2016年咨詢工程師《分析與評價》講義第二章5節(jié)

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　　第五節(jié)項目(企業(yè))投資戰(zhàn)略(了解)

　　一、企業(yè)投資戰(zhàn)略及其影響因素(略)

　　二、三元投資決策系統(tǒng)

　　任何一個層次上的投資主體，都有三類決策，即戰(zhàn)略決策、結(jié)構(gòu)決策和項目及其組合的優(yōu)化決策(簡稱為項目決策)。

　　戰(zhàn)略決策是全面性的，核心內(nèi)容是依據(jù)投資主體的發(fā)展方向及行動方針確定投資總規(guī)模;結(jié)構(gòu)決策是根據(jù)投資總規(guī)模確定如何組織人力、物力、資金、時序，才能有效地將這些資源分配到各投資方向并確定相應的規(guī)模，以期最優(yōu)地實現(xiàn)投資主體的發(fā)展戰(zhàn)略目標;項目決策是確定在選定的結(jié)構(gòu)下最有效地實現(xiàn)戰(zhàn)略目標的投資項目和投資方案的組合。

　　就企業(yè)投資決策系統(tǒng)而言，戰(zhàn)略決策確定在既定的企業(yè)發(fā)展目標之下整個企業(yè)的投資規(guī)模。它決定著投資結(jié)構(gòu)決策(投資方向及其相應的比例)。投資戰(zhàn)略最終要落實到項目一級進行。一個投資項目可能有若干個相互替代的投資方案，企業(yè)要從中選優(yōu);企業(yè)也可能希望同時上若干個投資項目，但資金不夠，必須進行取舍。也就是說，企業(yè)必須科學地排列投資項目、方案的優(yōu)先順序，并選擇最優(yōu)項目、方案或其組合。

　　例題：任何一個層次上的投資主體，都有三類決策，即戰(zhàn)略決策、結(jié)構(gòu)決策和項目及其組合的優(yōu)化決策(簡稱為項目決策)，但最終要落實到()進行。

　　A. 企業(yè)一級 B. 項目一級

　　C. 政府一級D. 法人一級

　　答案：B

　　三、企業(yè)投資戰(zhàn)略的基本類型及其選擇

　　當企業(yè)對環(huán)境和自身做出盡可能透徹的分析之后，即可開始選擇適當?shù)陌l(fā)展戰(zhàn)略，進而確定投資戰(zhàn)略。

　　企業(yè)有創(chuàng)新發(fā)展和穩(wěn)定發(fā)展兩種基本戰(zhàn)略，相應的投資也有兩種基本戰(zhàn)略，即創(chuàng)新發(fā)展型投資戰(zhàn)略和穩(wěn)定發(fā)展型投資戰(zhàn)略。企業(yè)選擇創(chuàng)新發(fā)展還是穩(wěn)定發(fā)展，取決于市場前景和企業(yè)態(tài)勢;而選擇投資戰(zhàn)略方向(產(chǎn)品—市場選擇)與確定投資戰(zhàn)略態(tài)勢(競爭分析)的具體內(nèi)容恰恰是經(jīng)營戰(zhàn)略的核心(產(chǎn)品—市場—競爭戰(zhàn)略選擇)，它們構(gòu)成經(jīng)營投資戰(zhàn)略選擇的前提。企業(yè)投資有三大基本選擇，即投資戰(zhàn)略類型選擇、投資時機選擇和投資規(guī)模選擇，以及最后的綜合選擇，即投資項目的優(yōu)化組合才是投資戰(zhàn)略選擇本體。它們的相互關系如圖2—5所示(略)。

