】BD

　　【解析】交易所交易資金清算指基金在證券交易所進(jìn)行股票、債券買(mǎi)賣(mài)及嘲購(gòu)交易時(shí)所對(duì)應(yīng)的資金清算。AC兩項(xiàng)屬于基金的場(chǎng)外資金清算。 23.【答案】ABCD

　　【解析】基金財(cái)務(wù)報(bào)表的復(fù)核指基金托管人對(duì)基金管理人出具的資產(chǎn)負(fù)債表、基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表、基金收益分配表、基金凈值變動(dòng)表等報(bào)表內(nèi)容進(jìn)行核對(duì)的過(guò)程。 24.【答案】BCD

　　【解析】基金營(yíng)銷(xiāo)的營(yíng)銷(xiāo)微觀環(huán)境是指與公司關(guān)系密切、能夠影響公司客戶服務(wù)能力的各種因素，主要包括股東支持、銷(xiāo)售渠道、客戶、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手及公眾。A項(xiàng)，人口屬于宏觀環(huán)境。 25.【答案】ABCD

　　【解析】基金管理人或代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)通常設(shè)立獨(dú)的客戶服務(wù)部門(mén)，通過(guò)一套完整的客戶服務(wù)流程，一系列完備的軟、硬件沒(méi)施，以系統(tǒng)化的方式，應(yīng)用以下七種方式來(lái)實(shí)現(xiàn)并優(yōu)化客戶服務(wù)：①電話服務(wù)中心;②郵寄服務(wù);③自動(dòng)傳真、電子信箱與手機(jī)短信;④“一對(duì)一”專(zhuān)人服務(wù);⑤互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用;(63媒體和宣傳手冊(cè)的應(yīng)用;⑦講座、推介會(huì)和座談會(huì)。 26.【答案】ABCD

　　【解析】開(kāi)放式基金的費(fèi)用主要包括管理費(fèi)、托管費(fèi)、認(rèn)(申)購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)以及持續(xù)銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)等。 27.【答案】ABC

　　【解析】證券投資咨詢機(jī)構(gòu)申請(qǐng)基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)資格，除應(yīng)具備《證券投資基金銷(xiāo)售管理辦法》第九條第(二)項(xiàng)至第(九)項(xiàng)和第十條第(三)項(xiàng)、第(四)項(xiàng)規(guī)定的條件外，還應(yīng)當(dāng)具備下列條件：①注冊(cè)資本不低于2000萬(wàn)元人民幣，且必須為實(shí)繳貨幣資本;②高級(jí)管理人員已取得基金從業(yè)資格，熟悉基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)，并具備從事2年以}二基金業(yè)務(wù)或者5年以上證券、金融業(yè)務(wù)的工作經(jīng)歷;③持續(xù)從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)3個(gè)以上完整會(huì)計(jì)年度;④最近3年沒(méi)有代理投資人從事證券買(mǎi)賣(mài)的行為?！蹲C券投資基金銷(xiāo)售管理辦法》第九條第(三)項(xiàng)規(guī)定的條件是：財(cái)務(wù)狀況良好、運(yùn)作規(guī)范穩(wěn)定，最近3年內(nèi)沒(méi)有因違法違規(guī)行為受到行政處罰和刑事處罰。 28.【答案】AC

　　【解析】我國(guó)基金銷(xiāo)售渠道包括商業(yè)銀行、證券公司、證券咨詢機(jī)構(gòu)和專(zhuān)業(yè)基金銷(xiāo)售公司、基金管理公司直銷(xiāo)中心、網(wǎng)上交易、利用交易所交易系統(tǒng)平臺(tái)。BD兩項(xiàng)為國(guó)外的基金銷(xiāo)售渠道。 29.【答案】ABD

　　【解析】C項(xiàng)，提供投資資訊功能屬于前臺(tái)管理系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)具備的功能。 30.【答案】ACD

