2014年證券從業(yè)資格基礎(chǔ)知識重難點:證券投資基金概述

　　課程推薦：簽約保過 無限次重學(xué)    VIP全科保過 送官方輔導(dǎo)教材

　　查看：2014年證券從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識》重難點匯總(1-8章)

　　第四章　證券投資基金

　　第一節(jié)　證券投資基金概述

　　一、證券投資基金

　　(一)證券投資基金的產(chǎn)生與發(fā)展

　　證券投資基金是指通過公開發(fā)售基金份額募集資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合方式進行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式。

　　各國對證券投資基金的稱謂不盡相同，如美國稱“共同基金”，英國和我國中國香港稱“單位信托基金”，日本和我國中國臺灣則稱“證券投資信托基金”等。

　　英國1868年由政府出面組建了海外和殖民地政府信托組織，公開向社會發(fā)售受益憑證。

　　基金起源于英國，基金產(chǎn)業(yè)已經(jīng)與銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)并駕齊驅(qū)，成為現(xiàn)代金融體系的四大支柱。

　　(二)我國證券投資基金業(yè)發(fā)展概況

　　1997年11月，國務(wù)院頒布《證券投資基金管理暫行辦法》;l998年3月，兩只封閉式基金――基金金泰、基金開元設(shè)立，分別由國泰基金管理公司和南方基金管理公司管理。2004年6月1日，我國《證券投資基金法》正式實施。

　　證券投資基金業(yè)從此進入嶄新的發(fā)展階段，基金數(shù)量和規(guī)模迅速增長，市場地位日趨重要，呈現(xiàn)出下列特點：

　　1.基金規(guī)模快速增長，開放式基金后來居上，逐漸成為基金設(shè)立的主流形式;

　　2.基金產(chǎn)品差異化日益明顯，基金的投資風(fēng)格也趨于多樣化;

　　3.中國基金業(yè)發(fā)展迅速，對外開放的步伐加快。

　　(2012年新，但不重要)2008年起，部分基金管理公司獲準到中國香港設(shè)立分公司，從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

　　(三)證券投資基金的特點

　　1.集合投資?；鸬奶攸c是將零散的資金匯集起來，交給專業(yè)機構(gòu)投資于各種金融工具，以謀取資產(chǎn)的增值?；饘ν顿Y的最低限額要求不高，投資者可以根據(jù)自己的經(jīng)濟能力決定購買數(shù)量，有些基金甚至不限制投資額大小。

　　2.分散風(fēng)險。以科學(xué)的投資組合降低風(fēng)險、提高收益是基金的另一大特點。

　　3.專業(yè)理財。將分散的資金集中起來以信托方式交給專業(yè)機構(gòu)進行投資運作，既是證券投資基金的一個重要特點，也是它的一個重要功能。

　　(四)證券投資基金的作用

　　1.基金為中小投資者拓寬了投資渠道。對中小投資者來說，存款或買債券較為穩(wěn)妥，但收益率較低;投資于股票有可能獲得較高收益，但風(fēng)險較大。證券投資基金作為一種新型的投資工具，將眾多投資者的小額資金匯集起來進行組合投資，由老師來管理和運作，經(jīng)營穩(wěn)定，收益可觀，為中小投資者提供了較為理想的間接投資工具，大大拓寬了中小投資者的投資渠道。

　　2.有利于證券市場的穩(wěn)定和發(fā)展。第一，基金的發(fā)展有利于證券市場的穩(wěn)定?；鹩蓪I(yè)投資人士經(jīng)營管理，其投資經(jīng)驗比較豐富，收集和分析信息的能力較強，投資行為相對理性，客觀上能起到穩(wěn)定市場的作用。同時，基金一般注重資本的長期增長，多采取長期的投資行為，較少在證券市場上頻繁進出，能減少證券市場的波動。第二，基金作為一種主要投資于證券市場的金融工具，它的出現(xiàn)和發(fā)展增加了證券市場的投資品種，擴大了證券市場的交易規(guī)模，起到了豐富和活躍證券市場的作用。

　　(五)證券投資基金與股票、債券的區(qū)別

　　1.反映的經(jīng)濟關(guān)系不同。

　　股票反映的是所有權(quán)關(guān)系，債券反映的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，而基金反映的則是信托關(guān)系，但公司型基金除外。