　　例題：在企業(yè)投資戰(zhàn)略的三大基本選擇之后，要()進行綜合選擇，實現(xiàn)投資項目優(yōu)化組合。

　　A. 依據(jù)市場分析B. 依據(jù)風險因素

　　C. 依據(jù)競爭能力D. 依據(jù)籌資能力

　　答案：D

　　例題：企業(yè)投資戰(zhàn)略的三大基本選擇是()。

　　A. 選擇投資戰(zhàn)略方向B. 選擇投資戰(zhàn)略類型C. 確定投資戰(zhàn)略態(tài)勢

　　D. 選擇投資時機E. 選擇投資規(guī)模

　　答案：B D E

　　(一)戰(zhàn)略方向

　　企業(yè)的戰(zhàn)略方向是指產(chǎn)品和市場的綜合選擇，共有5種可能的選擇：

　　(1)維持原有產(chǎn)品的市場，條件是原市場需求穩(wěn)定，原產(chǎn)品處于其壽命周期的飽和期的前期。

　　(2)利用原有產(chǎn)品發(fā)展某個細分市場。

　　(3)改善現(xiàn)有產(chǎn)品，維持原有市場，條件是原市場需求穩(wěn)定，原產(chǎn)品處于壽命周期的飽和期后期。

　　(4)發(fā)展新的細分市場。

　　(5)發(fā)展新產(chǎn)品。

　　(二)戰(zhàn)略態(tài)勢

　　企業(yè)的戰(zhàn)略態(tài)勢取決于產(chǎn)品性能和價格的協(xié)調(diào)選擇。在圖2—6所示的產(chǎn)品性能—價格平面上選擇什么部位占領市場，反映著企業(yè)的競爭態(tài)勢。共有7種戰(zhàn)略態(tài)勢可供選擇。

　　(1)領導者，某產(chǎn)品市場占有率最大的企業(yè)即所謂的領導者，其產(chǎn)品性能和價格成為市場規(guī)范。其他企業(yè)可以根據(jù)自己的特點，選擇以下6種戰(zhàn)略態(tài)勢中的一種或幾種與之展開競爭。

　　(2)聲望競爭者，這是由于歷史或其他原因造成的。該企業(yè)的產(chǎn)品聲譽好，故其性能相同的產(chǎn)品可以高于“領導者”產(chǎn)品的價格出售。

　　(3)性能競爭者，其產(chǎn)品性能好，故價格也高于領導者的。

　　(4)價值競爭者，其產(chǎn)品性能好，但價格與領導者相同。

　　(5)跟隨者，價格和性能都與領導者的一致。

　　(6)價格競爭者，產(chǎn)品性能與領導者的相同，但價格低。

　　(7)經(jīng)濟競爭者，產(chǎn)品性能和價格都比領導者的低。

　　(三)投資戰(zhàn)略類型的選擇

　　企業(yè)投資戰(zhàn)略類型(投資策略)依賴于企業(yè)在競爭中的弱強、市場時機和市場占有率。根據(jù)這3個因素選擇投資策略，則有表2—4所示的12種類型。

　　經(jīng)營成功的企業(yè)投資一般是將多種產(chǎn)品分布在壽命周期的不同階段進行組合，主要模式有4種：

　　(1)投資側(cè)重于導入期產(chǎn)品，兼顧成長期和成熟期，這是一種頗具開發(fā)實力且創(chuàng)新意識強的企業(yè)通常選擇的模式，是一種為獲得領先地位而勇于承擔風險的投資策略。

　　(2)投資側(cè)重于成長期和成熟期，幾乎放棄導入期和衰退期，這是一種實力不足而力求穩(wěn)妥快速盈利的企業(yè)通常選擇的模式，是一種重視盈利而回避風險的投資策略。

　　(3)投資均衡分布于4個階段，這是一種綜合實力極強而且跨行業(yè)生產(chǎn)多種產(chǎn)品的企業(yè)通常選擇的模式，是一種選擇多角化經(jīng)營戰(zhàn)略謀求企業(yè)總體利益最大的策略。

　　(4)投資側(cè)重于導入期和成長期而放棄成熟期、衰退期，多見于開發(fā)能力強而生產(chǎn)能力弱的企業(yè)。

　　不同的企業(yè)可以根據(jù)自身特點和經(jīng)營總戰(zhàn)略選擇上述4種投資組合之一或某一模式的變形。

　　(五)投資規(guī)模選擇

　　投資規(guī)模選擇包括兩層意思：單個投資項目的規(guī)模選擇和企業(yè)總體投資規(guī)模的確定。

　　影響投資項目規(guī)模的因素如圖2—7所示，其中的物質(zhì)技術(shù)條件決定著企業(yè)能夠達到的規(guī)模，社會需要決定投資項目需要達到的規(guī)模，經(jīng)濟效益決定著投資項目實際達到的規(guī)模。
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