2013年化工工程師工程經(jīng)濟學(xué)講義12

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　　9.4.3 盈利能力分析

　　9.4.3.1.財務(wù)盈利能力分析是財務(wù)評價的主要內(nèi)容。在財務(wù)現(xiàn)金流量表基礎(chǔ)上計算投資回收期、凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等指標，以得出項目盈利能力水平的結(jié)論。進行盈利能力分析，一般分兩步進行。

　　第一步，全投資財務(wù)效果評價。通過全投資現(xiàn)金流量表，分析假如項目全部資金都為自有資金的情況下，項目本身的盈利能力。

　　第二步，自有資金財務(wù)效果評價，通過自有資金現(xiàn)金流量表，考察企業(yè)自有資金的獲利性，反映企業(yè)自身可得到的利益。為此目的，需編制自有資金現(xiàn)金流量表，計算自有資金財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值、投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率等指標。

　　9.4.3.2財務(wù)盈利能力分析所用的財務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期、財務(wù)凈現(xiàn)值計算公式本書9.2節(jié)已說明，現(xiàn)將其他盈利指標的計算公式敘述如下

　　1.投資利潤率

　　投資利潤率是指項目達到設(shè)計生產(chǎn)能力后的一個正常生產(chǎn)年份的年利潤總額與項目總投資的比率，它是考察項目單位投資盈利能力的靜態(tài)指標。對生產(chǎn)期內(nèi)各年的利潤總額變化幅度較大的項目，應(yīng)計算生產(chǎn)期年平均利潤總額與項目總投資的比率。

　　在財務(wù)評價中，將投資利潤率與行業(yè)平均投資利潤率相比，以判別項目單位投資盈利能力是否達到本行業(yè)的平均水平。

　　2.投資利稅率

　　投資利稅率是指項目達到設(shè)計生產(chǎn)能力后的一個正常生產(chǎn)年份的年利稅總額或項目生產(chǎn)期內(nèi)的年平均利稅總額與項目總投資的比率。

　　年利稅總額 = 年產(chǎn)品銷售(營業(yè))收入-年總成本費用

　　或 年利稅總額 = 年利潤總額+ 年銷售稅金及附加

　　在財務(wù)評價中，將投資利稅率與行業(yè)平均投資利稅率對比，以判別項目單位投資對國家積累的貢獻水平是否達到本行業(yè)的平均水平。

　　3.資本金利潤率

　　資本金是指新建項目設(shè)立企業(yè)時在工商行政管理部門登記的注冊資金。

　　資本金利潤率是指項目達到設(shè)計生產(chǎn)能力后的一個正常生產(chǎn)年份的年利潤總額或項目生產(chǎn)期內(nèi)的年平均利潤總額與資本金的比率，它反映投資項目的資本金的盈利能力。

　　關(guān)于全投資財務(wù)效果評價及自有資金財務(wù)效果評價計算見本書9.4.8。

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