　　2.所籌集資金的投向不同。

　　股票和債券是直接投資工具，而基金是間接投資工具。

　　3.風(fēng)險水平不同。(股票>基金>債券)

　　股票的直接收益取決于發(fā)行公司的經(jīng)營效益，不確定性強，投資于股票有較大的風(fēng)險。債券的直接收益取決于債券利率，而債券利率一般是事先確定的，投資風(fēng)險較小。基金主要投資于有價證券，投資選擇靈活多樣，從而使基金的收益有可能高于債券，投資風(fēng)險又可能小于股票。

　　證券從業(yè)資格投資分析重難點  

　　解讀

　　2014年證券從業(yè)資格考試標(biāo)準模擬題匯總

　　環(huán)球網(wǎng)校友情提示:如果您在此過程中遇到任何疑問，請登錄環(huán)球網(wǎng)校證券從業(yè)資格頻道或論壇，隨時與廣大考生朋友們一起交流!

　　課程推薦：簽約保過 無限次重學(xué)    VIP全科保過 送官方輔導(dǎo)教材

　　查看：2014年證券從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識》重難點匯總(1-8章)

　　【例題•單選題】基金一般反映的是(　)。

　　A.債權(quán)債務(wù)關(guān)系

　　B.信托關(guān)系

　　C.借貸關(guān)系

　　D.所有權(quán)關(guān)系

　　『正確答案』B

　　『答案解析』基金反映的是信托關(guān)系，公司型基金除外。

　　二、證券投資基金的分類

　　(一)按基金的組織形式不同，基金可分為契約型基金和公司型基金。

　　契約型基金又稱為“單位信托”，是指將投資者、管理人、托管人三者作為信托關(guān)系的當(dāng)事人，通過簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的一種基金。

　　公司型基金是依據(jù)基金公司章程設(shè)立，在法律上具有獨立法人地位的股份投資公司。

　　公司型基金在組織形式上與股份有限公司類似，由股東選舉董事會，由董事會選聘基金管理公司，基金管理公司負責(zé)管理基金的投資業(yè)務(wù)。

　　1.公司型基金的特點：

　　(1)基金的設(shè)立程序類似于一般的股份公司，基金本身為獨立法人機構(gòu)。但不同于一般股份公司的是，它委托基金管理公司作為專業(yè)的財務(wù)顧問或管理人來經(jīng)營、管理基金資產(chǎn)。

　　(2)基金的組織結(jié)構(gòu)與一般股份公司類似，設(shè)有董事會和股東大會?；鹳Y產(chǎn)歸公司所有。

　　2.契約型基金與公司型基金的區(qū)別：

　　(1)資金的性質(zhì)不同。契約型基金的資金是通過發(fā)行基金份額籌集起來的信托財產(chǎn);公司型基金的資金是通過發(fā)行普通股票籌集的公司法人資本。

　　(2)投資者的地位不同。契約型基金的投資者既是基金的委托人，又是基金的受益人，即享有基金的受益權(quán)。公司型基金的投資者對基金運作的影響比契約型基金的投資者大。

　　(3)基金的營運依據(jù)不同。契約型基金依據(jù)基金契約營運基金，公司型基金依據(jù)投資公司章程營運基金。

　　【例題•判斷題】契約型基金和公司型基金在法律依據(jù)、組織形式以及有關(guān)當(dāng)事人的地位等方面是不同的，它們的投資方式也是不同的。(　)

　　A.正確

　　B.錯誤

　　『正確答案』B

　　『答案解析』投資方式相同，都是將投資者的資金集中起來，按照基金設(shè)立時所規(guī)定的投資目標(biāo)和策略，將基金資產(chǎn)分散投資于眾多的金融產(chǎn)品上，獲取收益后再分配給投資者的投資方式。

　　證券從業(yè)資格投資分析重難點  

　　解讀

　　2014年證券從業(yè)資格考試標(biāo)準模擬題匯總

　　環(huán)球網(wǎng)校友情提示:如果您在此過程中遇到任何疑問，請登錄環(huán)球網(wǎng)校證券從業(yè)資格頻道或論壇，隨時與廣大考生朋友們一起交流!

