2021年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》練習(xí)投資項(xiàng)目資本預(yù)算

編輯推薦：2021年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》練習(xí)匯總

一、單項(xiàng)選擇題

1、某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目計(jì)算期為5年，凈現(xiàn)值為10000元，行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，5年期、折現(xiàn)率為10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.791，則該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的等額年金為(　)元。

A、2000

B、2638

C、37910

D、50000

2、如果互斥項(xiàng)目期限不同，可以選擇下列各項(xiàng)中的(　)進(jìn)行決策。

A、凈現(xiàn)值法

B、內(nèi)含報(bào)酬率法

C、共同年限法

D、現(xiàn)值指數(shù)法

3、某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策，設(shè)定折現(xiàn)率為10%，有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的項(xiàng)目期限為10年，凈現(xiàn)值為1000萬(wàn)元，(A/P，10%，10)=0.163;乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.95;丙方案的項(xiàng)目期限為12年，其凈現(xiàn)值的等額年金為180萬(wàn)元;丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率為9%。最優(yōu)的投資方案是(　)。

A、甲方案

B、乙方案

C、丙方案

D、丁方案

4、某百貨公司擬開(kāi)始進(jìn)入電子商務(wù)行業(yè)，該公司目前的資產(chǎn)負(fù)債率為40%，加權(quán)平均資本成本為10%;預(yù)計(jì)進(jìn)入電子商務(wù)行業(yè)后負(fù)債/權(quán)益為1/1，債務(wù)稅前資本成本為6%。電子商務(wù)行業(yè)的代表企業(yè)為A公司，其資本結(jié)構(gòu)為負(fù)債/股東權(quán)益為4/5，權(quán)益的β值為1.8。已知無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為4%，兩個(gè)公司的所得稅稅率為25%。則下列說(shuō)法不正確的是(　)。

A、目標(biāo)β權(quán)益1.97

B、該項(xiàng)目股東要求的報(bào)酬率為11.2%

C、項(xiàng)目資本成本為8.19%

D、β資產(chǎn)為1.125

5、某企業(yè)當(dāng)前的加權(quán)平均資本成本為10%，擬投資A項(xiàng)目，A項(xiàng)目的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)的當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)是相同的，如果A項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本也為10%，則需要具備的條件是(　)。

A、A項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相同

B、資本市場(chǎng)是完善的

C、A項(xiàng)目的股權(quán)資本成本為10%

D、A項(xiàng)目全部采用股權(quán)籌資

6、下列各項(xiàng)中，不屬于最大最小法的主要步驟的是(　)。

A、選擇一個(gè)變量并假設(shè)其他變量不變，令凈現(xiàn)值等于零，計(jì)算選定變量的臨界值

B、選定一個(gè)變量，如每年稅后營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入，假設(shè)其發(fā)生一定幅度的變化，而其他因素不變，重新計(jì)算凈現(xiàn)值

C、根據(jù)變量的預(yù)期值計(jì)算凈現(xiàn)值，由此得出的凈現(xiàn)值稱為基準(zhǔn)凈現(xiàn)值

D、給定計(jì)算凈現(xiàn)值的每個(gè)變量的預(yù)期值

7、關(guān)于現(xiàn)金流量的估計(jì)，下列說(shuō)法不正確的是(　)。

A、只有增量現(xiàn)金流量才是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量

B、沉沒(méi)成本、過(guò)去成本、賬面成本等往往是非相關(guān)成本

C、不需要考慮放棄其他投資機(jī)會(huì)可能取得的收益

D、假定開(kāi)始投資時(shí)籌措的營(yíng)運(yùn)資本在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)收回

8、某項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期為5年，設(shè)備原值為20萬(wàn)元，預(yù)計(jì)凈殘值收入5000元，稅法規(guī)定的折舊年限為4年，稅法預(yù)計(jì)的凈殘值為8000元，直線法計(jì)提折舊，所得稅率為30%，則設(shè)備使用5年后設(shè)備報(bào)廢相關(guān)的稅后現(xiàn)金凈流量為 (　)元。

