2013年化工工程師工程經(jīng)濟(jì)學(xué)講義13

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　　9.4.4資金籌措的主要方式

　　按照資金分，傳統(tǒng)意義上的資金籌措主要有自有資金籌措、國內(nèi)債務(wù)資金籌措和國際債務(wù)資金籌措三種類型。與傳統(tǒng)的資金籌集方式相對應(yīng)的還有一種稱之為“項(xiàng)目融資”的特殊資金籌措方式。

　　9.4.4.1企業(yè)自有資金籌措

　　競爭性投資項(xiàng)目主要由企業(yè)運(yùn)用自有資金投資，并確定項(xiàng)目最低的資本金比例。不足部分則可根據(jù)具體情況進(jìn)行直接或間接融資。企業(yè)自有資金除投資者出資外，發(fā)行股票是籌集企業(yè)自有資金的一種重要方式。

　　9.4.4.2國內(nèi)債務(wù)資金籌措

　　1.國內(nèi)銀行貸款

　　(1)商業(yè)銀行貸款

　　通過商業(yè)銀行間接融資是競爭性項(xiàng)目投融資的主要渠道。

　　(2)政策性銀行貸款

　　2.發(fā)行企業(yè)債券

　　債券與股票雖同屬于有價(jià)證券，但它與股票不同。債券是債權(quán)證書，它表明持券人和企業(yè)之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，一般都有固定收益率，并具有一定的期限，到期可以收回本金。

　　9.4.4.3國外債務(wù)資金籌措

　　1.外國政府貸款(償還期長，利率低)

　　這是指一些國家從預(yù)算中撥出資金開展對外援助或促進(jìn)本國出口貿(mào)易而進(jìn)行的貸款。

　　2國際金融機(jī)構(gòu)貸款

　　如世界銀行、亞洲開發(fā)銀行等貸款、國際貨幣基金組織。

　　3出口信貸

　　出口信貸是工業(yè)發(fā)達(dá)國家出于輸出設(shè)備的競爭，為促進(jìn)和擴(kuò)大本國產(chǎn)品出口，在本國商業(yè)斷設(shè)立的供本國出口商或外國進(jìn)口商使用的一種貸款。貸款利率低于商業(yè)貸款利率。

　　4.商業(yè)信貸(償還期短，利率高)

　　銀行信貸亦稱商業(yè)信貸、自由外匯貸款。貸款利率較高。

　　5.混合貸款

　　這是出口買方信貸的一種發(fā)展形式，是外國政府與商業(yè)銀行聯(lián)合提供的貸款。

　　6.補(bǔ)償貿(mào)易

　　補(bǔ)償貿(mào)易是指外國廠商向進(jìn)口國提供設(shè)備、專利技術(shù)等費(fèi)用作為貸款，用進(jìn)口國項(xiàng)目的全部或部分產(chǎn)品分期返銷補(bǔ)償。

　　7.融資租賃(能較快獲得所需資產(chǎn)，但資金成本高)

　　租賃可分為融資租賃和經(jīng)營租賃兩種主要形式。融資租賃是租賃業(yè)務(wù)中的一種最基本形式，它是指建設(shè)項(xiàng)目不是通過貸款自行購置設(shè)備，而是通過租賃公司(出租方)代為購入給企業(yè)(承租方)，以“融物”代替“融資”。它實(shí)質(zhì)上是建設(shè)項(xiàng)目籌措資金的一種特殊形式。

　　8.發(fā)行國際債券(發(fā)行人需經(jīng)國際評級機(jī)構(gòu)評級)

　　在西方資本市場上發(fā)行中、長期債券以籌集項(xiàng)目建設(shè)資金。

　　9.4.4.4項(xiàng)目融資

　　是以項(xiàng)目公司為融資主體，以項(xiàng)目未來收益為融資基礎(chǔ)，由項(xiàng)目參與者各方分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的具有有限追索權(quán)性質(zhì)的特定融資方式。項(xiàng)目融資特點(diǎn)有：項(xiàng)目導(dǎo)向、有限追索、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、債務(wù)屏蔽、融資成本高。

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