2014年證券從業(yè)資格《證券交易》講義:債券回購交易

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　　2014年證券從業(yè)資格《證券交易》第九章講義

　　第九章　債券回購交易

　　本章主要考點

　　1.掌握債券質押式回購交易的概念。

　　2.掌握證券交易所債券質押式回購交易的基本規(guī)則。

　　3.熟悉全國銀行間市場債券質押式回購交易的基本規(guī)則。

　　4.熟悉債券買斷式回購交易的含義。

　　5.熟悉銀行間市場買斷式回購有關交易規(guī)則、風險控制及監(jiān)管與處罰措施。

　　6.熟悉上海證券交易所買斷式回購交易基本規(guī)則及風險控制。

　　7.掌握我國債券回購交易的清算與交收。

　　第一節(jié)　債券質押式回購交易

　　一、債券質押式回購交易的概念(掌握)

　　【例1?多選題】在債券質押式回購交易中，逆回購方是(　)。

　　A.資金融入方

　　B.資金融出方

　　C.買入返售方

　　D.賣出回購方

　　『正確答案』BC

　　『答案解析』融券方是逆回購方、買入返售方、資金融出方。

　　【例2?多選題】證券交易所債券回購市場的參與主體主要有(　)。

　　A.證券公司　　　　　　B.保險公司

　　C.證券投資基金　　　　D.上市商業(yè)銀行

　　『正確答案』ABCD

　　『答案解析』證券交易所參與主體：證券公司、保險公司、證券投資基金、上市商業(yè)銀行。

　　二、證券交易所債券質押式回購交易(掌握)

　　(一)證券交易所質押式回購制度和回購品種

　　(二)證券交易所債券質押式回購交易流程

　　▲債券回購交易申報中，融資方按“買入”(B)予以申報，融券方按“賣出”(S)予以申報。

　　▲當日申報轉回的債券，當日可以賣出。

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　　(三)證券交易所質押式回購的申報要求

　　報價方式 以每百元資金的到期年收益率進行報價

　　申報要求 上海證券交易所 (1)申報單位為手，1000元標準券為1手。

　　(2)計價單位為每百元資金到期年收益。

　　(3)申報價格最小變動單位為0.005元或其整數倍。

　　(4)申報數量為100手或其整數倍，單筆申報最大數量應當不超過1萬手。

　　(5)申報價格限制按照交易規(guī)則的規(guī)定執(zhí)行。

　　深圳證券交易所 (1)申報單位為張，100元標準券為1張。

　　(2)最小報價變動為0.001元或其整數倍。

　　(3)申報數量為10張及其整數倍，單筆申報最大數量應當不超過100萬張。

　　【例1?單選題】債券回購交易申報中，(　)按“買入”予以申報。

　　A.融資方

　　B.融券方

　　C.資金融出方

　　D.逆回購方

　　『正確答案』A

　　『答案解析』債券回購交易申報中，融資方按“買入”予以申報。

　　【例2?單選題】深圳證券交易所規(guī)定，債券回購交易最小報價變動為(　)。

　　A.0.005元或其整數倍　　　B.0.05元或其整數倍

　　C.0.01元或其整數倍　　　 D.0.001元或其整數倍

　　『正確答案』D

　　『答案解析』深圳證券交易所規(guī)定，債券回購交易最小報價變動為0.001元或其整數倍。

　　【例3?判斷題】債券回購交易中，當日申報轉回的債券，當日不可以賣出。 (　)

　　A.正確　　　B.錯誤

　　『正確答案』B

　　『答案解析』當日申報轉回的債券，當日可以賣出。

　　三、全國銀行間債券市場質押式回購交易的基本規(guī)則(熟悉)

　　(一)全國銀行間債券市場質押式回購參與者

　　(二)全國銀行間債券市場質押式回購成交合同

　　▲回購成交合同是回購雙方就回購交易所達成的協(xié)議?；刭彸山缓贤瑧捎脮嫘问?。具體包括全國銀行間同業(yè)拆借中心交易系統(tǒng)生成的成交單、電報、電傳、傳真、合同書和信件等。

　　▲回購雙方需在中央結算公司辦理債券的質押登記。以債券為質押進行回購交易，應辦理質押登記?；刭徍贤谵k理質押登記后生效。

　　(三)全國銀行間債券市場質押式回購交易品種及交易單位

　　回購期限 質押式回購：最短為1天，最長為1年

　　買斷式回購：最短為1天，最長為91天

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　　(不得展期)

　　交易單位 債券面額1萬元

　　交易數額 最小為債券面額10萬元

　　回購利率 由交易雙方自行確定

　　回購期間的規(guī)定 回購期間，交易雙方不得動用質押的債券?；刭彽狡趹凑蘸贤s定全額返還回購項下的資金，并解除質押關系

　　(四)全國銀行間債券市場質押式回購詢價交易方式

　　自主報價 公開報價

　　(1)公開報價是指參與者為表明自身交易意向而面向市場做出的、不可直接確認成交的報價。

　　(2)公開報價分為單邊報價和雙邊報價。

　　對話報價 對話報價是指參與者為達成交易而直接向交易對手方做出的、對手方確認即可成交的報價。

　　格式化詢價 格式化詢價是指參與者必須按照交易系統(tǒng)規(guī)定的格式內容填報自己的交易意向。未按規(guī)定作的報價為無效報價。

　　確認成交 確認成交須經過“對話報價――確認”的過程，即一方發(fā)送的對話報價，由對手方確認后成交，交易系統(tǒng)及時反饋成交。

　　(五)全國銀行間債券市場質押式回購違規(guī)行為及處罰

　　債券回購業(yè)務參與者有下列行為之一的，由中國人民銀行給予警告，并可處3萬元人民幣以下的罰款，可暫?；蛉∠鋫灰讟I(yè)務資格;對直接負責的主管人員和直接責任人員，由其主管部門給予紀律處分;違反中國人民銀行有關金融機構高級管理人員任職資格管理規(guī)定的，按其規(guī)定處理。

　　1.擅自從事借券、租券等融券的業(yè)務。

　　2.擅自交易未經批準上市債券。

　　3.制造并提供虛假資料和交易信息。

　　4.操縱債券交易價格，或制造債券虛假的價格。

　　5.不遵守有關規(guī)則或協(xié)議并造成嚴重后果。

　　6.違規(guī)操作對交易系統(tǒng)和債券簿記系統(tǒng)造成破壞。

　　【例1?單選題】全國銀行間債券市場質押式回購期限最短為(　)，最長為(　)。

　　A.1天，1年　　　　　B.2天，1年

　　C.10天，91天　　　　D.30天，91天

　　『正確答案』A

　　『答案解析』全國銀行間債券市場質押式回購期限最短為1天，最長為1年。

　　【例2?多選題】債券交易采用詢價交易方式，包括以下(　)幾個交易步驟。

　　A.自主報價

　　B.格式化詢價

　　C.確認成交

　　D.累計投票詢價

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』債券交易采用詢價交易方式，包括自主報價、格式化詢價、確認成交3個交易步驟。

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