A、5900

B、8000

C、5000

D、6100

9、關(guān)于固定資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命，下列說(shuō)法中正確的是(　)。

A、固定資產(chǎn)的最經(jīng)濟(jì)使用年限是固定資產(chǎn)平均年成本最小的使用年限

B、固定資產(chǎn)的最經(jīng)濟(jì)使用年限是固定資產(chǎn)平均年成本與持有成本之和最小的使用年限

C、固定資產(chǎn)的最經(jīng)濟(jì)使用年限是固定資產(chǎn)運(yùn)行成本現(xiàn)值與持有成本現(xiàn)值之和最小的使用年限

D、固定資產(chǎn)的最經(jīng)濟(jì)使用年限是運(yùn)行成本現(xiàn)值之和最小的使用年限

10、下列關(guān)于項(xiàng)目投資決策的表述中，正確的是(　)。

A、兩個(gè)互斥項(xiàng)目的初始投資額不一樣，在權(quán)衡時(shí)選擇內(nèi)含報(bào)酬率高的項(xiàng)目

B、使用凈現(xiàn)值法評(píng)估項(xiàng)目的可行性與使用內(nèi)含報(bào)酬率法的結(jié)果是一致的

C、使用獲利指數(shù)法進(jìn)行投資決策可能會(huì)計(jì)算出多個(gè)獲利指數(shù)

D、投資回收期主要測(cè)定投資方案的流動(dòng)性而非盈利性

二、多項(xiàng)選擇題

1、投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的會(huì)計(jì)報(bào)酬率法的優(yōu)點(diǎn)有(　)。

A、使用概念易于理解，數(shù)據(jù)取得容易

B、考慮的折舊對(duì)現(xiàn)金流量影響

C、考慮了整個(gè)項(xiàng)目壽命期內(nèi)全部利潤(rùn)

D、考慮了凈利潤(rùn)的時(shí)間分布對(duì)于項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影響

2、某公司正在討論投產(chǎn)一種新產(chǎn)品的方案，你認(rèn)為屬于該項(xiàng)目應(yīng)該考慮的現(xiàn)金流量的有(　)。

A、新產(chǎn)品需要占用營(yíng)運(yùn)資金100萬(wàn)元

B、兩年前為是否投產(chǎn)該產(chǎn)品發(fā)生的市場(chǎng)調(diào)研費(fèi)用10萬(wàn)元

C、新產(chǎn)品銷售使公司同類產(chǎn)品收入減少100萬(wàn)元

D、動(dòng)用為其他產(chǎn)品儲(chǔ)存的原材料150萬(wàn)元

3、在固定資產(chǎn)更新項(xiàng)目的決策中，下列說(shuō)法正確的有(　)。

A、一般來(lái)說(shuō)，設(shè)備更換并不改變企業(yè)的生產(chǎn)能力，更新決策的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流出

B、平均年成本法把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購(gòu)置新設(shè)備看成是更換設(shè)備的特定方案

C、平均年成本法的假設(shè)前提是將來(lái)設(shè)備再更換時(shí)，可以按照原來(lái)的平均年成本找到可代替的設(shè)備

D、平均年成本法把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購(gòu)置新設(shè)備看成是兩個(gè)互斥的方案