　　課程推薦：簽約保過 無限次重學(xué)    VIP全科保過 送官方輔導(dǎo)教材

　　查看：2014年證券從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識》重難點匯總(1-8章)

　　(二)按基金運作方式不同，基金可分為封閉式基金和開放式基金。

　　封閉式基金是指經(jīng)核準的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的基金。

　　決定基金期限長短的因素主要有兩個：一是基金本身投資期限的長短。二是宏觀經(jīng)濟形勢。

　　【例題1•單選題】下列各項中，對封閉式基金的認識不正確的是(　)。

　　A.經(jīng)核準的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變

　　B.基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場所交易

　　C.基金份額持有人不得申請贖回

　　D.投資者可以通過證券經(jīng)紀商在一級市場和二級市場上進行基金的買賣

　　『正確答案』D

　　『答案解析』封閉式基金的投資者只能通過證券經(jīng)紀商在二級市場上進行基金的買賣。

　　【例題2•判斷題】封閉式基金的期限是指基金的存續(xù)期，即基金從成立起到終止之間的時間。(　)

　　A.正確

　　B.錯誤

　　『正確答案』A

　　『答案解析』本題所述是正確的，封閉式基金的期限是指基金的存續(xù)期，即基金從成立起到終止之間的時間。

　　開放式基金是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購或者贖回的基金。為了滿足投資者贖回資金、實現(xiàn)變現(xiàn)的要求，開放式基金一般都從所籌資金中撥出一定比例，以現(xiàn)金形式保持這部分資產(chǎn)。這雖然會影響基金的盈利水平，但作為開放式基金來說是必需的。

　　封閉式基金與開放式基金有以下主要區(qū)別：

　　1.期限不同;

　　2.發(fā)行規(guī)模限制不同;

　　3.基金份額交易方式不同;(絕大多數(shù)開放式基金不上市交易)

　　4.基金份額的交易價格計算標(biāo)準不同;

　　封閉式基金與開放式基金的基金份額除了首次發(fā)行價都是按面值加一定百分比的購買費計算外，以后的交易計價方式不同。封閉式基金的買賣價格受市場供求關(guān)系的影響，常出現(xiàn)溢價或折價現(xiàn)象，并不必然反映單位基金份額的凈資產(chǎn)值。

　　開放式基金的交易價格則取決于每一基金份額凈資產(chǎn)值的大小，其申購價一般是基金份額凈資產(chǎn)值加一定的購買費，贖回價是基金份額凈資產(chǎn)值減去一定的贖回費，不直接受市場供求影響。

　　5.基金份額資產(chǎn)凈值公布的時間不同;

　　封閉式基金一般每周或更長時間公布一次，開放式基金一般在每個交易日連續(xù)公布。

　　6.交易費用不同;

　　投資者在買賣封閉式基金時，在基金價格之外要支付手續(xù)費;投資者在買賣開放式基金時，則要支付申購費和贖回費。

　　7.投資策略不同。

　　封閉式基金在封閉期內(nèi)基金規(guī)模不會減少，因此可進行長期投資，基金資產(chǎn)的投資組合能有效地在預(yù)定計劃內(nèi)進行。

　　(三)按投資標(biāo)的劃分，基金可分為債券基金、股票基金、貨幣市場基金等。

　　1.債券基金。

　　債券基金是一種以債券為主要投資對象的證券投資基金。由于債券的年利率固定，因而這類基金的風(fēng)險較低，適合于穩(wěn)健型投資者。債券基金的收益會受市場利率的影響，當(dāng)市場利率下調(diào)時，其收益會上升;反之，則相反。

　　在我國，根據(jù)《證券投資基金運作管理辦法》的規(guī)定，80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券的，為債券基金。

　　2.股票基金。

　　股票基金是指以上市股票為主要投資對象的證券投資基金。股票基金的投資目標(biāo)側(cè)重于追求資本利得和長期資本增值。股票基金是最重要的基金品種。

　　按基金投資的分散化程度，可將股票基金劃分為一般股票基金和專門化股票基金。前者分散投資于各種普通股票，風(fēng)險較小;后者專門投資于某一行業(yè)、某一地區(qū)的股票，風(fēng)險相對較大。

　　在我國，根據(jù)《證券投資基金運作管理辦法》的規(guī)定，60%以上的基金資產(chǎn)投資于股票的，為股票基金。

　　證券從業(yè)資格投資分析重難點  

　　解讀

　　2014年證券從業(yè)資格考試標(biāo)準模擬題匯總

　　環(huán)球網(wǎng)校友情提示:如果您在此過程中遇到任何疑問，請登錄環(huán)球網(wǎng)校證券從業(yè)資格頻道或論壇，隨時與廣大考生朋友們一起交流!