　　【解析】根據(jù)《關(guān)于實(shí)施<合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外訌E券投資管理試行辦法>有關(guān)問(wèn)題的通知》的規(guī)定，QDⅡ基金份額凈值應(yīng)當(dāng)在估值日后2個(gè)工作日內(nèi)披露。

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　　【摘要】環(huán)球小編據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)得知，2016年度基金從業(yè)考試報(bào)名即將開(kāi)始，考生正在循序漸進(jìn)的復(fù)習(xí)備考中，歷年真題是復(fù)習(xí)備考中不可缺少的。環(huán)球環(huán)球基金從業(yè)頻道整理“基金從業(yè)資格考試真題之答案解析”希望考生在備考的同時(shí)與歷年真題相結(jié)合，讓知識(shí)點(diǎn)更加鞏固，以下是提供的基金從業(yè)資格考試真題，供考生練習(xí)。

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　　31.【答案】ABC

　　【解析】D項(xiàng)，基金托管費(fèi)由基金資產(chǎn)承擔(dān)。 32.【答案】ABCD

　　【解析】根據(jù)《證券投資基金會(huì)計(jì)核算業(yè)務(wù)指引》，基金的會(huì)計(jì)核算對(duì)象包括投資類(lèi)、負(fù)債類(lèi)、資產(chǎn)負(fù)債共同類(lèi)、所有者權(quán)益類(lèi)和損益類(lèi)的核算，涉及基金的投資交易、基金申購(gòu)贖回、基金持有證券的卜市公司行為、基金資產(chǎn)估值、基金費(fèi)用訓(xùn)+提和支付、-基金利潤(rùn)分配等基金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。 33.【答案】ABCD

　　【解析】持有證券的上市公司行為的核算是指與基金持有證券的上市公司有關(guān)的、所有涉及該證券權(quán)益變動(dòng)并進(jìn)而影響基金權(quán)益變動(dòng)的事項(xiàng)，包括新股、紅股、紅利、配股等公司行為的核算。 34.【答案】ACD

　　【解析】基金利潤(rùn)是指基金在一定會(huì)計(jì)期問(wèn)的經(jīng)營(yíng)成果。根據(jù)目前的有關(guān)規(guī)定，以下幾個(gè)指標(biāo)與基金利潤(rùn)有關(guān)：①本期利潤(rùn);②本期已實(shí)現(xiàn)收益;③期末可供分配利潤(rùn);④未分配利潤(rùn)。 35.【答案】AB

　　【解析】我國(guó)對(duì)金融機(jī)構(gòu)(包括銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu))買(mǎi)賣(mài)基金的差價(jià)收人征收營(yíng)業(yè)稅;對(duì)非金融機(jī)構(gòu)買(mǎi)賣(mài)基金份額的差價(jià)收入不征收營(yíng)業(yè)稅。 36.【答案】ABC

　　【解析】基金信息披露的禁止行為包括：①虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏;②對(duì)證券投資業(yè)績(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè);③違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失;④詆毀其他基金管理人、托管人或者基金份額發(fā)售機(jī)構(gòu)。 37.【答案】ABD

　　【解析】從內(nèi)容方面的實(shí)質(zhì)性要求和形式方面的技術(shù)性要求分析，基金信息披露的原則一般可分為實(shí)質(zhì)性原則和形式性原則。前者包括真實(shí)性原則、準(zhǔn)確性原則、完整性原則、及時(shí)性原則和公平披露原則;后者包括規(guī)范性原則、易解性原則和易得性原則。

　　38.【答案】CD

　　【解析】在證券交易所上市交易的基金信息披露應(yīng)遵守證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則，如《深圳海證券交易所證券投資基金上市規(guī)則》和《深圳證券交易所證劵投資基金上市規(guī)則》。此外，ETF(ExChangeTradedFunds，交易型開(kāi)放式指數(shù)基金)相關(guān)信息披露義務(wù)人還應(yīng)遵守證券交易所《交易型開(kāi)放式指數(shù)基金業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》相關(guān)規(guī)定，1OF(1istedOpen-en-dedFunds，上市開(kāi)放式基金)相關(guān)信息披露義務(wù)人還應(yīng)遵守證券交易所《上市汗放式基金業(yè)務(wù)規(guī)則》、《上市開(kāi)放式基金業(yè)務(wù)指引》相關(guān)規(guī)定。 39.【答案】ABCD