4、下列各項(xiàng)中，屬于非付現(xiàn)成本的有(　)。

A、改良工程折舊攤銷費(fèi)用

B、固定資產(chǎn)年折舊費(fèi)用

C、長(zhǎng)期資產(chǎn)攤銷費(fèi)用

D、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備

5、對(duì)于投資資本總量受限情況的獨(dú)立方案投資決策，下列說(shuō)法正確的有(　)。

A、在投資總額不超過(guò)資本總量的項(xiàng)目組合中選擇凈現(xiàn)值最大的投資組合

B、各項(xiàng)目按照現(xiàn)值指數(shù)從大到小進(jìn)行投資排序

C、在投資總額不超過(guò)資本總量的項(xiàng)目組合中選擇現(xiàn)值指數(shù)最大的投資組合

D、各項(xiàng)目按照凈現(xiàn)值從大到小進(jìn)行投資排序

參考答案及解析：

一、單項(xiàng)選擇題

1、

【正確答案】 B

【答案解析】 項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的等額年金=項(xiàng)目的凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=10000/3.791=2638(元)

2、

【正確答案】 C

【答案解析】 在互斥項(xiàng)目的排序問(wèn)題中，如果項(xiàng)目的壽命期不同，則有兩種方法：共同年限法和等額年金法。

3、

【正確答案】 C

【答案解析】 乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.95，說(shuō)明乙方案的凈現(xiàn)值為負(fù)，因此乙方案經(jīng)濟(jì)上不可行;丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率為9%，小于設(shè)定折現(xiàn)率10%，因而丁方案經(jīng)濟(jì)上不可行;甲、丙方案的項(xiàng)目期限不同，因而只能求凈現(xiàn)值的等額年金才能比較方案的優(yōu)劣，甲方案凈現(xiàn)值的等額年金=1000×(A/P，10%，10)=163(萬(wàn)元)，丙方案的年等額年金為180萬(wàn)元，甲方案凈現(xiàn)值的等額年金小于丙方案凈現(xiàn)值的等額年金，因此丙方案最優(yōu)。

4、

【正確答案】 B

【答案解析】 β資產(chǎn)=1.8/[1+(1-25%)×(4/5)]=1.125，目標(biāo)β權(quán)益=1.125×[1+(1-25%)×1/1]=1.97，股東要求的報(bào)酬率=4%+1.97×4%=11.88%，加權(quán)平均成本=6%×(1-25%)×50%+11.88%×50%=8.19%。

5、

【正確答案】 A

【答案解析】 使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目資本成本應(yīng)具備的兩個(gè)條件：一是項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相同;二是公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項(xiàng)目籌資。所以選項(xiàng)A是答案。

6、

【正確答案】 B

【答案解析】 最大最小法的主要步驟是：(1)給定計(jì)算凈現(xiàn)值的每個(gè)變量的預(yù)期值。計(jì)算凈現(xiàn)值時(shí)需要使用預(yù)期的原始投資、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流出等變量。這些變量都是最可能發(fā)生的數(shù)值，稱為預(yù)期值。(2)根據(jù)變量的預(yù)期值計(jì)算凈現(xiàn)值，由此得出的凈現(xiàn)值稱為基準(zhǔn)凈現(xiàn)值。(3)選擇一個(gè)變量并假設(shè)其他變量不變，令凈現(xiàn)值等于零，計(jì)算選定變量的臨界值。如此往復(fù)，測(cè)試每個(gè)變量的臨界值。

7、

【正確答案】 C

【答案解析】 在投資方案的選擇中，如果選擇了一個(gè)投資方案，則必須放棄投資于其他途徑的機(jī)會(huì)。其他投資機(jī)會(huì)可能取得的收益是實(shí)行本方案的一種代價(jià)，稱為這項(xiàng)投資方案的機(jī)會(huì)成本，在現(xiàn)金流量估計(jì)中需要考慮。

8、

【正確答案】 A

【答案解析】 預(yù)計(jì)凈殘值小于稅法殘值抵減的所得稅為：(8000-5000)×30%=900。

相關(guān)現(xiàn)金凈流量=5000+900=5900(元)