　　課程推薦：簽約保過 無限次重學(xué)    VIP全科保過 送官方輔導(dǎo)教材

　　查看：2014年證券從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識》重難點匯總(1-8章)

　　3.貨幣市場基金。

　　貨幣市場基金是以貨幣市場工具為投資對象的一種基金，其投資對象期限在1年以內(nèi)，包括銀行短期存款、國庫券、公司短期債券、銀行承兌票據(jù)及商業(yè)票據(jù)等貨幣市場工具。

　　在我國，根據(jù)《證券投資基金運作管理辦法》的規(guī)定，僅投資于貨幣市場工具的，為貨幣市場基金。

　　貨幣市場基金的優(yōu)點是資本安全性高、購買限額低、流動性強、收益較高、管理費用低，有些還不收取贖回費用。因此，貨幣市場基金通常被認為是低風(fēng)險的投資工具。

　　按照中國證監(jiān)會發(fā)布的《貨幣市場基金管理暫行辦法》以及其他有關(guān)規(guī)定，目前我國貨幣市場基金能夠進行投資的金融工具主要包括：

　　(1)現(xiàn)金;(2)1年以內(nèi)(含1年)的銀行定期存款、大額存單;(3)剩余期限在397天以內(nèi)(含397天)的債券;(4)期限在1年以內(nèi)(含1年)的債券回購;(5)期限在1年以內(nèi)(含1年)的中央銀行票據(jù);(6)剩余期限在397天以內(nèi)(含397天)的資產(chǎn)支持證券;(7)中國證監(jiān)會、中國人民銀行認可的其他具有良好流動性的貨幣市場工具。

　　貨幣市場基金不得投資于以下金融工具：(1)股票;(2)可轉(zhuǎn)換債券;(3)剩余期限超過397天的債券;(4)信用等級在AAA級以下的企業(yè)債券;(5)國內(nèi)信用評級機構(gòu)評定的A-1級或相當(dāng)于A-1級的短期信用級別及該標(biāo)準以下的短期融資券;(6)流通受限的證券;(7)中國證監(jiān)會、中國人民銀行禁止投資的其他金融工具。

　　4.衍生證券投資基金

　　這種基金的風(fēng)險大，因為衍生證券一般是高風(fēng)險的投資品種。

　　【例題1•多選題】下列對股票基金的認識正確的有(　)。

　　A.股票基金是重要的基金品種，僅次于國債基金

　　B.各國政府對股票基金的監(jiān)管都十分嚴格，不同程度地規(guī)定了基金購買某一家上市公司的股票總額不得超過基金資產(chǎn)凈值的一定比例，以防止基金過度投機和操縱市場

　　C.股票基金的投資目標(biāo)側(cè)重于追求資本利得和長期資本增值

　　D.按基金投資的標(biāo)的劃分，可將股票基金劃分為一般股票基金和專門化股票基金

　　『正確答案』BC

　　『答案解析』股票基金的投資目標(biāo)側(cè)重于追求資本利得和長期資本增值。由于股票基金聚集了巨額資金，所以各國政府股票基金的監(jiān)管都十分嚴格，不同程度地規(guī)定了基金購買某一家上市公司的股票總額不得超過基金資產(chǎn)凈值的一定比例，以防止基金過度投機和操縱市場。

　　【例題2•多選題】貨幣市場基金不得投資于(　)。

　　A.股票

　　B.可轉(zhuǎn)換債券

　　C.剩余期限超過397天的債券

　　D.信用評級在AAA以下的企業(yè)債券

　　『正確答案』ABCD

　　『答案解析』貨幣市場基金不得投資于以下金融工具：(1)股票;(2)可轉(zhuǎn)換債券;(3)剩余期限超過397天的債券;(4)信用等級在AAA級以下的企業(yè)債券;(5)國內(nèi)信用評級機構(gòu)評定的A-1級或相當(dāng)于A-1級的短期信用級別及該標(biāo)準以下的短期融資券;(6)流通受限的證券;(7)中國證監(jiān)會、中國人民銀行禁止投資的其他金融工具。