　　【解析】基金財(cái)務(wù)報(bào)表附注主要是對(duì)報(bào)表內(nèi)未提供的或披露不詳盡的內(nèi)容做進(jìn)一步的解釋說(shuō)明。其披露內(nèi)容主要包括：基金基本情況、會(huì)計(jì)報(bào)表的編制基礎(chǔ)，遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及其他有關(guān)規(guī)定的聲明、重要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)、會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變更以及差錯(cuò)更正的說(shuō)明、稅項(xiàng)、或有和承諾事項(xiàng)、資產(chǎn)負(fù)債表日后非調(diào)整事項(xiàng)的說(shuō)明、關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易、重要報(bào)表項(xiàng)H的說(shuō)明、利潤(rùn)分配情況、期末基金持有的流通受限證券、金融工具風(fēng)險(xiǎn)及管理等。 40.【答案】BCD

　　【解析】QDⅡ基金在披露相關(guān)信息時(shí)，可同時(shí)采用中、英文，并以中文為準(zhǔn)，可單獨(dú)或同時(shí)以人民幣、美元等主要外匯幣種計(jì)算并披露凈值信息。當(dāng)涉及幣種之間轉(zhuǎn)換的，應(yīng)披露匯率數(shù)據(jù)來(lái)源，并保持一致性。QDⅡ基金至少每周計(jì)算并披露一次凈值信息，如投資衍生品，應(yīng)在每個(gè)工作日計(jì)算并披露凈值。

　　三、判斷題(共60題，每小題0.5分，共30分。正確的用A表示，錯(cuò)誤的用B表示，不選、錯(cuò)選、放棄均不得分) 1.【答案】B

　　【解析】我國(guó)《證券投資基金法》規(guī)定，封閉式基金的存續(xù)期應(yīng)在5年以上，封閉式基金期滿后可以通過(guò)一定的法定程序延期。目前，我國(guó)封閉式基金的存續(xù)期大多在15年左右。 2.【答案】B

　　【解析】基金托管人的職責(zé)主要體現(xiàn)在基金資產(chǎn)保管、基金資金清算、會(huì)計(jì)復(fù)核以及對(duì)基金投資運(yùn)作的監(jiān)督等方面。在我國(guó)，基金托管人只能由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任。 3.【答案】A

　　【解析】基金和銀行儲(chǔ)蓄存款的收益與風(fēng)險(xiǎn)特性不同?；鹗找婢哂幸欢ǖ牟▌?dòng)性，投資風(fēng)險(xiǎn)較大;銀行存款利率相對(duì)同定，投資者損失本金的可能性很小，投資相對(duì)比較安全。 4.【答案】B

　　【解析】依據(jù)法律形式的不同，基金可分為契約型基金與公司型基金。目前，我國(guó)的證券投資基金均為契約型基金。

　　5.【答案】B。

　　【解析】指數(shù)基金是被動(dòng)型基金，通常采取被動(dòng)的投資策略，并不主動(dòng)尋求超越市場(chǎng)的表現(xiàn)，而是試圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)。 6.【答案】A

　　【解析】保本基金的分析指標(biāo)主要包括保本期、保本比例、贖回費(fèi)、安全墊、擔(dān)保人等。保本比例是到期時(shí)投資者可獲得的本金保障比率。常見(jiàn)的保本比例介于80%一100%之間。 7.【答案】B

