2019年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》每日一練(5月21日)

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單項(xiàng)選擇題

1.甲公司目前采用留存收益籌集股權(quán)資金，預(yù)計(jì)第一年每股股利是2元，股利增長率是6%，目前公司的股價(jià)是10元，籌資費(fèi)用率是2%，則留存收益資本成本為(　　)。

A.26.41%

B.27.63%

C.27.2%

D.26%

2.市場(chǎng)的無風(fēng)險(xiǎn)利率是4%，某公司普通股β值是1.2，該股票的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是12%，則普通股的成本是(　　)。

A.18.4%

B.16%

C.13.6%

D.12%

3.在計(jì)算β值時(shí)，關(guān)于預(yù)測(cè)期長度的選擇下列說法正確的是(　　)。

A.如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征發(fā)生重大變化，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測(cè)期長度

B.如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征無重大變化時(shí)，可以采用較短的預(yù)測(cè)期長度

C.預(yù)測(cè)期長度越長越能反映公司未來的風(fēng)險(xiǎn)

D.較長的期限可以提供較多的數(shù)據(jù)，得到的β值更具代表性

4.某公司擬按面值發(fā)行一批優(yōu)先股，每股發(fā)行價(jià)格為100元，發(fā)行費(fèi)用4元，預(yù)計(jì)每股年股息率為發(fā)行價(jià)格的9%，公司的所得稅稅率為25%，其資本成本為(　　)。

A.9%

B.9.38%

C.6.75%

D.7.04%

5.某公司擬發(fā)行永續(xù)債籌集資金，面值1000元，票面利率10%，發(fā)行價(jià)格為1020元，籌資費(fèi)率為1%，則其資本成本為(　　)。

A.9.9%

B.10%

C.9.8%

D.9.6%

答案在下一頁

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1.

【答案】D

【解析】留存收益資本成本=2/10+6%=26%。

2.

【答案】B

【解析】根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型rs=rf+β×(rm-rRF)=4%+12%=16%。

3.

【答案】A

【解析】如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征無重大變化時(shí)，可以采用5年或更長的預(yù)測(cè)期長度;如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征發(fā)生重大變化，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測(cè)期長度。

4.

【答案】B

【解析】優(yōu)先股資本成本=100×9%/(100-4)=9.38%。

5.

【答案】A

【解析】永續(xù)債資本成本=1000×10%/[1020×(1-1%)]=9.9%。

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