2014年證券從業(yè)資格證券交易重難點:證券交易的結(jié)算流程

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　　2014年證券從業(yè)資格《證券交易》重難點匯總

　　第四節(jié)　證券交易的結(jié)算流程(掌握)

　　證券交易的結(jié)算可以劃分為清算和交收兩個主要環(huán)節(jié)。在此基礎(chǔ)上，還可以進一步劃分為交易數(shù)據(jù)接收、清算、發(fā)送清算結(jié)果、結(jié)算參與人組織證券或資金以備交收、證券交收和資金交收、發(fā)送交收結(jié)果、結(jié)算參與人劃回款項、交收違約處理等八個環(huán)節(jié)。

　　一、交易數(shù)據(jù)接收

　　二、清算

　　▲接收完證券交易數(shù)據(jù)后，中國結(jié)算公司滬、深分公司一般在當日日終，作為共同對手方，以結(jié)算參與人為單位，對各結(jié)算參與人負責清算的證券交易對應的應收和應付價款進行軋抵處理。在清算過程中，除計算應收和應付價款外，還需將印花稅、經(jīng)手費、監(jiān)管規(guī)費等稅費一并納入凈額清算中。實踐中，投資者應收的現(xiàn)金分紅、利息，以及轉(zhuǎn)讓限售股應繳納的個人所得稅等也會納入到凈額清算中。

　　▲除凈額清算外，在一些證券品種上還存在逐筆交收制度，如權(quán)證的行權(quán)、買斷式回購的到期結(jié)算等。對于實行逐筆交收的證券交易，中國結(jié)算公司滬、深分公司并不將其納入到凈額清算中，而是逐筆計算對應結(jié)算參與人的應收和應付金額。

　　三、發(fā)送清算結(jié)果

　　四、結(jié)算參與人組織證券或資金以備交收

　　▲結(jié)算參與人應當根據(jù)收到的清算結(jié)果，組織證券或資金以備交收。

　　▲結(jié)算參與人凈應付款項的，應當及時核查自身資金交收賬戶的資金是否足額;如不足，應當在最終交收時點前，向其資金交收賬戶劃入資金。

　　▲對于證券，由于客戶一般情況下不可能賣出超過其實際可賣數(shù)量的證券，且證券原先即托管在證券公司，因此證券公司一般不需要專門組織證券以備交收。不過B股市場存在例外。

　　五、證券交收和資金交收

　　在最終交收時點(A股、基金、債券、ETF、權(quán)證等品種最終交收時點為T+1日16：00)，中國結(jié)算公司滬、深分公司將進行證券交收和資金交收。

　　(一)證券交收

　　證券交收包含兩個層面：

　　▲一是中國結(jié)算公司滬、深分公司與結(jié)算參與人的證券交收。中國結(jié)算公司滬、深分公司與結(jié)算參與人的證券交收一般稱為“集中證券交收”。

　　▲二是結(jié)算參與人與客戶之間的證券交收。證券公司需委托中國結(jié)算公司滬、深分公司辦理相應的證券劃付。

　　(二)資金交收

　　因中國結(jié)算公司滬、深分公司并不直接維護客戶的資金賬戶，因此資金交收僅包括中國結(jié)算公司滬、深分公司與結(jié)算參與人的資金交收這一“集中資金交收”環(huán)節(jié)，中國結(jié)算公司并不具體處理結(jié)算參與人與客戶的資金交收。

　　六、發(fā)送交收結(jié)果

　　中國結(jié)算公司滬、深分公司在完成證券交收和資金交收后，會將交收結(jié)果發(fā)送給結(jié)算參與人，供結(jié)算參與人對賬、向客戶提供證券余額查詢服務、用于自身系統(tǒng)的前端監(jiān)控等。

　　證券從業(yè)資格投資分析重難點  

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