　　【解析】貨幣市場(chǎng)基金以貨幣市場(chǎng)工具為投資對(duì)象。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)基金類(lèi)別的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，僅投資于貨幣市場(chǎng)工具的為貨幣市場(chǎng)基金，即投資于貨幣市場(chǎng)工具的比例應(yīng)為100%。 8.【答案】B

　　【解析】用已實(shí)現(xiàn)收益并不能很好地反映基金的經(jīng)營(yíng)成果。如果基金只賣(mài)出有盈利的股票，保留被套的股票，已實(shí)現(xiàn)收益可能很高，但基金的浮動(dòng)虧損可能更大，基金最終可能是虧損的。 9.【答案】B

　　【解析】投資者買(mǎi)賣(mài)封閉式基金必須開(kāi)立深、滬證券賬戶或深、滬基金賬戶卡及資金賬戶?；鹳~戶只能用于基金、國(guó)債及其他債券的認(rèn)購(gòu)及交易。 10.【答案】B

　　【解析】與封閉式基金一樣，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理開(kāi)放式基金募集申請(qǐng)之日起6個(gè)月內(nèi)作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定。 11.【答案】B

　　【解析】一般情況下，投資者申購(gòu)基金成功后，投資者贖回基金份額成功后，登記機(jī)構(gòu)會(huì)在T+1日為投資者辦理扣除權(quán)益的登記手續(xù)。QDⅡ基金有一定的特殊性，一般情況下，基金管理公司會(huì)在T+2日內(nèi)對(duì)該申請(qǐng)的有效性進(jìn)行確認(rèn)。T日提交的有效申請(qǐng)，投資者應(yīng)在T+3日到銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)柜臺(tái)或以銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他方式查詢申請(qǐng)的確認(rèn)情況。

　　12.【答案】A

　　【解析】基金管理人管理的不是自己的資產(chǎn)，而是投資者的資產(chǎn)，因此其對(duì)投資者負(fù)有重要的信托責(zé)任?；鸸芾砣巳魏尾灰?guī)范的操作都有可能對(duì)投資者的利益造成損害?；鸸芾砣吮仨氁酝顿Y者的利益為最高利益，嚴(yán)防利益沖突與利益輸送。 13.【答案】B

　　【解析】投資部負(fù)責(zé)根據(jù)投資決策委員會(huì)制定的投資原則和計(jì)劃進(jìn)行股票選擇和組合管理，向交易部下達(dá)投資指令。交易部是基金投資運(yùn)作的具體執(zhí)行部門(mén)，負(fù)責(zé)組織、制定和執(zhí)行交易計(jì)劃。 14.【答案】B

　　【解析】對(duì)于價(jià)值型股票，可以采用股息率進(jìn)行估值;對(duì)于成長(zhǎng)型的股票，每股盈余成長(zhǎng)率是最常用的輔助估值工具。 15.【答案】A

　　【解析】基金管理公司內(nèi)部控制包括內(nèi)部控制機(jī)制和內(nèi)部控制制度兩個(gè)方面。其中，內(nèi)部控制機(jī)制是指公司的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)及其相互之間的運(yùn)作制約關(guān)系。 16.【答案】B

　　【解析】《證券投資基金托管資格管理辦法》對(duì)托管業(yè)務(wù)準(zhǔn)入有詳細(xì)的規(guī)定：最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度的年末凈資產(chǎn)均不低于20億元人民幣;設(shè)有專(zhuān)門(mén)的基金托管部門(mén);基金托管部門(mén)擬從事基金清算、核算、投資監(jiān)督、信息披露等業(yè)務(wù)的執(zhí)業(yè)人員不少于5人。并具有基金從業(yè)資格;有安全保管基金財(cái)產(chǎn)的條件等。 17.【答案】A

　　【解析】基金托管人是根據(jù)法律法規(guī)的要求，在證券投資基金運(yùn)作中承擔(dān)資產(chǎn)保管、交易監(jiān)督、信息披露、資金清算與會(huì)計(jì)核算等相應(yīng)職責(zé)的當(dāng)事人。根據(jù)我國(guó)法律法規(guī)的要求，基金資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)或者托管人承擔(dān)的職責(zé)主要包括資產(chǎn)保管、資金清算、資產(chǎn)核算、投資運(yùn)作監(jiān)督等方面。 18.【答案】B