　　(四)按基金的資產(chǎn)配置劃分(2012年表述有變)，可分為偏股型基金、偏債型基金、股債平衡型基金、靈活配置型基金等

　　這類基金通常同時投資于股票和債券，依投資目標(biāo)不同，將基金資產(chǎn)在股票和債券之間進行配比，統(tǒng)稱混合型基金。

　　1.偏股型：股票配置比例高，一般在50%-70%;債券配置在20%-40%。

　　2.債券型：債券配置高，股票配置低;

　　3.股債平衡型：均衡配置，約為40%-60%左右;

　　4.靈活配置型：股債的配置比例依市場狀況調(diào)節(jié)。

　　(五)按投資理念不同，可分為主動型基金和被動型基金

　　1.主動型基金。主動型基金是指力圖取得超越基準組合表現(xiàn)的基金。

　　2.被動型基金。被動型基金一般選取特定指數(shù)作為追蹤對象，因此，通常又被稱為“指數(shù)基金”。

　　指數(shù)基金的優(yōu)勢是：(1)費用低廉。指數(shù)基金的管理費較低，尤其交易費用較低。(2)風(fēng)險較小。由于指數(shù)基金的投資非常分散，可以完全消除投資組合的非系統(tǒng)風(fēng)險，而且可以避免由于基金持股集中帶來的流動性風(fēng)險。(3)在以機構(gòu)投資者為主的市場中，指數(shù)基金可獲得市場平均收益率，可以為股票投資者提供比較穩(wěn)定的投資回報。(4)指數(shù)基金可以作為避險套利的工具。對于投資者尤其是機構(gòu)投資者來說，指數(shù)基金是他們避險套利的重要工具。由于指數(shù)基金收益率的穩(wěn)定性、投資的分散性以及高流動性，特別適于社?；鸬葦?shù)額較大、風(fēng)險承受能力較低的資金投資。

　　證券從業(yè)資格投資分析重難點  

　　解讀

　　2014年證券從業(yè)資格考試標(biāo)準模擬題匯總

　　環(huán)球網(wǎng)校友情提示:如果您在此過程中遇到任何疑問，請登錄環(huán)球網(wǎng)校證券從業(yè)資格頻道或論壇，隨時與廣大考生朋友們一起交流!

　　課程推薦：簽約保過 無限次重學(xué)    VIP全科保過 送官方輔導(dǎo)教材

　　查看：2014年證券從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識》重難點匯總(1-8章)

　　(六)按基金的募集方式劃分，可分為公募基金和私募基金(2012年新增)

　　公募基金是可以面向社會公眾公開發(fā)售的基金。特點：募集對象不固定，投資金額要求低，適合中小投資者。

　　私募基金是向特定的投資者發(fā)售的基金。特點：投資金額要求高，風(fēng)險較大，對投資者的資格和人數(shù)會限制，投資范圍廣，運作與信息披露受限制和約束少。

　　(七)特殊類型的基金

　　1.ETF。ETF是英文“Exchange Traded Funds”的簡稱，常被譯為“交易所交易基金”，上海證券交易所則將其定名為“交易型開放式指數(shù)基金”。ETF是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種基金運作方式。ETF結(jié)合了封閉式基金與開放式基金的運作特點，一方面可以像封閉式基金一樣在交易所二級市場進行買賣，另一方面又可以像開放式基金一樣申購、贖回。不同的是，它的申購是用一籃子股票換取ETF份額，贖回時也是換回一籃子股票而不是現(xiàn)金。這種交易方式使該類基金存在一、二級市場之間的套利機制，可有效防止類似封閉式基金的大幅折價現(xiàn)象。

　　(1)ETF的產(chǎn)生。ETF出現(xiàn)于20世紀90年代初期。加拿大多倫多證券交易所于1991年推出的指數(shù)參與份額(TIPs)是嚴格意義上最早出現(xiàn)的 ETF，但于2000年終止?，F(xiàn)存最早的ETF是美國證券交易所(AMEX)于1993年推出的標(biāo)準普爾存托憑證(SPDRs)。在亞洲，自1999年我國中國香港推出盈富基金以來，新加坡、日本、我國中國臺灣等地的交易所也紛紛推出了ETF產(chǎn)品(我國中國香港稱“交易所買賣基金”，我國中國臺灣稱“指數(shù)股票型證券投資信托基金”)。2004年12月30日，我國華夏基金管理公司以上證50指數(shù)為模板，募集設(shè)立了“上證50交易型開放式指數(shù)證券投資基金”(簡稱 “50ETF”)，并于2005年2月23日在上海證券交易所上市交易，采用的是完全復(fù)制法。2006年2月21日，易方達深證1OOETF正式發(fā)行，這是深圳證券交易所推出的第一只ETF。

