2014年證券從業(yè)資格發(fā)行與承銷第十一章習題:公司收購

　　2014證券從業(yè)資格《投資基金》練習題 

　　2014年證券從業(yè)資格考試標準模擬題匯總

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　　2014年證券從業(yè)資格發(fā)行與承銷章節(jié)練習題

　　二、多項選擇題

　　1.ABCD

　　[解析]通過保持公司控制權策略來進行反收購一般主要的方法有：每年部分改選董事會成員使得董事會成員頻繁變動，這樣即使收購方獲得多數(shù)股票也無法立即取得目標公司控制權;限制董事資格使得大部分決議都要通過股東投票才能通過，這樣被收購方就會有更多決定反收購的權利;設立超級多數(shù)條款使得任何一項決議都要通過80%以上股東的同意，這樣就增加了收購的難度;優(yōu)先股不具有表決權和控制權，即使收購方購買力公司大部分優(yōu)先股也不會對公司的控制權造成影響。

　　2.ABCD

　　[解析]選項所述方式都屬于公司按不同支付方式進行的收購行為，除此之外還有以資產收購資產這種方式。

　　3.BD

　　[解析]按持股對象是否確定，公司收購可以分為要約收購和協(xié)議收購。按目標公司董事會是否抵制，公司收購可以分為善意收購和敵意收購。要約收購是指收購人為了取得上市公司的控股權，向所有的股票持有人發(fā)出購買意向并進行收購;協(xié)議收購是指由收購人與上市公司特定的股票持有人發(fā)出購買意向并進行收購。

　　4.ABC

　　[解析]在收購過程中，收購公司主要面臨市場風險、營運風險、反收購風險、融資風險、法律風險、整合風險等。

　　5.AC

　　[解析]目標公司定價一般采用現(xiàn)金流量法和可比公司價值定價法。

　　6.ABCD

　　[解析]財務顧問主要為目標公司提供下列服務：(1)監(jiān)視目標公司的股票價格，追蹤潛在的收購公司，對一個可能性收購目標提供早期的警告。(2)制定有效的反收購策略，阻止敵意收購。

　　(3)評價目標公司和它的組成業(yè)務，以便在談判中達到一個較高的要價;提供對要約價格是否公平的建議。(4)如有需要，幫助目標公司準備利潤預測。(5)編制有關的文件和公告，包括新聞公告，說明董事會對收購建議的初步反應和他們對股東的建議。

　　7.ABCD

　　[解析]國際上經常使用的反收購策略包括事先預防策略、管理層防衛(wèi)策略、保持公司控制權策略、毒丸策略、白衣騎士策略、股票交易策略，其中，管理層防衛(wèi)策略采用的手段有：金降落傘策略、銀降落傘策略、積極向其股東宣傳反收購的思想。

　　8.ABC

　　[解析]一般管理層多是出于自己這一方的利益考慮，主要包括通過反收購來提高收購價格，擔心被收購后自身利益收到收購方的損害以及防止收購方實力擴大等方面來考慮，而不是出于對方利益的考慮。

　　9.BCD

　　[解析]管理層防衛(wèi)策略主要包括金降落傘策略、銀降落傘策略及推動股東進行反收購，白衣騎士策略不屬于管理層防衛(wèi)策略。

　　10.ACD

　　[解析]按購并雙方的行業(yè)關聯(lián)性，公司收購可以分為橫向收購、縱向收購和混合收購。橫向收購是指同屬于一個產業(yè)或行業(yè)，生產或銷售同類產品的企業(yè)之間發(fā)生的收購行為;縱向收購是指生產過程或經營環(huán)節(jié)緊密相關的公司之間的收購行為;混合收購又稱復合收購，是指生產和經營彼此沒有關聯(lián)的產品或服務的公司之間的收購行為。

　　解讀