上海公務(wù)員考試申論熱點(diǎn):國債期貨

更新時(shí)間：2013-11-12 13:22:04 來源：|0

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摘要上海公務(wù)員考試申論熱點(diǎn):國債期貨

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　　國債期貨上市已近兩月。中國期貨協(xié)會最新公布的數(shù)據(jù)顯示，國債期貨自上市后成交量相對低迷，多數(shù)交易日成交量僅為3000―5000手，吸引的資金數(shù)量有限。

　　國債期貨是以國債為標(biāo)的的期貨合約，通過交易所預(yù)先確定的買賣價(jià)格，于未來特定時(shí)間內(nèi)進(jìn)行錢券交割的國債派生交易方式，屬于利率衍生品，能為投資者提供一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，初期國債期貨市場成交量較少的主要原因是，商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司等債券市場的主要參與者仍未加入，進(jìn)入市場的資金量相對有限。當(dāng)前國債期貨的參與者包括券商、基金、期貨機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)投資者以及個(gè)人投資者。

　　個(gè)人投資者參與國債期貨需要具備哪些條件?投資風(fēng)險(xiǎn)如何?根據(jù)規(guī)定，參與國債期貨的門檻為50萬元，投資者需要有一定的投資經(jīng)驗(yàn)，通過相關(guān)的資格測評，并具有期貨交易的經(jīng)驗(yàn)。已有股指期貨開戶的，可直接用于國債期貨交易。還需注意的是，開倉后投資者要有足夠時(shí)間盯盤，若不在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足保證金，將面臨被強(qiáng)行平倉的風(fēng)險(xiǎn)。

　　國債期貨的保證金比例低，杠桿率高，按照100萬元人民幣合約標(biāo)的計(jì)算，買賣一張合約僅需2萬元的保證金，而且債券的波動幅度較小，因此有不少個(gè)人投資者認(rèn)為國債期貨的門檻低、風(fēng)險(xiǎn)更小。實(shí)際上并非如此。老師指出，雖然國債期貨的價(jià)格波動不會非常大，但市場資金面或宏觀政策預(yù)期出現(xiàn)明顯波動時(shí)，國債期貨的波動幅度很容易觸及漲跌停板。而國債期貨的最低交易保證金比例僅有2%，較股指期貨杠桿比例更高，風(fēng)險(xiǎn)也更大，一旦看錯方向損失就較大。

　　此外，投資者還應(yīng)當(dāng)關(guān)注可能面臨的違約風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)閲鴤谪浺詫?shí)物交割，而非現(xiàn)金，國債期貨的賣方必須擁有現(xiàn)券才能交割，若沒有現(xiàn)券卻申報(bào)交割的話將面臨違約風(fēng)險(xiǎn)。

　　老師指出，從國際經(jīng)驗(yàn)來看，由于金融類期貨的產(chǎn)品和設(shè)計(jì)比較復(fù)雜，參與的多為機(jī)構(gòu)投資者，個(gè)人投資者參與較少。建議個(gè)人若要參與其中，最好等到國債期貨的參與者更多，有更大的投資空間后。

　　復(fù)習(xí)備考：國考預(yù)測題

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