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　　【摘要】環(huán)球小編據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)得知，2016年度基金從業(yè)考試報(bào)名即將開(kāi)始，考生正在循序漸進(jìn)的復(fù)習(xí)備考中，歷年真題是復(fù)習(xí)備考中不可缺少的。環(huán)球環(huán)球基金從業(yè)頻道整理“基金從業(yè)資格考試真題之答案解析”希望考生在備考的同時(shí)與歷年真題相結(jié)合，讓知識(shí)點(diǎn)更加鞏固，以下是提供的基金從業(yè)資格考試真題，供考生練習(xí)。

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　　【解析】投資研究是基金管理公司進(jìn)行實(shí)際投資的基礎(chǔ)和前提，基金實(shí)際投資績(jī)效在很大程度上決定于投資研究的水平。 19.【答案】A

　　【解析】基金托管人負(fù)責(zé)保管基金的重大合同、基金的開(kāi)戶資料、預(yù)留印鑒、實(shí)物證券的憑證等重要文件。 20.【答案】B

　　【解析】專(zhuān)業(yè)基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)申請(qǐng)基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)資格，其應(yīng)具備的條件之一是：主要出資人是依法設(shè)立的持續(xù)經(jīng)營(yíng)3個(gè)以上完整會(huì)計(jì)年度的法人，注冊(cè)資本不低于3000萬(wàn)元人民幣，財(cái)務(wù)狀況良好，運(yùn)作規(guī)范穩(wěn)定，最近3年沒(méi)有因違法違規(guī)行為受到行政處罰或者刑事處罰。 21.【答案】B

　　【解析】基金管理人、代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照基金合同的約定和招募說(shuō)明書(shū)的規(guī)定向投資人收取銷(xiāo)售費(fèi)用，并如實(shí)核算、記賬;基金管理人、代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)未經(jīng)基金合同約定，不得向投資人收取額外費(fèi)用;未經(jīng)招募說(shuō)明書(shū)載明并公告，不得對(duì)不同投資人適用不同費(fèi)率。

　　22.【答案】A

　　【解析】根據(jù)有關(guān)基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)人員行為規(guī)范的規(guī)定，未經(jīng)基金管理人或者代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)聘任，任何人員不得從事基金銷(xiāo)售活動(dòng);從事宣傳推介基金活動(dòng)的人員還應(yīng)當(dāng)取得基金從業(yè)資格。 23.【答案】B

　　【解析】系統(tǒng)數(shù)據(jù)應(yīng)當(dāng)逐日備份并異地妥善存放，系統(tǒng)運(yùn)行數(shù)據(jù)中涉及基金投資人信息和交易記錄的備份應(yīng)當(dāng)在不可修改的介質(zhì)上保存15年。 24.【答案】B

　　【解析】根據(jù)2008年1月起施行的《證券投資基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制指導(dǎo)意見(jiàn)》的規(guī)定，基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制應(yīng)履行健全性、有效性、獨(dú)立性和審慎性原則。 25.【答案】B

　　【解析】基金估值方式的公開(kāi)性要求，基金采用的估值方法需要在法定募集文件中公開(kāi)披露。 26.【答案】A。

　　【解析】首次發(fā)行未上市的股票、債券和權(quán)證，采用估值技術(shù)確定公允價(jià)值，在估值技術(shù)難以可靠計(jì)量公允價(jià)值的情況下按成本計(jì)量。送股、轉(zhuǎn)增股、配股和公開(kāi)增發(fā)新股等發(fā)行未上市股票，按交易所上市的同一股票的市價(jià)估值。首次公開(kāi)發(fā)行有明確鎖定期的股票，同一股票在交易所上市后，按交易所上市的同一股票的市價(jià)估值。 27.【答案】A