　　(2)ETF的特點。ETF是以某一選定的指數(shù)所包含的成分證券為投資對象，依據(jù)構(gòu)成指數(shù)的證券種類和比例，采用完全復(fù)制或抽樣復(fù)制的方法進行被動投資的指數(shù)型基金。ETF最大的特點是實物申購、贖回機制，即它的申購是用一籃子股票換取ETF份額，贖回時是以基金份額換回一籃子股票而不是現(xiàn)金。ETF有 “最小申購、贖回份額”的規(guī)定，通常最小申購、贖回單位是50萬份或100萬份，申購、贖回必須以最小申購、贖回單位的整數(shù)倍進行，一般只有機構(gòu)投資者才有實力參與一級市場的實物申購與贖回交易。ETF實行一級市場和二級市場并存的交易制度。在一級市場，機構(gòu)投資者可以在交易時間內(nèi)以ETF指定的一籃子股票申購ETF份額或以ETF份額贖回一籃子股票。在二級市場，ETF與普通股票一樣在證券交易所掛牌交易，基金買入申報數(shù)量為100份或其整數(shù)倍，不足 l00份的基金可以賣出，機構(gòu)投資者和中小投資者都可以按市場價格進行ETF份額交易。這種雙重交易機制使ETF的二級市場價格不會過度偏離基金份額凈值，因為一、二級市場的差價會產(chǎn)生套利機會，而套利交易會使二級市場價格回復(fù)到基金份額凈值附近。

　　2.LOF。上市開放式基金(Listed Open―ended Funds，LOF)是一種既可以同時在場外市場進行基金份額申購、贖回，又可以在交易所進行基金份額交易和基金份額申購或贖回，并通過份額轉(zhuǎn)托管機制將場外市場與場內(nèi)市場有機地聯(lián)系在一起的一種開放式基金。

　　盡管同樣是交易所交易的開放式基金，但就產(chǎn)品特性看，深圳證券交易所推出的LOF在世界范圍內(nèi)具有首創(chuàng)性。與ETF相區(qū)別，LOF不一定采用指數(shù)基金模式，也可以是主動管理型基金;同時，申購和贖回均以現(xiàn)金進行，對申購和贖回沒有規(guī)模上的限制，可以在交易所申購、贖回，也可以在代銷網(wǎng)點進行。LOF所具有的可以在場內(nèi)外申購、贖回，以及場內(nèi)外轉(zhuǎn)托管的制度安排，使LOF不會出現(xiàn)封閉式基金大幅度折價交易的現(xiàn)象。

　　3.保本基金。保本基金是指通過采用投資組合保險技術(shù)，保證投資者在投資到期時至少能夠獲得投資本金或一定回報的證券投資基金。保本基金的投資目標(biāo)是在鎖定下跌風(fēng)險的同時力爭有機會獲得潛在的高回報。極端情況下仍然存在本金損失的風(fēng)險。(2012年新，P128，大家看下保障機制)

　　4.QDⅡ基金。QDⅡ是Qualified Domestic Institutional Investors(合格的境內(nèi)機構(gòu)投資者)的首字縮寫。QDⅡ基金是指在一國境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)該國有關(guān)部門批準從事境外證券市場的股票、債券等有價證券投資的基金。它為國內(nèi)投資者參與國際市場投資提供了便利。2007年我國推出了首批QDⅡ基金。

　　5.分級基金。分級基金又被稱為“結(jié)構(gòu)型基金”、“可分離交易基金”，是指在一只基金內(nèi)部通過結(jié)構(gòu)化的設(shè)計或安排，將普通基金份額拆分為具有不同預(yù)期收益與風(fēng)險的兩類(級)或多類(級)份額并可分離上市交易的一種基金產(chǎn)品。

　　證券從業(yè)資格投資分析重難點  

　　解讀

　　2014年證券從業(yè)資格考試標(biāo)準模擬題匯總

　　環(huán)球網(wǎng)校友情提示:如果您在此過程中遇到任何疑問，請登錄環(huán)球網(wǎng)校證券從業(yè)資格頻道或論壇，隨時與廣大考生朋友們一起交流!