9、

【正確答案】 A

【答案解析】 固定資產(chǎn)的最經(jīng)濟(jì)使用年限是固定資產(chǎn)平均年成本最小的使用年限。

10、

【正確答案】 D

二、多項(xiàng)選擇題

1、

【正確答案】 AC

【答案解析】 會(huì)計(jì)報(bào)酬率法的優(yōu)點(diǎn)是：它是一種衡量盈利性的簡(jiǎn)單方法，使用的概念易于理解;使用財(cái)務(wù)報(bào)告的數(shù)據(jù)，容易取得;考慮了整個(gè)項(xiàng)目壽命期的全部利潤(rùn);該方法揭示了采納一個(gè)項(xiàng)目后財(cái)務(wù)報(bào)表將如何變化，使經(jīng)理人員知道業(yè)績(jī)的預(yù)期，也便于項(xiàng)目的后評(píng)價(jià)。

會(huì)計(jì)報(bào)酬率法的缺點(diǎn)是：使用賬面收益而非現(xiàn)金流量，忽視了折舊對(duì)現(xiàn)金流量的影響，忽視了凈利潤(rùn)的時(shí)間分布對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影響。

2、

【正確答案】 ACD

【答案解析】 新產(chǎn)品需要占用營(yíng)運(yùn)資金100萬(wàn)元屬于項(xiàng)目的現(xiàn)金流出，應(yīng)該考慮，選項(xiàng)A是答案;兩年前為是否投產(chǎn)該產(chǎn)品發(fā)生的市場(chǎng)調(diào)研費(fèi)用10萬(wàn)元，屬于沉沒(méi)成本，與現(xiàn)在的決策無(wú)關(guān)，選項(xiàng)B不是答案;新產(chǎn)品銷售使公司同類產(chǎn)品收入減少100萬(wàn)元，屬于擠出效應(yīng)，應(yīng)該考慮，選項(xiàng)C是答案;動(dòng)用為其他產(chǎn)品儲(chǔ)存的原材料150萬(wàn)元，屬于機(jī)會(huì)成本，應(yīng)該考慮，選項(xiàng)D是答案。

3、

【正確答案】 ACD

【答案解析】 平均年成本法是把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購(gòu)置新設(shè)備看成是兩個(gè)互斥的方案，而不是一個(gè)更換設(shè)備的特定方案。平均年成本法的假設(shè)前提是將來(lái)設(shè)備更換時(shí)，可以按原來(lái)的平均年成本找到可代替的設(shè)備。對(duì)于更新決策來(lái)說(shuō)，除非未來(lái)使用年限相同，否則，不能根據(jù)實(shí)際現(xiàn)金流動(dòng)分析的凈現(xiàn)值法或內(nèi)含報(bào)酬率法解決問(wèn)題。

4、

【正確答案】 ABCD

【答案解析】 非付現(xiàn)成本主要是固定資產(chǎn)年折舊費(fèi)用、長(zhǎng)期資產(chǎn)攤銷費(fèi)用、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。其中，長(zhǎng)期資產(chǎn)攤銷費(fèi)用主要有：跨年攤銷的大修理攤銷費(fèi)用、改良工程折舊攤銷費(fèi)用、籌建開(kāi)辦費(fèi)攤銷費(fèi)用，等等。

5、

【正確答案】 AB

【答案解析】 資本總量有限的情況下，各獨(dú)立方案按照現(xiàn)值指數(shù)進(jìn)行排序，選擇凈現(xiàn)值最大的組合。

2021年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試報(bào)名4月1日起，考生們可 免費(fèi)預(yù)約短信提醒服務(wù)，屆時(shí)我們會(huì)及時(shí)提醒您2021年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試報(bào)名時(shí)間，抓緊時(shí)間預(yù)約吧!

以上內(nèi)容是2021年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》練習(xí)投資項(xiàng)目資本預(yù)算，小編為廣大考生上傳注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)管》考試備考資料、章節(jié)練習(xí)等，準(zhǔn)備報(bào)名的考生可點(diǎn)擊“免費(fèi)下載”按鈕后即可領(lǐng)取！