　　【解析】基金管理費(fèi)率通常與基金規(guī)模成反比，與風(fēng)險(xiǎn)成正比。基金規(guī)模越大，基金管理費(fèi)率越低;基金風(fēng)險(xiǎn)程度越高，基金管理費(fèi)率越高。 28.【答案】B

　　【解析】基金會(huì)計(jì)分期細(xì)化到日。 29.【答案】A

　　【解析】根據(jù)《關(guān)于實(shí)施<合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)技資者境外證券投資管理試行辦法>有關(guān)問(wèn)題的通知》中對(duì)QDⅡ基金的凈值計(jì)算及披露的規(guī)定，基金份額凈值應(yīng)當(dāng)至少每周計(jì)算并披露一次，如基金投資衍生品，應(yīng)當(dāng)在每個(gè)工作日計(jì)算并披露。 30.【答案】B

　　【解析】基金資產(chǎn)估值引起的資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)作為公允價(jià)值變動(dòng)損益記人當(dāng)期損益。

　　31.【答案】A

　　【解析】未分配利潤(rùn)是基金進(jìn)行利潤(rùn)分配后的剩余額，將轉(zhuǎn)入下期分配。 32.【答案】A

　　【解析】《關(guān)于證券投資基金稅收問(wèn)題的通知》規(guī)定：“對(duì)基金管理人運(yùn)用基金買(mǎi)賣(mài)股票、債券的差價(jià)收入，在2003年底前暫免征收營(yíng)業(yè)稅。”《關(guān)于證券投資基金稅收政策的通知》規(guī)定：“自2004年1月1日起，對(duì)證券投資基金(封閉式證券投資基金、開(kāi)放式證券投資基金)管理人運(yùn)用基金買(mǎi)賣(mài)股票、債券的差價(jià)收入，繼續(xù)免征營(yíng)業(yè)稅。”

　　33.【答案】B

　　【解析】根據(jù)《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》有關(guān)規(guī)定，封閉式基金的利潤(rùn)分配，每年不得少于一次，封閉式基金年度利潤(rùn)分配比例不得低于基金年度已實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的90%。

　　34.【答案】A

　　【解析】當(dāng)QDⅡ基金變更境外托管人、變更投資顧問(wèn)、投資顧問(wèn)主要負(fù)責(zé)人變動(dòng)、出現(xiàn)境外涉及訴訟等重大事件時(shí)，應(yīng)在事件發(fā)生后及時(shí)披露臨時(shí)公告，并在更新的招募書(shū)中予以說(shuō)明。 35.【答案】A

　　【解析】基金信息披露的禁止行為包括：虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏;對(duì)證券投資業(yè)績(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè);違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失;詆毀其他基金管理人、托管人或者基金份額發(fā)售機(jī)構(gòu)。其中，誤導(dǎo)性陳述是指致使投資者對(duì)其投資行為發(fā)生錯(cuò)誤判斷并產(chǎn)生重大影響的陳述。 36.【答案】B

　　【解析】真實(shí)性原則是基金信息披露最根本、最重要的原則，它要求披露的信息應(yīng)當(dāng)以客觀事實(shí)為基礎(chǔ)，以沒(méi)有扭曲和不加粉飾的方式反映真實(shí)狀態(tài)。 37.【答案】B

　　【解析】與年度報(bào)告相比，半年度報(bào)告的披露有其自身的特點(diǎn)。重大事件揭示中，半年度報(bào)告只報(bào)告期內(nèi)改聘會(huì)計(jì)師事務(wù)所的情況，無(wú)須披露支付給聘任會(huì)計(jì)師事務(wù)所的報(bào)酬及事務(wù)所已提供審計(jì)服務(wù)的年限等。 38.【答案】B

　　【解析】證券交易所對(duì)基金投資行為的監(jiān)控包括兩個(gè)方面：一是對(duì)投資者買(mǎi)賣(mài)基金交易行為的合法、合規(guī)性進(jìn)行監(jiān)控;二是對(duì)證券投資基金在證券市場(chǎng)的投資行為進(jìn)行監(jiān)控。

　　39.【答案】B

　　【解析】基金管理公司可以設(shè)立分公司，或者中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他形式的分支機(jī)構(gòu)，如辦事處，并得到中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)?；鸸芾砉驹O(shè)立分支機(jī)構(gòu)，應(yīng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送申請(qǐng)材料。 40.【答案】B

　　【解析】基金管理行業(yè)的最大特點(diǎn)是受人之托、代人理財(cái)。 41.【答案】A

　　【解析】為增強(qiáng)基金管理公司風(fēng)險(xiǎn)防范能力，中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2006年8月和2007年9月先后發(fā)布通知規(guī)范基金管理公司提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。根據(jù)通知要求，2006年基金

　　管理公司按不低于基金管理費(fèi)收入的5%計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，2007年之后按照不低于基金管理費(fèi)收入的10%計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金余額達(dá)到基金資產(chǎn)凈值的1%時(shí)可不再提取。 42.【答案】B

　　【解析】根據(jù)《證券投資基金法》、《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》等有關(guān)方面的規(guī)定，貨幣市場(chǎng)基金投資于同一公司發(fā)行的短期企業(yè)債券的比例，不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的10%。 43.【答案】B

　　【解析】從控制過(guò)程來(lái)看，證券組合管理通常包括以下五個(gè)基本步驟：①確定證券投資政策;②進(jìn)行證券投資分析;③組建證券投資組合;④投資組合的修正;⑤投資組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估。 44.【答案】B

　　【解析】證券組合收益率一方面取決于各個(gè)證券的投資收益率，一方面取決于在各個(gè)證券上的投資比例。因此，證券組合收益率就等于組合中各種證券的收益率與其投資比例的乘積之和。 45.【答案】B

　　【解析】套利定價(jià)模型表明，在市場(chǎng)均衡狀態(tài)下，汪券或組合的期望收益率完全由它所承擔(dān)的因素風(fēng)險(xiǎn)所決定;承擔(dān)相同因素風(fēng)險(xiǎn)的證券或證券組合都應(yīng)該具有相同期望收益率;期望收益率與因素風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，可由期望收益率的因素敏感性的線性函數(shù)反映。

　　46.【答案】B

　　【解析】DHS模型將投資者分為有信息與無(wú)信息兩類(lèi)。證券價(jià)格由有信息的投資者決定。

　　47.【答案】A

　　【解析】資產(chǎn)配置從范圍上看，可分為全球資產(chǎn)配置股票、債券資產(chǎn)配置和行業(yè)風(fēng)格資產(chǎn)配置等;從時(shí)間跨度和風(fēng)格類(lèi)別上看，可分為戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置、戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置和資產(chǎn)混合配置等;從配置策略上看可分為買(mǎi)入并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險(xiǎn)策略和動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置策略等。 48.【答案】B

　　【解析】影響投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益要求的各項(xiàng)因素包括投資者的年齡或投資周期、資產(chǎn)負(fù)債狀況、財(cái)務(wù)變動(dòng)狀況與趨勢(shì)、財(cái)富凈值和風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素。一般情況下，對(duì)于個(gè)人投資者而言，個(gè)人的生命周期是影響資產(chǎn)配置的最主要因素。 49.【答案】B

　　【解析】動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置的目標(biāo)，看上去與效率市場(chǎng)假說(shuō)的風(fēng)險(xiǎn)與收益匹配的原則互相矛盾，但當(dāng)區(qū)別看待長(zhǎng)期收益的改善與投資者的收益提高時(shí)可以發(fā)現(xiàn)，收益率各不相同的資產(chǎn)管理戰(zhàn)略將使不同類(lèi)型投資者的效用(或舒適程度)最大化。 50.【答案】B

　　【解析】以基本分析為主，輔以技術(shù)分析，是目前投資策略的主流。以基本分析作為判斷公司投資價(jià)值的基礎(chǔ)，以技術(shù)分析觀察股價(jià)市場(chǎng)走勢(shì)判斷買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)，兩種分析方法的結(jié)合充分發(fā)揮了各自的優(yōu)勢(shì)。 51.【答案】B

　　【解析】雖然加強(qiáng)指數(shù)法的核心思想是將指數(shù)化投資管理與積極型股票投資策略相結(jié)合，但是加強(qiáng)指數(shù)法與積極型股票投資策略之問(wèn)仍然存在著顯著的區(qū)別，即風(fēng)險(xiǎn)控制程度不同。加強(qiáng)指數(shù)法的重點(diǎn)是在復(fù)制組合的基礎(chǔ)上加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，其目的不在于積極尋求投資收益的最大化，因此通常不會(huì)引起投資組合特征與基準(zhǔn)指數(shù)之間的實(shí)質(zhì)性背離。而積極型股票投資策略對(duì)投資組合與基準(zhǔn)指數(shù)的擬合程度要求不高，因此，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)與基準(zhǔn)指數(shù)的特征產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性偏離的情況。 52.【答案】B

　　【解析】一般來(lái)說(shuō)，復(fù)制的組合包括的股票數(shù)越少，跟蹤誤差越大，調(diào)整所花費(fèi)的交易成本越高。 53.【答案】B

　　【解析】在開(kāi)盤(pán)價(jià)、收盤(pán)價(jià)、全天最高價(jià)、全天最低價(jià)中，道氏理論認(rèn)為收盤(pán)價(jià)最為重要。 54.【答案】A

　　【解析】久期是測(cè)量債券價(jià)格相對(duì)于收益率變動(dòng)的敏感性指標(biāo)。假設(shè)其他因素不變，久期越大，債券的價(jià)格波動(dòng)性就越大。 55.【答案】B

　　【解析】當(dāng)投資者對(duì)未來(lái)的現(xiàn)金流量有著特殊的需求時(shí)，需要考察市場(chǎng)的流通性，可采用免疫和現(xiàn)金流匹配策略。當(dāng)投資者認(rèn)為市場(chǎng)效率較低，而自身對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流沒(méi)有特殊的需求時(shí)，可采取積極的投資策略。 56.【答案】B

　　【解析】再投資風(fēng)險(xiǎn)是指現(xiàn)金流再投資時(shí)面臨的利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。債券和其他固定收益證券，如優(yōu)先股，易于受到加速通貨膨脹的影響，即購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)的影響。 57.【答案】B

　　【解析】短期衡量通常是對(duì)近3年表現(xiàn)的衡量;長(zhǎng)期衡量則通常將考察期設(shè)定在3年(含)以上。 58.【答案】B

　　【解析】時(shí)間加權(quán)收益率反映了1元投資在不取出的情況下(分紅再投資)的收益率，其計(jì)算將不受分紅多少的影響，可以準(zhǔn)確地反映基金經(jīng)理的真實(shí)投資表現(xiàn)，現(xiàn)已成為衡量基金收益率的標(biāo)準(zhǔn)方法。 59.【答案】B

　　【解析】具有擇時(shí)能力的基金經(jīng)理能夠正確地估計(jì)市場(chǎng)的走勢(shì)，因而可以在牛市時(shí)，降低現(xiàn)金頭寸或提高基金組合的β值;在熊市時(shí)，提高現(xiàn)金頭寸或降低基金組合的β值。

　　60.【答案】A

　　【解析】現(xiàn)代投資理淪表明，投資收益是由投資風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)的，因此，投資組合的風(fēng)險(xiǎn)水平深深地影響著組合的投資表現(xiàn)，所以，需要在風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的基礎(chǔ)上對(duì)基金的績(jī)效加以衡量。

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